Tether reduz o impulso de financiamento $20B após resistência dos investidores: relatório

Resumo

• A Tether reduziu os planos de angariação de fundos de 15 a 20 mil milhões de dólares após resistência dos investidores, com os conselheiros a discutir valores tão baixos quanto 5 mil milhões de dólares.
• O CEO Paolo Ardoino afirma que a empresa é altamente lucrativa e que os insiders relutam em vender ações, limitando assim o montante que pode ser angariado.
• A retracção reflete sensibilidade à avaliação, incerteza regulatória e questões pendentes sobre a legitimidade institucional, disseram observadores à Decrypt.

A maior emissora de stablecoins do mundo, a Tether, recuou dos seus ambiciosos planos iniciais de angariar até 20 mil milhões de dólares em novos fundos após encontrar resistência dos investidores à sua avaliação. Isto acontece aproximadamente dois meses depois de a Tether ter explorado uma angariação na ordem de 15 a 20 mil milhões de dólares, o que a teria colocado entre as empresas privadas mais valiosas do mundo. Desde então, os conselheiros têm discutido angariar tão pouco quanto 5 mil milhões de dólares, após resistência dos investidores, de acordo com um relatório do Financial Times de quarta-feira. O CEO da Tether, Paolo Ardoino, aparentemente minimizou os números anteriores, caracterizando-os como um mal-entendido sobre a intenção da empresa.

“Esse número não é o nosso objetivo. É o máximo que estávamos prontos a vender,” disse Ardoino numa entrevista citada no relatório. “Se vendêssemos zero, também ficaríamos muito felizes.” O esforço de angariação de fundos tem sido visto como uma tentativa de fortalecer a credibilidade da Tether e as relações com os investidores, apesar de a empresa afirmar que não necessita de capital adicional. A Tether continua altamente lucrativa e atraiu interesse com uma avaliação de 500 mil milhões de dólares, disse Ardoino. Ardoino também reconheceu que os insiders continuam relutantes em vender ações, limitando assim o quanto de capital próprio poderia ser oferecido mesmo que a procura dos investidores se materialize. A Tether emite o USDT, um token atrelado ao dólar norte-americano com cerca de 185 mil milhões de dólares em circulação, que serve como moeda de reserva dos mercados globais de criptomoedas. A empresa afirmou ter gerado aproximadamente 10 mil milhões de dólares de lucro no ano passado, principalmente a partir de juros ganhos sobre ativos que apoiam o USDT, incluindo Títulos do Tesouro dos EUA. A Decrypt contactou a Tether para comentários e atualizará este artigo caso recebam uma resposta.

 Legitimidade e credibilidade Observadores da indústria dizem que a retracção aponta para questões não resolvidas em torno da avaliação, durabilidade regulatória e se o apoio institucional pode ser garantido em termos que estejam alinhados com as ambições mais amplas da Tether. A decisão reflete “uma análise mais ampla por parte de instituições do que necessidades imediatas de capital,” disse Andrew Gibb, CEO da Twinstake, à Decrypt. “O foco dos investidores está cada vez mais centrado na transparência, governação e durabilidade regulatória,” afirmou Gibb. “Isto reflete um padrão mais amplo na infraestrutura de ativos digitais, onde a posição de mercado por si só já não é suficiente para suportar avaliações premium sem credibilidade regulatória e operacional clara.” Dado que Ardoino falou sobre os “planos da Tether em relação à energia em países em desenvolvimento e à sua estratégia de IA,” a decisão de recuar provavelmente “permite maior flexibilidade à medida que a empresa expande para outros setores,” disse Christian Walker, presidente e co-fundador do organismo da indústria de stablecoins, a Stablecoin Standard, à Decrypt. Walker afirmou que a Tether poderia estar a avançar “para cada vez mais setores de negócio em 2026,” com o USDT a ajudar a servir esses prospects. “Reduzir a angariação não altera materialmente a posição da Tether no mercado, mas sublinha como os investidores continuam sensíveis às expectativas de avaliação e à incerteza regulatória,” acrescentou. Alguns observadores da indústria destacaram a forma como a Tether enquadrou a sua posição de que não necessita de capital.

 “Isso é verdade na teoria—a Tether é enormemente lucrativa com os rendimentos do Tesouro sobre mais de 140 mil milhões de dólares em reservas. Mas a angariação nunca foi realmente sobre capital. Era sobre legitimidade,” disse Neil Staunton, CEO e cofundador da rede de liquidez de stablecoins Superset, à Decrypt. A decisão da Tether de reduzir a escala sugere “que eles não conseguiram obter isso em termos que gostariam,” afirmou Staunton. “A ironia é que a lucratividade da Tether é parcialmente uma função da ambiguidade regulatória em que operam. Uma estrutura mais institucional poderia na verdade comprimir essas margens. Não angariar “pode ser a escolha racional, mas deixa a questão da legitimidade sem resposta,” acrescentou. Outros apontam para o sentimento mais amplo do mercado de criptomoedas como outro fator por trás da decisão. “Para além da sua ligação às blockchains, a exposição da Tether a mercados recentemente voláteis como o Ouro pode ter sido outro fator para esta redução de investimento,” disse Francesco Mosterts, cofundador da Chainbound e da Umia, à Decrypt. Considerando que a Tether “confia nos seus lucros” no setor de criptomoedas, a sua retracção demonstra confiança na “perspectiva a longo prazo do ecossistema,” acrescentou Mosterts.