Публічна майнінгова компанія трансформується у «фінансовий важіль» для відстеження ціни Ethereum шляхом накопичення 4 мільйонів ETH.
Ключова подія: BitMine звертається до акціонерів із проханням схвалити масштабне збільшення кількості дозволених акцій
У січні 2026 року Том Лі, голова ради директорів криптомайнінгової компанії BitMine Immersion Technologies та відомий стратег з Волл-стріт, опублікував відкритого листа до всіх акціонерів. Основна мета — закликати акціонерів проголосувати за важливу пропозицію: збільшити дозволений статутний капітал компанії з 500 мільйонів до 50 мільярдів акцій. Кінцевий термін голосування — 14 січня 2026 року, а щорічні збори акціонерів призначено на 15 січня у Wynn Las Vegas.
У листі Том Лі окреслив три головні причини цієї ініціативи:
- Забезпечити гнучкість для майбутніх операцій на ринках капіталу, включаючи розміщення акцій за ринковою ціною та випуск конвертованих цінних паперів.
- Створити можливості для потенційних злиттів, поглинань або стратегічних угод.
- Найважливіше — підготувати ґрунт для можливих майбутніх сплітів акцій.
Глибший контекст цієї пропозиції полягає у стратегічному розвороті BitMine з липня 2025 року: компанія прийняла Ethereum як основний резервний актив. BitMine вважає, що Ethereum — це майбутнє фінансів, суперцикл, що ґрунтується на «Волл-стріт, перебудованій на блокчейні». Щоб досягти своєї «алхімічної» мети — акумулювати 5% усіх циркулюючих Ethereum (близько 6,035 мільйона ETH), компанії необхідно мати більшу базу статутного капіталу для підтримки постійного залучення коштів.
Смілива ставка BitMine на Ethereum та підтримка інституційних інвесторів
Трансформація BitMine є надзвичайно агресивною. За останніми даними станом на кінець грудня 2025 року, компанія володіє понад 4,11 мільйона ETH вартістю приблизно 13,2 мільярда доларів — це близько 3,41% загальної пропозиції Ethereum. BitMine є найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі. Така стратегія привернула підтримку провідних інституційних інвесторів, серед яких Кеті Вуд з ARK Invest, Founders Fund, Pantera Capital, Galaxy Digital та сам Том Лі.
Том Лі зазначає, що ціна акцій BitMine тепер демонструє високу кореляцію з ціною Ethereum. За даними Bloomberg, модель коефіцієнта кореляції для ціни акцій компанії виглядає як 0,015 * ціна ETH + приріст вартості ETH на одну акцію.
Підтверджуючи впевненість у стратегії BitMine та перспективах Ethereum, у липні 2025 року ThinkEquity розпочала аналітичне покриття компанії, встановивши рейтинг «Buy» та цільову ціну в 60 доларів.
Логіка збільшення кількості акцій: ціна, спліти та подальший шлях
Чому BitMine потрібна така велика кількість дозволених акцій? Том Лі вказує на майбутнє, побудоване на амбітних очікуваннях.
У відкритому листі компанія навела «імпліцитні» ціни акцій BitMine залежно від різних цінових орієнтирів для Ethereum:
- Якщо ETH досягне 22 000 доларів (повернення до попередніх максимумів), акції BMNR можуть вирости до 500 доларів.
- Якщо ETH зросте до 62 500 доларів (співвідношення ETH/BTC на рівні 0,25), акції BMNR можуть сягнути 1 500 доларів.
- У надзвичайно оптимістичному сценарії (BTC на рівні 1 мільйон доларів, ETH/BTC — 0,25), ціна ETH може досягти 250 000 доларів, що імпліцитно означає ціну акцій BMNR у 5 000 доларів.
Том Лі наголошує, що для того, щоб акції залишалися «доступними» для широкої публіки, компанія планує знижувати їхню ціну до близько 25 доларів шляхом сплітів. Це означає:
- При ціні акції 500 доларів потрібен спліт 20:1.
- При 1 500 доларах — спліт 60:1.
- При 5 000 доларах — спліт 100:1.
Такі спліти суттєво збільшать загальну кількість акцій в обігу, тому необхідно заздалегідь забезпечити достатній обсяг дозволеного капіталу.
Стан ринку: потенційні ризики та «двостороння» позиція Тома Лі
Попри масштабну стратегію, на ринку існують певні побоювання. Основний ризик — розмивання частки акціонерів. Том Лі пояснює, що збільшення дозволеної кількості акцій не означає негайного розведення, але це відкриває можливості для масштабного залучення капіталу та поглинань у майбутньому. Якщо це станеться, частка чинних акціонерів буде розмита. Додатково, існує помітна різниця між публічними заявами Тома Лі та внутрішніми звітами його дослідницької компанії Fundstrat. Публічно Том Лі — переконаний прихильник Ethereum, прогнозуючи зростання ETH до 7 000–9 000 доларів на початку 2026 року та до 20 000 доларів у довгостроковій перспективі.
Однак у внутрішньому звіті Fundstrat за 2026 рік, який був оприлюднений клієнтам наприкінці 2025 року, було обрано більш обережну позицію. У звіті відзначено макроекономічну невизначеність і передбачено, що Ethereum може відкотитися до діапазону 1 800–2 000 доларів у першій половині 2026 року. Така різка відмінність між публічним оптимізмом і приватною обережністю змусила ринок уважніше аналізувати мотиви та погляди Лі.
Структурні можливості Ethereum у 2026 році
Відкинувши короткострокові цінові прогнози, аналітики ринку вважають, що у 2026 році вартість Ethereum визначатимуть структурні зміни. За оцінками галузевих експертів, Ethereum переживає найзначніше перетворення з часів появи смартконтрактів. Інституційний попит зростає завдяки спотовим ETF на ETH та токенізації реальних активів, при цьому структурний попит може перевищити нову емісію — явище, якого не спостерігалося у попередніх циклах. Водночас мережі другого рівня (наприклад, Arbitrum, Optimism та Base) вже обслуговують більшість роздрібної активності, а основна мережа Ethereum перетворюється на фундаментальний рівень, орієнтований на розрахунки, стейкінг і безпеку.
Чіткі регуляторні рамки, зокрема американський закон «GENIUS Act», розглядаються як ключовий каталізатор для масштабного інституційного прийняття у 2026 році. Традиційні фінансові гіганти, такі як JPMorgan та Franklin Templeton, вже запустили проєкти токенізованих фондів на Ethereum, підтверджуючи цю тенденцію. Для BitMine це означає не лише потенціал зростання вартості резервів у Ethereum, а й відкриття величезного ринку для запланованої стейкінгової послуги «Made in America Validator Network», запуск якої очікується у першому кварталі 2026 року. Том Лі оцінює, що після стейкінгу всіх Ethereum компанії річний дохід може перевищити 374 мільйони доларів.
Оскільки ціна акцій BitMine рухається синхронно з графіками Ethereum на терміналах Bloomberg, доля компанії технічно пов’язується з майбутнім одного активу. 14 січня 2026 року акціонери вирішать, чи прокладає BitMine шлях до майбутнього з трильйонною капіталізацією, чи відкриває скриньку Пандори з розведенням часток. Під яскравими вогнями Лас-Вегаса результат цього голосування залишається невизначеним, але наратив про Ethereum як «розрахунковий рівень фінансового майбутнього» вперше отримує небувалу увагу у залах засідань Волл-стріт.
