Перестановка в сфере инновационных финансовых дискурсов в США: кто получил право участвовать в игре CFTC?

Заголовок: «Кто за столом CFTC? Перераспределение влияния в американской инновационной финансовой сфере»

Автор: KarenZ, Foresight News

12 февраля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально опубликовала уведомление № 9182-26, в котором объявила состав Комитета по инновационным консультациям (Innovation Advisory Committee, IAC).

Если вы думаете, что это просто обычный список внешних экспертов регулятора, то ошибаетесь.

Этот список, объединяющий традиционных финансовых гигантов, ведущие платформы криптоиндустрии, инфраструктурные компании DeFi, топовые венчурные фонды и академических представителей, — не просто формирование консультационного совета отрасли. Это ключевой шаг в реализации рамочной структуры совместного регулирования инновационных финансовых рынков, созданной на базе Закона о федеральных консультационных комитетах.

Этот комитет, возглавляемый председателем CFTC Майклом С. Селигом, ранее известный как Технический консультационный комитет (TAC), с момента основания и до текущего состава ясно посылает сигнал: американский регулятор активно принимает криптовалютные и финтех-инновации, переходя от «пассивного регулирования» к «совместному управлению».

Полный состав: от бирж, DeFi до традиционных финансов

В отличие от прошлых случаев, когда регуляторы приглашали одного-двух представителей криптоиндустрии для «украшения» состава, на этот раз список IAC можно назвать «звездным»: в нем 35 участников из традиционных финансовых гигантов, криптовалютных платформ, DeFi-протоколов, инфраструктурных компаний, инвестиционных фондов и академических кругов.

1. Централизованные биржи (CEX)

• Coinbase — генеральный директор Брайан Армстронг
• Kraken — со-генеральный директор Арджун Сетхи
• Gemini — генеральный директор Тайлер Винклвосс
• Crypto.com — генеральный директор Крис Маржалек
• Robinhood — генеральный директор Владел Тенев
• Blockchain.com — генеральный директор Питер Смит
• Bullish — генеральный директор Том Фарли
• Bitnomial — генеральный директор Луке Хёрстен

2. Предсказательные рынки

• Polymarket — генеральный директор Шейн Коплан
• Kalshi — генеральный директор Тарек Мансур
• FanDuel — президент Кристиан Генетски
• DraftKings — генеральный директор Джейсон Робинс

3. DeFi и базовые блокчейн-проекты

• Uniswap Labs — генеральный директор Хейден Адамс
• Ripple — генеральный директор Брэд Гарлингхаус
• Solana Labs — генеральный директор Анатолий Яковенко
• Chainlink Labs — генеральный директор Сергей Назаров
• Etherealize — генеральный директор Вивек Раман (продвижение и продукты Ethereum)

4. Ведущие венчурные фонды в крипто

• a16z crypto — управляющий партнер Крис Диксон
• Paradigm — управляющий партнер Алана Палмедо
• Framework Ventures — соучредитель Ванс Спенсер

5. Хранение и управление цифровыми активами

• Anchorage Digital — генеральный директор Натан МакКоли
• Grayscale — генеральный директор Питер Минцберг

6. Традиционные финансы, клиринг и торговые организации

• Option Clearing Corporation — генеральный директор Андре Болович
• Rothera Markets — генеральный директор Томас Чипас
• Cboe Global Markets — генеральный директор Крейг Донохью
• CME Group — генеральный директор Терри Дюфи
• Nasdaq — генеральный директор Адина Фридман
• Depository Trust & Clearing Corporation — президент и CEO Фрэнк ЛаСалла
• Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — директор Скотт Д. О’Малия
• Лондонская фондовая биржа (LSEG) — директор Дэвид Швиммер
• Intercontinental Exchange (ICE) — директор Джефф Спекер
• Торговая компания DRW — директор Дон Вилсон

7. Академические и регуляторные представители

Профессора Гарри Крейн и Карла Рейес

8. Другие

• Международная автомобильная федерация (FIA) — генеральный директор Уолт Луккен

CFTC четко указала, что основная задача IAC — предоставлять профессиональные рекомендации по передовым инновациям в рынках деривативов и товаров, с особым вниманием к таким технологиям, как искусственный интеллект и блокчейн, а также помогать в разработке «адаптивных правил» для поддержания эффективности финансового регулирования.

Регуляторная логика: верховное сотрудничество

IAC — не временная структура, а долгосрочный проект CFTC, ориентированный на эпоху золотого века американских финансовых рынков, для предоставления экспертных советов по технологическим инновациям.

Согласно уведомлению № 9167-26, опубликованному 12 января этого года, Майкл С. Селиг ранее, за месяц до этого, четко обозначил позицию IAC:

• Предпосылки создания: замена прежнего Технического консультационного комитета. Это не просто смена названия. Под руководством Майкла С. Селигом CFTC уже осознала, что обсуждение только блокчейн-технологий и ИИ устарело. Сейчас необходимо обсуждать новые бизнес-модели, порожденные технологиями.
• Основная деятельность: IAC сосредоточен на пересечении финансов и технологий (блокчейн, цифровые активы, ИИ и др.), балансируя мнения участников финансового сектора, регуляторов, финтех-компаний и академиков, чтобы понять влияние технологических инноваций и направлять применение новых технологий на рынках. Это консультационный орган, не обладающий полномочиями принимать решения.
• Операционная деятельность: CFTC оказывает поддержку, ежегодные расходы — около 170 тысяч долларов, участники работают без оплаты; также создается специальный федеральный чиновник для контроля заседаний, соблюдения правил и обучения. Комитет собирается минимум раз в год, подкомитеты — по мере необходимости.

Это означает, что прежняя «отдельная» коммуникация между отраслью и регулятором исчезает. Представители DeFi, централизованных бирж, традиционных торговых платформ, клиринговых организаций и венчурных фондов теперь «сидят за одним столом». CFTC получает прямой доступ к актуальным рыночным консультациям и рекомендациям, что помогает избегать разрывов между правилами и реальностью.

Что это значит для Web3?

Реализация списка IAC несет для криптоиндустрии как минимум следующие важные последствия:

1. «Легализация» предсказательных рынков

Особое внимание привлекает включение в список CEO Polymarket Шейна Коплана и CEO Kalshi Тарека Мансура.

После долгой борьбы с регуляторами по поводу того, считаются ли «выборочные прогнозы» азартными играми, это решение фактически признает предсказательные рынки как финансовые инструменты в рамках «контрактов на события». Еще интереснее, что в списке появились президенты DraftKings и FanDuel — это означает, что границы между спортивным беттингом, финансовыми деривативами и ончейн-прогнозами начинают стираться.

Этот сдвиг особенно заметен в регулировании предсказательных рынков. В феврале 2026 года CFTC отозвала проект правил по «событийным контрактам», опубликованный в 2024 году. Тогда председатель Майкл С. Селиг заявил: «Проект правил 2024 года по событиям отражает легкомысленное регулирование, предпринятое предыдущим правительством перед президентскими выборами 2024 года, с целью полного запрета политических контрактов». CFTC будет опираться на разумное толкование Закона о товарных рынках, продвигая новые правила, соответствующие конгрессу и способствующие ответственному развитию деривативных рынков.

2. Официальное признание DeFi и публичных блокчейнов

В список вошли такие проекты, как Uniswap, Solana, Chainlink, а также Etherealize — компания, занимающаяся продвижением и продуктами Ethereum, — что не только подтверждает статус DeFi-инфраструктуры, но и означает, что CFTC признает код как структуру рынка. Вопрос о необходимости лицензирования DeFi-«фронтенда» может уступить место более прагматичным дискуссиям о «соответствии протокольного уровня».

3. Усиление «конкурентных преимуществ» ведущих платформ

В список вошли Coinbase, Kraken, Gemini — компании, давно работающие в сфере соблюдения регуляций в США. Это говорит о том, что в будущем при формировании правил CFTC будет учитывать особенности работы этих платформ, что усилит их конкурентные преимущества.

Такая глубокая интеграция с регулятором даст этим платформам преимущества в получении лицензий, развитии бизнеса и инновациях, что усилит эффект «эффекта Матфея» в отрасли. Это также ускорит адаптацию к регуляторным требованиям у мелких и средних игроков, способствуя общему развитию легальной криптоиндустрии.

Итог

Основная сфера регулирования CFTC — деривативы и товарные рынки. В центре внимания — крипто-деривативы, цифровые активы, блокчейн-клиринг и предсказательные рынки, которые становятся ключевыми направлениями развития.

Создание IAC — это эволюция регуляторной парадигмы, переход к «прогнозирующему регулированию на ранних стадиях инноваций» и «адаптивному регулированию на основе рыночной практики».

Эта трансформация — переосмысление роли регуляции и инноваций как взаимодополняющих элементов: финтех-инновации — не противоречие регуляции, а ее движущая сила. Регуляторная функция — не препятствовать инновациям, а задавать границы, управлять рисками и создавать условия для ценности в рамках закона.