A Fed busca feedback público sobre a proposta de encerramento da Operation Chokepoint 2.0

A Federal Reserve está a caminho de estabelecer uma regra que removeria o risco reputacional como fator na supervisão bancária, uma mudança que os defensores de criptomoedas dizem poder atenuar um padrão de exclusão bancária nos últimos anos. O banco central começou a codificar essa alteração em junho passado, orientando seus supervisores a deixarem de pressionar os bancos a romperem relações com clientes por questões de reputação e, em vez disso, avaliarem as relações bancárias principalmente com base na gestão de risco financeiro. Agora, numa proposta formal de regulamentação publicada na segunda-feira, o Fed convida o público a comentar sobre transformar essa abordagem em lei, com um período de 60 dias para ouvir os interessados. A iniciativa surge em meio a debates contínuos sobre os limites das considerações políticas e ideológicas nos serviços financeiros e afeta diretamente o acesso de empresas de criptomoedas às vias bancárias que antes eram rotineiras.

A movimentação do Fed vem com o reconhecimento explícito das preocupações levantadas por legisladores e observadores do setor sobre como o risco reputacional tem sido utilizado de formas que afetam setores como o de criptomoedas e outros considerados desfavorecidos. Na nota de divulgação, a vice-presidente de supervisão Michelle Bowman destacou a questão de forma clara: “Temos ouvido casos preocupantes de exclusão bancária — onde supervisores usam preocupações com risco reputacional para pressionar instituições financeiras a deixarem de atender clientes por causa de suas opiniões políticas, crenças religiosas ou envolvimento em negócios desfavorecidos, mas legais.” Ela reforçou que a discriminação com base nesses critérios contraria a política federal e não tem lugar na estrutura de supervisão do Fed. A tentativa de formalizar esse padrão reflete o desejo de proteger atividades legítimas de negócios contra revogações arbitrárias do acesso bancário sob o pretexto de risco reputacional.

À medida que o ecossistema de ativos digitais busca regras mais claras e um ambiente bancário mais estável, também há opiniões de observadores políticos. Em uma publicação na X, a senadora Cynthia Lummis elogiou a iniciativa do Fed, argumentando que não deveria ser papel do regulador decidir quem pode participar da economia de criptomoedas. Ela descreveu a reforma como um ponto de virada que poderia ajudar a “remover permanentemente o ‘risco reputacional’ da política do Fed e encerrar a Operação Chokepoint 2.0, para que os EUA possam se tornar a capital mundial de ativos digitais.” O sentimento foi apoiado por Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, que também celebrou o desenvolvimento como parte do esforço contínuo da indústria para reverter o que apoiadores chamam de pontos de estrangulamento no sistema financeiro tradicional. Thorn indicou via X que a reversão continua, destacando a tensão constante entre empresas de criptomoedas buscando acesso direto a serviços bancários e instituições financeiras tradicionais cautelosas com a exposição reputacional.

A Operação Chokepoint 2.0 é um termo usado no meio cripto para descrever o que alguns percebem como um esforço coordenado pela administração Biden e pelo setor bancário para restringir o acesso de empresas de criptomoedas a serviços bancários essenciais. O debate em torno desse conceito inclui referências a políticas e ações anteriores que insiders do setor argumentam terem sido projetadas para limitar o crescimento da indústria, pressionando bancos a cortarem laços. A última iniciativa do Fed — de remover gatilhos baseados em reputação das decisões de supervisão — foi posicionada por apoiadores como um passo corretivo em direção a decisões neutras, baseadas em risco, que priorizam métricas financeiras em vez de considerações políticas ou ideológicas. O debate sobre exclusão bancária não é novo: divulgações e investigações têm conectado a discussão política a questões mais amplas de excesso de regulamentação, privacidade financeira e a postura dos EUA frente à inovação em criptomoedas.

As questões políticas vão além das práticas bancárias e entram no discurso sobre regulamentação. O governo sinalizou intenção de reduzir a exclusão bancária nos EUA, com discussões sobre como os reguladores devem abordar clientes relacionados a criptomoedas. O registro público apresenta uma mistura de declarações oficiais e comentários do setor sobre o equilíbrio adequado entre proteger o sistema financeiro e permitir um setor de ativos digitais vibrante. A ligação dessa iniciativa com reformas regulatórias mais amplas permanece como foco para empresas de criptomoedas que buscam maior clareza e previsibilidade na avaliação de risco e na estruturação de serviços bancários para ativos digitais.

Paralelamente, defensores da reforma apontam ligações entre considerações de reputação e estratégias regulatórias mais amplas, voltadas a proteger consumidores sem restringir a inovação legítima. O convite do Fed para comentários públicos indica disposição de testar o quadro proposto com diferentes pontos de vista antes de qualquer regra final ser formalizada. Se adotada, a regra poderia estabelecer um precedente sobre como as agências reguladoras dos EUA avaliam risco e abordam considerações não financeiras em decisões que afetam o acesso a serviços bancários essenciais para empresas de criptomoedas e outros setores sob pressão semelhante.

Além do debate político, as implicações legais e práticas são significativas. Alguns observadores destacam que os bancos podem recalibrar suas estratégias devido à maior clareza que essa regra proporcionaria ou porque ela reduz a margem de manobra discricionária relacionada ao risco reputacional. Outros alertam que um padrão formalizado ainda exigirá definição cuidadosa para evitar consequências indesejadas, como bancos reagindo de forma insuficiente a sinais de risco financeiro ou canalizando riscos por canais opacos. No final, o sucesso da regra dependerá de quão bem o Fed consegue transformar um princípio em uma estrutura mensurável, que resista ao escrutínio e sirva de referência confiável para bancos, empresas de criptomoedas e reguladores. O período de consulta será um termômetro importante para avaliar o apoio à codificação dessa abordagem e possíveis ajustes para casos extremos e cenários de ativos digitais em evolução.

A narrativa em torno da exclusão bancária e da clareza regulatória também se entrelaça com dimensões políticas, incluindo disputas sobre o tratamento de contas bancárias durante períodos de conflito político ou ideológico. Embora a mudança do Fed seja apresentada como um ajuste técnico na prática de supervisão, as implicações mais amplas envolvem inclusão financeira, competitividade nacional no espaço cripto e limites da intervenção regulatória em decisões do setor privado. À medida que negociadores e formuladores de políticas avaliam o futuro dos mercados de ativos digitais, essa regulamentação pode se tornar um marco de como os EUA equilibram a gestão de riscos com o incentivo à inovação e a manutenção de sua posição de liderança na economia digital global. O período de comentários públicos determinará não só a forma técnica da regra, mas também o quanto a política ressoa entre setor, grupos de defesa e instituições financeiras que precisarão implementá-la nos próximos meses.

Principais pontos

O Fed busca codificar a remoção do risco reputacional como fator na supervisão bancária, uma medida vista por apoiantes de criptomoedas como uma redução da pressão punitiva sobre bancos por considerações políticas ou ideológicas.

Um período de 60 dias para comentários públicos acompanha a proposta, sinalizando convite para que setor, legisladores e público opinem sobre a norma formal.

A iniciativa segue uma mudança de política em junho, na qual o Fed orientou supervisores a basearem suas decisões na gestão de risco financeiro, e não em preocupações reputacionais.

Apoiantes, incluindo legisladores e figuras do setor, veem a reforma como um passo para restabelecer o acesso ao sistema bancário para empresas de criptomoedas e acabar com o que críticos chamam de “Chokepoint 2.0”.

Oposição pode exigir definições cuidadosas de “risco reputacional” para evitar brechas ou lacunas na aplicação que deixem alguns clientes expostos a critérios informais.

Contexto de mercado: A política faz parte de um ambiente regulatório mais amplo, onde liquidez, sentimento de risco e clareza sobre ativos digitais influenciam a disposição dos bancos tradicionais em atender clientes de cripto. À medida que os formuladores de políticas buscam padrões explícitos, os participantes do mercado procuram estruturas previsíveis que reduzam a opacidade, já que o espaço é marcado por mudanças súbitas de acesso e gatilhos reputacionais.

Por que isso importa

Para as empresas de criptomoedas, a possível regra do Fed oferece um caminho mais claro para acesso bancário, menos dependente de preocupações reputacionais percebidas. Em um setor onde infraestrutura financeira — pagamentos, liquidação e serviços de tesouraria — pode determinar a viabilidade de um projeto, um padrão formal protege as empresas contra desconexões abruptas das redes bancárias. A mudança também pode incentivar os bancos a adotarem critérios de risco uniformes, melhorando a consistência entre instituições e reduzindo a chance de decisões influenciadas por fatores externos não relacionados à saúde financeira.

Do ponto de vista político, a medida indica uma intenção de estabelecer uma estrutura de governança mais transparente para ações de supervisão. Se implementada com sucesso, a regra pode ajudar a normalizar o tratamento de empresas de criptomoedas dentro dos serviços financeiros tradicionais e fortalecer a posição dos EUA como centro de inovação em ativos digitais. Apoios de legisladores que veem a exclusão bancária como uma questão de direitos civis ou de concorrência reforçam o peso político do tema, elevando o debate além da gestão de riscos tecnocrática para uma discussão mais ampla sobre acesso ao financiamento e competitividade nacional.

No entanto, o debate permanece complexo. Defensores ressaltam a necessidade de definições precisas para evitar afrouxar controles de risco ou prejudicar a capacidade dos reguladores de intervir em questões de crime financeiro ou proteção ao consumidor. A regra provavelmente precisará de ajustes contínuos para lidar com modelos de negócios emergentes e ameaças em evolução, incluindo arranjos financeiros opacos ou contrapartes não tradicionais que ainda carregam risco. O envolvimento do Fed com stakeholders do setor, como demonstrado pelo período de 60 dias para comentários, será um teste crucial de quão rapidamente e efetivamente uma estrutura mais clara e estável pode se consolidar.

O que acompanhar

Comentários públicos: O período de 60 dias começa com a proposta formal e deve gerar uma variedade de opiniões de bancos, empresas de criptomoedas, grupos de consumidores e legisladores.

Lançamento da regra final: O Fed publicará o texto final, detalhando definições, mecanismos de fiscalização e prazos de transição para que os bancos se adaptem ao novo padrão.

Resposta do setor bancário: Espera-se que sejam apresentados registros, memorandos e white papers do setor detalhando como os credores pretendem aplicar a regra na prática e onde podem surgir dificuldades ou ambiguidades.

Coordenação regulatória: Observadores buscarão alinhamento com abordagens de outros reguladores em relação ao risco reputacional e como a regra interage com regimes de combate à lavagem de dinheiro e sanções.

Fontes & verificação

Comunicado de imprensa do Federal Reserve: 23 de junho de 2025, anunciando mudanças na supervisão focadas na saída do risco reputacional

Comunicado de imprensa do Federal Reserve: 23 de fevereiro de 2026, convidando comentários públicos para transformar a abordagem em lei

Post de senadora Cynthia Lummis (X) elogiando a iniciativa: https://x.com/senlummis/status/2026060712305365065

Post da Galaxy Digital, Alex Thorn (X), comentando sobre a reversão: https://x.com/intangiblecoins/status/2026069012124164150

Artigo do Cointelegraph: Operação Chokepoint — restrições bancárias a criptoativos

Reação do mercado e detalhes principais

A iniciativa do Fed de codificar a exclusão do risco reputacional na supervisão reforça uma mudança mais ampla rumo a decisões bancárias baseadas em risco, priorizando métricas financeiras em detrimento de considerações reputacionais. O processo formal de regulamentação, incluindo o janela de 60 dias para comentários, busca obter uma variedade de opiniões, garantindo que a estrutura final equilibre estabilidade financeira com o desejo do setor por acesso mais simples aos serviços bancários. Observadores do setor destacam que o sucesso da política dependerá de como o Fed define claramente “risco reputacional” e de como lidará com casos extremos onde preocupações reputacionais se cruzam com sinais legítimos de risco. A discussão também remete ao debate histórico sobre a “Operação Chokepoint 2.0”, termo usado por insiders de cripto para descrever pressões regulatórias e bancárias percebidas contra empresas de criptomoedas, que as propostas atuais buscam reverter ou ao menos diminuir a influência sobre as decisões de supervisão. A narrativa oficial alinha-se com uma estratégia mais ampla de posicionar os EUA como um ambiente competitivo e favorável à inovação em ativos digitais, ao mesmo tempo que mantém limites para evitar atividades ilícitas.

O impulso por trás da política atraiu atenção de legisladores e figuras do setor, que argumentam que ela pode restabelecer um ambiente bancário mais previsível para as empresas de criptomoedas. O debate público em andamento aborda questões sobre o quanto a discricionariedade regulatória deve ser exercida com base em considerações não financeiras e quão transparente deve ser o processo de decisão para os bancos que atendem negócios de ativos digitais. Com a abertura do período de 60 dias, os observadores acompanharão não só a forma final da regra, mas também a evidência de consenso sobre onde deve estar o equilíbrio entre controle de risco e acesso aos serviços bancários essenciais.

Por fim, a proposta do Fed faz parte de uma narrativa maior sobre como os EUA pretendem conduzir a inovação no setor de ativos digitais, preservando a integridade do sistema financeiro. Se a regra resistir ao escrutínio e obter amplo apoio, poderá reduzir a volatilidade que surge quando empresas perdem acesso bancário por motivos mais ligados à reputação do que a riscos financeiros concretos. Para participantes do setor — de startups fintech a bolsas de criptomoedas estabelecidas —, esse desenvolvimento representa um possível ponto de virada na governança das relações bancárias e na velocidade com que os EUA podem acompanhar seus pares globais na economia digital.

Este artigo foi originalmente publicado como Fed busca feedback público sobre proposta de fim da Operação Chokepoint 2.0 no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias de cripto, Bitcoin e atualizações de blockchain.