Análise dos casos de conflito de Trump no último ano e mais, este artigo apresenta os dez estágios da estratégia de conflito de Trump, revelando a lógica interna entre guerra, volatilidade de mercado e negociações finais, ajudando investidores a entenderem os mecanismos de mercado por trás das notícias em ambientes de alta incerteza. Este artigo é baseado no texto de @KobeissiLetter, organizado, traduzido e redigido pela BlockBeats.
(Prévia: Após o aumento de 9% no preço do petróleo, Trump age! Marinha escorta o estreito de Hormuz + risco de guerra DFC, BTC sobe contra a tendência e ultrapassa 71 mil dólares)
(Complemento: Trump ataca setor bancário: “Lei de bloqueio de gênios” — não aceitamos, juros de stablecoins são mais alinhados com os interesses dos EUA)
Índice deste artigo
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- Primeiro passo: quase todos os conflitos começam do mesmo jeito
- Segundo passo: postura estratégica e implantação real
- Terceiro passo: “golpe” na sexta à noite
- Quarto passo: prêmio de risco se espalha por diversos ativos
- Quinto passo: Trump sugere que o conflito pode “permanecer por muito tempo”
- Sexto passo: mercado começa a precificar conflito de longo prazo
- Sétimo passo: sinais condicionais de downgrade
- Oitavo passo: ciclo de feedback entre mercado e política
- Nono passo: acordo e construção de narrativa
- Décimo passo: forte reprecificação de ativos e narrativa de “vitória” política
- O que pode acontecer nas próximas 2–4 semanas
- Último ponto: não esquecer o verdadeiro objetivo
- Sobre nossa estratégia
Nota do editor:
Em meio à escalada da crise no Irã e à volatilidade do mercado, o maior risco para investidores é a interpretação emocional das notícias. Mas, em uma escala de tempo maior, os conflitos envolvendo o governo Trump — comerciais, geopolíticos e de políticas — costumam seguir um padrão semelhante: primeiro, pressão por meio de declarações públicas e dissuasão; depois, escalada de ações; e, por fim, retorno à mesa de negociações após acumular riscos e posições.
Este artigo tenta estruturar esse ciclo de “conflito — escalada — precificação — negociação”, analisando o padrão de decisão do governo Trump ao longo do último ano, e desmembrando-o em um ritmo de mercado observável. Para o mercado financeiro, o que importa não é apenas o evento em si, mas como o mercado precifica o pior cenário e como ele reverte rapidamente quando a incerteza diminui.
Dentro dessa estrutura, a volatilidade do petróleo, das ações e o fluxo de capitais para ativos de proteção refletem não só risco, mas também o jogo político. Compreender essa lógica pode ajudar a entender os mecanismos de mercado por trás das notícias em ambientes de alta incerteza.
A seguir, o texto original:
A guerra com o Irã está escalando. Nos últimos 12 meses, analisamos sistematicamente todos os conflitos geopolíticos envolvendo o presidente Trump. O que pode acontecer a seguir? Este guia claro explica as possíveis evoluções e o que elas significam para investidores e mercados financeiros.
Antes de começar, salve este artigo — ele será uma referência importante para os próximos 2 a 4 semanas de movimento de mercado.
Em 17 de janeiro de 2026, publicamos o primeiro “manual de ações” chamado 《Manual de Tarifas》. Na época, Trump aumentava continuamente a pressão tarifária contra a União Europeia, ao mesmo tempo em que promovia sua estratégia de aquisição da Groenlândia. Como veremos, esse artigo previu quase exatamente, por data, o desfecho da última rodada de guerra tarifária de Trump. Como conseguimos isso?
Desde a posse de Trump em 20 de janeiro de 2025, dedicamos centenas de horas analisando notícias de geopolítica e guerra comercial relacionadas a ele. Através dessas análises, identificamos um padrão bem claro: quando Trump tenta alcançar um objetivo econômico ou militar, sua abordagem de negociação e pressão costuma seguir um ciclo semelhante com aliados e adversários.
Durante 2025 e início de 2026, essa identificação de padrão foi uma peça-chave na nossa estratégia de investimento. Hoje, acreditamos que seja um momento oportuno para compartilhar esse método com a plataforma X e o público mais amplo. Esperamos que isso ajude a todos a encontrar uma estrutura de referência em meio à volatilidade do mercado.
Primeiro passo: quase todos os conflitos começam do mesmo jeito
Primeiro, revisemos como começou a guerra com o Irã.
Esse conflito não começou de fato com o primeiro ataque de 28 de fevereiro — na verdade, ele já tinha sido gestado semanas antes.
Nas semanas que antecederam o conflito, Trump publicou várias mensagens dizendo: “Uma enorme força naval está a caminho do Irã”, e insistia para que o Irã “chegasse a um acordo”.
Trump — Truth Social (28 de janeiro de 2026)
A guerra com o Irã é a maior operação militar de Trump na sua segunda gestão. Mas, ao revisarmos as últimas 6 a 8 semanas, percebemos que a estratégia dele, seja na guerra comercial, na prisão de Maduro ou na crise com o Irã, segue uma lógica quase idêntica.
Por quê?
Claro, as ações militares específicas não são iguais, mas a lógica de negociação e dissuasão é a mesma.
Por exemplo, veja este post de 29 de novembro de 2025: Trump anunciou “total fechamento do espaço aéreo sobre a Venezuela e arredores”. É importante notar que essa declaração foi feita mais de um mês antes da captura de Maduro. Ou seja, antes mesmo de qualquer ação concreta, Trump já havia enviado sinais públicos e militares, criando forte pressão e dissuasão antecipada.
Trump — Truth Social (29 de novembro de 2025)
Depois, observe outro post de Trump no Truth Social. Entre 1º e 18 de janeiro, Trump publicou várias mensagens similares.
Nelas, ele dizia: “É hora de comprar a Groenlândia”, e pressionava e ameaçava a Dinamarca. Pouitos dias depois, Trump impôs tarifas elevadas à UE.
Trump — Truth Social (18 de janeiro de 2026)
Claramente, a primeira etapa do “Manual de Guerra” de Trump é exercer forte pressão verbal para forçar o adversário a “chegar a um acordo”.
Segundo passo: postura estratégica e implantação real
A segunda etapa costuma ser uma preparação visível: antes de uma ação completa, reforçar dissuasão e credibilidade por meio de movimentos militares ou políticos.
No caso do Irã, isso inclui: realocação de forças militares; coordenação pública com aliados; e o envio da chamada “Armada” ao Oriente Médio.
Padrões semelhantes ocorreram na Venezuela: primeiro, anúncio de fechamento de espaço aéreo e implantação regional, e só depois, ações concretas contra Maduro.
Na guerra comercial, o padrão também é claro: primeiro investigações, revisões administrativas e notificações públicas, antes de aplicar tarifas.
Por exemplo, uma notícia de 11 de agosto de 2025: Trump se reuniu com o CEO da Intel, Lip-Bu Tan. Dias antes, Trump publicou que Tan tinha “conflitos de interesse graves e deve renunciar imediatamente”.
Alguns dias depois, o governo Trump anunciou um “acordo” para adquirir 10% das ações da Intel, com retorno de mais de 80% em menos de dois meses.
Reforçando: o objetivo de Trump quase sempre é fechar um “negócio”.
Em alguns casos, o conflito termina na segunda etapa. Após ameaças e pressão iniciais, as partes negociam e resolvem a questão.
Se não, passa-se ao terceiro passo.
Terceiro passo: “golpe” na sexta à noite
Quando a pressão inicial de Trump não funciona, ele costuma escalar para ações militares ou econômicas mais agressivas.
Um traço comum na escalada de Trump é o timing: muitos anúncios, ataques ou mudanças políticas acontecem na sexta à noite — quando o mercado de ações já fechou, e a liquidez dos futuros ainda não está totalmente formada.
Por que esse horário? Porque Trump é altamente sensível à volatilidade do mercado.
Alguns exemplos de ações na sexta à noite ou sábado de manhã:
- Ataque conjunto EUA-Israel às instalações nucleares do Irã — 21 de junho
- Ataque de forças americanas a navios de drogas no Caribe — 1º de setembro
- Ameaça de tarifas de 100% à China — 10 de outubro
- Fechamento do espaço aéreo na Venezuela — 29 de novembro
- Operações militares na Nigéria — 25 de dezembro
- Ataque aéreo dos EUA ao Irã — 28 de fevereiro
Desde 2025, muitas ações geopolíticas ou políticas ocorreram após o fechamento de sexta-feira, uma estratégia considerada deliberada.
Se um evento importante acontecer fora do horário de negociação, o mecanismo de precificação do mercado pode se descontrolar: liquidez cai, algoritmos amplificam a volatilidade, e movimentos internos podem gerar pânico.
Por outro lado, anunciar ações na sexta à noite cria uma janela de buffer.
Investidores, instituições e governos podem usar o fim de semana para digerir informações, avaliar riscos, consultar especialistas e simular cenários.
Quando o mercado reabrir, já terão uma visão mais clara da situação.
No caso do Irã, esse momento-chave foi 28 de fevereiro. Normalmente, na mesma semana, Trump libera sinais de que “pode haver acordo”, acalmando o mercado.
Mas, desta vez, não aconteceu, e a situação entrou no quarto passo.
Quarto passo: prêmio de risco se espalha por ativos diversos
Após o evento de impacto do terceiro passo, na abertura dos futuros às 18h (horário de Nova York) de domingo, os preços de diversos ativos costumam oscilar fortemente.
Porém, o mercado ainda duvida que o conflito vá durar muito.
Por quê? Porque todos sabem que Trump, no final, quer fechar um acordo. Assim, ações, commodities e títulos inicialmente reagem com forte volatilidade, mas podem recuar antes da abertura de segunda.
Por exemplo, veja o desempenho de 2 de março (um dia antes da escrita deste texto): petróleo WTI e S&P 500 mostraram esse padrão típico de reação.
S&P 500 e WTI — 2 de março de 2026
O petróleo chegou a recuar cerca de 70% do aumento, e o S&P chegou a subir. Mas, no dia seguinte, tudo se reverteu: petróleo atingiu nova máxima, ações caíram a novos mínimos.
Por quê? Porque Trump sabe que o mercado também sabe que ele gosta de “fechar acordo”. Assim, mesmo que inicialmente o mercado aposte na rápida resolução, a realidade é que o conflito continua a escalar.
Agora, estamos no quinto passo.
Quinto passo: Trump sugere que o conflito pode “permanecer por muito tempo”
Quando investidores esperam que Trump “dê um passo atrás” e comprem na baixa, uma mudança repentina pode surpreendê-los. Com notícias ruins, muitos pensam que Trump vai diminuir a pressão. Mas, na prática, o cenário costuma ser o oposto.
Como na declaração de 2 de março, Trump afirmou que “a guerra pode durar para sempre”, e que os EUA têm “armas de alta tecnologia ilimitadas”.
Note que a palavra “para sempre” está entre aspas. É uma estratégia de comunicação: Trump quer passar a mensagem de que não deseja uma guerra sem fim, mas, se necessário, os EUA podem sustentar um conflito prolongado.
Essa também é uma tática de negociação.
Trump — 2 e 3 de março de 2026
Desde o início do conflito com o Irã, antes mesmo de a guerra começar de fato, nossa análise sempre foi a mesma: Trump não se beneficia de uma guerra longa. Mesmo com declarações de “guerra eterna”, mantemos essa visão.
Por quê? Porque os principais objetivos do governo Trump agora são: ser um “presidente pacificador”; controlar a inflação; e fazer o preço da gasolina cair para US$ 2 por galão.
Um conflito prolongado com o Irã contraria esses objetivos. Especialmente em ano eleitoral, uma crise contínua prejudicaria esses planos.
Sexto passo: mercado começa a precificar conflito de longo prazo
Até 3 de março, nossa “lista de ações” já mostrava sinais claros do sexto passo.
Veja o desempenho do mercado:
Petróleo Brent sobe acima de US$ 85 por barril, pela primeira vez em dois anos;
As ações americanas recuam toda a alta anterior, atingindo mínimas semanais;
A aversão ao risco aumenta rapidamente, com fluxo de capitais para ativos seguros.
Naquele dia, o Dow caiu cerca de 1.100 pontos.
Mercado americano e commodities — 3 de março de 2026
Na fase atual, o mercado já não acredita que seja uma crise militar de curto prazo.
O petróleo acima de US$ 85 reflete não uma disputa de fim de semana, mas riscos de cadeia de suprimentos, aumento de custos de seguro de navios e possível fechamento parcial do Estreito de Hormuz.
Ao mesmo tempo, as ações caem a mínimos semanais, não apenas por uma notícia, mas por uma reavaliação do risco de duração do conflito.
Esse é o ponto psicológico que a estratégia de Trump busca criar.
Na primeira queda, investidores tendem a comprar na esperança de um acordo rápido. Na segunda, continuam comprando, acreditando que a escalada é temporária. Na terceira, a estrutura de posições começa a mudar de fato.
O “dinheiro inteligente” consegue identificar momentos em que o sentimento de mercado está excessivamente otimista ou pessimista, especialmente com maior participação de investidores de varejo.
Desde 2025, nossa estratégia de investimento se baseia em reconhecer esses padrões históricos de Trump em conflitos econômicos, antecipando a próxima virada do mercado.
Desde 2020, nossos retornos acumulados estão quase cinco vezes o do S&P 500. Em 2025, nossa estratégia de trading no S&P rendeu 21,8%, superando o índice, graças à antecipação de mudanças de sentimento e tendência.
Desempenho da estratégia Kobeissi Letter (2020–2025)
Isso nos leva ao sétimo passo.
Sétimo passo: sinais condicionais de downgrade
Antes de explicar, é importante notar que há uma grande incerteza entre o sexto e o sétimo passo. Por exemplo, na guerra comercial de 2025, essa fase durou meses, até que, em 9 de abril, houve uma “pausa tarifária”. Essa mudança foi impulsionada pelo aumento rápido dos rendimentos dos títulos de 10 anos, como mostra o gráfico abaixo.
Geralmente, há um gatilho (catalyst) que faz Trump recuar ou moderar a postura. Pode ser:
Rendimento dos títulos de 10 anos — pausa tarifária de 9 de abril
Quando o risco nos mercados de ações, commodities e renda fixa aumenta, Trump costuma liberar sinais de relaxamento cuidadosamente planejados. Mas esses sinais não significam uma rendição real.
Na crise do Irã, o conflito pode evoluir de duas formas: mudança de governo iraniano ou evento de impacto estrutural na economia global.
Nessa fase, a retórica oficial passa a ser mais condicional: “se certas condições forem atendidas, negociações são possíveis”; termos como “diálogo”, “consulta” ou “acordo-quadro” entram na narrativa. O objetivo é testar a reação do adversário e do mercado, sem perder o controle estratégico.
Exemplos recentes:
Outubro de 2025: acordo tarifário entre Trump e China;
Janeiro de 2026: acordo com a UE sobre a Groenlândia;
9 de fevereiro de 2026: acordo comercial com a Índia.
Todos seguem um padrão semelhante: ameaça → ação → escalada → desescalada gradual.
Oitavo passo: ciclo de feedback entre mercado e política
Um fator muitas vezes ignorado é que o mercado financeiro passa a influenciar o ambiente de negociação. Trump demonstra atenção ao desempenho do mercado, preços de energia e expectativas de inflação, considerando esses elementos parte da narrativa política mais ampla.
Se o conflito se prolongar e elevar muito o preço do petróleo, isso impacta seus objetivos principais: parecer um líder pacificador; controlar a inflação; reduzir o preço da gasolina.
Custos energéticos elevados afetam o humor do consumidor e os dados de inflação, influenciando o cenário político, especialmente em anos eleitorais.
Segundo estimativas do JP Morgan, se o Estreito de Hormuz for fechado, o petróleo pode chegar a US$ 120–130 por barril, elevando a inflação ao consumidor (CPI) para cerca de 5%.
A última vez que a inflação chegou a 5% nos EUA foi em março de 2023, durante forte ciclo de aumento de juros pelo Fed.
No cenário atual, indicadores-chave a monitorar incluem: Brent acima de US$ 90 por barril, o que aumenta preocupações inflacionárias; queda de 5% ou mais no mercado de ações; aumento de mais de 10% no preço da gasolina, afetando a confiança do consumidor.
Ao atingir esses limites ou se aproximar deles, a probabilidade de notícias de negociação aumenta significativamente.
Lembre-se: esse é o momento em que o “dinheiro inteligente” começa a se posicionar para comprar — pois o sentimento dos varejistas já costuma estar em crise.
Ouro e prata — 3 de março de 2026
Último ponto: não esquecer o verdadeiro objetivo
Nas próximas semanas, há três cenários principais:
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Conflito breve, com alta no petróleo e queda nas ações, seguido de mudança de tom e sinais de negociação. Como os investidores estão muito defensivos, uma vez que sinais de acordo apareçam, os preços podem se reverter rapidamente.
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Conflito controlado, mas contínuo. Petróleo permanece alto, ações oscilam com volatilidade, aguardando uma resolução mais clara. Pode levar meses até uma solução, após pressão contínua.
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Expansão regional ou global do conflito, com interrupções na navegação ou envolvimento de mais países. Nesse caso, petróleo pode atingir US$ 100+ e os ativos de risco sofrerem reprecificação mais profunda. Apesar de baixa probabilidade, não é impossível, especialmente em ano eleitoral.
No fundo, lembre-se: nos últimos 13 meses, quase toda grande crise envolvendo Trump terminou com acordo.
Trump é um negociador nato. Seguir esse padrão pode ser lucrativo.
Sobre nossa estratégia
Em um mercado tão turbulento, investidores que mantêm objetividade e seguem uma abordagem sistemática estão vivendo uma das melhores oportunidades dos últimos anos.
Essa objetividade e método sistemático fazem nossas estratégias superarem o mercado. Desde 2020, nossos retornos acumulados quase quintuplicaram o do S&P 500.
