Strive приобрела 333,9 биткоина по средней цене $89 851, имея в общей сложности 13 132 актива, и вошла в топ-10 мира. Спрос на финансирование привилегированных акций SATA достиг 600 миллионов, целевой показатель был повышен до 2,25 миллиарда долларов США, а долг в 1,1 миллиарда после приобретения Semler и кредита Coinbase 2000 года был погашен, а позиция биткоина полностью необеспечена.
Финансирование привилегированных акций поглотило 600 миллионов долларов и было перерасходовано
Strive сообщила в среду, что повысила целевой фонд с $1,5 млрд до $2,25 млн, поскольку спрос на их акции с плавающей ставкой Series A (тикер: SATA) достиг $6 млрд. Это перебронирование свидетельствует о сильном рыночном доверии к стратегии Strive Bitcoin, несмотря на широко распространённый скептицизм во второй половине 2025 года.
Привилегированные акции — это гибридная ценная бумага между обыкновенными акциями и облигациями, обычно предлагающая фиксированные дивиденды и преференциальный режим по сравнению с обыкновенными акциями в случае ликвидации. Выбор Strive выпускать привилегированные акции с плавающей ставкой вместо фиксированных означает, что выплаты дивидендов будут колебаться в зависимости от рыночных процентных ставок, что может снизить затраты на финансирование в циклах снижения процентных ставок. Вечные привилегированные акции не имеют срока годности, и эмитенты могут выбирать, когда их выкупать, что обеспечивает Strive финансовую гибкость.
Спрос в $6 млн значительно превысил первоначальную цель в $1,5 млн, что указывает на то, что интерес институциональных инвесторов к удержанию биткоина косвенно нарастает. Инвесторы, приобретающие привилегированные акции Strive, могут получать дивиденды, косвенно получая выгоду от роста стоимости компании за счёт роста цены Биткоина. Эта структура предоставляет консервативным инвесторам альтернативу участию в Биткоине без прямой покупки и хранения биткоина.
Выбор времени финансирования тоже стоит попробовать. Запуск Strive по финансированию привилегированных акций сразу после завершения приобретения Semler Scientific демонстрирует чёткий план руководства по очистке баланса и расширению своих биткоин-активов. Решение привлечь с 1,5 миллиарда до 2,25 миллиона долларов показывает, что команда способна быстро корректировать стратегии на основе обратной связи с рынка — своего рода реализация, которая редко встречается в корпоративных казначейских компаниях с Биткоином.
Погасить 92% долгов и освободить биткоин-залог
Ранее в этом месяце Strive заявила, что будет использовать средства, собранные от размещения акций, а также имеющиеся денежные средства и возможные доходы от нехеджируемых транзакций, чтобы погасить долги, а оставшиеся средства пойдут на покупку биткоина и связанных с ним продуктов. Компания подтвердила в среду, что использовала вырученные средства для погашения 1,1 миллиарда долларов (92%) унаследованного долга Semler, включая 9000 долларов конвертируемых банкнот в обмен на акции SATA, а также полное погашение кредитного кредита Coinbase на $2000.
Эта оптимизация структуры долга имеет большое стратегическое значение. Strive добавила, что её биткоин-активы теперь полностью не обеспечены погашением кредитов Coinbase, и компания планирует погасить оставшиеся $1000k долга в течение следующих четырёх месяцев. Необеспеченные владения биткоином означают, что Strive не рискует быть вынужденной ликвидацией из-за падения цены биткоина, что обеспечивает критическую устойчивость в условиях высокой волатильности рынка.
Многие корпоративные компании с казначейством Биткоина используют стратегии кредитного плеча для покупки биткоина через заимствования с целью увеличения прибыли. Однако эта стратегия крайне опасна, когда цена биткоина падает, и если цена опускается ниже порога соотношения кредита к стоимости (LTV), компания может быть вынуждена продать биткоин по невыгодной цене для погашения долга. Strive выбирает погашение долгов и сохранение необеспеченных позиций, что говорит о предпочтении устойчивой финансовой структуры перед агрессивными стратегиями кредитного плеча.
Дорожная карта по урегулированию долгов Strive
было сделано: Погашено $1,1 млн (92%), включая $9000 конвертируемых банкнот и $2000K по кредитам Coinbase
Следующие четыре месяца: Погасить оставшиеся 1000 долларов, чтобы достичь полностью свободного от долгов
Strive Inc., поддерживаемая Вивеком Рамасвами, завершила приобретение бывшей финансовой компании Semler Scientific 13 января после соглашения о слиянии, достигнутом в сентябре. Это приобретение позволило Strive быстро расширить свои биткоин-активы, но она также унаследовала долговый багаж Semler. Сегодняшнее быстрое урегулирование долгов показывает, насколько эффективно руководство реализует интеграцию.
13 132 позиции вошли в топ-10 лагерей мира
(Источник: Strive)
Strive приобрела 333,9 биткоина по средней цене $89 851, увеличив свои общие активы до 13 132 биткоинов, стоимость которых составляет $11,7 млн. Strive теперь входит в десятку крупнейших холдинговых компаний в мире — достижение, значимое в истории корпоративного внедрения биткоина.
Более 190 публичных компаний по всему миру держат биткоин на своих балансах, в совокупности владея примерно 113,4 тысячей биткоинов, что составляет около 5,4% от общего предложения криптовалюты. 13 132 актива Strive составляют около 1,16% от общего объема акций компании, что может показаться небольшим, но учитывая, что почти 63% компаний владеют биткоином, принадлежащим микростратегии Майкла Сейлора, Strive фактически стал одним из самых важных корпоративных держателей вне микростратегии.
Быстрый рост Strive обусловлен агрессивной стратегией приобретений. Приобретая Semler Scientific, которая уже накопила биткоины, Strive обходит медленный, пошаговый процесс покупки и напрямую приобретает крупную позицию. Стратегия «покупка компании — покупка биткоина» становится новой тенденцией на волне корпоративного принятия биткоина. Клиринг долгов и продолжение роста позиций сразу после завершения приобретения демонстрируют твёрдую веру Strive в долгосрочную ценность биткоина.
Strive отметила, что на данный момент доходность от Bitcoin составляет 21,2%, что является процентным увеличением её экспозиции на обыкновенные акции со временем. Этот показатель является ключевым показателем успеха стратегии компании по Биткоину: доходность 21,2% указывает на то, что Strive разбавляет капитал медленнее, чем накопление биткоина, что является положительным знаком для акционеров.
Цена акций упала на 92%, что раскрывает риски корпоративной стратегии Bitcoin
Однако улучшение финансовых показателей не сразу отразилось в цене акции. Данные Google Finance показали, что улучшение баланса оказалось недостаточным, чтобы вывести Strive из минуса в среду, и акции ASST упали на 2,23% до $0,80. С момента объявления стратегии по Биткоину цена ASST упала на 92,4% с пика в $10,46, что подчёркивает волатильность и риски исполнения, связанные с корпоративными стратегиями казначейства Биткоина.
Такое расхождение цен акций от фундаментальных показателей не редкость среди корпоративных биткоин-компаний. Создание биткоин-хранилищ стало популярным институциональным трендом в 2024 и начале 2025 года, но многие институциональные акции резко упали во второй половине прошлого года из-за сомнения в устойчивости таких стратегий. Основные сомнения рынка включают: есть ли у этих компаний реальный бизнес, кроме владения биткоином, устойчива ли модель финансирования и покупки, а также способности к управлению рисками, когда цена биткоина падает.
Strive особенно выделяется тем, что приобрела бизнес по производству медицинских устройств через приобретение Semler, которая теоретически не является чисто холдинговой компанией, связанной с биткоинами. Однако рынок, похоже, не придаёт большого значения диверсификации бизнеса, и цена акций по-прежнему сильно коррелирует с ценой биткоина. Это явление говорит о том, что инвесторы рассматривают Strive как акцию прокси-биткоина, а не как традиционную операционную компанию.
