Глава CFTC намекает на появление бессрочных криптовалютных фьючерсов в следующем месяце

Регуляторы в Вашингтоне вновь подчеркнули срочность в вопросах структуры и регулирования криптовалютных рынков, поскольку панель Милкеновского института собрала ключевых американских надзорных органов для обсуждения бессрочных фьючерсов, рынков предсказаний и более широкой рыночной инфраструктуры. Председатель CFTC Майкл Селиг обозначил путь к доступным в США бессрочным фьючерсам, в то время как председатель SEC Пол Аткинс настаивал на необходимости большей ясности со стороны Конгресса для направления крипто-политики. Эти обсуждения проходят на фоне продолжающихся вопросов о управлении, мерах принятых против платформ рынков предсказаний и застоя в законопроекте о рыночной структуре, который остается предметом ожесточенных дебатов в Конгрессе. В условиях нехватки полномочий у CFTC и обсуждений этики, стейблкоинов и токенизированных акций, регуляторная активность, похоже, усилится в ближайшие недели.

Во время мероприятия в Вашингтоне Селиг заявил, что комиссия активно ищет путь к созданию «настоящих бессрочных фьючерсов» для цифровых активов в США, стремясь представить рабочую версию «в течение следующего месяца или около того». Эти комментарии подчеркнули скоординированные усилия по приближению дизайна крипто-продуктов к традиционным рынкам фьючерсов и закреплению этих инструментов внутри внутренней правовой системы, а не на оффшорных площадках. Выступление Селиг отражает более широкую цель: снизить регуляторные лазейки и укрепить рыночную целостность, установив ясный, основанный в США режим для инновационных деривативов, связанных с криптовалютами.

Особо стоит отметить, что Селиг в настоящее время является единственным комиссаром, подтвержденным Сенатом, на фоне длительной нехватки кадров. Он отметил, что агентство опирается на ощущение направления со стороны Конгресса для продвижения политики и реформ рыночной структуры, подчеркивая, насколько важным может стать новое руководство для поддержания динамики. В ходе дискуссии с Аткинсом Селиг отметил, что «ранее администрация инициировала деятельность многих этих компаний и ликвидность находилась за пределами страны», что многие участники рынка считают причиной фрагментации ликвидности и разнородного регулирования.

Помимо фьючерсов, Селиг дал понять, что CFTC намерена в ближайшее время опубликовать руководство по рынкам предсказаний. Агентство давно утверждает свою юрисдикцию над платформами контрактов на события, такими как Kalshi и Polymarket, что вызывает критику со стороны штатов, предпринимающих собственные меры против этих операторов. Обсуждение на Милкеновском мероприятии подчеркнуло повторяющуюся тему крипто-политики: противостояние федеральных полномочий и действий штатов, а также необходимость ясных и единых стандартов для предотвращения разрозненной регуляторной среды, усложняющей соблюдение правил для новаторов и операторов.

Что касается структуры рынка, Аткинс подчеркнул важность законодательной ясности. Он отметил, что текущий законопроект о структуре цифровых активов движется через Конгресс, но фактически приостановлен из-за дебатов в Белом доме и среди законодателей по вопросам этики, доходности стейблкоинов и токенизированных акций. Аткинс заявил, что SEC нуждается в статутных указаниях для направления судов и поддержки инициатив по криптовалютам, тогда как Селиг ответил, что «без юридической определенности со стороны Конгресса сделать многое невозможно». Обмен мнениями отражает более широкое межведомственное стремление к созданию карты ответственности, которая могла бы гармонизировать меры принуждения, надзора и доступа к рынкам крипто-продуктов.

Эти заявления поступают на фоне того, что Комитет по банковским делам Сената еще не назначил дату рассмотрения законопроекта о структуре рынка, согласно нескольким брифингам. В то же время в Белом доме проходят переговоры с лидерами отрасли по вопросам доходности стейблкоинов, что продолжает вызывать как оптимизм, так и риски для формирования политики. Представители администрации выражают заинтересованность в продвижении рамочной системы, однако эксперты отмечают, что существенный прогресс зависит от решения вопросов защиты потребителей, финансовой стабильности и влияния на более широкий класс активов. Отсутствие четкого графика законодательных действий оставляет биржи, поставщиков ликвидности и инвесторов в ожидании любых признаков ускорения процесса или новых переговоров по ключевым положениям.

Почему это важно

Ближайшие перспективы, связанные с бессрочными фьючерсами, рынками предсказаний и структурой рынка, свидетельствуют о том, что регуляторная повестка США в отношении криптовалют меняется с разрозненных мер принуждения и разрозненных руководств к более интегрированной системе. Если CFTC сможет за несколько недель реализовать режим бессрочных фьючерсов, основанный в США, это может привлечь ликвидность обратно с оффшорных площадок и сосредоточить деятельность на регулируемых платформах, что потенциально повысит прозрачность, раскрытие информации и контроль рисков для розничных и институциональных сделок.

Одновременно усилия по уточнению регуляторного статуса рынков предсказаний — платформ, позволяющих торговать исходами событий — могут кардинально изменить работу децентрализованных информационных рынков в США. Стремление CFTC к исключительной юрисдикции над контрактами на события контрастирует с продолжающимися действиями штатов против Kalshi и Polymarket, что подчеркивает более широкую стратегическую дискуссию о превосходстве федеральных органов власти и экспериментах штатов. Итог может повлиять на то, где инновации останутся допустимыми, а где возрастут издержки соблюдения правил, формируя траекторию экспериментов в области событийных спекуляций и их интеграцию с более широкими DeFi-экосистемами.

Тем временем законопроект о структуре рынка стоит на распутье. Его сторонники считают, что статутная база снизит неопределенность для участников рынка и даст четкий мандат как CFTC, так и SEC. Критики же полагают, что поспешное принятие закона может упустить важные нюансы, такие как управление, прозрачность и защита потребителей. Обсуждение стейблкоинов — ключевого элемента этого пакета — показывает, как одна политика может оказывать влияние на множество регуляторных сфер, затрагивая ликвидность, стратегии доходности и потенциал токенизированных финансовых инструментов. Итог для пользователей и разработчиков — необходимость точных, проверяемых руководств и предсказуемых регуляторных сроков, которые смогут поддержать устойчивую разработку продуктов.

Эти события разворачиваются на фоне постоянных политических дискуссий и отраслевых диалогов. Мероприятие Милкеновского института, последующие заявления Селиг и широкое освещение в СМИ обсуждений о структуре рынка создают ощущение, что Вашингтон переосмысливает, как криптовалютные рынки должны функционировать в рамках традиционной финансовой системы. Пока законодатели взвешивают баланс между инновациями и защитой, сектор внимательно следит за конкретными сигналами — будь то официальное правило, законопроект или новая инициатива — которые могут закрепить ближайшие решения по дизайну продуктов, стратегиям ликвидности и управлению рисками.

Для инвесторов и разработчиков это означает два важных момента. Первый — ясный путь для бессрочных фьючерсов может привлечь больше ликвидности на соответствующие, регулируемые площадки в США, снизив зависимость от оффшорных пулов ликвидности, что часто было характерно для крипто-деривативов. Второй — четкие руководства или законодательство по рынкам предсказаний и стейблкоинам помогут определить допустимые структуры и требования к капиталу, что потенциально откроет новые категории продуктов и одновременно введет ограничения для снижения системных рисков. В целом, ближайшие недели могут стать решающими для того, насколько глубоко регулируемые, институционально ориентированные криптовалютные рынки в США и насколько сильно вернется глобальная ликвидность на внутренний рынок.

Пока регуляторы сосредоточены на балансе между инновациями и защитой, участники рынка должны следить за несколькими конкретными сигналами: когда CFTC опубликует руководство по бессрочным фьючерсам, получит ли рынок предсказаний официальную регуляторную ясность, продвинется ли законопроект о структуре рынка в процессе рассмотрения, и как текущие обсуждения в Белом доме с отраслью трансформируются в конкретные политические инициативы. Схождение или расхождение этих тенденций, скорее всего, определит развитие инфраструктуры криптовалютного рынка США на оставшуюся часть года.

Эта статья изначально публиковалась под заголовком: «Глава CFTC намекает на появление бессрочных крипто-фьючерсов уже в следующем месяце» на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.