Relatório do setor de criptomoedas de 2025 da Coingecko: Valor de mercado total em queda, o que ainda está a subir?
Autor: CoinGecko
Compilação: Deep潮 TechFlow
No último trimestre de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma forte ajustamento, com o valor de mercado a cair 23,7%, encerrando o ano em 3 biliões de dólares. Isto marcou a primeira queda anual desde 2022, com uma diminuição de 10,4% em relação ao ano anterior. Apesar de o trimestre ter atingido um máximo histórico de 4,4 biliões de dólares, um evento de liquidação histórica de 19 mil milhões de dólares em outubro causou uma forte queda nos preços. Apesar da correção de preços, a volatilidade do mercado impulsionou o volume diário de negociações a atingir o pico anual, chegando a 161,8 mil milhões de dólares, enquanto o mercado de stablecoins cresceu 48,9% ao longo do ano, atingindo um máximo histórico de 311 mil milhões de dólares.
Este ano, o mercado de criptomoedas mostrou uma tendência de desacoplamento em relação aos ativos tradicionais, com o ouro a subir 62,6%, enquanto o mercado de ações dos EUA teve um desempenho excelente, e o Bitcoin caiu 6,4%. No entanto, a adoção por parte de instituições aprofundou-se ainda mais, com as empresas de tesouraria de ativos digitais (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) a alocarem pelo menos 49,7 mil milhões de dólares em 2025, para adquirir mais de 5% da oferta total de Bitcoin e Ethereum. Outros destaques incluem um aumento de 302,7% no volume de negociações de mercados preditivos, e um volume de contratos perpétuos em bolsas centralizadas a atingir um máximo histórico de 86,2 biliões de dólares. Estes dados indicam que, mesmo com a queda de preços, a infraestrutura de mercado e a utilidade continuam a expandir-se.
O nosso Relatório Anual do Setor de Criptomoedas 2025 cobre de forma abrangente desde a visão geral do mercado até análises aprofundadas de Bitcoin e Ethereum, além de explorar os ecossistemas de finanças descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFT), e revisar o desempenho das bolsas centralizadas (CEX) e descentralizadas (DEX).
A seguir, os principais destaques do relatório, mas não deixe de ler o documento completo de 60 páginas.
CoinGecko Relatório Anual do Setor de Criptomoedas 2025 - Sete Destaques
- O valor de mercado total de criptomoedas caiu 10,4% em 2025, encerrando o ano em 3 biliões de dólares
- O valor de mercado de stablecoins disparou 102,1 mil milhões de dólares (+48,9%), atingindo um máximo histórico de 311 mil milhões de dólares
- O ouro liderou em 2025: subiu 62,6%, enquanto o Bitcoin ficou atrás, caindo 6,4%, e o dólar e petróleo também tiveram desempenho fraco
- As empresas de tesouraria de ativos digitais (DATCos) investiram pelo menos 49,7 mil milhões de dólares em 2025, com cerca de 50% concentrados no terceiro trimestre
- O volume de negociações de mercados preditivos cresceu 302,7% em 2025, atingindo 63,5 mil milhões de dólares
- O volume de contratos perpétuos em bolsas centralizadas cresceu 47,4% em 2025, atingindo 86,2 biliões de dólares, um máximo histórico
- O volume de contratos perpétuos em bolsas descentralizadas cresceu 346% em 2025, atingindo 6,7 biliões de dólares, um novo máximo histórico
1. Valor de mercado total de criptomoedas em Q4 de 2025 despenca 23,7% (menos 9,46 mil milhões de dólares), encerrando o ano em 3 biliões de dólares
O valor de mercado total de criptomoedas caiu 23,7% no quarto trimestre, uma redução de 9,46 mil milhões de dólares, encerrando o ano em 3 biliões de dólares, uma diminuição de 10,4% em relação ao ano anterior. Esta foi a primeira queda anual desde 2022.
No início do quarto trimestre de 2025, o mercado de criptomoedas apresentou um desempenho forte, atingindo um máximo histórico de 4,4 biliões de dólares. No entanto, esse pico não se sustentou, com os preços a continuarem a cair até ao final de novembro, entrando depois numa fase de oscilações até ao final do ano. A causa desta queda foi o evento de liquidação histórica de 19 mil milhões de dólares, desencadeado pelo anúncio dos EUA em 10 de outubro de aplicar tarifas de 100% à China.
Ao mesmo tempo, o volume médio diário de negociações no quarto trimestre aumentou para 161,8 mil milhões de dólares, atingindo um máximo anual, com um crescimento de 4,4% em relação ao trimestre anterior. Este aumento foi principalmente devido ao evento de liquidação e à alta volatilidade subsequente. No entanto, após a fase de oscilações, o volume de negociações começou a diminuir.
2. Valor de mercado de stablecoins dispara 102,1 mil milhões de dólares (+48,9%), atingindo um máximo histórico de 311 mil milhões de dólares
No quarto trimestre de 2025, o valor de mercado de stablecoins cresceu 6,3 mil milhões de dólares, atingindo um máximo histórico de 311 mil milhões de dólares no final do trimestre. No ano, o mercado de stablecoins cresceu 48,9% em relação ao anterior, aumentando 102,1 mil milhões de dólares.
A maior mudança no quarto trimestre foi a queda de 57,3% (menos 8,4 mil milhões de dólares) na capitalização do stablecoin Ethena USDe, na ecologia Ethereum, após uma rápida desleverage em meados de outubro. Devido ao evento de desanclagem na Binance, a oferta de USDe caiu de um pico de quase 15 mil milhões de dólares para 6,3 mil milhões de dólares, prejudicando a confiança dos investidores em estratégias de ciclo de alta de rendimento.
Simultaneamente, o stablecoin da PayPal, PYUSD, destacou-se com um aumento de 48,4% (mais 1,2 mil milhões de dólares), atingindo 3,6 mil milhões de dólares, tornando-se o quinto maior stablecoin, substituindo o USD1 da World Liberty Financial. Este crescimento foi impulsionado pelo lançamento do recurso de pagamento de receitas para criadores no YouTube, e pelo Spark Savings Vault, que oferece uma taxa de retorno de cerca de 4,25%.
3. Ouro lidera 2025: sobe 62,6%, Bitcoin fica atrás, cai 6,4%, dólar e petróleo também fracos
Em 2025, o ouro foi o ativo com melhor desempenho, com uma valorização de 62,6%. Em contraste, o Bitcoin teve um desempenho fraco, caindo 6,4%, refletindo o desempenho fraco do dólar e do petróleo.
O ouro destacou-se em 2025, subindo 62,6% ao longo do ano. Apenas no quarto trimestre, o ouro cresceu 11,4%, impulsionado por compras contínuas por parte dos bancos centrais e por incertezas relacionadas com tarifas. Seguiu-se o mercado de ações dos EUA, com o índice Nasdaq a subir 20,5%, e o S&P 500 a subir 16,6%, impulsionado pela narrativa contínua de inteligência artificial.
Por outro lado, commodities e ações tiveram um desempenho forte, enquanto o Bitcoin (BTC) teve um desempenho fraco, com uma queda de 6,4% no ano. Ativos com desempenho inferior ao do Bitcoin incluem o índice do dólar (queda de 10,0%, devido a cortes de taxas de juros e mudanças políticas) e o petróleo bruto (queda de 21,5%, devido ao excesso de oferta global e à produção recorde de países não-OPEP).
4. Empresas de tesouraria de ativos digitais (DATCos) investem pelo menos 497 mil milhões de dólares em 2025, com cerca de 50% concentrados no terceiro trimestre
As empresas de tesouraria de ativos digitais (Digital Asset Treasury Companies, DATCos) tornaram-se participantes importantes no mercado em 2025, investindo pelo menos 49,7 mil milhões de dólares na compra de criptomoedas ao longo do ano. O pico de investimento ocorreu no terceiro trimestre, representando metade do total anual, devido ao surgimento de uma nova vaga de altcoins DATCos.
No entanto, o ritmo de investimento no quarto trimestre desacelerou significativamente, com apenas 5,8 mil milhões de dólares investidos. A forte queda do mercado de criptomoedas afetou o valor patrimonial ajustado (mNAV) de muitas DATCos, levando-o a cair abaixo de 1,0. Isto obrigou-as a usar fundos para recompras de ações, em vez de continuar a acumular criptomoedas.
Até 1 de janeiro de 2026, as DATCos detinham um total de 134 mil milhões de dólares em ativos digitais, um aumento de 137,2% em relação aos 56,5 mil milhões de dólares de 1 de janeiro de 2025. Atualmente, possuem mais de 1 milhão de Bitcoins e 6 milhões de Ethereum, representando mais de 5% da oferta total.
5. Volume de negociações de mercados preditivos cresce 302,7% em 2025, atingindo 63,5 mil milhões de dólares
Em 2025, os mercados preditivos tiveram um crescimento explosivo, com volume de negociações a aumentar 302,7% em relação ao ano anterior, atingindo um máximo histórico de 63,5 mil milhões de dólares.
O volume nominal de negociações dos mercados preditivos passou de 15,8 mil milhões de dólares em 2024 para 63,5 mil milhões de dólares em 2025, um aumento de 302,7%.
No início de 2025, a Polymarket detinha 85,6% do mercado no primeiro trimestre, mas foi ultrapassada pela Kalshi no quarto trimestre. Nesse trimestre, a Kalshi atingiu uma quota de mercado de 39,6%, enquanto a Polymarket ficou com 32,4%. Além disso, a Opinion, apoiada pela Yzi Labs e baseada na cadeia BNB, foi lançada em novembro, tornando-se uma forte concorrente. Em dezembro, a Opinion atingiu um volume de negociações de 7 mil milhões de dólares, igualando a Kalshi, embora o volume atual possa estar influenciado por atividades de airdrop.
6. Volume de contratos perpétuos em bolsas centralizadas cresce 47,4% em 2025, atingindo 86,2 biliões de dólares, máximo histórico
No quarto trimestre de 2025, o volume de negociações dos dez principais exchanges centralizadas de contratos perpétuos (Perp CEXes) atingiu 21,2 biliões de dólares, uma redução de 12,0% em relação ao terceiro trimestre, que foi de 24,0 biliões de dólares. O volume total do ano foi de 86,2 biliões de dólares, um aumento de 47,4% em relação a 2024, marcando um máximo histórico.
Outubro de 2025 foi o segundo mês com maior volume de negociações na história, apenas atrás de agosto, quando o Bitcoin atingiu um novo máximo histórico. Em contraste, dezembro foi o mês com menor volume, com apenas 5,3 biliões de dólares.
Durante todo o ano de 2025, a quota de mercado dos dez principais exchanges centralizadas de contratos perpétuos permaneceu relativamente estável. A única mudança significativa foi o aumento de volume na MEXC em novembro e dezembro, que ultrapassou OKX, Bybit e Bitget, posicionando-se em segundo lugar. Fora do top 10, a KuCoin destacou-se em 2025, sendo a única exchange de contratos perpétuos fora do top 10 a ultrapassar 1 bilião de dólares em volume.
7. Volume de contratos perpétuos em bolsas descentralizadas cresce 346% em 2025, atingindo 6,7 biliões de dólares, máximo histórico
O volume de negociações de bolsas descentralizadas de contratos perpétuos (Perp DEXes) cresceu 80,8% no quarto trimestre de 2025, passando de 1,8 biliões de dólares no terceiro trimestre para 3,2 biliões de dólares no quarto.
Ao longo de 2025, o volume total dos dez principais Perp DEXes atingiu 6,7 biliões de dólares, um aumento de 346% em relação aos 1,5 biliões de dólares de 2024. A proporção de volume entre Perp DEX e bolsas centralizadas de contratos perpétuos (CEX) subiu de 2,5% para 7,8% em um ano.
Este crescimento foi impulsionado por incentivos e atividades de airdrop oferecidos por exchanges como Lighter, Aster, edgeX, GRVT e Paradex. A Hyperliquid permaneceu como a exchange descentralizada de contratos perpétuos mais ativa em 2025, mas foi ultrapassada pela Lighter no quarto trimestre. Ambas, Hyperliquid e Lighter, agora estão entre as dez principais de volume anual, com volumes de 2,9 biliões e 1,3 biliões de dólares, respetivamente.