Биткойн готов превзойти золото, поскольку институциональные инвестиции остаются отсутствующими

Bitcoin продолжает укреплять свои позиции в качестве долгосрочного инвестиционного актива, несмотря на то, что крупные институты в основном остаются в стороне. Генеральный директор Pantera Capital Дэн Мурхед считает, что этот дисбаланс создает историческую возможность. Он утверждает, что в течение следующего десятилетия Bitcoin значительно превзойдет золото благодаря структурным сдвигам в спросе.

Несмотря на растущую легитимность Bitcoin, институциональное его участие остается практически нулевым. Мурхед недавно отметил, что медианные институциональные доли буквально равны нулю. Этот разрыв между осведомленностью и распределением продолжает удивлять опытных криптоинвесторов.

Сравнение между Bitcoin и золотом усилилось на фоне постоянной неопределенности на глобальных рынках. Инвесторы все чаще обсуждают, какой актив лучше защищает богатство в цифровой экономике. По мнению Мурхеда, ответ на этот вопрос в течение следующих десяти лет становится все более очевидным.

Почему Дэн Мурхед считает, что Bitcoin выиграет спор о золоте

Дэн Мурхед основывает свои прогнозы на кривых принятия и потоках капитала, а не на хайпе. Он указывает, что принятие Bitcoin отражает ранние модели роста интернета. В отличие от этого, золото уже находится на грани полного институционального насыщения.

Bitcoin остается в своей ранней фазе монетизации. Институты по-прежнему рассматривают его как необязательный, а не как необходимый актив. Этот дисбаланс создает мощную асимметрию для будущих доходов.

Мурхед считает, что динамика превосходства Bitcoin над золотом обусловлена механикой предложения. Ограниченное предложение Bitcoin создает дефицит, который золото не может повторить. Предложение золота стабильно расширяется за счет добычи и переработки. По мере роста спроса и сохранения лимитированного предложения давление на цену Bitcoin усиливается. Эта динамика укрепляет долгосрочный аргумент в пользу Bitcoin против золота.

Участие институциональных инвесторов в Bitcoin остается удивительно низким

Участие институциональных инвесторов в BTC выделяется как самый поразительный показатель в анализе Мурхеда. Несмотря на годы регуляторных изменений, большинство институтов все еще держат нулевые позиции по BTC. Даже те, кто исследует криптовалюты, обычно выделяют менее одного процента.

Крупные фонды остаются осторожными из-за устаревших рисковых рамок. Многие институты требуют нескольких лет исторических данных, прежде чем начать значительное участие. Bitcoin по-прежнему находится вне традиционных моделей распределения.

Эта нерешительность резко контрастирует с распределением по золоту. Институты часто выделяют пять-десять процентов на золото без особых проблем. Несмотря на более богатую историю доходности, BTC не получает такого же внимания. Мурхед считает, что этот разрыв не может длиться вечно. Как только институты начнут действовать, приток капитала может быстро изменить рыночную динамику.

Bitcoin против золота в меняющейся финансовой системе

Дебаты о Bitcoin и золоте отражают более глубокие изменения в мировой финансовой системе. Цифровые активы все больше соответствуют современным потокам капитала. Молодые инвесторы предпочитают программируемые и портативные средства хранения стоимости. Золото по-прежнему играет защитную роль во время кризисов. Однако в цифровом мире оно лишено гибкости. Bitcoin движется мгновенно через границы и платформы.

Bitcoin также выигрывает благодаря прозрачному выпуску и проверяемой дефицитности. Инвесторы могут в реальном времени проверять предложение. Золото полагается на оценки и доверие. Эти особенности укрепляют аргумент, что в условиях дальнейшей цифровизации финансовых систем, Bitcoin скорее превзойдет золото, чем нет.

Регуляторная ясность может открыть доступ институционального капитала

Регуляторная ясность играет важную роль в нерешительности институтов. Многие фонды ждали более четких рамок соблюдения требований. Недавние одобрения сигнализируют о прогрессе на крупных рынках. Продукты на базе BTC без спот-рынка устранили опасения по поводу хранения и операций. Институты теперь получают доступ к BTC через привычные структуры. Это значительно снижает трение. По мере улучшения соответствия требованиям, участие институциональных инвесторов в BTC должно постепенно расти. Даже небольшие распределения могут вызвать значительный спрос. Мурхед считает, что это изменение представляет собой следующую фазу роста рынков BTC.

Как может выглядеть следующий десятилетие

Мурхед ожидает постепенного, но мощного цикла перераспределения. Институты не будут торопиться сразу. Принятие будет распространяться по фондам. По мере увеличения институциональных долей в BTC с нуля, процесс определения цены ускорится. Распределения по золоту могут остаться стабильными или немного снизиться. Роль Bitcoin может эволюционировать от спекулятивного актива до основного элемента портфеля. Эта смена полностью изменит нарратив о BTC против золота. Следующее десятилетие может вознаградить терпение больше, чем тайминг.