QCP Capital: Esta fase de mercado em baixa parece mais uma redefinição de liquidez do que uma crise estrutural

BlockBeats notícia, 12 de fevereiro, o responsável pela cobertura de clientes da QCP Capital, Elbert Iswara, afirmou durante um podcast que este mercado em baixa se assemelha mais a uma redefinição de liquidez do que a uma crise estrutural. Elbert descreveu a atual volatilidade como uma correção intensa, mas não incomum na história, e o rebound perto de 60.000 dólares indica que a procura potencial ainda existe, especialmente por parte de detentores de longo prazo e instituições.

Elbert acredita que a direção do mercado é dominada por um sentimento mais amplo de aversão ao risco, incluindo aperto de liquidez e mudança nas expectativas de taxas de juro. Além disso, fatores específicos do setor de criptomoedas, como saída de fundos de ETFs, ajustes em posições de derivativos e liquidações de alavancagem, amplificaram essa volatilidade, tornando-a mais rápida e mais intensa.

Atualmente, o Bitcoin está sendo negociado como um ativo de risco sensível à liquidez, especialmente durante ciclos de aperto ou pressão. Elbert destacou que isso não nega a narrativa de armazenamento de valor, mas realmente significa que os investidores não devem esperar que ele sempre funcione como um hedge em cada venda. O Bitcoin continua sendo um ativo híbrido, cujo papel muda conforme o ciclo macroeconómico.

Elbert enfatizou que, no curto prazo, alguns indicadores mais importantes do que as narrativas incluem:

· Níveis de preço e posições-chave: a faixa de 60.000 a 65.000 dólares permanece como uma zona psicológica e técnica importante, e a liquidez fraca pode ampliar o risco de supervalorização.

· Continuidade do fluxo de fundos de ETFs: se o fluxo de saída for contínuo ou estabilizar, influenciará o comportamento de preço de curto prazo, especialmente em mercados de oscilações.

· Alavancagem e liquidações: quando posições congestionadas são liquidadas rapidamente, a volatilidade intensa tende a ser amplificada.

· Padrões de correlação: a correlação entre Bitcoin e ações geralmente aumenta durante períodos de aversão ao risco, retornando ao normal após a redução da pressão macroeconómica. O importante é a velocidade dessa reversão.

Elbert afirmou que, no curto prazo, os investidores devem ver o Bitcoin como um ativo sensível ao macroeconómico, com alta beta, e gerenciar a exposição ao risco de acordo. A longo prazo, o que realmente impulsiona o valor são a adoção, a maturidade da estrutura de mercado e a capacidade de participação institucional de se estabilizar ao longo do ciclo.