Индонезийские криптобиржи теряют 72%! Она теряет 1,1 миллиарда долларов налоговых поступлений в год

72% лицензированных криптовалютных бирж в Индонезии потеряли деньги, при этом пользователи составили 2 000. Объём транзакций снизился с 650 триллионов до 482 триллионов IDR (300 миллиардов долларов США). Пользователи VPN переходят на зарубежные платформы, чтобы получить низкие комиссии, быстрые выводы наличных и налоговые льготы. Хакер Indodax потерял 600 миллионов IDR для начала расследования. В январе 2025 года OJK взял на себя регулирование и выдал 29 лицензий, что усилило инволюцию.

Парадокс 72% потерь на биржах на рынке $300 миллиардов

! [Убытки индонезийской криптовалютной биржи] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-f406644b10-8b7abd-e2c905.webp)

Индонезийское управление финансовых услуг (OJK) сообщило, что к концу 2025 года около 72% лицензированных криптовалютных бирж в стране всё ещё находились в минусе, несмотря на то, что число пользователей криптовалют превышает 2 000. Эти данные подчёркивают структурную проблему: база пользователей растёт, но пользователи всё чаще склоняются к зарубежным платформам, что затрудняет конкурировать с ней отечественным биржам.

Согласно данным OJK, приведённым местными СМИ, общее количество транзакций с криптовалютой снизится до 482,23 триллиона IDR (около 300 млн долларов США) в 2025 году, по сравнению с 650 триллионами IDR в 2024 году, что составляет снижение на 26 процентов. OJK объясняет это тем, что индонезийские инвесторы всё чаще торгуют через региональные и глобальные платформы, а не через внутренние биржи. Это разделение между «пользователями дома и транзакций за рубежом» является основной дилеммой, с которой сталкиваются индонезийские криптовалютные биржи.

Что такое концепция 2 000 тысяч пользователей? Общая численность населения Индонезии составляет около 2,7 миллиарда человек, что означает, что около 7,4% населения владеют или торгуют криптовалютами. Этот уровень проникновения уступает только Вьетнаму и Филиппинам в Юго-Восточной Азии, что свидетельствует о том, что Индонезия является одним из важнейших крипторынков мира. Однако столь большая база пользователей не приводит к прибыли для местных бирж: убыток 72% выявляет фундаментальные недостатки бизнес-модели.

Генеральный директор Indodax Уильям Сутанто заявил, что отток связан с тем, что трейдеры стремятся к более конкурентной торговой среде за рубежом. Сутанто сказал: «В Индонезии уже много пользователей криптовалют, но объём транзакций на внутреннем уровне не идеален, поскольку большая часть транзакций направляется в глобальную экосистему. Рынок будет искать рынки с более высокой эффективностью исполнения и более конкурентными затратами.» Это откровенное признание проливает свет на недостатки местных обменов в глобальной конкуренции.

Он отметил, что в настоящее время условия неравные: на внутренние индонезийские биржи несут налоговое и комплаенс-обязательство, которое иностранные платформы, обслуживающие индонезийских пользователей, не должны нести. Индонезийские инвесторы по-прежнему могут получать доступ к зарубежным биржам через VPN, в то время как депозиты обрабатываются через местные банки. «Валютный рынок не несёт такой же налоговой и комплаенс-нагрузки, как внутренний рынок, но индонезийские инвесторы всё равно могут в нём участвовать.» отметил Сутанто.

Пользователи голосуют ногами: VPN уходят на Binance

В интервью BeInCrypto индонезийские пользователи криптовалют назвали несколько причин, почему они предпочитают зарубежные платформы: более низкие затраты, более быстрые выводы средств и риски безопасности, которые сохраняются после взлома Indodax в 2024 году. «Снятие средств свыше 1000 долларов с местных бирж требует большого количества документов, но P2P-переводы с глобальных бирж можно получить менее чем за минуту.» Один из пользователей сказал.

Пять причин, почему индонезийские пользователи выбирают зарубежные биржи

Более низкие комиссии за транзакции: Глобальные платформы, такие как Binance, имеют комиссию 0,1%, а местные биржи обычно имеют комиссию от 0,3% до 0,5%

Более быстрый вывод: P2P-выводы на зарубежных платформах будут поступать за считанные минуты, а локальные транзакции займут 1-3 дня и превышают $1,000

Преимущества без налогообложения: Индонезия вводит 0,1% налог на сделки и налог на прирост капитала с местных биржевых операций, который зарубежные платформы не обязаны платить

Валюта стала богаче: Глобальная платформа поддерживает сотни валют и кредитных контрактов, а локальных бирж всего несколько десятков

Лучшая ликвидность: Глобальная платформа обладает глубокой торговой глубиной, небольшим проскальзыванием крупных ордеров и низкой ликвидностью на местных биржах

Эта потеря пользователей — смертельный удар по локальным биржам. Когда объем торгов сосредоточен на зарубежных платформах, доходы местных бирж (в основном от комиссий за транзакции) резко снижаются, но фиксированные затраты (такие как зарплаты сотрудников, расходы на соответствие, обслуживание системы) остаются неизменными, и убытки становятся неизбежными. Что ещё хуже, низкие объёмы торгов приводят к дальнейшему снижению ликвидности, создавая порочный круг.

Широкое использование VPN делает регулирование практически бесполезным. Хотя правительство Индонезии требует от местных бирж строгого соблюдения KYC и налоговых деклараций, оно не может запретить пользователям получать доступ к Binance или Bybit через VPN. Хотя эти зарубежные платформы не имеют физических организаций в Индонезии, они могут бесшовно обслуживать индонезийских пользователей через P2P-торговлю и переводы криптовалют. Этот «регуляторный арбитраж» является глобальным явлением и не ограничивается только Индонезией.

Взлом Indodax усугубил кризис доверия

Эти вызовы возникают на фоне того, что сам Indodax подвергается критике. Индонезийское управление финансовых услуг (OJK) в настоящее время расследует сообщения о пропаже около 6 миллиардов рупий (около 38 000 долларов США) средств клиентов. Хотя Indodax обвинила убытки в внешних факторах, таких как фишинг и социальная инженерия, а не уязвимости системы, дело подчёркивает проблемы с доверием, которые внутренние биржи должны преодолеть, чтобы удержать пользователей.

Потеря в 38 000 долларов может показаться небольшой суммой, но для рынка с хрупким доверием любой инцидент с безопасностью смертелен. В 2024 году Indodax подвергся более масштабному взлому, и хотя официальная сумма потерь ещё не объявлена, сообщество оценивает, что сумма может достичь миллионов долларов. Этот частый инцидент с безопасностью привёл к падению доверия пользователей к локальным биржам до точок зависания.

В отличие от этого, глобальные платформы, такие как Binance, имеют «Фонд безопасности» (SAFU), который обещает компенсировать пользователям убытки, вызванные утечками безопасности. Хотя этот механизм не может полностью исключить хакерские атаки, он по крайней мере обеспечивает пользователям защиту. Местные биржи Индонезии не имеют аналогичных капитальных резервов и механизмов компенсации, и пользователи могут считать себя неудачливыми только в случае аварии.

Сутанто призвал к продолжению мер по обеспечению нелегальных иностранных платформ, одновременно работая над более здоровой внутренней экосистемой, добавив, что сотрудничество между регуляторами и игроками отрасли крайне важно. Однако обеспечить соблюдение закона чрезвычайно сложно. Правительство может блокировать доменное имя Binance, но пользователи могут обойти его через VPN; Банки могут запретить переводы на зарубежные биржи, но пользователи могут вносить и выводить средства с помощью криптовалют. Эта дилемма «один фут в высоту и один фут в высоту» ограничивает регуляторный эффект.

29 лицензий усилили спираль смерти инволюции

10 января 2025 года индонезийский рынок криптовалют претерпел значительные изменения в регулировании: регулирующие органы были переданы от Управления по надзору за торговлей товарными фьючерсами (Bappebti) Финансовому управлению (OJK). Регулятор нарушил первоначальную схему единого обмена, выдав новые лицензии. Однако теперь, когда 29 лицензированных бирж борются за ограниченный внутренний рынок, давление на прибыль усиливается.

29 бирж конкурируют на рынке с годовым объёмом торгов в 300 миллиардов долларов, а средний объём торгов составляет всего около 1 миллиарда долларов каждая. Если рассчитать по комиссии 0,3%, годовой доход каждой биржи составляет всего около $300. После вычета зарплат сотрудников, обслуживания системы, затрат на соответствие и маркетинговых расходов большинство бирж совсем не приносят прибыльности. Эта чрезмерная конкуренция является результатом ошибок в регуляторной политике, и OJK следовало бы ограничить количество лицензий, чтобы обеспечить здоровое развитие отрасли, а не «выдавать лицензии», которые привели к убыткам по всей отрасли.

В довершение ко всему миру, мировые компании выходят на рынок напрямую. Robinhood объявила о планах приобрести индонезийскую брокерскую компанию PT Buana Capital Sekuritas и лицензированного криптотрейдера PT Pedagang Aset Kripto в декабре прошлого года. Это означает, что Robinhood сможет легально работать в Индонезии, и благодаря своим глобальным брендам и технологическим преимуществам он может ещё больше сократить жилые пространства местных бирж.

Помимо лицензированных глобальных конкурентов, нелицензированные платформы снижают долю рынка. Оценивается, что они приносят Индонезии налоговые убытки от $7,000 до $1,1 млн ежегодно. Эти нелицензированные платформы отнимают у пользователей как налоги, так и государственных налогов, создавая ситуацию «тройного убытка»: местные биржи теряют деньги, государственные налоговые поступления теряются, а пользователи сталкиваются с негарантированными рисками.