เส้นทางการย้ายแผนที่สเตเบิลคอยน์ของ币安

ผู้เขียน: danny; แหล่งที่มา: X, @agintender

ในโลกของคริปโต สิ่งที่ตัดสินชัยชนะและความพ่ายแพ้ไม่ใช่โค้ด แต่เป็นการต่อสู้ระหว่างสภาพคล่อง อำนาจ และการควบคุม การรุ่งเรืองและตกต่ำของ BUSD ไม่ใช่ประวัติศาสตร์ที่เต็มไปด้วยน้ำตาของเหรียญที่มีเสถียรภาพ แต่เป็นสงครามทางการเงินเกี่ยวกับวิธีที่ตลาดแลกเปลี่ยนพยายามที่จะ “รวมโลก”

เมื่อ BUSD ถูกนำเสนอในเวทีประวัติศาสตร์ มันไม่ได้เป็นเพียงการเล่าเรื่องที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ แต่ยังเป็นความทะเยอทะยานของ Binance ที่พยายามจะปรับโครงสร้างระเบียบของ stablecoin ด้วยวิธีการที่รุนแรง—ผ่านการบังคับอัตราแลกเปลี่ยนและการรวมคู่การซื้อขาย เพื่อนำความลึกของคู่แข่งเข้ามาในบัญชีของตนโดยตรง.

ในปี 2022 การ “แปลงอัตโนมัติ” เป็นสงครามสายฟ้าแลบในระดับตำราเรียน; ขณะที่กำปั้นเหล็กของการกำกับดูแลในวันวาเลนไทน์ปี 2023 ได้ทำให้จักรวรรดิที่ดูเหมือนจะไร้ที่ตินี้พังทลายลงในทันที BUSD สองหน้า, Binance-Peg ที่เหมือนเงา, และการเบี่ยงเบนของขอบเขตการกำกับดูแล ร่วมกันสร้างเป็นจุดอ่อนของอาคิลลิสของมัน.

แต่เรื่องราวยังไม่จบเพียงเท่านี้. จาก FDUSD ไปยัง BFUSD และต่อไปยัง United Stables ($U) ไบแนนซ์ไม่ได้ละทิ้งเหรียญ Stablecoin แต่ได้พัฒนาในความล้มเหลว เปลี่ยนจากการรวมศูนย์แบบผูกขาดไปสู่การกินโต๊ะรวม และแม้กระทั่งวางรากฐานสำหรับเศรษฐกิจ AI ในอนาคต.

นี่คือบทความเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเป็นการบันทึกการต่อสู้ทางการค้าของการแลกเปลี่ยนที่พยายามควบคุมตลาด แต่กลับถูกการกำกับดูแลย้อนกลับมา

บทที่ 1: ความร้อนแรงและอำนาจสูงสุด - เรื่องราว “การรวมศูนย์” ของ BUSD

เรื่องราวของ BUSD ไม่ใช่แค่การขึ้นและลงของผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตามกฎระเบียบ แต่ยังเป็นเรื่องราวเกี่ยวกับวิธีที่การแลกเปลี่ยนพยายามที่จะใช้มาตรการทางการปกครองในการรวมสภาพคล่องในตลาด “กลยุทธ์ของจักรพรรดิ”.

1.1 รู้จักกันในช่วงเวลาสั้นๆ: CZ กับ Richmond Teo ในมื้ออาหาร

ในปี 2019 ตลาด Stablecoin เป็นดินแดนแห่งความป่าเถื่อนของ Tether ในช่วงเวลานั้น Richmond Teo ในฐานะผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ประจำภูมิภาคเอเชียของ Paxos ได้กลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลในนิวยอร์กกับยักษ์ใหญ่ด้านคริปโตในเอเชีย.

มีข่าวลือในวงการที่เชื่อกันอย่างแพร่หลายว่าเป็นเรื่องที่ไม่จริง แต่ทุกคนก็ยังเลือกที่จะเชื่อ: ก่อนที่จะมีการเปิดตัว BUSD เพียงไม่นาน หลังจากที่ Paxos ได้เผยแพร่บทความเพื่อเฉลิมฉลองสถานะการปฏิบัติตามกฎระเบียบ Rich Teo และ CZ ถูกพบเห็นที่ร้านอาหารหรูแห่งหนึ่งในต่างประเทศด้วยกัน หลังจากมื้อค่ำครั้งนั้น สถานการณ์เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว: HUSD ของ Huobi เริ่มตกกระแส และ Paxos ได้ก้าวขึ้นเป็น “ผู้ดูแลเต็มเวลา” ของ BUSD CZ มอบความลื่นไหลของ Binance ให้กับ Teo และ Teo ใช้ใบอนุญาต “รายชื่อสีเขียว” จากกระทรวงบริการทางการเงินของรัฐนิวยอร์ก (NYDFS) ทำให้ Binance สวมเสื้อเกราะกันกระสุน.

1.2 ช่วงเวลาที่เต็มไปด้วยความร้อนแรง: “สงครามการรวมอัตราแลกเปลี่ยนปี 2022”

ช่วงเวลาที่ “ร้อนแรง” และเต็มไปด้วยข้อถกเถียงที่สุดในประวัติศาสตร์ของ BUSD เกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2022 เพื่อท้าทายอำนาจการครองตลาดของ USDT และ USDC, Binance ได้เปิดตัวแคมเปญ “การรวมสภาพคล่อง” ที่น่าตื่นตาตื่นใจ.

Binance ประกาศว่าจะทำการแปลงยอดคงเหลือของผู้ใช้ที่มีอยู่และการฝาก USDC, USDP (Paxos Dollar) และ TUSD (TrueUSD) โดยอัตโนมัติตามอัตรา 1:1 เป็น BUSD.

บิทคอยน์ได้ลบคู่การซื้อขายสปอตของ USDC, USDP และ TUSD โดยตรง นี่หมายความว่าในบิทคอยน์ซึ่งเป็นสระสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้ใช้สามารถฝาก USDC ได้ แต่ในบัญชีจะเห็นและใช้งานได้แค่ BUSD เท่านั้น (แต่สามารถถอน USDT หรือ USDC) ได้เมื่อถอนเงิน)

นี่คือกลยุทธ์ที่ชัดเจน โดยการบังคับรวมสภาพคล่อง BUSD ได้รับความลึกของการซื้อขายที่เคยเป็นของคู่แข่งในทันที เจเรมี อัลแลร์ CEO ของ Circle (USDC ถึงแม้จะบอกในทวิตเตอร์ว่านี่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องดอลลาร์สหรัฐ แต่ในความเป็นจริงแล้ว USDC ในระบบนิเวศของ Binance ถูกบังคับให้สูญเสียการมีอยู่ของแบรนด์และกลายเป็น “เชื้อเพลิง” ของ BUSD.

กลยุทธ์ที่รุนแรงนี้มีผลอย่างเห็นได้ชัด มูลค่าตลาดของ BUSD พุ่งขึ้นสู่อันดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 23,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2022 และเคยครองสัดส่วนครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายในกระดานเทรดแบบเซ็นทรัล ได้นั้นเป็นช่วงเวลาที่รุ่งโรจน์ที่สุดของ BUSD และเป็นจุดสูงสุดของความทะเยอทะยานของ Binance ในการสร้างวงจรการเงินที่เป็นอิสระ.

) 1.3 การ"สังหารวันวาเลนไทน์"ของการกำกับดูแล

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ “การรวมศูนย์” นี้ได้หยุดชะงักลงอย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2023 NYDFS ชี้ให้เห็นว่า “Binance-Peg BUSD” ที่ออกโดย Binance (ซึ่งเป็นเวอร์ชันเงาที่ออกมาเพื่อใช้บน BNB Chain) ได้เกินขอบเขตการกำกับดูแลของ Paxos และได้สั่งให้หยุดการสร้าง BUSD มูลค่าตลาดของ BUSD ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 23,000 ล้านเหรียญเป็นศูนย์ อาณาจักรที่เคยสร้างขึ้นผ่าน “การแปลงอัตโนมัติ” ได้พังทลายลงภายใต้การบังคับใช้กฎหมายอย่างเข้มงวด.

สำหรับ Teo นี่ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นการโจมตีครั้งใหญ่ ในฐานะสถาปนิก เขาได้เห็นลูกที่เขาร่วมกับ CZ เลี้ยงดูมาถูกบังคับให้ต้องหยุดชีวิตอย่างสงบ Paxos ถูกบังคับให้ประกาศยุติความสัมพันธ์กับ Binance และ Teo ก็เข้าสู่ช่วงเวลาที่เงียบสงบยาวนานกว่า 1 ปี

อย่างไรก็ตาม เรื่องราวยังไม่จบ Rich Teo การกลับมาที่มีชื่อเสียงในโครงการเข้ารหัสของครอบครัวทรัมป์ World Liberty Financial ###WLFI( ถูกมองว่าเป็นการต่อเนื่องของเรื่องราวของเขากับ CZ Teo กำลังใช้เงินทุนทางการเมืองใหม่ในการสร้างเสถียรภาพเหรียญใหม่ (USD1) ในขณะที่ WLFI ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องของ BNB Chain อย่างลึกซึ้ง ดูเหมือนว่านี่จะเป็นการทำงานร่วมกันระหว่างเพื่อนเก่าสองคนในช่องว่างของการกำกับดูแล ผ่านวิธีการที่ซับซ้อนและอ้อมค้อมมากขึ้น เพื่อสานต่อ “พันธสัญญาสภาพคล่อง” ของพวกเขา.

บทที่สอง: ส้นเท้าของอาคิลลิส - “ฝาแฝด” กับฟ้าร้องแห่งการกำกับดูแล

) 2.1 ข้อบกพร่องทางโครงสร้างที่ร้ายแรง: Binance-Peg BUSD

เบื้องหลังความรุ่งเรืองของ BUSD มีภัยคุกคามเชิงโครงสร้างที่นำไปสู่การทำลายล้างในที่สุด จริงๆ แล้ว BUSD ที่หมุนเวียนในตลาดมีสองรูปแบบที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง:

BUSD (ERC-20) ที่ออกโดย Paxos: นี่คือ “BUSD ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ” ที่ออกโดย Paxos บนบล็อกเชน Ethereum ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงจาก NYDFS และเงินสำรองจะถูกเก็บรักษาอย่างเข้มงวดในบัญชีแยกประเภทในสหรัฐอเมริกา.

Binance-Peg BUSD (BEP-20 เป็นต้น): นี่คือ “โทเค็นที่ถูกบรรจุ” ที่สร้างขึ้นโดย Binance เพื่อขยายระบบนิเวศไปยังสายโซ่ที่ไม่ใช่ Ethereum (เช่น BNB Chain, Polygon, Avalanche)

ตามทฤษฎีแล้ว กลไกของ Binance-Peg BUSD คือ: Binance จะล็อค BUSD Paxos 1 เหรียญบน Ethereum จากนั้นจะสร้าง Binance-Peg BUSD 1 เหรียญบน BNB Chain อย่างไรก็ตาม กลไก “สะพาน” นี้ขึ้นอยู่กับการดำเนินงานภายในของ Binance โดยตรง ไม่ใช่การจัดการโดยตรงจาก Paxos อำนาจการกำกับดูแลของ NYDFS และ “รายชื่อสีเขียว” จะครอบคลุมเฉพาะ BUSD Paxos บน Ethereum เท่านั้น ไม่ใช่ Binance-Peg BUSD.

จุดระเบิดของปัญหาอยู่ที่การจัดการเงินสำรองที่ขาดการเชื่อมโยง การสอบสวนของสื่อเช่น Bloomberg เผยให้เห็นว่า ในบางช่วงระหว่างปี 2020 ถึง 2021 กระเป๋าเงินที่สนับสนุน Binance-Peg BUSD ประสบปัญหาการ “ขาดหลักประกัน” อย่างรุนแรง โดยมีช่องว่างสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าบิทคอยน์จะอ้างว่านี่เป็นเพียง “ความล่าช้าในการดำเนินงาน” ไม่ใช่ปัญหาความสามารถในการชำระหนี้ แต่เรื่องนี้กลับละเมิดเส้นตายของหน่วยงานกำกับดูแลโดยตรง: สเตเบิลคอยน์ที่อ้างว่าได้รับการ “ควบคุมโดย NYDFS” กลับปรากฏตัวเป็น “เวอร์ชันเงา” ที่ไม่มีการควบคุมและการจัดการเงินสำรองที่ยุ่งเหยิง.

2.2 ค้อนเหล็กของการกำกับดูแล: “การสังหารวันวาเลนไทน์” ในปี 2023

ชะตากรรมของ BUSD สิ้นสุดลงในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2023 ในวันนั้น แผนกบริการการเงินของรัฐนิวยอร์ก (NYDFS) ได้ออกคำสั่งบริหารให้ Paxos หยุดการสร้างโทเค็น BUSD ใหม่ทันที

เหตุผลของหน่วยงานกำกับดูแลนั้นชัดเจนและร้ายแรงมาก: Paxos ล้มเหลวในการควบคุมความสัมพันธ์กับ Binance อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในเรื่องการออก Binance-Peg BUSD ทำให้ BUSD ที่เป็นไปตามกฎระเบียบถูกใช้เป็นเครื่องมือในการรับรองอนุพันธ์ที่ไม่ได้รับอนุญาต NYDFS ระบุอย่างชัดเจนว่า: “แม้ว่าเราจะอนุญาตให้ใช้ BUSD บน Ethereum แต่เราไม่เคยอนุญาตให้ใช้ Binance-Peg BUSD”.

ในเวลาเดียวกัน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ส่ง Wells Notice ไปยัง Paxos โดยกล่าวหาว่า BUSD เป็น “หลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน” โดยตรรกะของข้อกล่าวหานี้คือ BUSD ไม่ใช่เพียงแค่เครื่องมือการชำระเงิน แต่เป็นส่วนหนึ่งของกลไกการทำกำไรในระบบนิเวศของ Binance (ผ่านผลิตภัณฑ์เช่น Earn) ซึ่งอาจถือเป็นสัญญาการลงทุน แม้ว่า SEC จะยกเลิกการสอบสวนเฉพาะนี้ในเดือนกรกฎาคม 2024 แต่การโจมตีสองครั้งในขณะนั้นก็เพียงพอที่จะทำให้เกิดผลกระทบที่ร้ายแรง.

2.3 การล่มสลายและการถอนตัว

“การหยุดการสร้างเหรียญ” หมายถึง BUSD กลายเป็น “โทเค็นซอมบี้” ที่สามารถถูกไถ่ถอนเท่านั้น ไม่สามารถเพิ่มมูลค่าได้ สำหรับสินทรัพย์ที่มุ่งหวังจะเป็นสื่อกลางในการสภาพคล่อง นี่คือการตัดสินโทษประหารชีวิต เมื่อ Paxos ประกาศยุติความร่วมมือกับ Binance มูลค่าตลาดของ BUSD เริ่มตกอย่างอิสระ ภายในไม่กี่วัน เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ถูกถอนออกไป; ภายในหนึ่งปี มูลค่าตลาดลดลงมากกว่า 90%.

บิทคอยน์ถูกบังคับให้ถอนตัวอย่างเจ็บปวด:

ถอดรายการการซื้อขาย: ค่อยๆ ถอนการซื้อขายแบบสปอตและเลเวอเรจของ BUSD.

หยุดใช้เป็นหลักประกัน: ประกาศว่า BUSD จะไม่ถูกใช้เป็นสินทรัพย์หลักประกันในการซื้อขายสัญญาอีกต่อไป。

การแปลงบังคับ: กระตุ้นให้ผู้ใช้แปลง BUSD เป็น stablecoin อื่นๆ (เช่น FDUSD).

เคยเป็น “จักรวรรดิที่เต็มไปด้วยเลือด” ของเหรียญ stablecoin ที่พังทลายลงอย่างกะทันหันภายใต้การควบคุมที่เข้มงวด ของทางการ Binance สูญเสียไพ่ใบสำคัญในเหรียญ stablecoin และถูกบังคับให้ต้องคิดใหม่เกี่ยวกับกลยุทธ์เหรียญ stablecoin ของตน.

บทที่สาม: การเปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาว่างและการเกิดขึ้นของ FDUSD, BFUSD

ในช่วงแรกหลังจากที่ BUSD ล้มเหลว Binance ต้องเผชิญกับความไม่พอใจที่ “เหรียญเสถียรภาพ” ของตนเองไหลออกไป ทำไมต้องมอบผลประโยชน์นี้ให้กับคนอื่น เพื่อเติมเต็มช่องว่างนี้ Binance ได้สนับสนุน First Digital USD ###FDUSD( อย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นเหรียญเสถียรภาพที่ออกโดย First Digital Labs ในฮ่องกง

การสนับสนุน FDUSD ของ Binance แทบจะคัดลอกกลยุทธ์ในการสนับสนุน BUSD เมื่อหลายปีก่อน:

1. เปิดกิจกรรม “ไม่มีค่าธรรมเนียม” สำหรับคู่ FDUSD
2. ให้การแปลง BUSD เป็น FDUSD แบบ 1:1 โดยไม่มีการสูญเสีย.
3. เพิ่ม FDUSD เป็นตัวเลือกการขุดใน Launchpool.

อย่างไรก็ตาม FDUSD นั้นคล้ายกับการเป็นกลยุทธ์การกันชน มันแม้จะช่วยแก้ปัญหาการย้ายสถานที่ที่เป็นไปตามกฎหมาย (จากสหรัฐอเมริกาย้ายไปฮ่องกง) แต่ยังคงเป็นสเตเบิลคอยน์ที่เป็นแบบดั้งเดิม ศูนย์กลาง และออกโดยบุคคลที่สาม มันไม่ได้แก้ปัญหาหลัก: หากหน่วยงานกำกับดูแลหันไปยังผู้发行อีกครั้ง Binance ก็ยังคงอยู่ในสถานะที่ถูก passive นอกจากนี้ ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สูงถึง 5% แบบ FDUSD (รวมถึง USDT/USDC) คือแบบที่ผู้发行ได้รับผลประโยชน์จากดอกเบี้ยทั้งหมด ในขณะที่ผู้ใช้ไม่ได้อะไรเลย สิ่งนี้ถือว่าล้าสมัยในยุค DeFi.

ยุคของ Stablecoin ใหม่ก็ได้ผ่านพ้นไปแล้ว โดยที่ FDUSD เคยเป็นที่ใช้งานมากที่สุดในกิจกรรม Launchpool แต่เมื่อกิจกรรม Launchpool ลดน้อยลง มูลค่าการใช้งานของ FDUSD ก็ลดลงตามไปด้วย นอกจากนี้ ในเดือนเมษายนปี 25 มีเรื่องอื้อฉาวที่ Justin Sun เปิดเผย ทำให้การเติบโตของ FDUSD ถูกท้าทาย.

เพื่อสู้กับฟังก์ชัน “ผลตอบแทนการถือครองสัญญา” ของคู่แข่ง BFUSD )Binance Futures USD( จึงเกิดขึ้นมา.

Binance ย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า BFUSD เป็น “สินทรัพย์หลักประกันที่มีรางวัล” ไม่ใช่ Stablecoin แท้ๆ.

ผู้ใช้ที่ถือ BFUSD จะได้รับ APY 4-5% รายได้มาจากกลยุทธ์ “Delta Hedging”

BFUSD ไม่สามารถถอนออกได้ ต้องใช้เป็นหลักประกันในบัญชีสัญญาของ Binance เท่านั้น มันเป็น “อาวุธ” ในระบบภายในของ Binance ที่รับประกันว่าผู้ใช้จะไม่ถอนเงินออกจากการแลกเปลี่ยนแม้ในตลาดหมี เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีการเพิ่มมูลค่าในคราบของ “สเตเบิลคอยน์” แม้ว่า BFUSD จะประสบความสำเร็จอย่างมาก (ขณะนี้มีปริมาณการออก 1.8 พันล้าน) แต่ Binance ก็รู้ดีว่าสเตเบิลคอยน์ที่ไม่สามารถออกจากการแลกเปลี่ยนได้ก็เป็นเพียงแค่ “ถั่วสนุก”.

บทที่สี่: United Stables )$U( —— สิ่งที่นำมาซึ่ง “ความประหลาดใจ” และยุคใหม่

ถ้าพูดว่า BUSD เป็นอำนาจที่ “แยกออก” BFUSD เป็นการป้องกัน “ภายใน” แล้ว United Stables )$U( ที่เพิ่งเปิดตัวล่าสุดนั้นนำมาซึ่งความประหลาดใจที่แตกต่างออกไป: “เข้ากันได้” และ “อนาคต”.

) 4.1 ไม่ใช่การ “สร้างล้อ” อีกต่อไป แต่คือการ “กลืนล้อ”

ต่างจากช่วงเวลาที่ BUSD พยายามกำจัด USDC, ### ได้ใช้กลยุทธ์ “เหรียญเสถียรภาพ” $U Meta-Stablecoin(.

$U ของมันมีสินทรัพย์รวมอยู่เบื้องหลัง ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2025 เงินสำรองของมันรวมถึง USDT, USDC และ USD1.

ยังคงกลยุทธ์การรวมศูนย์ของ BUSD ไม่ว่าคุณจะเป็น USDC, USDT, USD1 หรือดอลลาร์สหรัฐ ทั้งหมดจะกลายเป็นสินทรัพย์พื้นฐานของ $U แต่เมื่อแสดงออกไปข้างนอกจะเป็น U โดยการดูดซับ USDT และ USDC ที่มีสภาพคล่องแตกต่างกันเข้าไปในพูลสำรองของ $U United Stables พยายามที่จะ “รวม” สินทรัพย์เหล่านี้ผ่านอัลกอริธึมบน BNB Chain เพื่อออก $U ที่มีสภาพคล่องดีที่สุด ซึ่งอาจเปรียบเทียบได้ใกล้เคียงกับ curveUSD U เป็นชื่อรวมของ Stablecoin เหล่านี้ แต่เมื่อถอน/แลกคืนผู้ใช้สามารถเลือก Stablecoin อื่นได้.

นี่คือการโจมตีในมิติที่สูงขึ้น - เมื่อตราบใดที่คุณไม่กล้าใช้ดอลลาร์ที่ฉันออกมา ฉันก็จะแพ็คดอลลาร์ที่คุณกล้าใช้เป็นโทเค็นของฉัน.

) 4.2 ความประหลาดใจที่สอง: งูหญ้ากับเถ้าถ่าน, เหรียญแนวคิดทรัมป์ USD1 เข้าร่วม

ความประหลาดใจเชิงกลยุทธ์ของ United Stables คือการนำ USD1 เข้าสู่สินทรัพย์สำรอง (นี่คือ stablecoin ที่ออกโดยโครงการคริปโตของครอบครัวทรัมป์ World Liberty Financial ###WLFI( ซึ่งผู้รับผิดชอบ stablecoin ของโครงการคือ Richmond Teo สถาปนิกเก่าของ BUSD ไม่รู้ว่ามีการพิจารณาในเรื่องนี้หรือไม่?)

ท้ายที่สุดแล้ว USD1 เมื่อเปรียบเทียบกับ USDC, USDT มีขนาดที่แตกต่างกันอย่างมาก ซึ่งการสนับสนุนนี้ดูเหมือนจะเป็นเหมือนการแสดงออกทางการเมืองจากภายนอก สามารถคาดการณ์ได้ว่า United Stables จะมีการใช้งานที่กว้างขวางสำหรับ USD1 (ในฐานะ $U) เพราะในปัจจุบันการใช้งานของ USD1 ยังค่อนข้างจำกัดอยู่.

) 4.3 ความประหลาดใจที่สาม: สกุลเงินที่เกิดขึ้นเพื่อ AI ###เศรษฐกิจ AI(

United Stables ระบุว่า $U ถูกออกแบบมาเพื่อ “เศรษฐกิจ AI”.

ตามที่ทวีตโดย United Stables

! [6AG3JVVWPuNu5kXzvV2msZl2Z8JrKDNadCTvb4VV.png])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1441cc475848019ed1c53f936bbeca4.webp “7422841” (

EIP-3009 )ไม่มี Gas อนุญาต(: อนุญาต “การโอนโดยไม่มี Gas” นี่หมายความว่าในอนาคตตัวแทน AI (Bots) ในการทำไมโครการชำระเงินความถี่สูงจะไม่จำเป็นต้องถือ BNB หรือ ETH เป็นค่าธรรมเนียม นี่แก้ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดในเศรษฐกิจระหว่างเครื่อง (M2M)

x402 การดำเนินการตามคำสั่ง: มาตรฐานที่อนุญาตให้สัญญาอัจฉริยะดำเนินการโอนเงินโดยอัตโนมัติตามเงื่อนไขเฉพาะ ซึ่งเปิดทางสำหรับ “กองทุนป้องกันความเสี่ยงอัตโนมัติ” หรือ “AI การชำระเงินอัตโนมัติในห่วงโซ่อุปทาน” ในอนาคต.

ณ วันที่ส่งข่าว: U มีปริมาณการหมุนเวียนอยู่ที่ 55 ล้านแล้ว เป็นการสะสมพลังหรือเป็นเพียงเรื่องชั่วคราว?

บทสรุป: จาก “อำนาจ” สู่ “ความสามัคคี” เดินมาไกลแค่ไหน?

การย้อนกลับไปที่การพัฒนาจาก BUSD สู่ United Stables เราได้เห็นวิวัฒนาการที่น่าทึ่งของการคิดเชิงกลยุทธ์:

ยุค BUSD (霸道): ใช้สถานะการผูกขาดของตลาดแลกเปลี่ยนเพื่อทำลายคู่แข่งด้วยการ “แปลงอัตโนมัติ” และแสวงหาส่วนแบ่งตลาดที่แน่นอน วิธีการนี้แม้จะ “ร้อนแรง” แต่ก็容易ทำให้เกิดการตอบโต้จากหน่วยงานกำกับดูแลและคู่แข่งได้ง่ายมาก.

United Stables ยุค (Daitong): เรียนรู้จากบทเรียน เปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ “การรวม” ยอมรับสถานะของ USDT/USDC แต่ใช้ $U เป็นสินทรัพย์พื้นฐาน และสร้าง “แอปพลิเคชันซุปเปอร์” ของตนเอง

วางแผนล่วงหน้าเกี่ยวกับการชำระเงินด้วย AI เพื่อหลีกหนีจากการเล่นเกมที่มีอยู่ของนักเทรดมนุษย์ และไปชิงส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจเครื่องจักรในอนาคต.

$U ไม่เพียงแต่เป็นโทเค็นเสถียรภาพแบบรวมใหม่เท่านั้น แต่ยังเป็นความพยายามในการกำหนดกฎเกมของสกุลเงินเสถียรใหม่ด้วยวิธีการที่ราบรื่นกว่า ละเอียดกว่า และมีวิสัยทัศน์ทางเทคนิคมากขึ้น หลังจาก BUSD ถูกควบคุมอย่างรุนแรง ต้องบอกว่ามีทั้งความเสี่ยงและโอกาส รอดูกันต่อไป!