สินทรัพย์คริปโต的金融时代

ขอบเขตระหว่างอุตสาหกรรมการเงินและบล็อกเชนเริ่มเบลอขึ้น ผู้เล่นชั้นนำจากทั้งสองฝ่ายเริ่มทำงานร่วมกัน.

เขียนโดย：xparadigms

คอมไพเลอร์: บล็อกยูนิคอร์น

จุดสำคัญ

ตามคำสั่งบริหารหมายเลข 14178 กลุ่มงานได้เผยแพร่รายงานจำนวน 166 หน้าในวันนี้ ซึ่งสรุปว่าทางสหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมบล็อกเชนและเปิดยุคทองของ “สกุลเงินดิจิทัล”

ข้อมูลสำคัญในรายงานสามารถสรุปได้เป็นสี่ความต้องการหลัก: (i) กรอบการจำแนกประเภททั่วไปของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล, (ii) การเชื่อมต่อระหว่างธนาคารและบล็อกเชน, (iii) การเร่งการนำเสนอสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ, (iv) คู่มือการเงินที่ผิดกฎหมายและภาษี.

ในโลกแห่งความจริง แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงชัดเจนมากขึ้น การร่วมมือกันระหว่างสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม (เช่น JPMorgan) กับแพลตฟอร์มที่ใช้บล็อกเชน (เช่น Coinbase, Robinhood) แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญสู่การสร้างนวัตกรรมทางการเงินที่แท้จริง.

1. ประเทศที่ตระหนักถึงศักยภาพของบล็อกเชนกำลังนำหน้า

ในสหรัฐอเมริกา รัฐบาลได้ให้การรับรองอย่างแข็งขันต่อศักยภาพของบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล และกำลังเดินหน้าต่อไป เมื่อวันที่ 23 มกราคม 2025 ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ออกคำสั่งบริหารหมายเลข 14178 “เสริมสร้างความเป็นผู้นำของสหรัฐอเมริกาในเทคโนโลยีการเงินดิจิทัล” ซึ่งคำสั่งนี้ได้ชี้แจงแนวทางการกำกับดูแลและส่งเสริมการสร้างสรรค์ในสาขานี้ ตามคำสั่งนี้ กลุ่มงานข้ามภาคส่วนได้เผยแพร่รายงานความยาว 166 หน้าเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งสรุปว่าสหรัฐอเมริกาจะนำอุตสาหกรรมบล็อกเชนและเปิดยุคทองของ “สกุลเงินดิจิทัล” ได้อย่างไร

รายงานได้ทบทวนประเพณีอันยาวนานของสหรัฐอเมริกาในด้านนวัตกรรมทางเทคโนโลยี และประเมินว่าบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล (สกุลเงินดิจิทัล) มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงระบบการเงินและโครงสร้างการเป็นเจ้าของทรัพย์สินอย่างรากฐาน รายงานยังชี้ให้เห็นว่ามาตรการที่เข้มงวดเกินไป เช่น “การดำเนินการกดขี่จุด 2.0” ของรัฐบาลที่แล้ว ได้ทำให้บริษัทสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกกฎหมายถูกแยกออกจากระบบธนาคาร และเสนอแนะว่ารัฐบาลควรสนับสนุนกิจกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับนวัตกรรมเทคโนโลยีเหล่านี้ในอนาคต แทนที่จะกดขี่พวกเขา

ตามจิตวิญญาณของคำสั่งทางปกครองหมายเลข 14178 รายงานเน้นย้ำว่าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ควรส่งเสริมการสร้างสรรค์นวัตกรรมผ่านกฎระเบียบที่ชัดเจนและสอดคล้องกัน และดึงดูดบริษัทคริปโตให้ดำเนินงานภายในประเทศ รายงานยังเรียกร้องให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ร่วมมือกันจัดตั้งมาตรฐานที่ชัดเจนและกรอบการจัดประเภทร่วมเพื่อกำจัดช่องโหว่ในการกำกับดูแล รายงานยังแนะนำให้ใช้วิธีการกำกับดูแลที่เป็นกลางทางเทคโนโลยีและยืดหยุ่นในด้านใหม่ๆ เช่น การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เพื่อให้แน่ใจว่านวัตกรรมจะไม่ถูกขัดขวางโดยกฎระเบียบที่ล้าสมัย

!

ในขณะเดียวกัน ฮ่องกงก็ได้ตอบสนองอย่างรวดเร็วและเลียนแบบ ในเดือนมิถุนายน 2023 รัฐบาลฮ่องกงได้นำระบบการอนุญาตอย่างเป็นทางการสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล ในขณะที่ควบคุมการซื้อขายคริปโตเคอเรนซีและอนุญาตให้ผู้ลงทุนรายย่อยเข้าร่วมอย่างจำกัด ในเดือนพฤษภาคม 2025 ฮ่องกงได้ผ่าน “พระราชบัญญัติสเตบิลคอยน์” ที่ก้าวหน้าที่สุดในเอเชีย ซึ่งได้กำหนดข้อกำหนดการอนุญาตสำหรับองค์กรที่ออกสเตบิลคอยน์ที่มีการเชื่อมโยงกับสกุลเงินที่ถูกกฎหมาย โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม ด้วยวิธีการ “ควบคุมแต่เป็นมิตรกับนวัตกรรม” นี้ ฮ่องกงคาดว่าจะกระตุ้นการพัฒนา บล็อกเชน และกลายเป็นหนึ่งในศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำของเอเชีย

2. ข้อมูลสำคัญจากรายงาน “เสริมสร้างความเป็นผู้นำของสหรัฐอเมริกาในเทคโนโลยีการเงินดิจิทัล”

ตั้งแต่ที่รัฐบาลทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง ความรู้สึกของอเมริกาต่อสกุลเงินดิจิทัลได้เปลี่ยนแปลงไป จนถึงเดือนมิถุนายน 2025 การสำรวจพบว่า 72% ของนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลสนับสนุนนโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์ และมากกว่าหนึ่งในห้าของชาวอเมริกันในปัจจุบันมีสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง ในกลุ่มนักลงทุนเหล่านี้ 64% กล่าวว่า การสนับสนุนของรัฐบาลต่อสกุลเงินดิจิทัลทำให้พวกเขามีแนวโน้มที่จะลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้นกว่าเดิม ความรู้สึกเชิงบวกนี้ยังแพร่กระจายไปยังนักลงทุนสถาบัน: การสำรวจความคิดเห็นพบว่า 83% ของนักลงทุนสถาบันมีแผนที่จะเพิ่มการจัดสรรต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2025.

ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่เป็นมิตรมากขึ้นกำลังสร้างพลังให้กับอุตสาหกรรม ภายใต้ธงของรัฐบาลที่ “สนับสนุนการสร้างสรรค์และการเติบโตอย่างรับผิดชอบ” รายงานได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า โดยการดำเนินนโยบายที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลและสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ชัดเจน สหรัฐอเมริกาสามารถครองตำแหน่งผู้นำในปฏิวัติบล็อกเชนที่กำลังจะมาถึงได้

ข้อมูลสำคัญในรายงานสามารถสรุปได้เป็นสี่ประเด็นหลัก มาลงรายละเอียดทีละข้อกันเถอะ

!

2.1 ต้องสร้างกรอบการจำแนกประเภทที่ใช้ได้ทั่วไปในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

บทนี้พูดถึงการจำแนกประเภททางกฎหมายและการกำกับดูแลของสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงวิธีการปรับปรุงโครงสร้างตลาด ขณะนี้ในสหรัฐอเมริกา ไม่มีหลักเกณฑ์ที่ชัดเจนในการตัดสินว่าสกุลเงินดิจิทัลใดเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้า ความไม่ชัดเจนนี้ทำให้เกิดความขัดแย้งด้านเขตอำนาจระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล (เช่น SEC และ CFTC) และทิ้งช่องว่างในการกำกับดูแลที่ซ้ำซ้อน รายงานวิจารณ์ว่า “การขาดกรอบการจำแนกประเภทที่ครอบคลุมทำให้เกิดการตีความที่ยุ่งเหยิง ทำให้ผู้เข้าร่วมที่มีเจตนาดีซึ่งพยายามปฏิบัติตามกฎระเบียบรู้สึกเหมือนกำลังเดินอยู่ในสนามทุ่นระเบิด” เน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการสร้างกฎหมายการจำแนกประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลที่ชัดเจนและเป็นที่ยอมรับร่วมกัน.

ตัวอย่างเช่น โทเค็นดิจิทัลที่ใช้ในการระดมทุนอาจถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์ (สัญญาการลงทุน) เมื่อมีการขาย แต่เมื่อมันมีการกระจายอำนาจเพียงพอ คนบางกลุ่มเชื่อว่ามันไม่ควรถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์อีกต่อไป ขณะนี้ยังไม่มีมาตรฐานใดที่สามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงในไดนามิกนี้ในวงจรชีวิตของโครงการ ซึ่งทำให้โครงการเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมาก เนื่องจากพวกเขายากที่จะคาดการณ์ว่ากฎหมายใดจะมีผลบังคับใช้เมื่อเวลาผ่านไป.

ในบริบทนี้ รายงานมองในแง่ดีต่อกฎหมาย “Digital Asset Market Clear Act (CLARITY Act)” ที่ผ่านการสนับสนุนจากสองพรรคในสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐอเมริกาในปี 2025 กฎหมายนี้แบ่งสินทรัพย์ดิจิทัลออกเป็นโทเค็นที่เป็นหลักทรัพย์และโทเค็นที่ไม่เป็นหลักทรัพย์ (สินค้า) โดยชัดเจนมอบอำนาจให้กับ SEC ในการควบคุมโทเค็นประเภทแรก และ CFTC ในการควบคุมโทเค็นประเภทหลังและตลาดสปอตคริปโต กฎหมายยังรวมถึงข้อกำหนดในการคุ้มครองสิทธิของชาวอเมริกันในการจัดเก็บสินทรัพย์ด้วยตนเองและการทำธุรกรรมแบบเพียร์ทูเพียร์ และยอมรับคุณค่าของการบริหารจัดการแบบกระจายศูนย์และการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)

รายงานระบุว่ากฎหมายตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจะ “สร้างพื้นฐานที่ดีสำหรับโครงสร้างของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา” แต่ยังแนะนำให้มีการปรับปรุงบางอย่างในกระบวนการออกกฎหมาย ก่อนอื่น รายงานเน้นถึงความจำเป็นในการชี้แจงสถานะทางกฎหมายของโปรโตคอลที่กระจายอำนาจอย่างเต็มที่ และให้ปัจจัยที่ผู้ร่างกฎหมายควรพิจารณา เช่น:

• ข้อตกลงซอฟต์แวร์ที่กำหนดมีการดำเนินการ “ควบคุม” ใด ๆ กับสินทรัพย์ของผู้ใช้หรือไม่;
• โปรโตคอลนี้สามารถเปลี่ยนแปลงหรืออัปเกรดทางเทคนิคได้หรือไม่;
• มีผู้ดำเนินการหรือโครงสร้างการบริหารจัดการแบบรวมศูนย์หรือไม่；
• หน้าที่ด้านการกำกับดูแลในปัจจุบันสามารถบังคับใช้ทางเทคนิคได้หรือไม่.

ตามมาตรฐานเหล่านี้ โครงการที่แท้จริงที่เป็นแบบกระจายอำนาจไม่สามารถถูกควบคุมในลักษณะเดียวกับสถาบันกลางแบบดั้งเดิมได้ ดังนั้นจึงต้องมีวิธีการใหม่ หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดกรอบงานที่ยืดหยุ่น ซึ่งสามารถบรรลุเป้าหมายทางนโยบายโดยไม่ทำลายนวัตกรรม

รายงานหวังว่ากฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจะสามารถจัดเตรียมพื้นฐานนี้ได้ และขอให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมายนี้โดยเร็ว ในขณะเดียวกัน รายงานยังแนะนำให้หน่วยงานกำกับดูแลใช้สิทธิที่มีอยู่ในการดำเนินการทันทีในช่วงเปลี่ยนผ่าน เพื่อเพิ่มความชัดเจนด้านการกำกับดูแลให้กับผู้เข้าร่วมตลาด.

2.2 ธนาคารและบล็อกเชนควรเชื่อมโยงกัน

ส่วนนี้พูดถึงการบูรณาการระหว่างภาคธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโต โดยเสนอแนะนโยบายที่แนะนำให้ธนาคารในสหรัฐอเมริกาขยายการเข้าร่วมในสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การกำกับดูแลอย่างรอบคอบ รายงานกล่าวถึงความพยายามของรัฐบาลก่อนหน้านี้ในการตัดบริการธนาคารให้กับบริษัทคริปโต ซึ่งเป็นนโยบายที่เรียกว่า “การกระทำเพื่อลงโทษ 2.0” และวิจารณ์ว่านี่เป็นความพยายามที่ผิดพลาดในการทำให้ภาคอุตสาหกรรมที่ถูกกฎหมายต้องออกจากระบบธนาคาร.

รายงานชี้ให้เห็นว่าความกดดันจากบนลงล่างนี้ทำให้บริษัทคริปโตในสหรัฐอเมริกาหลายแห่งเผชิญปัญหาบัญชีธนาคารถูกปิด ซึ่งส่งผลให้ผู้บริโภคได้รับความเสียหายและเกิดตลาด “เงา” ที่ไม่มีการควบคุมเป็นผลข้างเคียง รายงานเน้นย้ำว่าธนาคารสามารถใช้บล็อกเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและประหยัดค่าใช้จ่ายได้มาก ตัวอย่างเช่น การรวมเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายเข้ากับระบบการชำระเงินและการชำระบัญชี สามารถทำให้การชำระเงินแบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมงและการชำระบัญชีเชิงอะตอมเป็นไปได้ ซึ่งจะขจัดข้อจำกัดด้านเวลาทำการและลดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ชำระกลาง ธนาคารใหญ่บางแห่งได้เริ่มดำเนินการในทิศทางนี้ โดยทดสอบโทเคนดอลลาร์ดิจิทัลของตนเองหรือแพลตฟอร์มบล็อกเชนสำหรับการชำระบัญชีพันธบัตร.

คำแนะนำในส่วนนี้รวมถึง:

• กำหนดกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลที่ธนาคารอนุญาต และฟื้นฟูมาตรการ เช่น สำนักงานกำกับดูแลนวัตกรรม เพื่อชี้แนะแนวทางการดำเนินงานของธนาคารในสาขานี้.
• เพิ่มความโปร่งใสในกระบวนการบัญชีของธนาคารที่มีใบอนุญาตและธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อส่งเสริมผู้เข้ามาใหม่ และไม่เป็นการกีดกันอย่างไม่เป็นธรรมต่อธนาคารที่มีอยู่ในการให้บริการลูกค้าในสายงานคริปโต
• เชื่อมโยงข้อกำหนดด้านทุนของธนาคารกับความเสี่ยงจริง และจัดทำแนวทางการกำกับดูแลสำหรับความเสี่ยงใหม่ เช่น สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น

2.3 สเตเบิลคอยน์ควรถือเป็นเครื่องมือดิจิทัลที่เป็นนวัตกรรมและส่งเสริมอย่างแข็งขัน

!

บทนี้มุ่งเน้นไปที่บทบาทของสเตบิลคอยน์ในนวัตกรรมการชำระเงินดิจิทัลและการเสริมสร้างสถานะการครอบงำของดอลลาร์ สเตบิลคอยน์เป็นสินทรัพย์เข้ารหัสที่มีมูลค่าเสถียร ซึ่งถูกออกแบบมาให้มีความสัมพันธ์แบบ 1:1 กับสกุลเงินที่ออกโดยรัฐ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากราคาของมันแทบไม่มีความผันผวน มันจึงทำหน้าที่เป็นเงินสดดิจิทัลอย่างมีประสิทธิภาพในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล.

รายงานประเมินว่า การใช้สเตบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐอย่างแพร่หลายสามารถปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน และช่วยให้สหรัฐอเมริกาหลีกเลี่ยงเครือข่ายการชำระเงินแบบดั้งเดิมที่ล้าสมัย ตัวอย่างเช่น การใช้สเตบิลคอยน์ในการโอนเงินระหว่างประเทศหรือการชำระเงินหลักทรัพย์สามารถทำให้การดำเนินการเกือบจะเป็นแบบทันทีโดยไม่ต้องมีธนาคารกลางกลาง และค่าธรรมเนียมลดลงอย่างมาก สิ่งนี้ยังจะเพิ่มอิทธิพลของดอลลาร์ในระดับนานาชาติ ขณะนี้ สเตบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐมีสัดส่วนสำคัญในปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลก โดยมีมูลค่าที่หมุนเวียนอยู่หลายร้อยล้านดอลลาร์ รายงานเน้นย้ำว่า เพื่อเป็นผู้นำในแนวโน้มนี้ สหรัฐอเมริกาต้องสร้างกรอบการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางที่ชัดเจนสำหรับสเตบิลคอยน์

ในบริบทนี้ รายงานได้เน้นย้ำถึงการผ่านกฎหมาย “พระราชบัญญัติการชี้แนะและการจัดตั้งนวัตกรรมสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐอเมริกา” (เรียกสั้นๆ ว่า พระราชบัญญัติ GENIUS) ในปีนี้ กฎหมายนี้ (i) ได้จัดตั้งระบบการออกสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ส่วนตัวที่ได้รับการอนุมัติและกำกับดูแลโดยคณะกรรมการเฟด (ii) ห้ามคณะกรรมการเฟดพัฒนาเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ซึ่งยืนยันถึงความชอบในการนวัตกรรมดอลลาร์ดิจิทัลที่นำโดยภาคเอกชน รายงานได้ชื่นชมพระราชบัญญัติ GENIUS ว่า “ได้นำกรอบที่เป็นมิตรกับนวัตกรรมเข้าสู่วิธีการทางกฎหมายของรัฐบาลกลาง” และได้กระตุ้นให้กระทรวงการคลังและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ดำเนินการตามกฎหมายนี้อย่างซื่อสัตย์และทันทีโดยไม่มีการชักช้า.

รายงานยังระบุว่า ในการสร้างกฎระเบียบสำหรับบล็อกเชนควรมีการแก้ไขปัญหาด้านภาษีด้วย ตามกฎหมายภาษีของสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน การนิยามบล็อกเชนยังไม่ชัดเจน การปฏิบัติต่อภาษีอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่าถูกมองว่าเป็นเงินหรือทรัพย์สิน รายงานเชื่อว่าความไม่ชัดเจนนี้สร้างภาระให้กับผู้เข้าร่วม ดังนั้นเมื่อมีการจัดตั้งระบบกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐสำหรับบล็อกเชนแล้ว ควรมีการปรับปรุงกฎหมายภาษีเพื่อชี้แจงการจัดประเภทบล็อกเชนและขจัดความไม่แน่นอน

สาระสำคัญของส่วนนี้สามารถสรุปได้ว่า: “สนับสนุนการใช้สเตเบิลคอยน์เป็นเครื่องมือในการสร้างสรรค์ดอลลาร์ดิจิทัล และคัดค้านเงินดิจิทัลจากธนาคารกลางอย่างเด็ดขาด เพราะมันเป็นภัยต่อเสรีภาพและความมั่นคงทางการเงินของสหรัฐอเมริกา” เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ รายงานได้เรียกร้องให้มีการบังคับใช้กฎหมาย GENIUS ที่เพิ่งผ่านไป และแนะนำว่าหากจำเป็น อาจมีการนำกฎหมายเพิ่มเติมเข้ามาเพื่อเสริมสร้างการป้องกันความเป็นส่วนตัวและการคุ้มครองผู้บริโภค.

รายงานยังเน้นย้ำว่า สหรัฐอเมริค้าควรก้าวนำในการกำหนดมาตรฐานระดับโลกสำหรับบล็อกเชนที่มีเสถียรภาพและส่งเสริมการนวัตกรรมการชำระเงินข้ามพรมแดน.

2.4 ต้องมีการจัดทำแนวทางการเงินและภาษีที่ผิดกฎหมาย

!

บทนี้อภิปรายถึงความเสี่ยงทางการเงินที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล (การฟอกเงิน การระดมทุนของผู้ก่อการร้าย การหลีกเลี่ยงภาษี ฯลฯ) และมาตรการที่ควรดำเนินการ รายงานระบุว่า “เพื่อให้การประกันนวัตกรรมในขณะเดียวกันก็ปกป้องความมั่นคงของชาติ เราต้องปรับปรุงมาตรฐานการป้องกันการฟอกเงิน (AML)” และวิเคราะห์ข้อบกพร่องในระบบปัจจุบัน.

เนื่องจากการทำธุรกรรมในสกุลเงินดิจิทัลมีลักษณะเป็นความลับ ไม่มีพรมแดน และดำเนินการแบบเรียลไทม์ รายงานยอมรับว่าการบังคับใช้กฎหมายที่ออกแบบมาสำหรับอุตสาหกรรมธนาคารแบบดั้งเดิม เช่น พระราชบัญญัติการรักษาความลับของธนาคาร (BSA) หรือ “กฎการเดินทาง” เป็นเรื่องที่ท้าทาย ตัวอย่างเช่น อาชญากรอาจใช้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์หรือการแลกเปลี่ยนเหรียญเพื่อแลกเปลี่ยนหรือแยกเงินหลายครั้งทำให้การติดตามธุรกรรมเป็นเรื่องยาก รายงานได้อ้างถึงกรณีเฉพาะ เช่น การที่กลุ่มแฮ็กเกอร์เกาหลีเหนือใช้ประโยชน์จากการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ในปี 2022 และผู้โจมตีซอฟต์แวร์เรียกค่าไถ่ที่เรียกร้องการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล เพื่อแสดงให้เห็นว่าระบบ AML ในปัจจุบันจำเป็นต้องมีการปรับปรุงเพื่อตอบสนองต่อกลยุทธ์ใหม่เหล่านี้.

ในขณะเดียวกัน รายงานได้เน้นย้ำหลายครั้งว่า การบังคับใช้ AML/การต่อต้านการฟอกเงิน (CFT) ไม่ควรถูกใช้ในลักษณะที่เบี่ยงเบนจากเจตนาของกฎหมาย หากกฎระเบียบ AML ถูกนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการเมืองหรือกดขี่อุตสาหกรรมเฉพาะ จะส่งผลให้ความเชื่อมั่นในระบบการเงินเสื่อมถอย ดังนั้น หน่วยงานกำกับดูแลควรดำเนินงานภายใต้การตรวจสอบและความโปร่งใสทางประชาธิปไตย และกำหนดแนวทางอย่างชัดเจนเพื่อหลีกเลี่ยงการจำกัดธุรกิจและผู้ใช้ที่ถูกต้องตามกฎหมายอย่างไม่เป็นธรรม.

ส่วนสุดท้ายของบทนี้เสนอแนวทางในการแก้ไขความคลุมเครือและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีทรัพย์สินดิจิทัล รายงานระบุว่า แม้ว่าสำนักงานสรรพากรสหรัฐ (IRS) มักจะจัดประเภทสกุลเงินดิจิทัลเป็นทรัพย์สิน แต่สำหรับกิจกรรมใหม่ๆ เช่น การเดิมพัน การขุด การแจกเหรียญ หรือการบรรจุโทเค็น ยังไม่มีแนวทางภาษีเฉพาะที่กำหนดไว้ ความขาดแคลนความชัดเจนนี้ทำให้ผู้เสียภาษีเกิดความสับสนอย่างมาก รายงานเรียกร้องให้ IRS และกระทรวงการคลังเผยแพร่แนวทางภาษีที่ชัดเจนและใช้งานได้จริงมากขึ้น และแนะนำให้พิจารณาการตั้งค่าภาษีขั้นต่ำสำหรับการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็ก เพื่อหลีกเลี่ยงการลงโทษผู้ใช้ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลในการชำระเงินประจำวัน.

3. ผู้คนมากขึ้นควรเข้าใจสกุลเงินดิจิทัลได้ดีขึ้น

!

หลายประเทศและบริษัท—โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา—กำลังแข่งขันกันในการประกาศและดำเนินกลยุทธ์บล็อกเชน ไม่ใช่เพียงเพราะติดตามกระแส แต่เพราะพวกเขาคาดการณ์เส้นทางของตลาดและเตรียมตัวล่วงหน้า ในสหรัฐอเมริกา บริษัทต่างๆ เช่น Messari, Delphi, Galaxy Research และ rwa.xyz ยังคงให้การวิจัยที่มีคุณภาพสูง ช่วยให้สถาบันพัฒนากลยุทธ์ที่มองไปข้างหน้าสำหรับบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิตอล โปรโตคอลต่างๆ เช่น Ondo Finance และ Morpho ได้สร้างบริการการเงินแบบออนไลน์ที่ปลอดภัย ในขณะที่บริษัทต่างๆ เช่น BitGo และ Coinbase ให้โครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อถือได้ เพื่อให้สถาบันสามารถลงทุนในสินทรัพย์เข้ารหัส

เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว เกาหลีใต้ยังมีความเข้าใจและความพร้อมในอุตสาหกรรมบล็อกเชนโดยเฉพาะในเรื่องของสเตเบิลคอยน์ไม่เพียงพอ การอภิปรายเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ยังคงมุ่งเน้นไปที่ความล้มเหลวของ Terra หรือการถกเถียงว่าเหตุใดสเตเบิลคอยน์จึงไม่สามารถทำงานได้ การถกเถียงยังคงอยู่ที่การออกมากกว่าการนำไปใช้ในโลกแห่งความเป็นจริง อย่างไรก็ตาม สเตเบิลคอยน์ได้แสดงให้เห็นถึงกรณีการใช้งานที่หลากหลายทั่วโลก เกาหลีใต้ไม่ควรให้ความสำคัญเฉพาะกับการออกเท่านั้น แต่ยังควรพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่นำมันไปใช้ในชีวิตประจำวัน การทำเช่นนี้ต้องการการสนับสนุนจากนโยบายและสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ชัดเจนเป็นอันดับแรก

เนื่องจากอุตสาหกรรมบล็อกเชน (โดยเฉพาะอย่างยิ่งสเตเบิลคอยน์) ยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้น จึงยากที่จะชี้ให้เห็นกรณีที่ประสบความสำเร็จเฉพาะเจาะจงเพื่อพิสูจน์ความสมเหตุสมผลของการนำไปใช้ อย่างไรก็ตาม นี่คือเหตุผลที่การรักษาทัศนคติเชิงบวก - โดยพื้นฐานแล้วคือ “ให้เราตรวจสอบและพยายามทำความเข้าใจกับสิ่งนี้อย่างจริงจัง” - เป็นสิ่งสำคัญมาก เท่านั้นที่เริ่มทำความเข้าใจในตอนนี้ เราจึงมีความหวังที่จะตามให้ทันกับการเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็ว.

4 ทุกอย่างพร้อมแล้ว

ขอบเขตระหว่างอุตสาหกรรมการเงินและบล็อกเชนเริ่มเบลอขึ้น ผู้นำทั้งสองฝ่ายเริ่มร่วมมือกัน ตัวอย่างที่ชัดเจนคือความร่วมมือระหว่างธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา อย่างเจพีมอร์แกนกับตลาดซื้อขายคริปโตเคอเรนซี Coinbase เจพีมอร์แกนประกาศว่าลูกค้าบัตรเครดิตของพวกเขาสามารถแปลงคะแนนรางวัลเป็น USDC บนบล็อกเชน Base ของ Coinbase ธนาคารยังเชื่อมโยงบัญชีลูกค้าโดยตรงกับแพลตฟอร์ม Coinbase เพื่อให้การแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินฟิสิคัลและสกุลเงินดิจิทัลเป็นไปอย่างราบรื่นและเกือบจะทันที นี่คือการรวมตัวกันที่มีความสำคัญระหว่างธนาคารดั้งเดิมและตลาดซื้อขายคริปโตเคอเรนซี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินหลักได้ยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นส่วนหนึ่งที่ถูกต้องตามกฎหมายของบริการทางการเงินของพวกเขาแล้ว

แนวโน้มนี้ไม่ได้จำกัดเฉพาะธนาคารและการแลกเปลี่ยนเท่านั้น Coinbase ยังได้ร่วมมือกับ Morpho เพื่อขยายไปยังการเงินบนบล็อกเชน ซึ่งก็คือด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) ผ่านความร่วมมือนี้ ผู้ใช้สามารถฝากบิตคอยน์ที่ถืออยู่ผ่านแอป Coinbase และใช้มันเป็นหลักประกันในการกู้ USDC สำหรับค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์การใช้สินทรัพย์ที่การเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถทำได้ ในความเป็นจริง นักลงทุนสามารถจัดการกระแสเงินสดในชีวิตประจำวันได้ในขณะที่ยังคงถือบิตคอยน์ แสดงให้เห็นว่าการสร้างนวัตกรรมทางการเงินบนบล็อกเชนได้เข้าสู่ขั้นตอนที่สามารถนำไปปฏิบัติได้จริง

อีกหนึ่งการพัฒนาเกิดขึ้นในวงการฟินเทค แพลตฟอร์มการซื้อขายที่ได้รับความนิยม Robinhood กำลังเปิดตัวบล็อกเชน Layer-2 ของตนเอง เพื่อให้โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการ发行และการซื้อขายหุ้นจดทะเบียนและการระดมทุนส่วนตัว บล็อกเชน Robinhood จะเชื่อมต่อกับระบบนิเวศของ Ethereum ซึ่งหมายความว่า แพลตฟอร์มฟินเทคจะไม่เพียงแค่ให้บริการนายหน้าอีกต่อไป แต่ยังสามารถใช้บล็อกเชนของตนเองในการจัดการสินทรัพย์ทางการเงินบนบล็อกเชนที่หลากหลายขึ้น โดยสรุปแล้ว แนวโน้มใหม่กำลังเกิดขึ้น แพลตฟอร์มฟินเทคแบบดั้งเดิมกำลังนำบล็อกเชนมาใช้เพื่อให้การเป็นเจ้าของสินทรัพย์และสภาพคล่องในรูปแบบที่ไม่เคยมีมาก่อน

น่าเสียดายที่เกาหลีใต้ยังตามหลังผู้อื่นเมื่อเปรียบเทียบกับกรณีการสร้างสรรค์ทางการเงินระดับโลกเหล่านี้ ธนาคารเกาหลีใต้ ตลาดหลักทรัพย์ บริษัทฟินเทคสตาร์ทอัพ และโครงการ DeFi ยังไม่มีความร่วมมือหรือการควบรวมกิจการที่ชัดเจน เกาหลีใต้ควรลองใช้แพลตฟอร์มบล็อกเชนส่วนตัว (เช่น เครือข่าย Kinexis ของ JPMorgan) เพื่อให้ได้ประสบการณ์การปฏิบัติ ประเทศและสถาบันการเงินหลัก ๆ ทั่วโลกกำลังสร้างภาพรวมทางการเงินที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชนและมีส่วนร่วมในการทำงานร่วมกันอย่างจริงจัง หากเกาหลีใต้ยังคงไม่ดำเนินการใด ๆ การสนทนาในประเทศทั้งหมดจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะอยู่ในระยะทฤษฎี และจะไม่มีวันนำไปสู่การปฏิบัติได้จริง.

แน่นอนว่าการนำบล็อกเชนมาใช้นั้นไม่ใช่เรื่องง่าย การรักษาความระมัดระวังในขณะที่อิทธิพลของตลาดยังไม่ชัดเจนก็เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ แต่การหลีกเลี่ยงปัญหาหรือเลื่อนการดำเนินการออกไปอย่างไม่มีที่สิ้นสุดเพราะความไม่แน่นอนไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุด การเปลี่ยนแปลงระบบการเงินที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชนได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว ผู้ที่เป็นผู้นำกำลังเรียนรู้และพัฒนาอย่างรวดเร็ว สิ่งที่เหลืออยู่เพียงอย่างเดียวคือประเทศอื่นๆ จะตัดสินใจเมื่อใดและอย่างไรที่จะเข้าร่วมกระแสนี้.

แรงผลักดันของการปฏิวัติกำลังชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ขณะนี้ชิ้นส่วนของปริศนาได้ถูกประกอบเข้าด้วยกันแล้ว นี่คือช่วงเวลาที่เราจะต้องเข้าใจอุตสาหกรรมบล็อกเชนให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และคิดอย่างจริงจังและดำเนินการในการนำไปใช้