На фоне постепенного сближения глобального регулирования криптовалют и финансовых рынков Джереми Аллэйр снова оказался на передовой. Как сообщает известное крипто-медиа CoinDesk, этот сооснователь, генеральный директор и председатель Circle недавно попал в список журнала Time за 2026 год «100 самых влиятельных людей мира», что не только символизирует его личное влияние, но и означает, что «стейблкоин» официально выходит из криптограницы и движется к центру мировой финансовой системы.
За этим стоит не просто история предпринимательства, а долгий нарратив, охватывающий сетевую инфраструктуру, платежные системы и денежную систему.
От ColdFusion до on-chain доллара: предпринимательская история Аллэйра
Профессиональная траектория Джереми Аллэйра разительно отличается от большинства криптопредпринимателей. Он не происходил из биткоин- или криптосообщества, а скорее является типичным «предпринимателем в области сетевой инфраструктуры».
В 1990-е он основал Allaire Corporation, создал инструменты для разработки на стороне сервера ColdFusion и в ранний период развития интернета выстроил экосистему для разработчиков. Позже компания была приобретена Macromedia, и он вошёл в ядро управленческого принятия решений на уровне корпоративной софт-платформы. В 2004 году он снова основал медиаплатформу Brightcove, успешно вывел компанию на биржу и обеспечивал обслуживание десятков тысяч сайтов и компаний.
Трансформация Circle: от платежного приложения к долларовым стейблкоинам
Circle был основан в 2013 году; изначально компания была гораздо ближе к цифровой платежной компании — по сути, к крипто-версии PayPal. Но этот путь быстро упёрся в ограничения: неясность регулирования, нестабильная бизнес-модель и жёсткая конкуренция. Ключевой перелом произошёл после запуска USD Coin (USDC). В дизайне USDC очень «анти-крипто-фундаменталистская» логика: он не является децентрализованной валютой, а полностью обеспечен резервами в долларах, с акцентом на комплаенс и прозрачность стейблкоина.
Это привело к фундаментальному изменению позиционирования Circle: сегодня бизнес Circle можно разделить на три уровня:
Первое — сам USDC как on-chain доллар.
Второе — платёжная и расчётная сеть: в последние несколько кварталов собрания акционеров уделяют особенно сильное внимание общественной сети ARC.
Третье — общая «Internet Financial System» (Интернет-финансовая система) видение: объединить блокчейн, AI и платежи в новую финансовую операционную систему.
Бизнес-модель: от выпуска монет к «цифровому фонду денежного рынка»
Структура доходов Circle также раскрывает природу стейблкоинов. Ключевой источник — не торговые комиссии, а резервные активы, стоящие за USDC: в основном денежные средства и краткосрочные казначейские облигации США. В условиях цикла роста ставок это формирует модель с выраженным масштабным эффектом: чем больше USDC находится в обращении, тем больше резервные активы, тем выше процентный доход.
Поэтому коммерческая логика Circle больше похожа на «цифровой фонд денежного рынка», а не на традиционную криптокомпанию. При этом по мере того как компании начинают использовать стейблкоины для платежей, доходы от API, клиринга и услуг инфраструктуры тоже начинают увеличиваться, постепенно формируя вторую кривую роста.
После IPO: переход от компании роста к финансовой инфраструктуре
В 2025 году Circle официально провела IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже, цена размещения составила 31 доллар, а привлечённые средства — около 1,1 млрд долларов. По состоянию на начало 2026 года объём USDC в обращении и on-chain использование остаются при этом устойчиво растущими; компания также ожидает, что в будущем рост сохранится на уровне высоких двузначных цифр или даже выше. Это означает, что логика оценки Circle перешла от «криптокомпании» к инфраструктуре мировой ликвидности в долларах.
Рыночная капитализация USDC превысила 78,8 млрд долларов; отчёт за 2025 Q4 демонстрирует способность к получению прибыли
По данным DeFiLlama, текущая оборотная рыночная капитализация USDC составляет примерно 78.87B долларов. Финансовый отчёт Circle за 2025 финансовый год в четвёртом квартале демонстрирует способность получать прибыль: совокупная выручка Q4 и доход от резервов достигли 770 млн долларов (рост на 77% год к году). После вычета комиссий по дистрибуции и торговых затрат расширение ключевой маржи RLDC (Revenue Less Distribution Costs) составило до 40%, а скорректированный EBITDA взлетел на 412% до 167 млн долларов.
Смена курса американского регулирования: ключевое значение GENIUS Act
Настоящий перелом в стейблкоинах обусловлен политикой. В 2025 году в США был принят GENIUS Act — он установил на федеральном уровне рамочную систему регулирования стейблкоинов. Это означает следующее: Соединённые Штаты не собираются запрещать стейблкоины — они хотят встроить их в систему доллара.
В логике этого регулирования Circle практически является «заранее определённым победителем». Причина в том, что стратегия компании с самого начала была выстроена с учётом требований регулирования.
Эта статья «Эра стейблкоинов! Основатель Circle Джереми Аллэйр попал в список 2026 Global Top 100 Most Influential People» впервые появилась в «链新闻 ABMedia».
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
