- O gabinete de governo do Japão aprovou um projecto de lei que classificaria os activos cripto como produtos financeiros ao abrigo da legislação de valores mobiliários.
- As alterações propostas proibiriam o uso de informação privilegiada em cripto e exigiriam que os emitentes apresentem divulgações anuais.
O Japão está a aproximar-se de integrar a cripto no seu regulamento financeiro corrente, com o gabinete a aprovar uma legislação que, pela primeira vez, trataria os activos digitais como produtos financeiros no âmbito do enquadramento de valores mobiliários do país.
Segundo o Nikkei, o Governo aprovou as alterações numa reunião do gabinete na sexta-feira. Se o projecto de lei passar a sessão actual da Dieta, o novo regime poderá entrar em vigor já em 2027, pelo menos no início do ano fiscal.
De ferramenta de pagamento para instrumento financeiro
Trata-se de uma mudança relevante na forma como o Japão vê o sector. Até agora, a Autoridade de Serviços Financeiros tem regulado sobretudo a cripto ao abrigo da Lei dos Serviços de Pagamento, um enquadramento que trata os activos digitais mais como um meio de pagamento do que como um produto de investimento.
As alterações propostas alterariam esse equilíbrio. Os activos cripto passariam a integrar o âmbito de uma supervisão semelhante à de valores mobiliários, o que, na prática, significa regras de conduta mais rigorosas, obrigações de divulgação mais amplas e uma estrutura de conformidade mais familiar para os participantes do mercado vindos das finanças tradicionais.
Uma das consequências mais claras é o uso de informação privilegiada. O projecto de lei proibiria a negociação e outras transacções com base em informação não pública, alargando um conceito central de abuso de mercado à cripto. Isso tem sido discutido também noutras jurisdições, mas parece que o Japão está pronto para o inscrever directamente na lei.
Os emitentes enfrentam um regime de divulgação mais formal
A legislação também exigiria que os emitentes de cripto divulgassem informação relevante anualmente, de acordo com o relatório. Isso pode soar a algo meramente processual, mas empurra o mercado para uma cultura de reporte mais padronizada, algo que o sector muitas vezes não tinha fora dos veículos cotados e de um punhado de grandes projectos.
Para bolsas, emitentes de tokens e empresas relacionadas com cripto que operam no Japão, a mensagem é bastante clara. Estão a desvanecer-se os dias em que se tratavam os activos digitais como uma categoria regulatória secundária.
O que Tóquio parece estar a construir agora é um modelo mais alargado de supervisão, que reconhece a cripto não apenas como um mecanismo de pagamento ou uma classe de activos técnicos, mas como uma actividade de mercado financeiro que se encontra muito mais próxima da regulação de valores mobiliários do que antes.
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