Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила брокерам включать капитал в стейблкоины с дисконтом 2%, стимулируя развитие токенизации и криптовалютных бизнесов

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) опубликовала новые руководящие указания, разрешив брокерам-дилерам учитывать стабильные монеты при расчёте капитала с применением скидки в 2%. В отличие от ранее широко используемой практики полного исключения таких активов из капитала с 100% скидкой. Этот шаг значительно повысит нормативный статус стабильных монет, снизит капитальные издержки брокеров на их удержание и создаст условия для токенизированных ценных бумаг и других бизнесов в области криптоактивов.

SEC смягчает правила капитала: учет стабильных монет с 100% до 2% скидки

Согласно FAQ, опубликованному отделом торговых операций и рынков SEC, если брокер-дилер держит определённые стабильные монеты в собственных позициях, регулятор «не возражает» против применения скидки в 2%. Под скидкой понимается процент, который вычитается из стоимости актива при включении его в нормативный капитал для отражения риска. Чем выше риск и волатильность, тем больше скидка.

Ранее некоторые участники рынка применяли 100% скидку к стабильным монетам, что фактически исключало их из расчёта капитала, лишая брокеров оснований держать такие активы в рамках нормативных требований. После этого изменения стабильные монеты смогут учитываться по 98% их балансовой стоимости, что приравнивает их к другим низкорискованным ликвидным активам.

Снижение порога капитала: создание условий для токенизированных ценных бумаг и ончейн расчетов

Комиссар SEC Хестер Пирс в заявлении отметила: «Стабильные монеты — важный базовый инструмент для транзакций на блокчейне. Их широкое использование в рамках нормативной системы упростит брокерам расширение бизнеса, связанного с токенизированными ценными бумагами и другими криптоактивами.»

Она считает, что роль стабильных монет в цепочке — это ключевая инфраструктура для токенизации акций, облигаций и других активов с возможностью мгновенного расчетов и передачи. С уменьшением давления на капитал участники рынка будут более склонны включать стабильные монеты в свои балансы, развивая цепочные расчеты, выпуск цифровых ценных бумаг и их хранение.

Повышение статуса стабильных монет до уровня фондов денежного рынка

Финансовый стратег Тоня Эванс указала, что ранее 100% скидка делала стоимость удержания стабильных монет для компаний слишком высокой:

Применение 2% скидки позволяет платежным стабильным монетам находиться в равных условиях с фондами денежного рынка, которые обычно держат американские государственные облигации, наличные деньги и краткосрочные государственные ценные бумаги с высокой ликвидностью.

Бывший операционный директор Avalanche Луиджи Д’Онорио ДеМео отметил, что этот шаг устраняет один из главных барьеров для интеграции стабильных монет в традиционную финансовую систему, способствует повышению ликвидности, улучшению эффективности расчетов и открывает доступ для большего числа институтов, ускоряя переход традиционных финансов в цепочную инфраструктуру.

От тени к свету: SEC продвигает модернизацию криптовалютного регулирования

Обновление FAQ считается частью усилий SEC по модернизации регулирования криптоактивов в последние годы. В прошлом году SEC создала специальную группу по криптоактивам и запустила проект «Crypto Project», сосредоточившись на вопросах хранения, токенизации и рыночных структур.

Одновременно на федеральном уровне в США предпринимаются шаги по внедрению нормативной базы для стабильных монет, включая подписанный в июле прошлого года закон «GENIUS Act» и продолжающиеся интенсивные переговоры по законопроекту «CLARITY Act», регулирующему доходность стабильных монет.

(Предварительная договоренность на встрече в Белом доме: активное использование поощрений и неактивные остатки не приносят дохода)

На фоне этих событий разрешение учитывать стабильные монеты с низкой скидкой в капитале показывает, что регуляторы пытаются сбалансировать риск и инновации, что может закрепить и расширить роль стабильных монет на рынке капитала.

Эта статья о том, что SEC разрешила брокерам учитывать стабильные монеты с 2% скидкой при формировании капитала и стимулирует развитие токенизированных и криптовалютных бизнесов, впервые появилась на ресурсе Chain News ABMedia.