Benchmark: MicroStrategy STRC, pilar do protocolo de stablecoin de rendimento estável, mantém a classificação de "Compra"

A analista do Benchmark, uma instituição de pesquisa de investimentos, Mark Palmer, publicou na quarta-feira um relatório para clientes, qualificando a estratégia (Strategy) flagship de ações preferenciais sustentáveis, STRC, como um “pilar do ecossistema de protocolos de stablecoin de rendimento suportado por lucros”. O Benchmark também manteve a classificação de compra para as ações da MSTR, com um preço-alvo de 705 dólares.

Transformação do papel do STRC: de ferramenta de financiamento a infraestrutura do ecossistema

Originalmente, o STRC foi criado como uma ferramenta de captação de recursos para a MicroStrategy, que continuamente acumula Bitcoin, emitido na forma de ações preferenciais sustentáveis, pagando dividendos mensalmente, com uma taxa de dividendos ajustada dinamicamente com base no valor nominal de 100 dólares, para manter o preço de mercado próximo ao valor nominal. Em março, a taxa de dividendos foi aumentada de 11,25% para 11,5%, refletindo a operação mais recente desse mecanismo.

No entanto, o relatório do Benchmark aponta que a funcionalidade de mercado do STRC já ultrapassou sua posição original de financiamento. Com várias novas startups de finanças cripto começando a integrar o STRC como uma fonte central de rendimento para stablecoins ou tokens de poupança, um novo ecossistema financeiro baseado na taxa de rendimento do STRC está se formando gradualmente.

Integração de três grandes protocolos com o STRC: análise do modelo estrutural

Na conferência mundial Strategy realizada na semana passada em Las Vegas, várias lideranças de startups de infraestrutura financeira divulgaram publicamente seus planos de incorporar o STRC em seus protocolos, apresentando três diferentes caminhos de integração:

Buck Labs (BUCK): Token de poupança atrelado ao dólar, que aloca reservas em STRC para gerar rendimentos distribuíveis. O diretor financeiro afirmou claramente que o STRC é uma “fonte de rendimento chave” na estrutura do protocolo.

Saturn Labs (USDat): Protocolo de stablecoin em desenvolvimento, que testa um modelo de garantia híbrido combinando títulos do governo dos EUA com ações preferenciais da MicroStrategy. O CEO Kevin Li descreveu o STRC como “uma das primeiras bases de crédito digital que podem ancorar a taxa de rendimento de stablecoins na economia do Bitcoin.”

Apyx: Sistema de stablecoin construído com base nos dividendos de ações preferenciais de uma financeira de ativos digitais. A MicroStrategy é atualmente a única das principais emissores desse tipo de ativo que conecta diretamente ações preferenciais a uma estratégia de acumulação de Bitcoin.

Ciclo de reforço: lógica de autoaperfeiçoamento do ecossistema STRC

O Benchmark descreve no relatório um possível mecanismo de ciclo de reforço ao redor do STRC: a MicroStrategy emite STRC para investidores que buscam altos rendimentos, usando os fundos arrecadados para comprar mais Bitcoin; os protocolos de criptoativos compram de volta STRC para sustentar os rendimentos de seus produtos de token, ampliando ainda mais a demanda pelo STRC e criando um ciclo positivo de expansão do capital e das posições em Bitcoin.

Com base nessa lógica estrutural, o Benchmark mantém a classificação de compra para a MSTR, reafirmando o preço-alvo de 705 dólares. Com o preço atual de negociação da MSTR em torno de 147 dólares, o preço-alvo implica um potencial de valorização de aproximadamente 380%.

Perguntas frequentes

O que é o STRC da MicroStrategy?
O STRC é uma ação preferencial perpétua emitida pela MicroStrategy, que paga dividendos mensalmente, com uma taxa ajustada com base no valor nominal de 100 dólares, visando manter seu preço de mercado próximo ao valor nominal. Em março, a taxa de dividendos foi de 11,5%. Sua finalidade original era financiar a contínua compra de Bitcoin pela empresa.

Por que o protocolo de stablecoin escolheu o STRC como fonte de rendimento?
O STRC oferece dividendos mensais estáveis e sua base de rendimento está diretamente vinculada à acumulação de ativos em Bitcoin. Para protocolos de stablecoin ou tokens de poupança que precisam de uma taxa de rendimento previsível, o STRC fornece uma opção híbrida de garantia que combina a estabilidade de uma moeda em dólares com a exposição a ativos cripto, preenchendo uma lacuna de novas fontes de rendimento além dos títulos tradicionais do governo dos EUA.

Qual é a base do preço-alvo de 705 dólares para a MSTR segundo o Benchmark?
A avaliação do analista do Benchmark, Mark Palmer, baseia-se na escala de participação em Bitcoin da MicroStrategy, na contínua expansão do papel do STRC na infraestrutura financeira cripto e na posição de longo prazo da empresa como um nó central no ecossistema financeiro do Bitcoin. O preço-alvo implica um potencial de valorização de cerca de 380% em relação ao preço atual de mercado.