Інтерв'ю | TradFi не бачить потенціалу стабільних монет: Mega Matrix

Most інвестори-традиціоналісти все ще вважають криптовалюту щось між венчурним капіталом і азартними іграми, каже виконавчий віце-президент Mega Matrix Колін Батлер.

Поки більшість традиційних інвесторів продовжують чекати на регуляторну ясність, основи нової фінансової системи вже закладаються — і стабільні монети перебувають у центрі цієї трансформації.
Резюме

• Більшість інвесторів залишаються осторонь великої трансформації
• Стабільні монети стають основою нової фінансової інфраструктури
• Водночас, ринки криптовалют гостро потребують прозорості та управління ризиками

За словами Батлера, колишнього ветерана Уолл-стріт, стабільні монети стають рідною фінансовою шарами інтернету. У інтерв’ю crypto.news він пояснив чому.

Crypto.news: У вас є досвід роботи на Уолл-стріт. Тепер ви в крипті. Що традиційні інституції все ще неправильно розуміють у цій сфері?

Батлер: Я провів роки у традиційних ринках, і деякі інституційні інвестори все ще уявляють криптовалюту десь між венчурним капіталом і азартними іграми. Вони ще не усвідомили, що стабільні монети — це нова фінансова інфраструктура, яка створюється з нуля і постійно вдосконалюється.

Інша помилка — чекати ідеальної регуляторної ясності. Регуляторні рамки ніколи не бувають ідеально зрозумілими у традиційних фінансах. Вони розвиваються через інтерпретацію, застосування та практику ринку. Закон GENIUS не ідеальний, але його можна застосовувати.

Інституції, що сидять осторонь у очікуванні якоїсь уявної “зеленого світла”, будуть запізнюватися на п’ять років. Ті, хто співпрацює з регуляторами, створює відповідні структури і вивчає технології, матимуть переваги.

CN : Які переваги криптовалют і токенізації, які пропускають інституційні інвестори?

Батлер: Майбутнє — це програмоване управління казначейством. Зараз корпоративні фінанси працюють на інфраструктурі 1990-х років, такій як перекази по банківських проводках, ACH, кореспондентські банки і розрахунки T+2. Стабільні монети пропонують миттєві розрахунки, цілодобову доступність, програмовані потоки грошей і можливість комбінування з іншими фінансовими примітивами.

Міжнародна корпорація може потребувати оплатити постачальників у шести країнах. Це сьогодні включає конвертацію валют, кілька посередників, розрахункові вікна у два-три дні і значні комісії. За п’ять років ця сама компанія зможе тримати стабільні монети, номіновані у доларах, які миттєво розраховуються, програмно конвертуються у локальні еквіваленти стабільних монет і автоматично активують ескроу або фінансування ланцюга постачання.

Сьогодні керівники казначейств зазвичай змушені або тримати гроші у майже нульовій дохідності на грошових ринках, або брати на себе ризик тривалості у облігаціях. Стабільні монети пропонують третій варіант — отримувати 5-10% доходу на активи, еквівалентні долару, з щоденною ліквідністю, без строкових зобов’язань і з прозорою перевіркою на блокчейні. Це змінює підхід компаній до оборотного капіталу.

Ми в Mega Matrix створюємо активну казначейську операцію, яка генерує грошовий потік через доходи від стабільних монет, одночасно підтримуючи експозицію до зростання екосистеми через керівні токени. Ця модель — стабільність плюс опціональність — і буде виглядати як казначейства наступного покоління.

Загалом, стабільні монети стають фінансовим шаром інтернету. Це багат trillion-доларова архітектурна зміна.

CN : Як ви оцінюєте ліквідність на ринках криптовалют у порівнянні з традиційною фінансовою системою? Чи є проблема з ліквідністю?

Батлер: Питання ліквідності дуже цікаве, оскільки воно має дві сторони. Так, стабільні монети стрімко зростають. Обсяг транзакцій перевищує сумарний обсяг Visa і Mastercard. Але у порівнянні з традиційними грошовими ринками це все ще мізер. Лише грошова маса M2 у США перевищує $20 трильйонів. Загальний ринок дуже великий.

Що відбувається — регуляторна ясність, особливо закон GENIUS, легітимізувала відповідні стабільні монети як інструменти, еквівалентні долару. Це сприяє зростанню інституційного попиту на он-чейн долари, як-от USDC, що відповідає стандартам GENIUS, так і синтетичних доларів USDe, які служать для різних цілей. З масштабуванням цього ринку доходи, ймовірно, зменшаться, але до цього ще далеко.

CN : З урахуванням сказаного, чи є уроки з традиційної фінансової сфери, які криптовалюта має взяти більш серйозно?

Батлер: Криптовалюта гостро потребує впровадження управління ризиками та стандартів розкриття інформації з традиційних фінансів. У Mega Matrix ми ставимося до наших казначейських стабільних монет із розкриттям, обмеженнями ризиків і стороннім наглядом. Ми співпрацюємо з компаніями, як Falcon X, для управління ризиками високого рівня.

Ще один урок — це капітальна дисципліна. Перше покоління цифрових активів казначейств фактично працювало на рефлексивності — залучити капітал, купити Біткоїн, ціна зростає, залучити ще капітал, і так далі. Це працювало на бичих ринках, але не можна безкінечно фінансувати операції шляхом розмивання акціонерів.

Прорив у казначействах зі стабільними монетами полягає в тому, що вони генерують реальний операційний грошовий потік. Ви можете покривати витрати за рахунок доходу, переживати ведмежі ринки без примусового продажу активів і з часом повертати капітал акціонерам.