«Золото знову досягло нового максимуму!» 11 вересня лондонська спотова ціна золота торгувалася приблизно по 3640 доларів, досягнувши максимуму в 3658 доларів протягом дня. Це позначає підвищення на цілих 6% всього за сім торгових днів, встановлюючи історичний рекорд.
Ціни на золото історично вперше перевищили 3650 доларів за унцію, одним із основних факторів цього є ринкові очікування, що ФРС знизить процентні ставки 17 вересня (середа). Вільна монетарна політика зазвичай розглядається як фактор, що підвищує привабливість золота – це призвело до зростання ціни золота до долара майже на 6% з початку вересня.
Ціна на золото швидко зростає.
Останнім часом ринок золота продемонстрував вражаючу динаміку. 9 вересня міжнародна ціна золота досягла історичного максимуму 3715,2 USD/унцію. З початку цього року золото зросло в ціні майже на 39%, значно перевершивши індекс S&P 500 та Bitcoin.
Станом на 11 вересня 2025 року, спотова ціна золота в Лондоні становить 3640,82 долара США за унцію, що на 0,20% більше порівняно з попереднім днем. Основний контракт на ф’ючерси на золото на Нью-Йоркській товарній біржі (COMEX) закрився на рівні 3677,7 долара США за унцію.
Вітчизняні ціни на золото також демонструють сильні результати. Ціна золота T+D на Шанхайській біржі золота становить 831,5 юаня/грам, зростаючи на 0,31%, і тримається на ключовому рівні підтримки 830 юанів протягом трьох послідовних торгових днів. Основний ф’ючерсний контракт на золото в Шанхаї закрився на рівні 835,16 юаня/грам, зростання на 0,21%.
На ціни на золото впливають кілька факторів
Зростання золота не є випадковим, а є результатом накладання кількох факторів.
Очікування зміцнення зниження процентних ставок є однією з основних рушійних сил. Інструмент CME FedWatch показує, що ринок повністю врахував очікування зниження ставки на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні ФРС, а ймовірність зниження на 50 базисних пунктів також зросла до приблизно 10%.
Індекс цін виробників у США за серпень зріс менше, ніж очікувалося, що зміцнює ринкові очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Зниження процентних ставок зменшує витрати на зберігання золота та підвищує привабливість безвідсоткового золота.
Геополітичні напруження підштовхують фонди безпечних активів до золота. Ізраїль розпочав напад на Доху, Катар, націлившись на senior лідерів ХАМАС, що може призвести до подальшої ескалації конфліктів на Близькому Сході.
Центральні банки світу продовжують збільшувати свої золоті резерви. Згідно з доповіддю Світової ради з золота, глобальні офіційні золоті резерви збільшилися на 166 тонн у другому кварталі цього року, досягнувши історичного максимуму.
Технічний аналіз показує сильний імпульс
З технічної точки зору ціна золота залишається вище 50-денної лінії (3389,4 доларів), і бичача структура консолідується. Стійкість формується навколо 3750 доларів, і закриття ціни за день вище цього рівня може відкрити шлях до 3900 доларів.
У 2025 році тенденція цін на золото сформувала висхідний канал, а поточна торговельна ціна золота/USD близька до середини. Це зазвичай є точкою балансу попиту та пропозиції.
Діапазон від $3250 до $3440, що сформувався в середині року, можна трактувати як прямокутний патерн. Після бичачого прориву досягнуто імпліковану мету в $3630. Індикатор RSI близький до формування ведмежої дивергенції, що може призвести до корекції.
Інституції оптимістично налаштовані щодо прогнозу на золото.
Інвестиційні банки підвищують свої прогнози цін на золото. Останній звіт Morgan Stanley підвищив свій річний цільовий показник ціни на золото до 3,800 доларів.
UBS очікує, що ціни на золото досягнуть $3,700 або навіть вище до 2026 року. Goldman Sachs прогнозує, що ціни на золото можуть зрости до $4,000 до 2026 року.
Швейцарський банк Lombard Odier підвищив свій 12-місячний прогноз ціни на золото до 3 900 доларів за унцію. Банк заявив, що фон досягнення золота історичного максимуму є наративом зростаючих ринкових ризиків, включаючи побоювання щодо інфляції, зростаючий державний борг і сповільнення економіки США.
Ся Інїн, керівник групи з дослідження дорогоцінних металів та нових енергетичних ресурсів у Nanhua Futures, очікує, що наступна цільова ціна для спотового золота в Лондоні, ймовірно, зросте до рівня 3800 USD/унція. Виходячи з середньо- та довгострокового оптимістичного прогнозу цін на золото, будь-яке зниження цін на золото все ще розглядається як середньо- та довгострокова можливість для покупки.
Настрої інвесторів є оптимістичними
Нещодавній звіт Goldman Sachs показує, що золото стало найулюбленішою довгою позицією серед інвесторів, навіть перевершивши популярність акцій розвиненого ринку. Співвідношення інвесторів, які оптимістично налаштовані щодо цін на золото, до ведмежих наблизилося до 8 до 1, що підкреслює переважні оптимістичні настрої на ринку.
95% опитаних центральних банків очікують, що світові офіційні золотовалютні резерви зростуть протягом наступних 12 місяців. За блискучими показниками золота стоїть спільний вплив ослаблення долара, продовження закупівель золота центральними банками, очікування м’якої монетарної політики та триваюче загострення глобальних політичних та економічних невизначеностей.
Інвестори стурбовані "структурними ризиками навколо нестійкого глобального боргу, геополітичної нестабільності та подальшого знецінення долара як фіатної валюти", і золото поступово сприймається як "остаточний засіб збереження вартості."
Перспективи на майбутнє та застереження про ризики
Золотий ринок все ще розглядається позитивно в майбутньому. Швейцарський приватний банк Lombard Odier зазначив, що ціни на золото можуть продовжувати отримувати підтримку до кінця 2025 року. Однак технічні графіки вказують на три причини, чому подальше зростання може бути обмеженим.
Першим є точка рівноваги попиту та пропозиції, що формується довгостроковим каналом. Покупці можуть вважати, що зростання після вересня є надмірним, тоді як продавці можуть бачити історичний максимум як можливість зафіксувати прибуток.
По-друге, прямокутний цільовий шаблон досягнуто. Після бикового прориву досягнуто імплікативну ціль у $3630. По-третє, індикатор RSI близький до формування ведмежої дивергенції, що може призвести до корекції - наприклад, до психологічного рівня $3550.
Перспективи майбутнього
Зміна монетарної політики Федеральної резервної системи є неминучою, оскільки ринок очікує майже 90%-ву ймовірність зниження ставки 17 вересня. Центральні банки по всьому світу продовжують збільшувати свої золоті резерви, а Народний банк Китаю збільшив свої золоті запаси вже 10-й місяць поспіль.
Технічні аналітики вказують на те, що ціни на золото утримуються вище 50-денного рівня (3,389.4 USD), що зміцнює бичачу структуру. Опір формується близько 3,750 USD, і щоденна ціна закриття вище цього рівня може відкрити шлях до 3,900 USD.
Золото переходить від активу-убежища до інструменту зберігання вартості, стаючи одним із найбільш привабливих класів активів цієї ери.
