Resultados do 1.º trimestre de 2026 da Berkshire: Lucro operacional acima 18%, a caixa atinge um recorde

A Berkshire Hathaway publicou o seu primeiro relatório de resultados sob a liderança do novo CEO Greg Abel a 2 de maio de 2026 (hora de Pequim), assinalando o desempenho financeiro da empresa na era pós-Warren Buffett. Abel assumiu a posição de CEO a 1 de janeiro de 2026. A empresa registou um lucro líquido do primeiro trimestre de 10,11 mil milhões de dólares, acima de aproximadamente 120% face aos 4,603 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado, com o lucro operacional a atingir 11,35 mil milhões de dólares, acima de 18% em termos homólogos.

Crescimento do Lucro Líquido e Ganhos com Investimentos

O aumento substancial do lucro líquido foi impulsionado sobretudo por ganhos com investimentos. No primeiro trimestre de 2026, a Berkshire registou ganhos pós-impostos de 5,8 mil milhões de dólares com vendas de investimentos, mais do que o dobro dos 2,4 mil milhões de dólares registados no 1T de 2025. Estes ganhos realizados compensaram perdas de investimentos, que passaram de 5,038 mil milhões de dólares para 1,240 mil milhões de dólares, contribuindo para o crescimento de aproximadamente 120% em termos homólogos do lucro líquido GAAP.

Ainda assim, a empresa reiterou o seu aviso-padrão relativo às exigências da contabilidade GAAP: “O montante de ganhos ou perdas de investimentos realizados em qualquer trimestre específico é geralmente insignificante e pode ser muito enganador para os investidores que não compreendem as regras contabilísticas.”

Lucro Operacional e Desempenho por Segmento do Negócio

O lucro operacional, que exclui as flutuações de curto prazo da carteira e é visto por Buffett como uma medida mais fiável do desempenho operacional real, atingiu 11,346 mil milhões de dólares no 1T de 2026, face aos 9,641 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado.

Ao longo dos segmentos operacionais, o desempenho foi misto:

• Subsidiária de seguros (subscrição) registou o maior crescimento, com lucros de 1,717 mil milhões de dólares, acima de 28,5% face aos 1,336 mil milhões de dólares no 1T de 2025
• Ferroviária BNSF gerou um lucro pós-impostos de 1,377 mil milhões de dólares, acima de 13% face aos 1,214 mil milhões de dólares
• O segmento Transformação, Serviços & Retalho aumentou o seu lucro 5% para 3,199 mil milhões de dólares
• A Berkshire Hathaway Energy (BHE) teve um crescimento modesto, de 1,097 mil milhões de dólares para 1,114 mil milhões de dólares
• O rendimento de investimentos de seguros foi o único segmento a cair, descendo 7% de 2,893 mil milhões de dólares para 2,679 mil milhões de dólares

Concentração na Carteira de Ações

A Berkshire manteve a sua filosofia de “investimento concentrado”, sem alterações fundamentais nas suas principais participações. No 1T de 2026, cerca de 61% do valor justo total do investimento em ações da empresa permaneceu concentrado nas suas “Big Five”: American Express, Apple, Bank of America, Chevron e Coca-Cola.

Reservas de Caixa Recorde e Estratégia de Aquisição

O dinheiro e equivalentes de caixa da Berkshire disparou para um recorde de 397,38 mil milhões de dólares a 31 de março de 2026, assinalando um novo máximo de todos os tempos. Durante a reunião com acionistas realizada na data do anúncio dos resultados, o CEO Abel afirmou que a Berkshire identificou algumas empresas excecionais para possível avaliação. No entanto, referiu que “dadas as atuais avaliações destas empresas, combinadas com as perspetivas económicas e os riscos, ainda não temos interesse suficiente para adquirir e precisamos de mais tempo para nos preparar.”