Cliff de rendimento de 7,8 trilhões de dólares: Como os cortes de taxa do Fed podem desencadear um choque de oferta de Bitcoin

• Uma queda de 300 pontos base na taxa pode eliminar 233,7 mil milhões de dólares de rendimento anual de fundos do mercado monetário, que atualmente totalizam 7,79 trilhões de dólares.
• O rendimento de 11,25% do STRC cria uma diferença de 6,5 pontos percentuais em relação ao dinheiro, tornando-o um alvo forte para capital institucional rotativo.
• Cada 1 mil milhões de dólares arrecadados através do STRC compra aproximadamente 14.700 BTC, o que significa que entradas significativas podem restringir bastante a oferta de Bitcoin.

Os 7,8 trilhões de dólares atualmente investidos em fundos do mercado monetário nos EUA enfrentam problemas significativos relacionados às taxas de juro. As reduções do Federal Reserve nas suas taxas de desconto continuarão a comprimir os rendimentos de muitos instrumentos equivalentes a dinheiro.

À medida que esses retornos diminuem, o capital institucional pode rotacionar para alternativas de maior rendimento. Um desses instrumentos, a ação preferencial STRC da Strategy, pode canalizar bilhões diretamente para compras de Bitcoin.

Uma perda de rendimento anual de 233 mil milhões de dólares já está a tomar forma

Os fundos do mercado monetário atualmente detêm 7,79 trilhões de dólares em ativos, em 18 de fevereiro de 2026. Estes fundos estão a render entre 4,5% e 5% devido ao ciclo anterior de aumento de taxas. Uma queda de 300 pontos base eliminaria aproximadamente 233,7 mil milhões de dólares de rendimento anual para os detentores.

O Fed já moveu 125 pontos base para o ciclo de afrouxamento atual. Os mercados estão a precificar mais 75 a 100 pontos base antes de as taxas estabilizarem perto de 3%. Essa trajetória espelha o que aconteceu após a era de taxas zero de 2008 e novamente em 2020.

Pensões, seguradoras e fundos de dotação não podem simplesmente absorver esse nível de perda de rendimento. Essas instituições têm metas de retorno fixas, muitas vezes entre 7% e 8% ao ano. Quando as taxas de curto prazo caem, os gestores de fundos são obrigados a procurar rendimento noutros lugares.

Cortes de taxas historicamente redirecionaram trilhões para alternativas de maior rendimento

O analista Adam Livingston descreveu a dinâmica de rotação na X, observando que “para cada declínio de 100 pontos base nas taxas de curto prazo, veículos alternativos e de alto rendimento veem entradas aceleradas de 10 a 20% nos 12 a 18 meses seguintes.”

🚨UM TSUNAMI DE RENDIMENTO DE TRILHÕES ESTÁ A VIR EM DIRECÇÃO AO BITCOIN🚨

O Fed está a reativar a guilhotina de cortes de taxas novamente.

Já estamos com 125 pontos base no ciclo de afrouxamento atual em início de 2026, com o mercado a precificar mais 75-100 pontos base de redução para baixar a taxa de fundos… pic.twitter.com/gRKzPPA3mp

— Adam Livingston (@AdamBLiv) 21 de fevereiro de 2026

O AUM de dívida privada pós-2008 cresceu de 245 mil milhões de dólares para mais de 1,7 trilião de dólares ao longo de aproximadamente uma década. Esse crescimento não foi coincidência — acompanhou diretamente a queda das taxas de referência.

Durante o ciclo de cortes de 2020 devido à COVID, fundos do mercado monetário prime perderam 139 mil milhões de dólares só em março. Os fundos do mercado monetário governamentais absorveram grande parte inicialmente, mas o capital acabou por rotacionar para alternativas assim que as condições se estabilizaram.

Títulos de alto rendimento, crédito privado e estruturas de fundos semi-líquidos receberam entradas de vários centenas de bilhões de dólares como resultado.

A firma de pesquisa Preqin projeta que o crédito privado atingirá 2,64 trilhões de dólares até 2029, sob condições base. Veículos semi-líquidos e de perpetuidade nos EUA duplicaram para 204 mil milhões de dólares em 2025.

Mesmo uma rotação modesta de 5% dos fundos do mercado monetário gera cerca de 390 mil milhões de dólares em capital novo procurando rendimento.

O STRC está estruturalmente posicionado para captar uma parte dessa rotação

O STRC da Strategy, uma ação preferencial perpétua de taxa variável Série A, negocia na Nasdaq perto do seu valor nominal de 100 dólares. Paga 11,25% de rendimento anualizado em distribuições mensais em dinheiro, com um mecanismo de reajuste baseado em regras ligado ao valor nominal.

Com os rendimentos atuais do mercado monetário de 4,5%, a diferença de rendimento entre o STRC e o dinheiro fica acima de 6,5 pontos percentuais.

A ação tem um valor nominal de 3,458 mil milhões de dólares e uma média de volume diário de 128 milhões de dólares. A Strategy detém mais de 717.000 BTC juntamente com 2,25 mil milhões de dólares em reservas de caixa.

Essas reservas cobrem obrigações de dividendos por mais de dois anos e meio, com uma sobrecolateralização de 5,6 vezes.

Livingston descreve o STRC como estando “no nexus perfeito” porque oferece liquidez, alto rendimento e estabilidade estrutural.

Ao contrário de veículos de crédito privado que bloqueiam capital por anos, o STRC é listado na bolsa e acessível a uma base institucional ampla. Essa combinação faz dele um destino prático para capital rotativo faminto por rendimento.

A oferta de Bitcoin pode restringir-se significativamente à medida que o STRC escala com novo capital

Cada 1 mil milhões de dólares arrecadados através da emissão do STRC equivale a aproximadamente 14.700 BTC comprados a preços atuais perto de 68.000 dólares.

Uma rotação conservadora de 0,5% do fundo do mercado monetário para o STRC sozinha direcionaria entre 2 e 4 mil milhões de dólares para a ação. Isso adicionaria entre 29.000 e 58.800 BTC ao tesouro da Strategy num único ciclo.

Um cenário base, assumindo uma rotação de 5% do MMF com 10% capturado por instrumentos de alto rendimento líquidos, aponta para 39 mil milhões de dólares fluindo para a categoria.

Nesse nível, as compras de Bitcoin relacionadas à emissão do STRC representariam uma fatia significativa da oferta anual.

A emissão anual de Bitcoin atualmente ronda os 164.000 moedas — fazendo com que uma compra de 58.000 a 80.000 BTC seja equivalente a 35% a 49% de uma produção anual de mineração.

Se o STRC atingir um valor nominal de 10 a 20 mil milhões de dólares até 2028, como algumas projeções sugerem, a acumulação total de Bitcoin aumentará substancialmente.

Esse volume excederia tudo o que o lançamento do ETF de Bitcoin à vista produziu nos seus primeiros meses. A queda de rendimento, nesse cenário, não só redireciona dinheiro — ela restringe a oferta disponível de Bitcoin de forma mensurável e sustentada.