Відповідно до останнього аналітичного звіту з криптовалют від Goldman Sachs, мережа Ethereum продемонструвала видатну фундаментальну стійкість у січні 2026 року. Незважаючи на відносно слабку динаміку ринкової ціни, Ethereum зафіксував значне місячне зростання кількості активних адрес у мережі, нових адрес і обсягу транзакцій. У звіті зазначається, що кількість нових адрес у мережі Ethereum за добу у січні досягла 427 000, що стало історичним максимумом і суттєво перевищило середній показник у 162 000 адрес на день під час "DeFi Summer" 2020 року. Це яскраве порівняння чітко демонструє, що база користувачів Ethereum переживає безпрецедентну фазу розширення.
Основні показники в мережі
Дані зі звіту Goldman Sachs свідчать про високу активність у мережі Ethereum. У січні 2026 року середня кількість активних адрес за добу зросла на 27,5% у порівнянні з попереднім місяцем, кількість нових адрес збільшилася на 26,8%, а обсяг транзакцій підскочив на 36,0%. За 7-денним ковзним середнім, кількість активних адрес за добу досягла 1,2 мільйона, що також є рекордним показником. Сукупне зростання цих показників дозволяє зробити однозначний висновок: залученість користувачів і рівень використання мережі Ethereum стрімко зростають.
Для порівняння, активність у мережі Bitcoin демонструвала іншу тенденцію. Аналіз показав, що середня кількість транзакцій за добу у Bitcoin знизилася на 14,9% за місяць, кількість нових адрес впала на 3,6%, а активних адрес — на 2,7%.
Goldman Sachs окремо зазначає, що поточна ринкова капіталізація Ethereum опустилася нижче за реалізовану ринкову капіталізацію. Це означає, що більшість власників ETH наразі мають нереалізовані збитки. Така ситуація свідчить, що, попри високе використання мережі, ціна ще не повністю відображає фундаментальну вартість Ethereum.
Від "DeFi Summer" до еволюції мережі
Повертаючись до "DeFi Summer" 2020 року, середня кількість нових адрес у мережі Ethereum складала 162 000 на день. Тоді мережа була перевантажена через стрімке зростання DeFi-додатків, а комісії за транзакції різко зросли. Для порівняння, у січні 2026 року кількість нових адрес за добу досягла 427 000 — це у 2,6 раза більше, ніж у 2020 році. Причини такого зростання суттєво відрізняються від тих, що були у 2020 році.
Під час DeFi-буму 2020 року Ethereum зіткнувся з серйозними технічними обмеженнями. Кількість непідтверджених транзакцій перевищувала 127 000, а винагороди за майнінг із комісій становили до 19,4% від загальної винагороди за блок. Додатки, такі як USDT, SmartWay Forsage і Uniswap, генерували 97% усіх комісій у мережі. Нині, завдяки розвитку рішень масштабування другого рівня (Layer 2), обсяг транзакцій у мережі Ethereum різко зріс, а комісії знизилися до найнижчого рівня за останні дев’ять років. Такі технічні досягнення дозволяють мережі обробляти значно більші обсяги користувацької активності без перевантаження.
Розбіжність між ринковою ціною та фундаментальними показниками
Попри високу активність у мережі, ринкова ціна Ethereum не встигає за цими показниками. За даними ринку Gate, станом на 3 лютого 2026 року ціна Ethereum становила $2 292,9, обсяг торгів за 24 години — $672,68 млн, а ринкова капіталізація — $353,69 млрд.
На відміну від цінових трендів, показники у мережі продовжують покращуватися. Технічні індикатори свідчать, що Ethereum перебуває у глибоко перепроданому стані. Значення індексу відносної сили (RSI) на багатьох таймфреймах нижче порогу перепроданості 30, а 4-годинний RSI наближається до вкрай низького рівня 20. Поточна ціна впала нижче всіх основних ковзних середніх, зокрема 20-денної експоненціальної ($2 824), 50-денної простої ($2 997) і 200-денної простої ($3 654) ковзних середніх.
Погляди інституцій та прогнози ціни
Різні фінансові установи мають різні погляди на перспективи ціни Ethereum. Citigroup прогнозує, що у базовому сценарії ціна Ethereum може знизитися до $4 300 до кінця 2026 року. У разі бичачого ринку вона може зрости до $6 400, а у ведмежому — впасти до $2 200. Аналітики Citigroup вважають, що активність у мережі залишається ключовим драйвером ціни Ethereum, але зазначають, що більша частина останнього зростання припадає на мережі другого рівня, і вплив цього зростання на вартість основної мережі Ethereum поки що залишається невизначеним.
Власні дослідження Gate пропонують більш деталізовану систему прогнозування. Консервативний діапазон ціни Ethereum у 2026 році, за оцінкою Gate, становить від $2 484,73 до $3 105,91. Оптимістичний прогноз знаходиться у межах від $3 500,00 до $3 727,09, а діапазон на основі технічного аналізу — від $2 286,06 до $2 811,85.
Цікаво, що Том Лі, співзасновник Fundstrat Global Advisors, зберігає оптимістичний настрій щодо Ethereum і прогнозує зростання ціни до $12 000. До 2031 року ціна Ethereum може піднятися до $7 657,97, що відповідатиме потенційному приросту на 77% від поточного рівня.
Ключові зміни у мережі Ethereum
Мережа Ethereum переживає структурні зміни. Запаси на біржах впали до історичних мінімумів — лише 8,7% загальної пропозиції наразі зберігається на торгових платформах, що на 43% менше, ніж у липні 2025 року. Таке скорочення пропозиції є наслідком масштабних переказів активів у стейкінгові протоколи, мережі другого рівня та довгострокові рішення зберігання, що фактично виводить ці ETH з негайного обігу на ринку. Така тенденція свідчить про стратегічне накопичення, а не про спекулятивну торгівлю.
Інституційні інвестори також активно беруть участь у мережі Ethereum. Компанія BitMine Immersion Technologies нещодавно збільшила свої запаси на 40 302 ETH, довівши загальний обсяг володіння Ethereum до 4 243 338 ETH — близько 3,52% від загальної пропозиції. Варто зазначити, що компанія застейкала 171 264 ETH, підвищивши загальну кількість застейканих монет до понад 2 мільйонів ETH. Така довгострокова стратегія зберігання та активна участь у забезпеченні безпеки мережі свідчать про довіру інституцій до довгострокової вартості Ethereum.
Ринок криптовалют сповнений суперечностей. Ціна Ethereum тримається на рівні близько $2 292,9, що більш ніж на 50% нижче від історичного максимуму, а ринкова капіталізація нижча за реалізовану вартість. Проте дані з мережі розповідають зовсім іншу історію: щодня додається понад 420 000 нових адрес, кількість активних користувачів перевищила 1,2 мільйона, а обсяг транзакцій досяг рекордних показників. Щоденний приріст нових користувачів значно перевищує ажіотаж, який спостерігався під час "DeFi Summer" 2020 року. Наразі запаси на біржах впали до історичних мінімумів і становлять лише 8,7% від загальної пропозиції, а рішення другого рівня знизили комісії за транзакції до найнижчого рівня за дев’ять років. Така розбіжність може свідчити, що, коли ринковий страх досягне свого піку і почне спадати, справжня переоцінка вартості лише почнеться.
