Mercado de previsão Kalshi é acusado de "jogo de azar sem licença" e processado oficialmente pelo estado de Nevada! Governo de Trump apoia: contratos do evento não são apostas tradicionais

Gigante do mercado de previsões nos EUA, Kalshi enfrenta recentemente uma forte repressão regulatória no estado de Nevada: a 17 de fevereiro, a Comissão de Controlo de Jogos de Nevada e o Procurador-Geral do estado apresentaram uma ação civil contra a Kalshi na Corte Regional de Carson City, acusando os contratos de eventos desportivos na plataforma de serem, na prática, apostas desportivas sem licença, violando as regulamentações estaduais de jogo.
(Antecedentes: Vitalik criticou duramente o mercado de previsões, chamando-o de “cassino empresarial lixo”, e propôs a ideia de que a IA de hedge poderia substituir a moeda fiduciária)
(Complemento: A proibição do mercado de previsões deu o pontapé inicial! Um juiz de Massachusetts ordena que a Kalshi pare de participar em eventos desportivos)

Índice do artigo

• Causa do incidente: aumento explosivo de volume na final do Super Bowl leva ação estadual
• Federal vs. Estadual: Kalshi reivindica jurisdição prioritária federal
• Impacto mais amplo: múltiplos estados bloqueiam, mercados emergentes e competição com apostas tradicionais

O gigante do mercado de previsões nos EUA, Kalshi, enfrenta um desafio regulatório significativo. Em 17 de fevereiro de 2026, a Comissão de Controlo de Jogos de Nevada e o Procurador-Geral do estado apresentaram uma ação civil contra a Kalshi na Corte Regional de Carson City, acusando os contratos relacionados a eventos esportivos na plataforma de constituírem, na essência, apostas desportivas sem licença, violando as rígidas leis de jogo de Nevada. Este caso evidencia a disputa acirrada entre órgãos reguladores federais e governos estaduais sobre a linha divisória entre derivativos financeiros inovadores e apostas tradicionais, podendo impactar o futuro do mercado de previsões nos EUA.

Causa do incidente: aumento explosivo de volume na final do Super Bowl leva ação estadual

Nevada, reconhecida como um centro mundial de jogos de azar, famosa por Las Vegas, mantém uma regulamentação rigorosa sobre atividades de jogo. O estado aponta que a Kalshi expandiu-se rapidamente nos últimos anos, especialmente no dia do Super Bowl de 2026, quando o volume de negociações disparou para 27 vezes o do ano anterior, com apostas totais superiores a 1 bilhão de dólares, sendo mais de 90% relacionadas a eventos esportivos. Em contrapartida, os operadores de apostas legalmente licenciados em Nevada tiveram uma queda nos negócios. As autoridades estaduais acreditam que a Kalshi contornou as permissões estaduais, roubando negócios locais e colocando o público em risco.

No início deste mês, o estado já enviou uma carta de advertência à Kalshi, alertando que ela estaria “expandindo suas operações de forma significativa, ao invés de manter o status quo”. Após a rejeição do pedido de suspensão emergencial por parte do Tribunal de Apelações do Nono Circuito, o estado entrou com uma ação judicial buscando uma ordem de restrição, proibindo a Kalshi de continuar oferecendo esses contratos considerados ilegais de apostas em Nevada.

Federal vs. Estadual: Kalshi reivindica jurisdição prioritária federal

No entanto, a Kalshi afirma que seus produtos são “contratos de eventos” (event contracts), regulados pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), considerados derivativos financeiros e não apostas tradicionais. A empresa rapidamente solicitou ao tribunal federal a transferência do caso estadual, argumentando que apenas a legislação federal deve se aplicar, e que a disputa envolvendo a aplicação da lei estadual é uma questão já sob análise do tribunal federal.

Em apoio, o presidente da CFTC, Michael Selig, manifestou-se publicamente no mesmo dia, gravando um vídeo em que reforçou: “A CFTC está tomando medidas importantes para garantir que esses mercados tenham espaço nos EUA. Para aqueles que desafiam nossa autoridade, nos vemos no tribunal.”

Impacto mais amplo: múltiplos estados bloqueiam, mercados emergentes e competição com apostas tradicionais

Este caso não é isolado. Plataformas similares à Kalshi, como a Polymarket, enfrentam desafios semelhantes em vários estados, incluindo Nova York, Nova Jersey, Maryland e Massachusetts, onde as autoridades reguladoras consideram esses mercados de previsão como uma forma de burlar as licenças de apostas estaduais. Além disso, gigantes tradicionais de apostas esportivas, como FanDuel e DraftKings, também lançaram seus próprios mercados de previsão, tentando aproveitar a regulamentação federal mais flexível e vantagens fiscais.

Especialistas preveem que essas disputas podem acabar sendo levadas ao Supremo Tribunal dos EUA para definir a legalidade dos contratos de eventos esportivos. Se a Kalshi vencer, isso fortalecerá o princípio da prioridade federal, ampliando a operação de mercados de previsão; caso contrário, poderá forçar plataformas a restringir ou encerrar suas atividades relacionadas a eventos esportivos em múltiplos estados.

De modo geral, a acusação contra a Kalshi em Nevada não representa apenas um conflito entre uma empresa e o governo estadual, mas também um reflexo do choque entre as novas ferramentas financeiras digitais e o arcabouço regulatório dos jogos tradicionais. O desfecho dessa disputa terá profundas implicações na inovação do mercado de previsões, na participação dos investidores e na competitividade da indústria de jogos nos EUA.