Фондовая оптимизация для борьбы с холодами, переориентация Layer 2, сценарий «воскресения» Ethereum от Vitalik

Автор: Jae, PANews

Цена эфира недавно продолжает падать, но соучредитель Ethereum Виталик Бутерин активно посылает сигналы о технологической эволюции и развитии экосистемы. 2026 год Виталик считает годом «восстановления позиций» Ethereum. Помимо технических усилий по устранению централизации, вызванной десятилетней гонкой за масштабируемость, в экосистеме Ethereum фондовая команда запускает план «сокращения расходов», а сам Виталик лично пожертвует более 1.6万 эфиров для поддержки открытой, проверяемой полной экосистемы. Эти шаги направлены на то, чтобы в условиях рыночных колебаний придать будущему Ethereum больше определенности. Прощание с безудержным расходованием, фондовая команда запускает «финансовое сокращение» На прошлой неделе Виталик подтвердил в твиттере, что фонд Ethereum (EF) переходит в фазу «умеренной сдержанности». Данные платформы Arkham показывают, что на счету фонда сейчас находится эфиров на сумму около 3.92 миллиарда долларов, а у Виталика — около 5.17 миллиарда долларов. В условиях колебаний цены эфира фонд решает в течение следующих пяти лет внедрять более строгую финансовую дисциплину. За этим решением стоит двойная цель: с одной стороны, Ethereum должен выполнить амбициозный дорожный план, чтобы сохранить статус «мирового компьютера» с высокой производительностью и масштабируемостью; с другой — фонд должен обеспечить свою долгосрочную устойчивость, чтобы противостоять рыночным волатильностям и внешним вызовам. Однако, сокращение расходов не означает прекращение разработки или инвестиций, а скорее «фокусировку». Роль фонда меняется с «спонсора экосистемы» на «стража протокола». Он будет перераспределять ресурсы в сторону разработки базовых протоколов, а некоторые задачи, ранее относящиеся к «специальным проектам», перейдут к Виталик Бутерину. Виталик подчеркивает, что приоритеты Ethereum сместились с «привлечения массового использования» на «предоставление инструментов тем, кому они действительно нужны». Это борьба против «корпоративных отходов (Corposlop)». Так называемые корпоративные решения зачастую чрезмерно жертвуют децентрализацией ради соответствия нормативам или удобства, но на новом этапе Ethereum будет отдавать приоритет инструментам, позволяющим индивидуалам и сообществам управлять собой, обеспечивать безопасность и сотрудничество. Возвращение к духу «киберпанка» может привести к переосмыслению долгосрочных основ Ethereum. Недавно фонд объявил о финансировании за четвертый квартал 2025 года: сумма снизилась с примерно 32,65 миллиона долларов в первом квартале 2025 года до 7,38 миллиона долларов в Q4, при этом основные направления финансирования — рост протоколов, инструменты для разработчиков, криптография и доказательства с нулевым разглашением, слой консенсуса. Это также свидетельствует о переходе фонда от «массового разбрасывания средств» к «точечному поливу», отказе от слепого расширения экосистемы в пользу укрепления и безопасности базовых протоколов. Стратегическое сокращение фонда — это также тест на его организационную устойчивость. Когда в бычьем рынке отток капитала замедляется, остается вопрос, сможет ли экосистема Ethereum выжить за счет внутренней ценности и финансовой дисциплины — ответ еще пишется. Стоит отметить, что по сравнению с Bitcoin, который находится в стадии спора о квантовой защите, фонд Ethereum проявляет большую срочность и активность. Недавно фонд создал специальную команду по квантовой безопасности и поставил этот вопрос в приоритет стратегии Ethereum, что свидетельствует о полном переходе от теоретических исследований к активной инженерной практике, создавая более надежную защиту для сети. Пожертвовав 1.6万 эфиров, нацелившись на полную системную безопасность В отличие от сокращения фонда, Виталик активно вкладывает личные средства. Чтобы компенсировать возможный дефицит после сокращения фонда, он взял на себя задачи «специальных проектов» фонда и вывел из своего личного кошелька 16,384 эфира (около 45 миллионов долларов), чтобы создать открытую, безопасную и проверяемую полную систему аппаратного и программного обеспечения, защищающую личную жизнь и общественную среду. Согласно данным OnchainLens, за последние два дня Виталик продал 1,441 эфир на сумму около 3.3 миллиона долларов, эти средства могут быть использованы для благотворительных целей. Интересно, что число 16,384 имеет сильное символическое значение — это порог запуска Genesis для основной цепочки Ethereum, возможно, символизируя высокие ожидания Виталика по поводу перехода Ethereum в новый пятилетний этап развития. По сути, это не просто перераспределение средств, а значительное инвестирование в полностью проверяемую открытую экосистему. Виталик в своих блогах отмечает, что сеть стала важной частью реальной жизни — от финансов и коммуникаций до здравоохранения, — и все это становится цифровым. Но если базовая операционная система, процессор или компилятор закрыты как «черный ящик», то даже децентрализованный блокчейн не избавит пользователей от риска «Троянского коня». Полная проверка означает, что пользователь может проверять все — от аппаратных команд до интерфейса пользователя (UI). Ethereum станет «якорем доверия» в этом процессе. Передавая проверку на конечное устройство, он устранит пассивное доверие к централизованным поставщикам инфраструктуры. Поэтому пожертвования Виталика охватывают широкий спектр областей: он не ограничивается традиционной блокчейн-тематикой, а включает аппаратное обеспечение, коммуникации и даже биотехнологии:

• Открытые чипы (проект Vensa): продвижение коммерциализации открытых аппаратных решений, обеспечение безопасности без зависимости от закрытых и недоверенных архитектур чипов.
• Продвинутые решения для конфиденциальности (ucritter): интеграция технологий нулевых знаний (ZK), гомоморфного шифрования (FHE) и дифференциальной приватности.
• Шифрованные коммуникации и операционные системы: финансирование открытых приложений для шифрованных коммуникаций, децентрализованных соцсетей и «локальных» ОС для борьбы с контролем централизованных платформ.
• Биотехнологии: поддержка открытых вакцинных технологий и разработка инструментов мониторинга качества воздуха в помещениях.

Пожертвования Виталика также создадут дополнительную частную систему финансирования, дополняющую фонд, что повысит устойчивость экосистемы Ethereum. Реконструкция экономики создателей, предложение по созданию рынка предсказаний для создателей На уровне приложений эксперимент с экономикой создателей Ethereum также входит в новую фазу. В бычьем рынке токены создателей (Creator Coins) долгое время воспринимались как решение для устранения эксплуатации со стороны платформ, но результаты оказались скромными. Виталик прямо говорит: в эпоху, когда ИИ способен генерировать огромное количество контента по низкой стоимости, простое увеличение стимулов приведет лишь к спекулятивным пузырям. Настоящая проблема — в умении выявлять и усиливать высококачественный контент. Иными словами, коренная проблема модели «токенов создателей» — не в недостатке стимулов, а в отсутствии эффективных механизмов отбора «качественного контента (Curatorship)». На сегодняшний день большинство токенов создателей попадают в цикл «трафик — спекуляции»: цена токена отражает трафик создателя, а не глубину его работы. Такая модель побуждает создателей производить контент, ориентированный на алгоритмы и краткосрочных спекулянтов, что ведет к деградации экосистемы. Кроме того, поскольку токены создателей часто управляются спекулянтами, их держатели — очень однородны и легко манипулируемы крупными игроками. Любой, у кого есть капитал, может купить 51% токенов и контролировать управление, что вызывает серьезное расхождение между токеном и качеством контента. Виталик приводит пример Substack, где реализована система глубокого подписки на основе репутации и субъективного отбора. Хотя Substack не является децентрализованным, он показывает ценность «механизмов отбора» в контентной экосистеме. На основе этого Виталик предлагает создать «рынок предсказаний создателей»:

• Создать DAO-отборщик: небольшие DAO, не ориентированные на выпуск токенов, но обладающие сильными кураторами, которые выступают в роли «стражей ворот», находя и подтверждая высококачественных создателей.

• Токен как инструмент предсказания: преобразовать токены создателей в инструмент предсказания — то есть использовать их для оценки вероятности принятия создателя DAO. Ценность токенов создателей будет закреплена через механизм обратного выкупа и сжигания после входа в DAO, связывая их стоимость с профессиональным признанием создателя. Это также переведет спекулянтов в роль «предсказателей потенциала создателей», направляя игру на качество контента. Этот стратегический сдвиг означает, что Ethereum перестает фокусироваться только на «распределении прибыли» и переходит к «определению ценности». Объединив систему «рынка предсказаний создателей», Ethereum стремится создать более похожий на рынок знаний слой распространения контента, чтобы бороться с распространением мусорной информации. Масштабирование основной сети и давление на выживание, сценарии Layer 2 будут переписаны Исторически развитие Ethereum — это постоянное эволюционное и корректирующееся путешествие. В центре расширения — Layer 2, который сейчас сталкивается с самым серьезным испытанием. Недавно Виталик заявил, что идея о Layer 2 как «брендовых шардах» больше не актуальна, если только L2 не сможет реализовать «экстремальное масштабирование» или предложить уникальные инновации. Эта позиция прямо указывает на сложное положение текущей экосистемы L2. Первоначальная миссия L2 — взять на себя высокочастотные вычисления и хранение, чтобы снизить нагрузку на Gas на основном цепочке, но ситуация резко изменилась:

• Рост эффективности основной сети: благодаря увеличению лимита Gas и внедрению технологий выборки данных PeerDAS, Ethereum L1 становится мощным вычислительным слоем. Когда стоимость транзакций на основном слое станет низкой, неэффективные L2 потеряют смысл.

• Застой в обеспечении безопасности L2: многие L2 медленно реализуют полностью децентрализованные проверки (Stage 2). Некоторые проекты из-за нормативных требований или технических привычек предпочитают оставаться на Stage 1, превращаясь скорее в отдельные L1 через мосты, чем в продолжение Ethereum.

Виталик считает, что L2 не должно просто стремиться к «более дешевым транзакциям, чем L1», а к «возможностям, которых L1 не может обеспечить». Он выделяет несколько новых направлений для L2, которые задают новые правила выживания:

• Специализированные виртуальные машины/функции для конфиденциальных транзакций: предоставление нативных, удобных условий для приватных транзакций, что сейчас трудно реализовать на L1.
• Дифференцированная функциональность: фокус на предоставлении функций, которых нет в основном слое, например, оптимизация для конкретных приложений, новые решения для ИИ, соцсетей, идентификации и других нефинансовых сфер.
• Максимальная производительность: достижение «экстремальных TPS» или «ультранизкой задержки», недостижимых даже после масштабирования основного слоя. В целом, рынок Layer 2 перейдет от «дикого роста за счет масштабирования» к «профессиональной инновационной конкуренции». В этом процессе слабые уйдут, сильные — выживут. Ethereum переходит от «широкой и всеобъемлющей» экспансии к «тонкой и глубокой» фокусировке, отказавшись от идеи стать «всеми проблемами решающим универсальным средством», и четко определив свою роль — «служить тем, кто действительно в этом нуждается». Запуск фонда на жесткую экономию — это подготовка к долгосрочной устойчивости, личные инвестиции Виталика — для заполнения ключевых пробелов. Технологическое и экологическое развитие вынуждает проекты экосистемы переходить от «спекулятивных арбитражей» к «функциональным инновациям». Хотя такой переход сопряжен с трудностями, он обещает создать более устойчивую, открытую и проверяемую экосистему, что, возможно, и есть ключ к выживанию Ethereum в следующие пять лет.