Conflito no Irão apresenta risco limitado para a hashrate do Bitcoin, apesar de contornar sanções de criptomoedas no valor de 7,8 mil milhões de dólares

Analistas do setor e operadores de mineração afirmam que o conflito crescente entre EUA e Israel com o Irã provavelmente não irá perturbar de forma significativa a rede global de Bitcoin, contrariando especulações nas redes sociais sobre um colapso do hashrate e vendas em massa de BTC.

Embora o Irã tenha construído um ecossistema de criptomoedas avaliado em 7,8 bilhões de dólares, permitindo evasão de sanções através de mineração apoiada pelo Estado e uso de stablecoins, especialistas estimam que o país representa menos de 5% do hashrate global, com impacto mínimo na segurança da rede ou nos tempos de bloco, mesmo que as operações sejam interrompidas. O conflito, no entanto, provocou um aumento de 700% nas saídas de criptomoedas da exchange iraniana Nobitex e renovou o foco sobre como os ativos digitais funcionam como uma tábua de salvação para o regime e uma proteção para os cidadãos em meio a turbulências geopolíticas.

Especialistas do setor minimizam riscos de interrupção do hashrate

Wolfie Zhao, chefe de pesquisa da TheMinerMag, afirmou que o conflito “não é motivo de grande preocupação para o Bitcoin”, descartando sugestões de que quedas de energia no Irã afetariam de forma significativa a rede. Embora alguns mineradores individuais possam enfrentar interrupções, a escala não se compara a choques globais passados, como a repressão à mineração na China em 2021.

Ethan Vera, COO da Luxor Technology, destacou que, mesmo que a atividade de mineração iraniana fosse interrompida, não haveria “impacto material nos tempos de bloco, nem impacto na segurança da rede Bitcoin”. Vera estimou a participação do Irã no hashrate global em menos de 1%, caracterizando a indústria local como composta por empresas privadas e antigas companhias chinesas operando em escala modesta.

O hashrate do Bitcoin estava em aproximadamente 986 EH/s em 28 de fevereiro, logo após os primeiros ataques, subindo para picos de 1.136 EH/s em 1 de março, antes de se estabilizar perto de 1.000 EH/s, de acordo com dados da CoinWarz. O mecanismo de ajuste automático de dificuldade da rede compensaria qualquer redução sustentada do hashrate tornando a produção de blocos mais fácil para os mineradores remanescentes.

Especulações nas redes sociais alertaram que uma interrupção na rede elétrica do Irã poderia impactar de 2% a 5% do hashrate global, potencialmente desligando 427.000 rigs de mineração e provocando vendas bilionárias de Bitcoin. Especialistas do setor consideram essas estimativas exageradas, dado o real impacto do Irã na mineração e a resiliência inerente à rede.

Ecossistema de sanções de $7,8 bilhões do Irã para burlar restrições de criptomoedas

O Irã legalizou a mineração de criptomoedas em 2019 como uma estratégia para contornar sistemas financeiros dominados pelo dólar e mitigar o impacto de sanções internacionais. Mineradores licenciados recebem eletricidade subsidiada em troca de vender Bitcoin minerado ao banco central, que então utiliza a criptomoeda para liquidação de comércio fora do sistema SWIFT.

A economia é impressionante. O custo estimado para minerar um Bitcoin no Irã é de cerca de 1.300 dólares, em comparação com preços de mercado próximos de 68.000 dólares, implicando margens brutas de energia de aproximadamente 50 vezes. Isso permite ao Irã converter recursos energéticos sancionados em liquidez global não sancionável.

A Chainalysis, firma de análise de blockchain, estima que o ecossistema de criptomoedas do Irã atingiu 7,78 bilhões de dólares em 2025, comparável ao PIB de pequenas nações soberanas. Entre as principais descobertas estão mais de 3 bilhões de dólares em entradas vinculadas a endereços ligados ao Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) em 2025, com carteiras associadas ao IRGC representando mais de 50% do total de entradas no quarto trimestre. Picos de atividade correlacionam-se com escaladas militares e agitações internas.

Stablecoins, especialmente USDT, tornaram-se uma camada de liquidação paralela. Segundo a Elliptic, o banco central do Irã acumulou pelo menos 507 milhões de dólares em USDT em 2025. Em ambientes sancionados, o USDT funciona efetivamente como um dólar sombra, atrelado à moeda dos EUA, operando fora das vias bancárias convencionais.

Para os iranianos comuns que enfrentam o colapso econômico, a criptomoeda serve a um propósito diferente. Com o rial perdendo mais de 96% de seu valor frente ao dólar, os cidadãos usam cada vez mais Bitcoin como proteção contra hiperinflação. Retiradas de exchanges aumentam durante protestos e blackouts na internet, enquanto fundos são transferidos para carteiras privadas para evitar controles de capital.

Vulnerabilidade da rede ameaça operações de mineração

A infraestrutura de mineração do Irã depende inteiramente da rede elétrica do país, que enfrenta grande pressão. Estimativas sugerem que cerca de 700.000 rigs de mineração operam em todo o país, consumindo aproximadamente 2.000 megawatts por dia, o equivalente a uma cidade de porte médio. Alguns relatos indicam que até 95% das operações de mineração podem ser não autorizadas, com grandes operações ligadas ao IRGC operando com acesso preferencial à eletricidade.

Hospitais enfrentam apagões rotativos, residências sofrem com escassez de energia sazonal, e as autoridades impõem proibições periódicas de mineração para aliviar a carga na rede. O ecossistema de mineração está apoiado em uma infraestrutura já frágil.

Se ataques militares sustentados reduzirem a capacidade da rede em 30% a 50%, as operações de mineração podem não apenas diminuir proporcionalmente, mas podem colapsar completamente. As rigs de mineração requerem energia contínua e estável, e fornecimento intermitente torna as operações inviáveis economicamente.

A eliminação repentina de aproximadamente 2% a 5% do hashrate global do Irã desaceleraria temporariamente os tempos de bloco do Bitcoin, aumentaria as taxas de transação e provocaria um ajuste de dificuldade descendente antes de redistribuir as recompensas de mineração para outros operadores. Tecnicamente, a rede se adaptaria. Geopolítica, no entanto, tem implicações mais profundas.

Se a receita anual de criptomoedas do Irã, estimada em 1 bilhão de dólares, desaparecer, o regime perderá uma importante fonte de moeda forte não sancionável, a flexibilidade na liquidação de comércio se estreitará e a pressão financeira aumentará.

Implicações de mercado e dinâmica do dólar

O conflito já provocou saídas significativas de criptomoedas do Irã. A Elliptic relatou que o volume de transações de saída da Nobitex, maior exchange do país, aumentou 700% minutos após os primeiros ataques, possivelmente representando fuga de capitais enquanto usuários transferiam fundos para plataformas estrangeiras.

Reações mais amplas do mercado viram o dólar se fortalecer contra a maioria das moedas G10, os rendimentos dos títulos do Tesouro subirem, as ações caírem e o petróleo bruto subir para quase 80 dólares por barril, com projeções acima de 100 dólares se a escalada continuar. Dados de inflação mais forte que o esperado complicaram a perspectiva do Federal Reserve, com os mercados equilibrando riscos de inflação persistente, expectativas de cortes de juros adiadas, preços elevados do petróleo e instabilidade geopolítica.

Para o Bitcoin, essa dinâmica gera tensão. A curto prazo, a força do dólar pressiona ativos de risco, aumenta a volatilidade e restringe a liquidez. A longo prazo, a inflação estrutural reforça a tese do ouro digital, a instabilidade do fiat reforça narrativas de proteção, e mercados emergentes buscam alternativas ao sistema dominado pelo moeda americana.

O analista da StoneX, Fawad Razaqzada, observou que o cenário favorável ao dólar decorre do aumento dos preços de energia e da demanda por refúgio. “Os EUA permanecem em grande parte independentes de energia, enquanto a Europa e grande parte da Ásia não são. Se as tensões no Oriente Médio persistirem, preços elevados de petróleo e gás pesarão cada vez mais nas economias que importam energia.”

Neutralidade geopolítica do Bitcoin

A experiência do Irã com criptomoedas reforça uma realidade mais ampla: o Bitcoin é politicamente neutro, mas geopoliticamente relevante. A mesma infraestrutura que permite aos manifestantes contornar controles de capital também possibilita ao regime burlar sanções. Stablecoins funcionam como dólares sombra tanto para atores estatais quanto para cidadãos comuns.

Cripto não está inerentemente alinhado a nenhuma ideologia. É infraestrutura, e a infraestrutura se adapta a quem a controla. No Irã, essa infraestrutura converte energia subsidiada em liquidez global, ao mesmo tempo em que oferece aos cidadãos uma proteção contra o colapso da moeda.

Vários cenários estão em jogo. Se o conflito permanecer limitado, os danos à rede elétrica podem ser contidos e as operações de mineração continuam. Se os danos à infraestrutura se intensificarem, o hashrate cairá drasticamente, a mineração iraniana entrará em colapso, os fluxos de receita serão interrompidos e a mineração global será redistribuída.

Os mercados acompanharão os níveis do petróleo Brent, o momentum do dólar, a trajetória dos rendimentos dos EUA e o hashrate da rede Bitcoin. Poucos painéis monitoram o risco geopolítico tão diretamente quanto o gráfico do hashrate do Bitcoin. Quando a rede elétrica cai, o hashrate acompanha, levando embora uma das fontes de renda mais silenciosas do Irã.

FAQ: Conflito no Irã e Mineração de Bitcoin

Qual a porcentagem do hashrate global de Bitcoin que o Irã representa?

As estimativas variam, com a maioria dos analistas colocando a participação do Irã entre menos de 1% e 5% do hashrate global. Especialistas da TheMinerMag e Luxor Technology sugerem que a extremidade inferior dessa faixa é mais precisa, ou seja, qualquer interrupção teria impacto mínimo na segurança da rede ou nos tempos de bloco.

Como o Irã usa criptomoedas para burlar sanções?

O Irã legalizou a mineração em 2019, permitindo que operadores licenciados usem eletricidade subsidiada em troca de vender Bitcoin minerado ao banco central. O BTC é então utilizado para liquidação de comércio internacional fora do sistema SWIFT. O regime também acumula stablecoins como USDT, que funcionam como dólares sombra para transações transfronteiriças.

Como o conflito pode afetar os iranianos comuns que usam criptomoedas?

Os iranianos dependem cada vez mais de criptomoedas como proteção contra hiperinflação, com o rial tendo perdido mais de 96% de seu valor frente ao dólar. Retiradas de fundos de exchanges aumentaram 700% após os ataques, indicando fuga de capitais. Blackouts na internet e danos à infraestrutura podem limitar o acesso aos fundos, enquanto a instabilidade cambial reforça o papel da cripto como ferramenta de sobrevivência financeira.