На блокчейні формується Nasdaq, 3.6 мільярдів доларів США загальної заблокованої вартості Solana, відкриваючи новий блакитний океан для ринку Dex позик

Solana стає найпотужнішою інфраструктурою у сфері фінансів на блокчейні, завдяки середній вартості транзакції всього близько 0.001 долара США, часу остаточного підтвердження близько 400 мілісекунд та понад півторарічному рекорду стабільної роботи на рівні 100 %, Solana SOL забезпечує найвищу ефективність для масштабних фінансових операцій. Її децентралізована біржа (DEX) має піковий обсяг торгів за один день до 38 мільярдів доларів США, що означає, що капітальні ринки на базі Solana вже мають достатні умови для конкуренції з централізованими платформами. Ця стаття є перекладом останнього звіту RedStone про ринок позик на Solana 2025 року. Це чисте спостереження за ринком, без будь-яких інвестиційних рекомендацій.

Основна сфера діяльності Solana — ринок позик, загальна заблокована вартість (TVL) якого становить 3.6 мільярдів доларів США

Зі зростанням торгівлі спотовими та деривативами, наступним ключовим полем бою для Solana є ринок позик. Це не лише основна інфраструктура DeFi, а й двигун для масштабування всієї економіки на блокчейні. Станом на грудень 2025 року, загальна заблокована вартість на ринку позик Solana досягла 3.6 мільярдів доларів США, що на 33 % більше ніж у попередньому році. У високоефективному середовищі Solana конкуренція прискорюється, нові протоколи часто за кілька місяців стають лідерами ринку, що майже неможливо у інших екосистемах блокчейну.

Швидкі ітерації та жорстка конкуренція сприяють швидкому розвитку DeFi-екосистеми Solana. Ризикові менеджери, такі як Gauntlet, наразі керують активами на суму близько 140 мільйонів доларів США, включаючи моделювані леверидж-стратегії, складні дельта-нейтральні позиції та капітальне розподілення між кількома протоколами. Це свідчить про те, що ринкова глибина та інфраструктура Solana вже достатні для підтримки професійних операцій.

Користувацький досвід також швидко еволюціонує. Наприклад, спільна розробка з Gauntlet та Kamino — сейф CASH — інкапсулює складне управління доходами та ризиками у зручний інтерфейс, близький до споживчого рівня, що дозволяє звичайним користувачам брати участь у стратегічних операціях, раніше доступних лише професійним капіталам. Такий підхід — «висока складність на рівні низького рівня, максимально спрощений зовні» — стає важливою характеристикою DeFi на Solana.

Kamino Lend займає провідну частку на ринку позик Solana

За даними DeFiLlama, станом на грудень 2025 року Kamino Lend має TVL у 3.5 мільярдів доларів США і домінує на ринку позик Solana. Його модульна архітектура концептуально схожа на модель Morpho у DeFi, але побудована повністю незалежно. Протокол оновлено до версії v2 у травні 2025 року, запроваджено двошарову структуру: безліцензійний рівень ринку, що підтримує створення незалежних ринків з налаштованими ризиковими параметрами, та рівень сейфів, що містить обрані доходні сейфи, керовані професійними ризиковими менеджерами, такими як Gauntlet, Steakhouse Financial, Allez Labs, MEV Capital і Sentora.

Kamino створює комплексний DeFi-пакет, що охоплює позики, обміни та ліквідність (Kamino Lend, Swap, Liquidity), підвищуючи залученість користувачів і зміцнюючи конкурентну перевагу. Протокол активно працює з реальними активами (RWA), запустивши проєкти PRIME, Apollo Private Credit Fund, sACRED та Huma PST. Від початку роботи Kamino залучив багато довгострокових активів, зокрема, syrupUSDC від Maple переважно надходить на цю платформу. Після 18 аудитів і офіційних перевірок протокол зберігає нульові збитки, що робить його одним із найпопулярніших серед інституцій на Solana.

Jupiter Lend швидко зростає, за півроку залучив майже 1.7 мільярдів доларів США

Jupiter Lend запущено в серпні 2025 року і за короткий час зібрав TVL у 1.65 мільярдів доларів США, ставши найшвидше зростаючим ринком позик на Solana. Протокол розроблений спільно Jupiter і Fluid, використовує ізольовані сейфи та механізм повторного заставлення, що підвищує капітальну ефективність і одночасно контролює ризики. Максимальний LTV — 95 %, мінімальна штрафна ставка за ліквідацію — 0.1 %, а налаштовуваний механізм ліквідації значно знижує ризик непогашених кредитів. Платформа підтримує понад 40 сейфів, включаючи стабільні монети, BTC, LST і JUP, а також автоматизовані маршрути для оптимізації доходів. Jupiter Lend глибоко інтегрований у екосистему Jupiter DeFi, поєднуючи DEX-агрегацію, перпетуальні контракти та функції позик, і під впливом стимулів на понад 2 мільйони доларів США за період півроку залучив майже 1.7 мільярдів доларів.

Solana називають вбивцею Ethereum, але тепер вона стала партнером у конкуренції

Зростання Solana не базується лише на технічних параметрах, а й на прагматичному підході до розробки та відкритому управлінні. З моменту запуску у 2020 році її часто називали «вбивцею Ethereum», але до 2025 року цей порівняльний підхід втратив актуальність. Solana створює власну індустріальну лінію, мета якої — стати універсальним капітальним ринком, здатним підтримувати різноманітні активи та фінансові операції, і навіть її називають «децентралізованим Nasdaq». У цьому контексті активи, інструменти та користувачі конкурентних ланцюгів не є ворогами, а входять до одного ринку для вільної торгівлі.

Circle, Tether та інші емітенти стабільних монет продовжують розширювати пропозицію на Solana

Відкритість Solana особливо проявляється у випуску стабільних монет. Основні емітенти, такі як Circle і Tether, постійно збільшують пропозицію USDC, USDT, EURC на Solana і запускають нові нативні продукти. Загальний обсяг стабільних монет вже перевищує 15 мільярдів доларів США, що робить Solana важливим центром для DeFi-операцій у фіатних валютах. Структура ринку також змінюється: від ранніх спекулятивних швидкісних торгівель до повноцінної фінансової системи, що охоплює торгівлю, позики та деривативи.

Лідерські криптоактиви, такі як wSOL, cbBTC, wETH, постійно зростають у ліквідності на Solana, що створює більше можливостей для циклічних позик і леверидж-стратегій, додатково підсилюючи масштаб валютного ринку. Одночасно токенізація реальних активів (RWA) стає наступним драйвером зростання. Securitize перенесла свою платформу на Solana, а фонди та приватні кредитні продукти таких інституцій, як Бейлінд, VanEck, Apollo, вже запущені. Команди Ondo, Backed Finance та інші також вводять у блокчейн державні облігації, акції та інші активи, глибоко інтегруючи їх із протоколами позик на Solana.

Solana поступово стає головним майданчиком для міжланцюгових активів і нових токенів блокчейнів. Це стосується як нових L1, що забезпечують ліквідність після запуску, так і активів із приватністю, що знову активізуються, — все це збагачує список заставних активів і джерел доходу, створюючи позитивний цикл.

Ця стаття «Мережевий Nasdaq формується, Solana з 36 мільярдами доларів загальної заблокованої вартості, відкриваючи новий блакитний океан для Dex і ринку позик» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.