高 APY 回归，行情不稳下看看นี้ 7 สเตเบิลคอยน์新池子

ต้องดูให้ถึงที่สุด.

เขียนโดย: Rhythm

ตลาดกระทิงมาถึงแล้ว กลไกการสร้างรายได้ทั้งหมดได้รับการกระตุ้นโดยอารมณ์ตลาดกระทิง ทำให้มีการขยายส่วนต่างอย่างมาก การฝากถอนและการกู้ยืมสเตเบิลคอยน์ก็สามารถนำมาซึ่ง “ความสุขที่มั่นคง” ได้ BlockBeats ได้รวบรวม “กองทุน APR สูง” ที่มีสเตเบิลคอยน์หลักเจ็ดรายการ APY อยู่ที่มากกว่า 10% ต่อไปนี้จะเป็นการแนะนำแต่ละรายการ:

การเงิน Huma

Huma Finance เป็นแพลตฟอร์มการสร้างรายได้แบบกระจายศูนย์ที่ทำงานบน Solana ซึ่งแหล่งที่มาของรายได้เชื่อมโยงกับกิจกรรมการจัดหารายได้ที่แท้จริง มีกำหนดเปิดตัวในเดือนเมษายน 2025 และเพิ่งเปิดให้ฝาก Huma 2.0 อีกครั้ง.

ผู้ใช้ฝาก USDC เพื่อสร้างโทเค็นส่วนแบ่ง LP: ในโหมด Classic จะเป็น $PST ซึ่งสามารถรับผลตอบแทนประจำปีประมาณ 10.5% ของ USDC และได้รับ Huma Feathers พื้นฐานพร้อมกัน; ในโหมด Maxi จะเป็น $mPST ซึ่งจะไม่มีการคิดดอกเบี้ย แต่จะได้รับรางวัล Feathers สูงสุดถึง 19× สองโหมดนี้ตอบโจทย์ที่แตกต่างกัน โดยแต่ละกระเป๋าเงินสามารถฝากได้สูงสุด 500,000 USDC เท่านั้น.

!

จากแดชบอร์ด Dune อย่างเป็นทางการ ตั้งแต่ Huma 2.0 เปิดตัว มีการจับคู่ธุรกรรมรวมประมาณ 56.2 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ผู้ใช้มีรายได้รวมประมาณ 4.592 ล้านดอลลาร์ และมีการแจกจ่าย 2.66 พันล้านเหรียญ Feathers ขณะนี้ทั้งแพลตฟอร์มมีความคล่องตัวที่ใช้งานอยู่ประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 104 ล้านดอลลาร์ถูกนำไปลงทุนในธุรกิจ PayFi (การเงินเพื่อการชำระเงิน) ส่วนที่เหลือ 46.015 ล้านดอลลาร์อยู่ในสถานะ Liquid ที่สามารถแลกคืนได้ทุกเมื่อ.

สินเชื่อไซโล

Silo Finance เป็นโปรโตคอลการให้ยืมแบบไม่ต้องมีผู้ดูแลที่มีการแยกความเสี่ยง (risk-isolated) ที่ถูกปรับใช้ข้ามหลายเชน: สินทรัพย์แต่ละประเภทมีตลาด (Silo) ของตนเอง โดยที่การจัดหาทุนและการให้ยืมไม่รบกวนกัน ความเสี่ยงจะถูกแบ่งตามสินทรัพย์ ผู้ใช้เพียงแค่ฝากโทเค็นที่รองรับ (เช่น USDC, ETH, WBTC เป็นต้น) ลงใน Silo ที่เกี่ยวข้อง ก็จะสามารถสร้างรายได้จากดอกเบี้ยตามพารามิเตอร์ของตลาดโดยอัตโนมัติ.

ตามข้อมูลจาก DeFiLlama ณ ขณะนี้ Silo Finance มี TVL รวมประมาณ 228 ล้านดอลลาร์ โดยกระจายอยู่ใน Sonic (113 ล้าน), Avalanche (46.2 ล้าน), Ethereum (44.4 ล้าน), Arbitrum (23.53 ล้าน) เป็นต้น หากเลือก Managed Vault ของ USDC จะเห็นว่า Silo Finance สามารถให้ APY ที่ 7%-13% ในปัจจุบัน.

!

BFUSD

BFUSD เป็นสินทรัพย์มาร์จิ้นที่สร้างรายได้จากการถือครองแบบพาสซีฟที่ Binance เปิดตัว โดยออกแบบมาสำหรับผู้ค้าอนาคต ผู้ใช้สามารถแลก USDT หรือ USDC เป็น BFUSD ในอัตราส่วน 1:1 และฝากไว้ในบัญชีสัญญา U โดยไม่ต้องใช้การวางหลักประกันหรือดำเนินการเพิ่มเติม สามารถรับรายได้ในรูปแบบสเตเบิลคอยน์โดยอัตโนมัติทุกวัน

จากหน้าเว็บทางการ แหล่งที่มาของรายได้ BFUSD จะแบ่งออกเป็นสามส่วนหลัก: อัตราผลตอบแทนประจำปีพื้นฐาน (Base APY) อยู่ที่ 3.97% ซึ่งมาจากเงินปันผลที่เกิดจากการทำธุรกรรมและกลยุทธ์การล็อกสินทรัพย์ของ Binance; อัตราผลตอบแทนประจำปีที่ได้จากอนุพันธ์ (Derived APY) อยู่ที่ 4.89% ซึ่งมาจากการแจกจ่ายรายได้เพิ่มเติมของ BFUSD ภายใต้โมเดลการมาร์จิ้นร่วม โดยผู้ถือครองตำแหน่งจะต้องทำการซื้อขายสัญญา U อย่างน้อยหนึ่งครั้งเพื่อเปิดใช้งาน; อัตราผลตอบแทนประจำปีการบริหารจัดการความมั่งคั่ง (Wealth Management APY) อยู่ที่ 0.40% ซึ่งมาจากการจัดสรรรายได้ของผลิตภัณฑ์การเงินของ Binance. เมื่อรวมกัน ทั้งสามส่วนจะทำให้ผลตอบแทนประจำปีรวมของการถือครอง BFUSD อยู่ที่ประมาณ 9.26%.

!

ในด้านการควบคุมความเสี่ยง BFUSD มีอัตราการมอบหมายระบบที่ 100.87% โดยมีเงินสำรองเฉพาะที่จัดเตรียมโดย Binance จำนวน 10.34 ล้านดอลลาร์ เพื่อรับประกันความสามารถในการชำระเงินในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างรุนแรง นอกจากนี้ ปริมาณการจัดจำหน่ายรวมของ BFUSD อยู่ที่ประมาณ 1.435 พันล้านเหรียญ โดยจะมีการจัดสรรตามระดับ VIP ของผู้ใช้ หากต้องการวงเงินที่สูงขึ้น สามารถขอวงเงินเพิ่มเติมได้โดยการเปิดบัญชีย่อย

ทุกครั้งที่ซื้อหรือแลกคืน BFUSD แพลตฟอร์มจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 0.1% รางวัลจะคำนวณจาก “ยอดคงเหลือ BFUSD ต่ำสุดในภาพถ่ายรายวัน” และจะถูกส่งตรงไปยังบัญชีสัญญา U ของผู้ใช้ในวันถัดไป ผู้ใช้สามารถดูรายละเอียดได้ใน “บันทึกรางวัล”.

เป็นระเบียบ

Orderly จะเปิดตัว OmniVault อย่างเป็นทางการในวันที่ 15 เมษายน 2025 โดยมีการจัดการกลยุทธ์การทำตลาดโดยผู้ทำตลาดมืออาชีพ Kronos Research ผู้ใช้เพียงแค่เชื่อมต่อกระเป๋าเงิน เลือกเครือข่าย (Arbitrum, Base, Optimism เป็นต้น) จากนั้นฝาก USDC ลงใน Vault เพียงคลิกเดียว ก็สามารถเริ่มรับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมและผลตอบแทนจากการทำตลาดได้

ณ วันที่ 4 สิงหาคม 2025 TVL ของ OmniVault ได้ทะลุ $7.9M อัตราผลตอบแทนรายปี (APY) ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ 39.15% ไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ (Performance fee 0%) กำไรทุกอย่างจะถูกนำกลับมาลงทุนโดยอัตโนมัติตามสัดส่วน และจะมีการตั้งราคาสัดส่วนหนึ่งครั้งเมื่อสิ้นสุดรอบ Vault ทุก ๆ 3 ชั่วโมง.

!

นอกจากนี้ โปรโตคอล Orderly ยังได้ให้คำมั่นว่า จะจัดสรรรายได้โปรโตคอลสูงสุด 40% พร้อมกับค่าธรรมเนียมกองทุนชำระบัญชีบางส่วนให้กับ OmniVault เพื่อเพิ่มผลตอบแทนรวมของ LP.

สแตนด์เอ็กซ์

StandX เป็น DEX Perps ที่ยังอยู่ในระยะ Alpha ทดสอบ โดยก่อตั้งโดย Aaron Gong อดีตหัวหน้าสัญญาจาก Binance และอดีตเพื่อนร่วมงานจาก Goldman Sachs ได้รับการสนับสนุนจาก Solana Foundation นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์หลักของ StandX คือ DUSD ผู้ใช้เพียงแค่ใช้ USDT หรือ USDC 1:1 ในการหลอม DUSD.

ในหน้า “ฝาก USDT เพื่อสร้าง DUSD” ของ StandX คุณสามารถเลือกสินทรัพย์ที่ต้องการฝาก (เช่น USDT) ในช่องกรอกและกรอกจำนวนเงิน ระบบจะแสดงจำนวน DUSD ที่จะได้รับทันที อัตราผลตอบแทนต่อปี (APY) ในกลยุทธ์ปัจจุบันคือ 10.6% ค่าธรรมเนียมในการถอนคือ 0.1% เท่านั้น.

!

การถือ DUSD สามารถเพลิดเพลินกับแหล่งรายได้สองแหล่งพร้อมกัน: หนึ่งคือรายได้จากการวางหลักประกันของสินทรัพย์หลักเช่น ETH, SOL และอีกหนึ่งคือรายได้จากค่าธรรมเนียมเงินทุนในการป้องกันความเสี่ยงของสัญญาถาวรระยะสั้น ผลตอบแทนรายปีทันทีของ DUSD เคยใกล้เคียงกับ 13% แต่ค่าเฉลี่ยเจ็ดวันที่แสดงบนเว็บไซต์อยู่ที่ประมาณ 7.5%.

วาซาบิ

Wasabi Protocol เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายด้วยเลเวอเรจ “CultureFi” ที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2022 โดยเน้นกลยุทธ์การซื้อขายเลเวอเรจสำหรับสินทรัพย์เฉพาะ เช่น NFT และ memecoin ในตอนแรก และต่อมาได้ขยายธุรกิจไปยังพื้นที่เลเวอเรจและการทำตลาด DeFi ที่กว้างขึ้น นักลงทุนรวมถึง: Electric Capital, Alliance DAO และ Memeland.

Wasabi Protocol เปิดตัว Wasabi Earn บนเครือข่าย Base โดยเปิดแอป Finance ใน Coinbase Base App และเลือก Wasabi Earn จากนั้นฝาก USDC ด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียว ก็สามารถเริ่มรับผลตอบแทนสูงสุดถึง 20% ต่อปีได้โดยอัตโนมัติ.

รายได้ส่วนนี้มาจากกลยุทธ์การซื้อขายที่มีเลเวอเรจบนเชนที่อยู่เบื้องหลัง Wasabi: USDC ของคุณจะถูกใช้เป็นสภาพคล่องสำหรับคู่การค้าสูงสุด 456 คู่ เพื่อให้ทุนสำหรับการทำตลาดและการกู้ยืมด้วยเลเวอเรจ ผู้กู้จะจ่ายดอกเบี้ยซึ่งจะถูกส่งคืนให้กับผู้ฝาก จนถึงปัจจุบันได้สนับสนุนปริมาณการซื้อขายรวม $1.23 B และมี TVL สะสมอยู่ที่ $23.8 M.

แมวป่า-KAI2USDC

Wildcat Labs ก่อตั้งขึ้นในปี 2022 ตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักร เป็นโปรโตคอลการกู้ยืมที่ไม่มีหลักประกันแบบ “การแยกความเสี่ยง” ซึ่งแต่ละตลาด (Silo) จะดำเนินการอย่างอิสระ เพื่อหลีกเลี่ยงการล้างบัญชีหรือช่องโหว่ที่แพร่กระจายระหว่างตลาดต่าง ๆ จนถึงปัจจุบัน Wildcat ได้สะสมตลาดที่มีสินทรัพย์ที่แตกต่างกันมากกว่า 5 แห่งบนเครือข่ายหลัก เช่น Ethereum โดยมี TVL รวมมากกว่า 70 ล้านเหรียญสหรัฐ (ซึ่งตลาด USDC ล่าสุดก็มีปริมาณการกู้ยืมที่เกิน 2.1 ล้านเหรียญสหรัฐ)

ในวันที่ 1 สิงหาคม 2025 Bodhi Ventures ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนของ Web3 ที่นำโดย Kain Warwick ผู้ก่อตั้ง Synthetix และผู้ร่วมก่อตั้ง Infinex ได้เปิดตลาด USDC ที่สามบน Wildcat โดยเปิดให้ขอวงเงิน 10 ล้าน USDC โดยมี APR การให้ยืมพื้นฐานล็อคไว้ที่ 16% และตลาดเป็นแบบเปิด ไม่มีวันหมดอายุ.

!

ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องมีขั้นต่ำในการฝากเงิน ที่อยู่ใดๆ ที่ผ่านการตรวจสอบ OFAC สามารถฝาก USDC ได้ เมื่อนำเงินฝากเข้ามาจะมีการสร้างใบรับรองหนี้ที่สามารถหมุนเวียนได้ “KAI2USDC” ขณะนี้มีวงเงิน 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ถูกใช้ไปแล้ว และยังมีวงเงินเหลือ 7.8 ล้าน USDC เหลือเวลา 78 ชั่วโมง การถอนจะปฏิบัติตามรอบการถอน 96 ชั่วโมง และระยะเวลาผ่อนผันสูงสุด 192 ชั่วโมง การไถ่ถอนจะมีค่าธรรมเนียมเพียง 0.1%; ดอกเบี้ยการชำระเงินล่าช้า 0.1%.

อาวี

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Ethena Liquid Leverage เปิดตัวบน Aave และด้วยการผลักดันของตลาดกระทิงที่ทำให้ APY และอัตราดอกเบี้ยในการกู้ยืมมีความแตกต่างกันมากขึ้น APY ระยะสั้นจากการกู้ยืมหมุนเวียนบน AAVE อาจสูงถึง 50%.

เมื่อฝาก sUSDe 50% และ USDe 50% ใน E-Mode ของเหรียญ Stablecoin ของ Aave แล้ว คุณสามารถกู้ USDC หรือ USDT ได้ จากนั้นนำเหรียญ Stablecoin ที่กู้มาแลกกลับเป็น USDe ฝากใหม่และกู้ซ้ำ โดยทำซ้ำแบบนี้ไปเรื่อย ๆ ทุกครั้งที่ทำการหมุนเวียนหนึ่งรอบ คุณจะได้รับผลตอบแทนสัญชาติ sUSDe หนึ่งครั้งและค่าธรรมเนียมเงินของ USDe หนึ่งครั้ง.

ณ ตอนนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายในตลาด (Borrow APR) อยู่ที่ประมาณ 11% ขณะที่ผลตอบแทนพื้นฐานจากการฝาก USDe/sUSDe (Supply APR) อยู่ที่ประมาณ 12% ทำให้เกิดส่วนต่าง 7% ระหว่างสองอัตรานี้ ในกรณีที่ทำการหมุนเวียนห้าครั้ง ทฤษฎีสามารถบรรลุได้ที่: 12% + 4 × (12% – 5%) ของ APY 40% นอกจากนี้ยังมีรางวัลพิเศษจาก Ethena สำหรับ Liquid Leverage (ขณะนี้มีการสนับสนุนจนถึงสิ้นเดือนสิงหาคม) ทำให้ APY ชั่วคราวสูงขึ้นไปถึงประมาณ 50% แต่จะอยู่ได้เพียงจนถึงสิ้นเดือนนี้ หลังจากที่การสนับสนุนสิ้นสุดลง คาดว่าจะมีการลดลงอย่างมาก.