Торговый объём Kalshi превзошёл Polymarket: две крупные платформы прогнозирования выходят на рынок устойчивых фьючерсов

Согласно сообщению Bloomberg от 23 апреля, Polymarket, долгое время доминировавшая в прогнозных рынках по объему торгов, столкнулась с целым рядом операционных трудностей. Данные Dune Analytics показывают, что глобальный объем торгов Polymarket уже превзошла Kalshi; по оценке: после объявления о новом раунде финансирования в прошлом месяце Kalshi достигла 22 млрд долларов. Две крупнейшие платформы синхронно объявили о выходе на рынок бессрочных фьючерсов в апреле.

Текущая доля рынка и оценка

Согласно ончейн-данным, которые отслеживает Dune Analytics, глобальный объем торгов Kalshi уже превзошел Polymarket. В части рынка США данные, на которые ссылается Bloomberg, показывают, что приложение Polymarket в США все еще находится на стадии тестирования: торговый объем на рынке США в марте составил лишь одну двадцатую от Kalshi.

Согласно данным Token Terminal, начиная с начала 2026 года, суммарный недельный объем торгов на двух платформах — Kalshi и Polymarket — стабильно держится на уровне 2 млрд долларов или выше; в прошлом месяце совокупный месячный объем торгов двух платформ превысил 23 млрд долларов, установив исторический максимум.

Операционные трудности Polymarket и давление со стороны регулирования в Конгрессе

Как сообщается в материале Bloomberg, конкретные операционные проблемы Polymarket включают: технические вызовы, возникающие из-за блокчейн-архитектуры, многократные задержки при запуске продукта, жалобы пользователей, вызванные корректировкой комиссий в последнее время, а также то, что на бирже случались простои более чем на час.

Кроме того, конгрессмены-демократы в США направили письмо в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) с просьбой вмешаться и провести проверку, поскольку Polymarket позволяет пользователям делать ставки на спорные события, включая войну, ядерные взрывы и т. п.

Выход двух платформ на бессрочные фьючерсы и регуляторная динамика CFTC

Согласно объявлению Polymarket в ночь на вторник, 22 апреля, опубликованному на платформе X, платформа принимает регистрацию первых пользователей для нового продукта: он позволит трейдерам проводить операции с плечом в режимах long/short по активам, включая биткоин (BTC), акции и золото, без фиксированной даты истечения.

Согласно сообщению The Information от 22 апреля, Kalshi планирует запустить торговлю криптовалютными бессрочными фьючерсами и, возможно, затем расширится на другие категории активов. В том же сообщении The Information отмечается, что Kalshi получила от CFTC лицензию на маржинальную торговлю, что дает ей соответствующую правовую квалификацию для предоставления вышеупомянутых продуктов.

Согласно публичному заявлению председателя CFTC Майкла Селига (Michael Selig) в прошлом месяце, CFTC планирует разрешить проведение в США регулируемых бессрочных фьючерсных торгов, чтобы привлечь объем торгов с офшорных платформ обратно в страну. CFTC уже в марте 2026 года запустила всеобъемлющий пересмотр прогнозных рынков; Селиг прямо заявил, что CFTC считает подобные платформы нуждающимися в едином регулировании на федеральном уровне, а не на уровне отдельных штатов.

Согласно сообщению Bloomberg, Polymarket и Kalshi по-прежнему сталкиваются с юридическим давлением со стороны нескольких штатов: некоторые штаты обвиняют эти платформы в необходимости получать разрешения от органов, регулирующих азартные игры на уровне штата, чтобы работать на местном рынке.

Согласно данным CoinGecko, в объемах бессрочных фьючерсных торгов и по открытым позициям по-прежнему доминируют централизованные платформы во главе с Binance.

Часто задаваемые вопросы

Каков источник данных о разрыве в оценке Kalshi и Polymarket?

Согласно сообщению Bloomberg от 23 апреля, после последнего раунда финансирования оценка Kalshi составляет 22 млрд долларов; после получения инвестиций от Intercontinental Exchange Group (ICE) на 600 млн долларов оценка Polymarket — 15 млрд долларов.

Почему торговый объем Polymarket в США намного ниже, чем у Kalshi?

Согласно сообщению Bloomberg, приложение Polymarket в США на дату публикации по-прежнему находится на стадии тестирования: торговый объем на рынке США в марте составил лишь одну двадцатую от Kalshi, в основном из-за многократных задержек в планах официального выхода Polymarket на рынок США.

На чем основано регулирование выхода Kalshi на бессрочные фьючерсы?

Согласно сообщению The Information от 22 апреля, Kalshi получила лицензию CFTC на маржинальную торговлю, что означает наличие у нее правовой квалификации для предоставления продуктов бессрочных фьючерсов. Председатель CFTC Майкл Селиг также публично заявлял в прошлом месяце, что комиссия планирует разрешить проведение в США регулируемой бессрочной фьючерсной торговли.