2026 рік формує найактивніший період первинних публічних розміщень акцій в історії фондового ринку Сполучених Штатів Америки. SpaceX, OpenAI, Anthropic — хвиля супер-єдинорогів подає заявки на публічне розміщення, а сукупна оцінка десяти провідних приватних компаній світу вже перевищує $4,5 трлн. Одночасно відкривається вікно для IPO у криптовалютному секторі: нативні криптофірми, такі як Kraken, Consensys, Ledger, CertiK та tZero, оголошують про наміри стати публічними компаніями. JPMorgan та Goldman Sachs повністю залучені до андеррайтингу криптовалютних IPO. Штучний інтелект та криптовалюти — два найгарячіші напрямки сучасних капітальних ринків — змагаються за інвестиції на етапі до IPO. Який сектор заслуговує більшої уваги?
Напрямок ШІ: Триліонна інвестиційна бенкет
Станом на квітень 2026 року імпліцитна оцінка OpenAI перед IPO досягла $1 трлн, що на 163% більше, ніж у жовтні 2025 року. Компанія може офіційно стати публічною у четвертому кварталі цього року. Однак "конкурент" OpenAI просувається ще швидше — оцінка Anthropic на вторинному ринку перевищила $1 трлн, більш ніж утричі збільшившись за рік. На провідній приватній торговій платформі Forge Global деякі акціонери навіть пропонували продаж за оцінкою $1,15 трлн.
Якщо подивитися ширше, SpaceX має оцінку понад $1,7 трлн, а ByteDance оцінюється більш ніж у $400 млрд. За даними Financial Times, лише SpaceX, OpenAI та Anthropic можуть мати сукупну оцінку понад $2,5 трлн.
Сторона залучення фінансування також демонструє активність. З початку 2026 року вітчизняні компанії, що працюють у сфері втіленого інтелекту, оголосили понад 30 раундів фінансування на суму близько 20 млрд юанів, а кількість компаній з оцінкою понад 10 млрд юанів зросла до 13. Компанії, що займаються GPU для логічних обчислень, такі як Xiwang, залучили понад 1 млрд юанів в одному раунді та стали єдинорогами у своїй ніші. Лідери автономного водіння, такі як Momenta та DeepWay, завершили фінансування перед IPO на сотні мільйонів доларів. Проте, під інвестиційною лихоманкою криється ризик утворення бульбашок: приплив капіталу у сферу втіленого інтелекту значно перевищує реальні доходи, а сукупний річний дохід компаній першого рівня не досягає 10 млрд юанів.
Криптовалютний напрямок: "Прихована хвиля IPO" у тіні ШІ
Поки ринок фокусується на трильйонних гігантах ШІ, "інфраструктурний рівень" криптовалютного сектору тихо виходить на публічні ринки. Circle завершила IPO на Нью-Йоркській фондовій біржі, залучивши $1,1 млрд за ціною $31 за акцію. BitGo в січні 2026 року також дебютувала на NYSE, показавши зростання понад 20% у перший день та досягнувши капіталізації $2,6 млрд. Станом на 24 квітня загальна капіталізація криптовалютного ринку становить $2,6 трлн, Bitcoin — $78 170, Ethereum — $2 321.
Потік IPO у 2026 році ще багатший. Kraken оцінюється у $20 млрд, з доходами за 2024 рік у $1,5 млрд та інвестиціями від провідних маркет-мейкерів, таких як Citadel Securities. Consensys, материнська компанія MetaMask, має оцінку $7 млрд та готується до IPO у партнерстві з JPMorgan і Goldman Sachs. Ledger планує розміщення на NYSE з оцінкою понад $4 млрд. CertiK, оцінений у $2 млрд, націлений на IPO наприкінці 2026 або на початку 2027 року. Платформа токенізації tZero також оголосила про плани стати публічною у 2026 році. Однак, за останніми даними, Kraken призупинила плани щодо IPO у березні через слабкі ринкові умови, а CertiK, що спеціалізується на аудиті безпеки, підтвердила свої наміри щодо IPO під час форуму у Давосі. Регуляторне середовище для криптовалют стає прозорішим: Закон GENIUS створив першу федеральну базу для стейблкоїнів, а Закон CLARITY визначив класифікацію активів. Комісія з цінних паперів і бірж США також визначила, як токенізовані цінні папери можуть функціонувати у правовому полі.
Gate Pre-IPOs: Квиток до участі з меншими обсягами
Традиційно інвестиції на етапі до IPO були прерогативою провідних венчурних фондів, хедж-фондів та осіб з надвисоким рівнем статків, а звичайні інвестори купували акції вже за вищою ціною після розміщення. У квітні 2026 року Gate офіційно запустила цифрову платформу Pre-IPO, відкривши цей раніше ексклюзивний канал для понад 52 мільйонів користувачів по всьому світу.
Основний механізм полягає у токенізації традиційної до-IPO частки за допомогою блокчейн-технології. Користувачі стейкають USDT для емісії PreToken, які представляють майбутні права на токенізовану частку. Їх можна вільно торгувати цілодобово у ринковій книзі заявок, а торгівля на передринку стає доступною після розподілу активів. Перший проект Gate Pre-IPOs — SpaceX (SPCX) — отримав підписки на понад $353 млн лише за 24 години, а мінімальний поріг входу становив лише 100 USDT. Незалежно від того, чи це гіганти ШІ, такі як OpenAI та Anthropic, чи лідери криптовалют, такі як Consensys та Ledger, користувачі можуть формувати позиції у провідних компаніях на етапі до IPO з обох секторів в одному місці.
Висновок
Ринок інвестицій на етапі до IPO у 2026 році переживає безпрецедентну структурну трансформацію. Напрямок ШІ лідирує завдяки високим трильйонним оцінкам, стимулюючи уяву ринку та потужний приплив капіталу — проте ризики бульбашок оцінок та розривів у комерціалізації також значні. Криптовалютний напрямок демонструє більш обґрунтовані оцінки, а з прозорішими регуляторними рамками та розвитком інфраструктури "компанії-продавці води" у криптовалютному секторі входять у золоте вікно для легальних публічних розміщень. Ці два напрямки не є взаємовиключними — через платформу Pre-IPO від Gate інвестори отримують доступ до обох, беручи участь у ранніх можливостях, які раніше були зарезервовані лише для провідних інституцій, і все це за значно нижчого порогу капіталу.
