แพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ Lighter เผยให้เห็น $50M OI พุ่งขึ้นในศึก ARC

โมเดล LLP ที่จำกัดของ Lighter ช่วยจำกัดความเสียหายของแพลตฟอร์มไว้ที่ 75,000 ดอลลาร์ ในขณะที่วาฬรายใหญ่ขาดทุน 8.2 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่มีการบีบออริจินัลเปิดความสนใจของ ARC ที่ 50 ล้านดอลลาร์

แพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ Lighter เผชิญกับเหตุการณ์ความเครียดครั้งใหญ่หลังจากวาฬพยายามบีบออริจินัลของ ARC กิจกรรมนี้เปิดเผยต่อสาธารณะในกระทู้ X ซึ่งทีมงานอธิบายว่าเป็นการทดสอบกลยุทธ์ LLP ครั้งแรกอย่างเป็นทางการ ปริมาณความสนใจเปิดเพิ่มขึ้นเป็น 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่เทรดเดอร์แห่เข้ามาทั้งสองด้านของตลาด

Lighter มีความเสี่ยงเนื่องจากตำแหน่งวาฬ ARC เริ่มคลายตัว

ตามข้อมูลของ Lighter เทรดเดอร์รายเดียวสร้างตำแหน่ง long ขนาดใหญ่มากใน ARC เป็นเวลาหลายวัน ตำแหน่งนี้กลายเป็นขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับจำนวน ARC ที่มีการซื้อขายในตลาดประมาณ 600 เทรดเดอร์และผู้สร้างตลาดคนอื่น ๆ ก็เข้าข้างตรงข้าม หมายความว่าพวกเขาเป็น short

เราได้ทดสอบกลยุทธ์ LLP เป็นครั้งแรกในช่วงไม่กี่ชั่วโมงที่ผ่านมา สรุปง่าย ๆ: มันทำงานตามที่คาดไว้และปกป้องผู้ถือ LLP รวมถึงเทรดเดอร์ด้วย รายละเอียดเพิ่มเติมในกระทู้นี้

— Lighter (@Lighter_xyz) 26 กุมภาพันธ์ 2026

ร่วมกัน การเทรดของพวกเขาทำให้ปริมาณความสนใจเปิดรวมกันประมาณ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อราคาของ ARC เริ่มลดลงประมาณเวลา 18.00 น. ET ความกดดันในการถูกบังคับขายก็เริ่มขึ้น ในช่วงแรกมีการปิดการขายประมาณ 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ราคายังคงอ่อนตัวต่อเนื่อง ทำให้ตำแหน่งถูกลดลงอีก

หลังจากนั้น การเปิดเผยความเสี่ยงที่เหลือถูกโอนเข้าสู่ระบบ LLP ของ Lighter ผ่านกลไก auto-deleveraging (ADL) สัญญา perpetual ของ ARC อยู่ภายใต้กลยุทธ์ที่ 7 ของ LLP ซึ่งมีการจัดสรรเพียง 75,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น เงินฝากรวมที่ pooled เข้ากับกลยุทธ์นี้จึงเสี่ยงหากเกิด auto-deleveraging ขึ้น

ในช่วง ADL ครั้งแรก LLP ได้รับเหรียญ ARC มากกว่า 200 ล้านเหรียญ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 14.7 ล้านดอลลาร์ที่ราคา 0.072867 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ชั่วขณะหนึ่ง ตำแหน่งนี้มีกำไรเนื่องจากราคาหยุดร่วง

ความเสียหายดำเนินต่อไปจนกว่าจะใช้เงิน 75,000 ดอลลาร์ที่จัดสรรให้กับกลยุทธ์ที่ 7 เมื่อถึงขีดจำกัดนั้น ก็เกิด ADL ครั้งที่สอง ในจุดนั้น ความเสี่ยงที่เหลือถูกส่งต่อให้กับเทรดเดอร์ short ในราคาที่ต่ำกว่าเดิมที่ 0.071123 ดอลลาร์

เนื่องจากระบบถูกออกแบบมาเช่นนั้น LLP จะได้รับประโยชน์หากราคากลับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ความสูญเสียของมันถูกจำกัดไว้ที่ 75,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนที่จัดสรรให้กับกลยุทธ์นั้น ในที่สุด LLP ขาดทุนประมาณ 75,000 ดอลลาร์ เทรดเดอร์ long รายใหญ่ขาดทุนประมาณ 8.2 ล้านดอลลาร์ เทรดเดอร์ที่ short และฝั่งตรงข้ามของการเทรดทำกำไร

LIT พุ่งขึ้น 8.8% หลังจากวาฬขาดทุน 8.2 ล้านดอลลาร์บน Lighter

นักวิเคราะห์บนบล็อกเชน Route 2 FI กล่าวว่า วาฬยังคงเพิ่มตำแหน่ง long อย่างต่อเนื่องโดยใช้กลยุทธ์ TWAP ซึ่งกระจายคำสั่งซื้อเป็นระยะ ๆ เพื่อหลีกเลี่ยงการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์ใช้กลยุทธ์นี้โดยเพิ่มประมาณ 360,000 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง

นักวิเคราะห์เปรียบเทียบสถานการณ์นี้กับเหตุการณ์ JellyJelly เมื่อปีที่แล้วบน Hyperliquid ซึ่งตำแหน่งขนาดใหญ่นำไปสู่ความผันผวนและความสูญเสียอย่างหนัก ในกรณีของ Lighter ความสูญเสียถูกจำกัดไว้เพราะแต่ละกลุ่มทุนในกลยุทธ์มีขีดจำกัดคงที่ ซึ่งช่วยป้องกันไม่ให้ความเสียหายแพร่กระจายไปยังผู้ให้บริการสภาพคล่องทั้งหมด

มีสถานการณ์ที่น่าสนใจเกิดขึ้นใน Lighter ขณะนี้

มีคนหนึ่งที่ถือครอง $24 ล้านของ $ARC และเขายังคงเพิ่มอีก $360k ทุกชั่วโมงผ่านกลยุทธ์ TWAP

มีความคล้ายคลึงกับเหตุ Jelly Jelly เมื่อปีที่แล้วบน Hyperliquid ซึ่งเราเห็นการลดลง 10%… pic.twitter.com/BJ7GKPGv1a

— Route 2 FI (@Route2FI) 25 กุมภาพันธ์ 2026

เทรดเดอร์ short ก็ได้รับผลตอบแทนที่ดีในช่วงราคาดิ่งลง อัตราการระดมทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และเทรดเดอร์ที่เดิมพันฝั่งตรงข้ามกับวาฬได้รับผลตอบแทรประมาณ 5% ต่อวัน ซึ่งเป็นอัตราเงินปันผลต่อปี ผลตอบแทนสูงนี้ดึงดูดผู้ขายชอร์ตเพิ่มขึ้น ทำให้วาฬไม่สามารถผลักดันราคาขึ้นได้ง่าย

ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap ขณะเขียนนี้ LIT ซื้อขายอยู่ที่ 1.48 ดอลลาร์ เหรียญนี้เพิ่มขึ้น 8.8% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยมีปริมาณการซื้อขาย 51 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของราคาและปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ไม่ได้กังวลเกี่ยวกับเหตุการณ์การ Liquidation