GateUser-67ade612

DeFi TVL tem estado parado em torno de $96B há meses, basicamente apenas se movendo de lado.
Mas algo está acontecendo por baixo que chamou minha atenção.
Quando o TVL total permanece estático, mas protocolos individuais crescem rapidamente, não é que esteja entrando dinheiro novo, mas sim que o dinheiro está se movendo entre protocolos.
E o Hyperliquid tem estado na linha de frente recentemente.
Os números de TVL são confusos, para ser honesto:
> TVL de protocolos DeFi: $4,4B (em várias cadeias)
> TVL bridged: ~$7,4B (aproximadamente, incluindo mais de $5,5B em interesse aberto)
> Capitalizaç

O mercado de stablecoins já está decidido
Olhe para aquelas bandas coloridas no gráfico Artemis - USDT (teal) e USDC (blue) não são apenas dominantes, são toda a visualização, enquanto tudo o resto mal se regista.
A oferta total atingiu mais de $308B, com USDT e USDC a controlarem cerca de 85% do mercado. A percentagem não é o que importa, mas sim quem possui as infraestruturas.
O volume diário de transferências mostra claramente a dominância:
> USDT: mais de $100B diários
> USDC: entre $20-50B diários
Esse volume representa anos de infraestrutura acumulada:
> Pares base de troca
> Integrações

. @re acaba de ultrapassar $174M em prémio escrito total. O que, se tens acompanhado o espaço, coloca-os bem ao lado da Nexus Mutual ($139M) em termos de capital real implantado.
Isso... é um grande negócio, para ser honesto, porque a Nexus tem sido o nome em seguros DeFi há anos.
Aqui está o que realmente está a acontecer:
- Isto não é a tua jogada padrão de seguro DeFi : Eles não cobrem hacks de protocolos ou exploits de pontes. O que estão a fazer é tokenizar resseguros do mundo real, como aqueles que suportam apólices de automóveis e compensações de trabalhadores.
Sabes, o seguro aborrecid

As vaults DeFi têm um problema: só podem investir em coisas que se resolvem instantaneamente. Se não puderem completar numa única block, ficam fora de questão.
Isto não é um caso marginal. Impede as vaults de fazer a maior parte do que o tradfi faz.
Porquê? O ERC-4626 (o padrão que alimenta vaults como Morpho e Euler) requer transações atómicas. Tudo acontece agora, ou reverte. Isso funciona bem quando lidamos com pools líquidos, mas falha completamente para:
🔸 Ativos do Mundo Real (a conformidade não acontece numa única block)
🔸 Posiciones de prazo fixo como Pendle PTs
🔸 Estratégias cross-