У 2026 році компанії внутрішнього ринку великих моделей штучного інтелекту стали одним із найгарячіших секторів на ринку капіталу. Слідом за Zhipu, MINIMAX (00100.HK) дебютувала на Гонконзькій фондовій біржі у січні цього року. Завдяки провідним у світі мультимодальним моделям і стрімкому зростанню доходів з-за кордону, MINIMAX швидко привернула значний капітал. Однак після короткострокового зростання з квітня акції MINIMAX зазнали суттєвого відкату та різких коливань. Яких результатів досягла MINIMAX останнім часом? Які чинники впливають на ці рухи? І як інвестори можуть торгувати MINIMAX через платформу Gate TradFi?
Після-IPO зліт: від 165 гонконзьких доларів до тисячної позначки
MINIMAX офіційно вийшла на Гонконзьку фондову біржу 9 січня 2026 року з ціною розміщення 165 гонконзьких доларів за акцію. У перший день торгів акція закрилася на рівні 345 гонконзьких доларів, злетівши на 109 % і піднявши капіталізацію компанії понад 100 мільярдів гонконзьких доларів. На тлі загального ажіотажу навколо штучного інтелекту акції MINIMAX продовжували зростати. 18 березня вони досягли піку на рівні 1 330 гонконзьких доларів (до коригування), що у понад сім разів перевищило ціну IPO, а ринкова капіталізація сягнула 417,62 мільярда гонконзьких доларів. За трохи більше ніж два місяці акція принесла майже десятикратний прибуток, зробивши MINIMAX однією з найяскравіших нових компаній на ринку Гонконгу у 2026 році.
Основним рушієм цього зростання стала впевнена комерціалізація продуктів MINIMAX. Згідно з першим річним звітом компанії, опублікованим 2 березня 2025 року, MINIMAX отримала сукупний дохід у 79,038 мільйона доларів США, що на 158,9 % більше у річному вимірі. Валова прибутковість склала 20,079 мільйона доларів США, зростання — 437,2 %, а валова маржа піднялася з 12,2 % до 25,4 %. Важливо, що понад 70 % доходу надійшло з міжнародних ринків; компанія обслуговує понад 236 мільйонів користувачів і 214 тисяч корпоративних клієнтів і розробників по всьому світу. 17 квітня Guosheng Securities розпочала аналітичне покриття MINIMAX з рейтингом "Buy" ("купувати") і цільовою ціною 1 317 гонконзьких доларів, відзначивши програмування, офісних агентів і мультимодальне створення як основні драйвери майбутнього зростання.
Значний відкат з квітня: з’являються технічні сигнали "продавати"
У квітні динаміка MINIMAX різко змінилася. 15 квітня, попри загальну силу гонконзького ринку, акції MINIMAX впали на 10,88 % до 847,5 гонконзьких доларів за акцію, що означає сукупне зниження більш ніж на 36 % від березневого максимуму. За даними Investing.com, 15 квітня технічні індикатори показували сигнали "продавати" як за ковзними середніми, так і за денними технічними показниками.
Останні оновлення за 20–21 квітня: 20 квітня, за даними Gate TradFi, MINIMAX різко підскочила більш ніж на 4 % за короткий період, волатильність значно перевищила середні показники останнього часу, а активність на ринку зросла. 21 квітня аналітики Bloomberg повідомили, що понад 90 % експертів встановили цільову ціну MINIMAX вище 1 000 гонконзьких доларів, середній орієнтир — близько 1 123 гонконзьких доларів. Водночас офіційно запущено першу партію callable bull/bear контрактів (варрантів, 28341) на MINIMAX зі страйковою ціною 2 000 гонконзьких доларів і ефективним кредитним плечем приблизно 2х. Акція MINIMAX залишається у фазі високої волатильності, а її короткострокова динаміка поки що не визначена.
Сили "биків" і "ведмедів" співіснують: що стоїть за відкатом?
Остання корекція MINIMAX є результатом накладання кількох факторів.
Тиск коротких продажів зріс, а потім знизився: після того, як MINIMAX стала доступною для коротких продажів, обсяг коротких позицій різко зріс — до 925 200 акцій, а відповідна коротка вартість досягла 665 мільйонів гонконзьких доларів. Проте активність коротких продажів згодом знизилася. На початку квітня кількість акцій у коротких позиціях впала до 157 200, що на 83 % менше від піку, а коротка вартість знизилася до 150 мільйонів гонконзьких доларів, падіння — 77,44 %.
Побоювання щодо переоцінки: деякі аналітики зазначають, що поточна ціна MINIMAX передбачає прогнозне співвідношення ціни до продажів у 2026 році понад 500x, що є явною ознакою переоцінки. Оскільки галузь перебуває на етапі "спалювання грошей заради зростання", а більшість компаній ще не є прибутковими, питання стійкості таких високих оцінок стало ключовим для ринку.
Фундаментальні показники продовжують покращуватися: з іншого боку, темпи комерціалізації MINIMAX не сповільнюються. У 2025 році дохід від AI-native продуктів досяг 53,075 мільйона доларів США, зростання — 143,4 % у річному вимірі, а дохід від відкритої платформи — 25,963 мільйона доларів США, зростання — 197,8 %. Станом на лютий 2026 року добове споживання токенів для текстової моделі серії M2 зросло більш ніж у шість разів порівняно з груднем 2025 року, а ARR (річний повторюваний дохід) перевищив 150 мільйонів доларів США.
Підсумовуючи, короткостроковий відкат переважно відображає фіксацію прибутку після зростання та корекцію оцінки. У середньо- та довгостроковій перспективі увагу слід зосередити на технологічних оновленнях компанії, прогресі комерціалізації та загальних тенденціях глобальної AI-індустрії.
Як торгувати акціями MINIMAX на Gate TradFi?
Розділ Gate TradFi надає користувачам зручний канал для участі у торгівлі CFD (контрактами на різницю) на MINIMAX безпосередньо за USDT, без необхідності відкривати традиційний брокерський рахунок.
Інформація про лістинг MINIMAX на Gate TradFi:
14 квітня Gate TradFi офіційно запустила торгову пару CFD MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK), підтримуючи фіксоване кредитне плече 4х і мінімальний розмір ордера 0,1. Одночасно були запущені ще 15 CFD-пар на акції Гонконгу, зокрема Tencent, Meituan, Xiaomi, Kuaishou і Zhipu.
Повна інструкція для першої торгівлі MINIMAX:
Крок 1: Перейдіть у розділ Gate TradFi. Відкрийте додаток Gate (потрібна версія V8.4.0 або вище) чи вебсайт Gate і виберіть вкладку "TradFi" у навігаційному меню.
Крок 2: Пройдіть верифікацію особи та активуйте торгові права. Після завершення KYC подайте заявку на активацію торгівлі TradFi. Примітка: доступ до TradFi надається поступово за квотами. Після схвалення система автоматично відкриє доступ; просто оновіть сторінку для активації.
Крок 3: Поповніть рахунок USDT. Перекажіть USDT на свій рахунок Gate, щоб використовувати їх як забезпечення для торгівлі CFD MINIMAX.
Крок 4: Виберіть торгову пару MINIMAX і почніть торгівлю. У розділі акцій знайдіть CFD-пару MINIMAX (MINIMAX-W 00100.HK). Виберіть купівлю або продаж, задайте кількість ордера (мінімум 0,1) і кредитне плече (фіксовано 4х), підтвердьте для завершення угоди.
Ключові переваги Gate TradFi:
Gate TradFi використовує USDT як забезпечення, дозволяючи користувачам торгувати широким спектром традиційних активів — акціями, дорогоцінними металами, валютами та глобальними індексами — і керувати як криптовалютними, так і традиційними активами в єдиній системі обліку. З початку 2025 року до лютого 2026 року сукупний обсяг торгів у секції токенізованих акцій Gate перевищив 140 мільярдів доларів США, а кількість адрес у блокчейні, які тримають токенізовані акції, сягнула понад 298 000 по всьому світу. Крім того, у лютому 2026 року Gate запустила API для торгівлі TradFi, надаючи інституційним користувачам і досвідченим інвесторам інфраструктуру для системного управління мультиактивами.
Попередження про ризики: висока волатильність акцій AI-сектору
Сектор великих моделей штучного інтелекту швидко розвивається, але ще не досяг масового прибутку. У 2025 році MINIMAX зафіксувала скоригований чистий збиток у 250 мільйонів доларів США. Хоча розмір збитку зменшився, компанія все ще перебуває на етапі високих інвестицій. Щодо динаміки акцій, за три місяці MINIMAX пережила екстремальні коливання — від 165 до 1 330 і назад до 847 гонконзьких доларів, що значно перевищує волатильність традиційних "блакитних фішок".
Тим часом логіка оцінки технологічних акцій у Гонконзі зазнає структурних змін. Традиційні інтернет-компанії стикаються із насиченням зростання користувачів, тоді як AI-компанії, орієнтовані на великі моделі й інтелектуальних агентів, залучають значний капітал завдяки швидким технологічним інноваціям і широкому застосуванню в індустрії. Проте така висока концентрація капіталу також робить відповідні акції більш чутливими до фіксації прибутку та змін ринкових настроїв.
Висновок
Як флагманська AI-акція на ринку Гонконгу у 2026 році, MINIMAX злетіла з ціни IPO у 165 гонконзьких доларів до піку у 1 330 гонконзьких доларів і наразі переживає корекцію понад 30 % з квітня. Спостерігається явна боротьба між короткостроковим технічним тиском, побоюваннями щодо переоцінки та довгостроковим оптимізмом інституційних інвесторів.
У період з 20 по 21 квітня волатильність MINIMAX різко зросла, офіційно запущено першу партію варрантів, а понад 90 % аналітиків встановили цільові ціни вище 1 000 гонконзьких доларів. Для інвесторів, які прагнуть брати участь у динаміці цін MINIMAX через традиційні фінансові інструменти, Gate TradFi пропонує зручний канал для торгівлі CFD на MINIMAX безпосередньо за USDT, з підтримкою фіксованого кредитного плеча 4х і без необхідності відкривати окремий рахунок для акцій — це дозволяє легко інтегрувати акції сектору великих моделей AI у криптовалютні торгові стратегії. Проте висока волатильність акцій AI-сектору означає підвищений ринковий ризик. Інвесторам слід ретельно оцінювати власну толерантність до ризику, відстежувати технологічний прогрес і фундаментальні показники компанії та приймати зважені рішення.
