AAVE และ LDO นำการเปลี่ยนแปลงในขณะที่ DeFi พัฒนาขึ้นนอกเหนือจากปี 2021

สะท้อนมุมมองเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของ DeFi ในปี 2025 ดูเหมือนว่าเป็นยุคใหม่โดยสิ้นเชิงเมื่อเทียบกับปี 2021 ในตอนนั้น มูลค่ารวมที่ล็อคอยู่กระจายอยู่ทั่วทุกที่ DEXs กำลังเฟื่องฟู, yield aggregators กระจายอยู่ทั่วไป, และทุนหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องในขณะที่ผู้ใช้แสวงหาผลตอบแทนที่ดีที่สุด ตอนนี้ ภูมิทัศน์ดูมีความโฟกัสมากขึ้น TVL ยังไม่หายไป แต่ชัดเจนว่ามันได้ปรับตัวเข้าสู่ไม่กี่หมวดหมู่ แทนที่จะกระโดดไปมาระหว่างแอปพลิเคชันที่มีกิจกรรมสูง ทุนกำลังมุ่งเน้นไปที่การให้กู้ยืม, liquid staking, และ restaking protocols การเปลี่ยนแปลงเพียงอย่างเดียวนี้บอกเล่าเรื่องราวที่ใหญ่กว่ามากเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของ DeFi อ่านเพิ่มเติม: Aave (AAVE) ตัวบ่งชี้ TD เพิ่งแสดงสัญญาณ “ซื้อ”

• การจัดอันดับ TVL เล่าเรื่องราวที่ชัดเจน
• DeFi ได้เปลี่ยนจากกิจกรรมเป็นโครงสร้างพื้นฐาน
• ทำไมการเปลี่ยนแปลงนี้ถึงสำคัญจริงๆ
• DeFi ไม่ชะลอตัว – มันกำลังตั้งรกราก

การจัดอันดับ TVL เล่าเรื่องราวที่ชัดเจน นอกจากนี้ ในเดือนธันวาคมปี 2021 แพลตฟอร์ม DeFi ชั้นนำได้แก่: Curve, MakerDAO, Compound, Convex, Uniswap… แพลตฟอร์มเหล่านี้เติบโตจากกิจกรรมที่ต่อเนื่อง ปริมาณการซื้อขาย, การทำ yield farming, และสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องเป็นตัวขับเคลื่อน TVL ให้สูงขึ้น แต่ทุนเหล่านั้นพร้อมที่จะเคลื่อนย้ายทันทีเมื่อมีโอกาสที่ดีกว่า ภายในเดือนธันวาคม 2025 ตารางผู้นำดูแตกต่างอย่างมาก Aave ยังคงอยู่ในอันดับหนึ่ง แต่ตอนนี้มี Lido, แพลตฟอร์ม restaking เช่น EigenLayer-style protocols, Morpho, EtherFi, และระบบดอลลาร์สังเคราะห์เช่น Ethena เข้ามาร่วมด้วย นี่ไม่ใช่แอปพลิเคชันที่พึ่งพากิจกรรมของผู้ใช้แบบไม่หยุดหย่อนอีกต่อไป พวกเขาถูกออกแบบมาเพื่อถือทุนและให้มันทำงานอย่างมีประสิทธิภาพในระยะยาว นี่ไม่ใช่เรื่องของวัฏจักร hype อีกต่อไป แต่มันคือเรื่องของเสถียรภาพและประสิทธิภาพ DeFi ได้เปลี่ยนจากกิจกรรมเป็นโครงสร้างพื้นฐาน สิ่งที่สำคัญที่สุดจากภาพคือวิธีที่ DeFi ได้เปลี่ยนจากแอปพลิเคชันที่เน้นกิจกรรมเป็นหลัก ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลัก ในปี 2021 TVL ขึ้นลงตามการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ เมื่อการซื้อขายชะลอลงหรือสิ่งจูงใจหมดไป ทุนก็ออกไปอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกัน ในปี 2025 TVL ถูกผูกไว้ใน protocols ที่ทำงานคล้ายกับท่อส่งเงินในระบบการเงิน ทุนไหลเข้า, ถูกนำไปใช้, และอยู่ที่นั่น ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องโต้ตอบอย่างต่อเนื่องเพื่อให้เกิดมูลค่า ซึ่งทำให้ TVL มีความทนทานมากขึ้น โดยเฉพาะในสภาวะตลาดที่เงียบสงบ

Top 10 Dapps โดย TVL: 2021 กับ 2025

ในปี 2021 ผู้นำ TVL กระจายอยู่ใน DEXs, CDPs, และ yield aggregators: ขับเคลื่อนโดยการซื้อขายและ yield farming ที่ต่อเนื่อง

ภายในปี 2025 TVL มุ่งเน้นไปที่การให้กู้ยืม, liquid staking, และ restaking protocols

การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นว่า DeFi กำลังเคลื่อนจาก… pic.twitter.com/mjaHEaH5SY

— Crypto Patel (@CryptoPatel) 29 ธันวาคม 2025

ดังนั้น เหตุผลที่การให้กู้ยืมและ staking ได้รับความสำคัญสูงสุดก็เพราะว่า protocols ทั้งสองนี้ได้รับความไว้วางใจ มีสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง และเชื่อมโยงเข้ากับตลาดคริปโตโดยรวม ทำไมการเปลี่ยนแปลงนี้ถึงสำคัญจริงๆ วิวัฒนาการนี้ชี้ให้เห็นบางสิ่งที่สำคัญ: DeFi กำลังเติบโตขึ้น ระบบนิเวศกำลังสร้างระบบที่สามารถสนับสนุนกิจกรรมทางการเงินในระดับใหญ่ เมื่อทุนอยู่ในระบบนานขึ้น ก็ง่ายต่อการจัดการความเสี่ยง ปรับปรุงสภาพคล่อง และดึงดูดผู้เล่นรายใหญ่ นั่นคือเหตุผลที่ restaking และ liquid staking กลายเป็นสิ่งสำคัญ พวกมันเปลี่ยนสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งานให้กลายเป็นฐานสำหรับความปลอดภัย เครดิต และการชำระเงินในหลายเครือข่าย DEXs และแพลตฟอร์มการซื้อขายยังคงมีความสำคัญ แต่พวกเขาไม่ใช่ศูนย์กลางอีกต่อไป พวกเขานั่งอยู่บนสุดของ stack ในขณะที่การให้กู้ยืมและ staking เป็นฐานราก อ่านเพิ่มเติม: เงินเงินทองทองทองคำเงินทองแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แล้วร่วงลง 10% ขณะที่ Bitcoin นำคริปโตไปสูงขึ้น DeFi ไม่ชะลอตัว – มันกำลังตั้งรกราก การเปรียบเทียบระหว่าง DeFi ในปี 2021 กับ 2025 ไม่แสดงให้เห็นถึงระบบนิเวศที่ลดลง แต่เป็นระบบที่เติบโตขึ้น ทุนไม่ได้ออกจาก DeFi แต่กำลังหาที่อยู่ระยะยาว อาจจะไม่มีความเร่งรีบเหมือนกับความตื่นเต้นก่อนหน้านี้ แต่เส้นทางที่มั่นคงนี้คือสิ่งที่แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างยั่งยืน DeFi ไม่กำลังจางหายไป แต่มันกำลังกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐาน