Глибина | Міфи та реальність стейблкоїнів: польовий посібник з 20 африканських країн

Автор: Адеола Аде́дева, засновник і генеральний директор Kredete

Компіліція: Felix, PANews

Африка не є єдиним ринком, а складається з 54 ринків з різними регуляторами, різними стратегіями центральних банків, різною політичною реальністю. Найшвидший спосіб нашкодити собі – це почати з слайду з написом “Африка”, ніби це одна країна, а потім продавати одноманітну історію про стейблкоїни. Команда Kredete щойно завершила візит до 20 країн, спілкуючись з більш ніж ста банкірами, регуляторами та політиками. Це практичне підсумовування справжньої ситуації – які є помилками, які реальністю та які умови необхідні для реалізації стейблкоїнів.

Основні моменти:

• Стабільні монети в Африці перебувають у делікатному балансі між політичними ризиками та політичними уподобаннями. У деяких випадках вони сприймаються як пілотні проекти, яким надається зелена світло. А в інших сферах, як тільки з’являються непередбачені обставини, вам залишається лише змушений піти.
• В даний час лише кілька країн мають діючу систему ліцензування постачальників послуг віртуальних активів (VASP). Ще кілька країн перебувають на етапі тестування в пісочниці / підготовки проекту закону. Не плутайте консультаційні документи з ліцензіями.
• Банки будуть діяти, коли відносини, регуляторні гарантії та ризикові наративи будуть відповідати один одному, а не тому, що ви опублікували пост у LinkedIn про «запуск бізнесу в Африці».
• Найшвидша перевірка репутації: чи може твій банківський контрагент подати твою пропозицію до центрального банку та швидко отримати відповідь “без заперечень”? Якщо ні, то ти просто марнуєш час.

Помилки та реальність (з реальних випадків)

Міф перший: “Африці потрібні наші стейблкоїни.”

Реальність: Африці потрібні регульовані канали валютної торгівлі, передбачувані розрахунки та суворі процеси KYC/AML. У певних сферах токенізовані депозити, видані банками, на інституційному рівні переважають стейблкоїни на публічних ланцюгах. В інших сферах API розрахунків у фіатній валюті з належними функціями звітності переважають будь-які токенізовані рішення. Користувачі хочуть мати можливість обертати та розраховувати кошти, а не білі книги.

Помилка два: “На африканському континенті вже запущено десять ліцензій VASP — тож поспішайте діяти.”

Реальність: шум в інтернеті змішує законопроекти, пісочниці та офіційні ліцензії. Насправді, дуже мало регуляторних систем дійсно повноцінно діють і фактично видають ліцензії — і ці ліцензії супроводжуються постійним регулюванням. Оголошення на LinkedIn не є еквівалентом регуляторного дозволу.

Помилка три: “Банки Африки прагнуть співпрацювати з глобальними криптовалютними стартапами.”

Реальність: банки Африки прагнуть зберегти свої ліцензії. Роздуми керівництва: чи не отримаємо ми попередження від центрального банку? Чи не поставлять наші агенти банку складні питання? Чи не порушить це валютний контроль? Якщо ваша відповідь “ще ні”, то вони не вживатимуть жодних дій — незалежно від того, скільки “активних користувачів на день” ви покажете.

Помилка чотири: “Ми можемо віддалено контролювати Африку з об’єднаного офісу в Маямі, Тель-Авіві або Сан-Паулу.”

Реальність: це ринкові відносини. Якщо у вас немає місцевих прихильників, які можуть взяти вашу команду на зустріч до директора або хоча б до відповідного керівника відділу, ви витратите роки в «стадії запуску». Місцеві знають, хто підписує документи, хто насправді приймає рішення і в який тиждень не варто телефонувати — або вам потрібно особисто поїхати, щоб налагодити зв’язки.

Північна Африка: перехрестя валютного регулювання та буму криптовалют

Північна Африка є чудовим прикладом того, як висловлювання в соціальних мережах суттєво відрізняються від вуличної реальності. Динар, дирхам та фунт – це валюти, які суворо контролюються. Ці країни впроваджують жорсткі правила валютного контролю. Це означає, що несанкціоновані фінансові потоки, закордонні рахунки або криптовалютна торгівля на роздрібному рівні можуть швидко порушити валютне законодавство.

Ситуація на практиці така:

• Ризикова комісія банку розглядає несанкціоновані вливання криптовалюти як витік валюти. Навіть якщо ви просуваєте “лише стейблкоїн”, його правова основа зазвичай є порушенням валютного законодавства, а не специфічними для криптовалюти нормами.
• Виконання закону не є лише теорією. Якщо ваші дії будуть визнані порушенням валютного контролю, покарання можуть включати штрафи та ув’язнення. Ось така безжальна реальність за графіком “рівень прийняття криптовалюти”.
• Крім того, регуляторні тенденції та суперечки постійно виникають, включаючи обговорення “пісочниці” та визнання цифрових активів у торгівлі, але це не означає, що можна діяти без обмежень. Шлях до дотримання правил має проходити через банки, уповноважені посередницькі організації та правила, встановлені центральним банком.

Отже: у юрисдикціях з суворим валютним контролем ваш “цикл зростання стабільної монети” може виглядати як спосіб уникнення валютного контролю. Не беріть з собою PPT, який ігнорує цей факт. Слід керуватися фактичними законами.

Огляд регулювання (польові відчуття)

Тут не буде згадуватись конкретних назв компаній. Описується ситуація та операційна реальність, з якою стикалися або яку перевіряли під час зустрічей. Закон еволюціонує; регуляторні органи також змінюються. Але це надає засновникам та продуктовим командам практичну модель мислення.

“Дієва система VASP вже запроваджена”

У цих країнах/регіонах насправді можна подавати заявки, отримувати та приймати регулювання спеціалізованої системи віртуальних активів (або функціонально еквівалентних ліцензійних шляхів). Банки, аудитори та команди з дотримання можуть на основі цього давати рекомендації.

• Південноафриканська Республіка: криптоактиви підлягають регулюванню як фінансові продукти. Система ліцензування набула чинності. Банки та ринкова інфраструктура координуються. Спостерігається значний прогрес у політичному діалозі, і регуляторна спроможність є реальною.
• Маврикій: зріла та досвідчена регуляторна установа для офшорного бізнесу. Ліцензія VASP дійсно існує, вимоги до відповідності дуже високі. Якщо ви скажете: “Ми отримали ліцензію тут”, це дійсно матиме велике значення для банків.
• Сейшельські острови: хоча відповідні закони були прийняті пізніше, сьогодні вже існує реальна та здійсненна система ліцензування. Не плутайте історичні проблеми з валютною торгівлею в цій країні з теперішнім станом дотримання норм – її регуляторна система швидко зріє.
• Намібія: ухвалено спеціальний закон про віртуальні активи. Навіть якщо другорядні регуляторні норми ще розробляються, це забезпечує юридичну основу для банків і юридичних фірм.
• Ботсвана: вже існує відповідне законодавство; позиція консервативна, але чітка. Для операторів, які готові працювати відповідно до норм, існує реальний шлях розвитку.

Сіра зона, але просувається:

• Нігерія: Центральний банк країни знову дозволив банкам надавати послуги постачальникам віртуальних активів (VASP) за чітко визначеними правилами, а регулятор цінних паперів працює над створенням більш комплексної структури. На практиці можна укласти угоду з відповідними контрагентами, але операторам слід суворо контролювати межі ризику.

“Проект, пісочниця та сигнал”

• Кенія/Руанда/Гана: уже існують офіційні проєкти політик, пісочниці та консультаційні документи. Це не ліцензії. Але якщо ви хочете провести пілотний проект з банками під наглядом регуляторів, то на цьому етапі співпраця зі зацікавленими сторонами стане важливою. Ставтеся до цього етапу так, як до тендеру: підготуйте відповідні документи, посібник з боротьби з відмиванням грошей та план реагування на надзвичайні ситуації.

“Обмін валют має пріоритет, все інше - другорядне”

• Північна Африка та частина Західної та Центральної Африки: тут валютні правила є головними. Вашим найкращим вибором буде токенізаційний пілот, що контролюється банком, або розрахунки у фіаті з банківським рівнем звітності, або співпраця з платіжними установами в суворо регульованому середовищі.

Банки не купують токени, вони купують історії ризиків.

Коли ви заходите в офіси тих генеральних директорів, фінансових директорів групи та керівників з ризику, не вражає їх такі слова, як «стейблкоїни - це майбутнє». Насправді їх вражає:

1. Архітектура з пріоритетом регулювання

Яку роль відіграють регулятори у потоці даних? Яку інформацію можуть активно звітувати проекти — обсяги торгів, контрагентів, підозрілі шаблони?

Чи може банк подати чіткий лист без заперечень до центрального банку протягом 48 годин? Якщо ваші документи збільшують навантаження на банк, це означає, що ви ще не готові стати партнером.

2. Інтеграція моніторингу відповідності валютному контролю та санкціям

Як запобігти витоку капіталу та арбітражу? Де знаходяться ваші оркестратори, джерела цін і контроль за звіркою? Яка ваша стратегія сповіщень?

3.Контроль за шкодою споживачів та ризиками репутації

Якщо журналіст протестує ваш продукт на 200 доларів, як запобігти обходу KYC? Яка політика щодо часу реагування на заборону, відкликання або реагування на шахрайство? Чи можуть банки швидко пояснити міністру ваш досвід користувача?

4. Досягнення ліквідності та розрахунків під наглядом CEO

Хто забезпечить законну валюту на периферії? Хто зберігатиме трастовий рахунок? Хто є агентом? Що буде, якщо контрагент біржі заморозить виведення коштів у п’ятницю ввечері? Якщо ви збанкрутуєте, якими будуть втрати банку?

Банк купує гарантію “ми не збанкрутуємо, якщо будемо співпрацювати з вами”. Ваші усні обіцянки потрібно переформулювати у наратив, що мінімізує ризики, щоб в кінцевому підсумку досягти відповідності вимогам, а не навпаки.

Помилки, які часто роблять підприємці, не африканського походження

“Ми поговорили з одним банком”. Ти говорив з менеджером з обслуговування клієнтів? Або ти зустрічався з високопрофільними керівниками, які можуть ухвалити рішення? Якщо твій так званий «банківський» контакт не може організувати зустріч з генеральним директором / технічним директором / фінансовим директором, то ти не говорив з банком.

“У нас є зв’язки”. В Африці “зв’язки” не є посиланням на Calendly. Це означає правильний відділ, куди можна надіслати документи до центрального банку. Якщо ваш партнер не може надіслати повідомлення людині, яка пише меморандум, вам ще далеко до мети.

“Ми відповідаємо вимогам у регіоні X, тому можемо подати заявку на паспорт у регіоні Y”. Тут не Європейський Союз, немає паспорта. Кожен прохід заробляється важкою працею.

“Ми можемо зробити це без участі місцевого акціонерного капіталу”. У багатьох ринках справжня узгодженість інтересів означає наявність місцевих інвестицій - від управління до розподілу доходів. Інакше ви постачальник, а не партнер, а постачальників можна замінити.

“Тепер ліцензії на криптовалюту можна побачити скрізь”. Ні, деякі вже набрали чинності, і це серйозно; деякі ще на стадії проекту; деякі мають PR-характер. Розумійте різницю між цим, не сприймайте консультаційний PDF як “ліцензію”.

Довідник з дій щодо роботи в банку (ключ до справжнього прогресу)

Підготуйте односторінковий документ для центрального банку.

Мета, напрямки фінансування, шлях клієнта, відповідальність банків-партнерів, збереження даних, умови для подання звітів про підозрілі транзакції/звітів про підозрілу діяльність, обробка правил подорожі та механізм виходу. Будь ласка, обмежтеся однією сторінкою.

Надати маломасштабну апробацію.

Єдиний канал, обмежений обсяг торгівлі, обмежений коло користувачів та чітко визначені умови зупинки збитків. Визначте важливі критерії оцінки успіху для регуляторних органів (рівень шахрайства, рівень суперечок, час вирішення скарг), а не лише для вашої команди зростання.

Починаючи з першого дня, підготуйте звіт.

Щодня надавати звіти про обсяги торгівлі та аномальні значення співпрацюючим банкам; щотижня надавати підсумки, які можуть читати політики; щомісяця надавати підтвердження відповідності з додаванням скріншотів та підписів.

Оснастіть продукт інструментами аудиту.

Побудова регуляторного огляду: надайте завантажуваний CSV-файл, що містить KYC-хеші, результати санкцій, позначки транзакцій та кодування часу з кінця до кінця. Якщо регуляторні органи запитують зразок з 50 транзакцій, ви повинні експортувати його протягом п’яти хвилин.

Розумно спілкуватися через секретні канали, не дійте необачно.

Вам потрібні авторитетні місцеві партнери, які можуть тихо і надійно допомогти вам зв’язатися з потрібними людьми. Саморекламні публікації шкідливі та марні. Рекомендації є корисними.

Дослідити фактичну ситуацію на ринку валют.

В районах з суворим валютним контролем реальний валютний курс, вікно ліквідності та терміни розрахунків важливіші за “онлайнові витрати”. Якщо не знати, коли закриваються митниці, неможливо зрозуміти ситуацію з фінансовими каналами.

Стабільна валюта: коли це ілюзія, а коли реальність

Помилка: до 2030 року стабільні монети, орієнтовані на роздрібних інвесторів, “вирішать проблему переказів по всій Африці”.

Реальність: на ринку валютного контролю роздрібні входи в криптовалюту вважаються тіньовою валютою. Як тільки ваші фінансові потоки починають виглядати як замасковані валютні операції, ви потрапляєте під юрисдикцію правоохоронних органів. Найкращий варіант - це пілотні проекти, що контролюються банками (токенізовані депозити, контрольовані стабільні монети для B2B розрахунків) або канали фіатної валюти з прозорим ціноутворенням.

Помилка: “Лише якщо провести більше навчання для регуляторів, вони схвалять.”

Реальність: регулятори не будуть сидіти і чекати вебінарів. Вони управляють інфляційними цілями, монетарною стабільністю та системними ризиками. Освіта, безумовно, є корисною, але ключовим є демонстрація інструмента відповідності, який не заважатиме їхнім політичним цілям.

Реальність: коли стейблкоїн спроектований як інструмент, що випускається банками або підтримується банками, має чіткий механізм викупу, перевірені резерви та реальний моніторинг, він може стати відповідною характеристикою. У такому середовищі термін «стейблкоїн» перестає бути лише назвою і стає механізмом.

Реальність: в деяких сферах стейблкоїни є єдиною валютою, яка може бути прозоро ліквідована цілодобово — але за умови, що ваші партнери можуть законно володіти, викупати та звітувати. Інакше ви просто створили гарну, але непрацюючу демонстраційну версію.

20 країн польові нотатки

Керівники хочуть конкретних деталей, а не гасел. “Хто володіє коштами? Хто за що відповідає? В яких випадках можуть виникнути проблеми?” Якщо ваша відповідь буде неясною, зустріч ввічливо закінчиться, і нічого не відбудеться.

Вплив конкурентів дійсно існує. Як тільки ви згадуєте про банк-конкурента в цьому регіоні, інтерес до вас значно зростає. “Якщо вони звернуть на це увагу, ми принаймні повинні вислухати їх.” Слід стратегічно використовувати це — але не слід вдаватися до хитрощів. Як тільки ви вдаєтеся до хитрощів, подальша розмова з цим конкурентом може закінчити ваш бізнес-процес.

У кімнаті є генеральний директор = є дії. Це не рідкість. Якщо генеральний директор групи або фактичний приймач рішень присутній, ви залишитеся з списком завдань. Якщо ви залишитесь лише на рівні “інновацій” або “співпраці”, ви підете з порожніми руками.

Роль посольств та торгових представництв часто недооцінюється. Хоча вони не можуть допомогти вам отримати ліцензію, вони можуть відкрити для вас двері, підтвердити вашу добросовісність та зменшити ризики, пов’язані з подорожами та організацією зустрічей. Використовуйте їх на повну силу.

Канали мобільних платежів можуть бути або найкращими помічниками, або найбільшими проблемами з дотриманням правил. У деяких країнах вони є найшвидшими та найекономнішими “останніми милями”; в інших країнах, через проблеми з агентськими мережами та витоком інформації про ідентифікацію клієнтів, вони стають “канатами” регулювання. Ваші банківські партнери скажуть вам конкретну ситуацію.

Мовні та юридичні нюанси мають велике значення. “Схвалення”, “незаперечність”, “лист підтримки”, “реєстрація”, “ліцензія” — ці слова не є синонімами. Використання термінів має бути точним, інакше це виглядатиме непрофесійно.

Розумний спосіб перевірити твердження щодо Африки (перед рекомендацією)

Це закон, нормативний акт чи просто новинна стаття?

• Юридична команда банку буде читати закони та підписані регламенти.

Якщо є відповідні制度, чи дійсно видаються ліцензії?

• “Проектна рамка” не є “офіційною ліцензією”.

Яка думка центрального банку щодо валютних операцій у цій юрисдикції?

• Закриті валюти? Обмеження на обмін? Поріг для звітності? Якщо ви не можете пояснити це, то ви ще не готові.

Якщо банк співпрацює з вами, які у них зобов’язання щодо звітності?

• Чи повинні вони щотижня подавати звіти? Реальні підозрілі дії? Чи дозволяєте ви їм уникати аудиту?

Що таке “пошкодження споживачів” тут?

• У деяких ринках велика кількість скарг у соціальних мережах може спровокувати прийняття політики. В інших ринках стаття в газеті може призвести до того, що ви отримаєте телефонний дзвінок від міністра.

Хто ваш місцевий представник?

• Яка адвокатська контора, який колишній регулятор, який шанований фахівець візьме ваш дзвінок? Якщо відповідь “ми відповідаємо всім вимогам у всьому світі”, то у вас немає гарантій на місцевому рівні.

Етикет і стратегії: як зустрітися з керівниками банків і регуляторами (успішний досвід)

Візьміть візитки. Старомодно? Так. Але це також дуже ефективно. Візитки будуть передані начальству.

Вчасно. Це жорсткі правила культури. Якщо ти запізнишся, ти втратиш можливість.

Зустрічайте з повагою, щоб отримати підтримку найвищого рівня. Якщо ваша мережа зв’язків може легально запросити генерального директора групи або членів ради директорів до кімнати для засідань, робіть це. Коли керівник залучається, процес прийняття рішень прискорюється.

Розумно використовуйте цікавість конкурентів. Згадування про переваги конкурентних банків може перетворити кавову перерву на робочу нараду. Але робіть це лише в тому випадку, якщо це відповідає дійсності.

Запитайте, як підготувати пропозицію для центрального банку. Не чекайте, поки хтось скаже вам. Подайте проект у конференц-залі.

Візьміть список. Хто, коли і яку роботу виконав? Який пілотний проект? Які є обмеження? Слідкуйте за цим у день події та додайте односторінкове резюме.

Звернення до афроамериканських засновників

Зменште риторику «ми вирішуємо проблеми Африки». Більше гуляйте, зустрічайтеся з командами банківських операцій, спілкуйтеся з регуляторами і слухайте їхні думки. Африканському континенту не потрібен рятівник; йому потрібен партнер, здатний координувати політику, продукти та політику. Якщо ви серйозні, знайдіть найбільш надійну та впливову особу в Африці, щоб спонсорувати вас. Якщо ви не можете знайти таку особу, то це ще не ваш ринок — принаймні поки що.

І ще, будь ласка, не оголошуйте більше про “банківську співпрацю”, це насправді лише пробні дзвінки. Ви певно не хочете стати об’єктом насмішок.

Чому місцевий капітал важливий?

Однією з найбільших переваг, які я побачив під час візиту: включення найбільшої венчурної компанії Африки до структури капіталу. Ця команда витратила кілька років на встановлення відносин, довіри та освоєння регулювання, що не може бути відтворено жодною презентацією чи телефонним маркетингом, і вони брали участь у багатьох зустрічах - способи відкривання дверей були абсолютно різними. Привітання було більш теплим, діалог - більш відвертим, а довіра була встановлена миттєво.

Ось де справжня цінність: команда приносить технології, а вони приносять політику та банківську термінологію. Саме поєднання цих факторів перетворило команду з “ще одного стартапу з продажу криптовалют” на надійного партнера, з яким варто співпрацювати банкам.

Не для того, щоб їх вихваляти, але насправді вони доклали багато зусиль, щоб сприяти цим діалогам. Додайте до цього виконання в частині продукту, і потенційна компанія-єдиноріг народилася.

Після відвідування 20 країн та понад 100 банків можна з упевненістю стверджувати: зараз хороший час для африканських засновників створювати продукти реального світу. Ця можливість не є “крипто для крипти”. Це регульовані трансакції вартості через кордон, що поважають валютні правила, захист споживачів та валютну політику.

Якщо ви будуєте, ось остаточний контрольний список:

• Виберіть канал і займіть домінуючу позицію.
• Панель управління для керівника дизайну, а не лише панель управління для зростання вашої команди.
• Вважайте валютний обмін основним законом.
• Обладнано місцевими працівниками. Менеджер, керівник з питань відповідності та юридичний консультант, які можуть потрапити до відповідного офісу без календарного посилання.
• Ставтеся до ліцензії так, як до живого організму. Якщо ви хочете отримати вигоду, вам потрібно прийняти регулювання.

Африка є місцем відносин, місцем деталей, місцем правил. Повага до цих трьох аспектів дозволить вам створити стійкий продукт.

Додаткова інформація: Епоха “комплаєнсу” стабільних монет, як закон GENIUS може перетворити нову глобальну структуру стабільних монет?