Babylon отримала інвестицію від a16z у розмірі 15 мільйонів доларів США, прагнучи звільнити ліквідність у трильйонах доларів США у Bitcoin

由斯坦福大學教授 David Tse 創立的去中心化協議 Babylon 宣布完成 1500 萬美元融資，領投方為頂級風投 a16z crypto。這筆資金將用於開發並擴展其核心產品“無信任比特幣保險庫”，旨在讓原生比特幣無需托管或封裝，即可直接在各類鏈上金融應用中充當可驗證的抵押品。

（來源：Babylon Labs）

當前，超過 1.4 萬億美元的比特幣資產因缺乏原生基礎設施而處於“閒置”狀態，Babylon 的目標是解鎖這座沉睡的資本金山，將比特幣從純粹的價值存儲轉變為可產生收益的生產性資產，這或將成為比特幣在 DeFi 乃至傳統金融領域實用性的關鍵轉折點。

從學術藍圖到資本寵兒：Babylon 的 1500 萬美元使命

在加密貨幣的世界裡，一個由頂尖學者掌舵的項目獲得頂級風投的青睞，往往預示著某個技術瓶頸即將被突破。這一次，故事的主角是斯坦福大學電氣工程系教授 David Tse 與他聯合創立的 Babylon 協議。該項目近期宣布，已從 Andreessen Horowitz 旗下的 a16z crypto 獲得 1500 萬美元的戰略投資，這筆投資以購買 Babylon 生態代幣 BABY 的形式完成。消息一出，BABY 代幣應聲上漲 13%，市場用真金白銀表達了對這一組合的期待。這不僅僅是又一輪普通的融資，更是行業對“原生比特幣金融化”這一宏大敘事投下的重要信任票。

那麼，Babylon 究竟是什麼？簡單來說，它是一個旨在擴展比特幣功能性的去中心化協議。其最初的構想圍繞“比特幣質押”展開，而現在，其戰略核心已演進為一個更具顛覆性的願景：構建無需信任的底層基礎設施，讓比特幣在不離開其原生網絡、不放棄自我托管的前提下，成為整個加密金融乃至傳統金融世界的頂級抵押品。a16z crypto 的普通合夥人对此评价道，这关乎將比特幣轉變為“一種可信中立的形式”，以用於借貸協議，而非依賴交易所或多簽封裝的版本。該風投機構在區塊鏈基礎設施領域有著深厚的布局和獨到的眼光，其入局無疑為 Babylon 的技術路徑和商業模式提供了雙重背書。

此次融資的明確目標，是加速開發與推廣 Babylon 的旗艦技術——無信任比特幣保險庫。BTCVaults 並非一個產品，而是一套基礎設施協議。它試圖解決一個困擾行業多年的根本性矛盾：比特幣作為最安全、去中心化的價值存儲，卻因其腳本語言的有限性，難以像以太坊上的資產那樣靈活地參與複雜的鏈上金融活動。現有的解決方案，無論是通過中心化托管機構進行借貸，還是將比特幣封裝成 WBTC、tBTC 等形式跨鏈使用，都迫使使用者在“安全性/自主權”與“資本效率”之間做出妥協。Babylon 的野心，正是要終結這種妥協。

Babylon BTCVaults：核心原理與市場現狀

• 核心技術目標：讓原生比特幣在無需離開比特幣底層網絡、無需第三方托管的情況下，成為可驗證的鏈上抵押品。
• 關鍵技術組件：見證加密、混淆電路，用於實現高效的零知識證明驗證。
• 當前市場痛點：僅有不到 1% 的比特幣供應量被封裝用於 DeFi，超過 1.4 萬億美元價值的比特幣處於“閒置”狀態。
• 現有方案局限：托管方案需放棄資產控制權；封裝方案涉及資產形態轉換，可能帶來稅務、合規與操作複雜性。
• 監管動態加持：美國商品期貨交易委員會已將比特幣列入可接受的衍生品抵押品名單，機構採用趨勢明顯。

解構“無信任保險庫”：比特幣如何在不離鏈的情況下“證明自己”

理解 Babylon 革命性的關鍵，在於厘清 BTCVaults 如何運作。這需要一點技術想像力。傳統的跨鏈或抵押方案可以類比為：你將黃金（比特幣）存入一家跨國銀行的保險庫（托管或封裝合約），銀行給你一張可在其他國家流通的存單（封裝代幣）。你必須完全信任這家銀行不會挪用、丟失你的黃金，並且會按規則贖回存單。而 BTCVaults 的理念則是：你的黃金依然安全地存放在你自己家的地下室（比特幣鏈上地址），但你通過一套精密的、可公開驗證的密碼學裝置（見證加密與混淆電路），向遠方的交易對手生成一個不可伪造的“證明”，證實這些黃金確實存在、未被移動，並且滿足特定的抵押條款。

這套密碼學裝置的核心，是允許外部系統（例如以太坊上的一個借貸協議）在不直接訪問比特幣私鑰、不監控整個比特幣區塊鏈的情況下，以極高的效率驗證一個關於比特幣狀態的零知識證明。例如，證明“某個特定地址中的比特幣已被鎖定，且僅在滿足還款條件或觸發清算時才會被釋放”。這就好比你不必親自飛到對方家裡檢查黃金，也不必雇佣一個可能作假的第三方審計，而是通過一個數學上牢不可破的“數字封印”來獲得同樣的確信。比特幣始終停留在比特幣網絡上，私鑰始終由用戶自己掌控，資產形態從未改變。

這種設計帶來了多重範式優勢。首先是極致的自我托管安全。用戶無需將資產轉移給任何中介，徹底消除了交易對手風險。其次是合規與稅務的清晰性。在許多司法管轄區，將比特幣封裝為另一種鏈上代幣可能被視為一次應稅的資產處置事件，而使用原生比特幣作為抵押則可能避免這種複雜性，這對機構和高淨值持有者至關重要。最後是系統的簡潔與堅固。它減少了跨鏈橋、多簽委員會、托管商等額外的信任假設和攻擊面，使整個金融樂高的基礎更加穩固。正如 Babylon 團隊所言，他們並非要取代現有系統，而是提供一種更符合比特幣原教旨主義精神的無信任替代方案，同時滿足現代金融市場對效率與規模的需求。

為何是現在？解鎖萬億閒置比特幣的緊迫性與市場缺口

Babylon 的願景並非空中樓閣，其誕生與發展正逢其時，背後是多個強勁趨勢的匯合。最根本的驅動力，是比特幣作為“數字黃金”的共識日益堅實，但其資本利用率卻異常低下。彭博 Intelligence 數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 的管理資產已超過 1,200 億美元，這標誌著比特幣作為一種合規資產類別已被主流金融體系廣泛接納。然而，鏈上數據揭示了一個驚人的事實：僅有不到 1% 的比特幣總供應量被封裝用於 DeFi 等活動，這意味着超過 1.4 萬億美元價值的資產在鏈上金融系統中處於“沉睡”狀態。這筆巨量的、高質量的資本無法參與信貸創造和收益生成，無疑是金融資源的一種巨大浪費。

與此同時，市場對以比特幣為抵押的金融服務需求正在爆炸式增長。在傳統金融領域，從 Silvergate 到 Signature Bank 等機構早已提供比特幣抵押貸款服務；大型交易公司和投資銀行也開始將比特幣納入其保證金和抵押品管理框架。美國商品期貨交易委員會近期更是正式將比特幣列入可接受的衍生品抵押品名單，這是一個強烈的監管信號，為機構更廣泛地採用比特幣作為抵押品掃除了部分障礙。在消費者端，MetaMask 等主流錢包已開始集成原生比特幣支持，降低了用戶接觸門檻。這些趨勢共同指向一個結論：市場已經準備好了，但基礎設施尚未到位。

現有基礎設施的局限性在此背景下顯得尤為突出。托管模式要求用戶完全放棄資產控制權，這與比特幣“非托管”的核心精神背道而馳，且引入了中心化風險。封裝模式雖然部分解決了跨鏈問題，但它將資產轉換成了另一種形態，這不僅增加了智能合約風險、依賴跨鏈橋安全性，更關鍵的是，它創造了一種“衍生品的衍生品”的複雜結構，在監管和會計處理上可能引發諸多問題。對於持有巨額比特幣的上市公司、國家主權基金或長期持有者而言，這些妥協往往難以接受。因此，一個能夠保持比特幣原生形態、無需信任中介、且能與複雜金融智能合約交互的解決方案，成了市場翹首以盼的“聖杯”。Babylon 正是在嘗試鑄造這枚聖杯。

應用場景與生態想像：當比特幣成為全球性生產抵押品

倘若 Babylon 的 BTCVaults 基礎設施得以成功部署並廣泛應用，它將如何重塑金融圖景？其想像空間橫跨去中心化金融與傳統金融兩大領域。在 DeFi 世界，最直接的應用是構建真正的原生比特幣借貸市場。用戶可以將其比特幣作為抵押品，借出 USDT、USDC 或其他資產，而無需將比特幣轉換成 WBTC。這不僅能為借貸協議引入巨量、高質量的新抵押資產，大幅提升其市場規模和穩定性，也能為比特幣持有者提供一個安全、非托管的生產性收益來源。更進一步，這可以支撐起以超額抵押的比特幣為基礎的完全去中心化穩定幣，其信用基礎將比大多數現有算法穩定幣更加牢固。

在更廣闊的傳統金融市場，BTCVaults 的潛力同樣驚人。它可以為現有的比特幣抵押貸款業務提供一個更透明、可驗證且自動化的技術底層，降低銀行的運營成本和風險。在衍生品領域，它可以使比特幣作為永續合約交易保證金的流程更加流暢和可信。對於結構性產品發行商而言，原生比特幣作為抵押品可以創造出更複雜的信用衍生品和保險產品。所有這些應用都有一個共同點：它們允許比特幣在參與金融活動的同時，始終保持其最純粹的形式——一條比特幣區塊鏈上的 UTXO，由用戶私鑰控制。這種“不改其宗”的特性，是吸引保守型機構資本的關鍵。

這一願景的實現，也將深刻影響 Babylon 自身生態代幣 BABY 的價值邏輯。根據項目方的闡述，隨著 BTCVaults 被越來越多的應用程序集成，以及保險庫服務提供者網絡的形成，BABY 代幣將在生態協調、參與激勵以及價值捕獲機制中扮演日益重要的角色。其具體的經濟模型仍在積極設計中，但可以預見的是，BABY 可能會被用於支付保險庫服務費、參與治理決策，或分享協議產生的部分收益。因此，BTCVaults 不僅是技術基礎設施，也是整個 Babylon 生態價值流轉的基石。它的成功，將直接決定 BABY 是否能從一款“概念代幣”成長為連接比特幣巨大資本存量與繁榮金融應用的關鍵樞紐代幣。

挑戰與展望：Babylon 能否開啟比特幣實用性的新紀元？

儘管前景光明，但 Babylon 前路依然布滿挑戰。首要的也是最大的挑戰來自技術實現的複雜性與安全性。見證加密和混淆電路是尖端的密碼學原語，將其工程化、產品化，並確保在數十億甚至萬億美元規模下毫無漏洞，是一項艱巨的任務。任何細微的程式碼缺陷都可能導致抵押品被錯誤釋放或鎖定，造成災難性損失。其次，市場接受與集成速度存在不確定性。即使技術完美，也需要說服主要的 DeFi 協議、借貸平台和金融機構集成 BTCVaults 標準，這需要時間、強大的開發者關係以及明確的商業案例。

再者，監管的審視永遠不會缺席。雖然使用原生比特幣作為抵押品在結構上可能更簡潔，但監管機構如何定性這種基於密碼學證明的“遠程抵押”關係？它是否構成一種新的證券或衍生品？這些都需要與全球監管機構進行持續的溝通與澄清。最後，來自其他解決方案的競爭不容忽視。無論是比特幣 Layer 2 網絡（如 Stacks, Rootstock）、側鏈，還是其他致力於提升比特幣可編程性的協議，都在各自的路徑上探索。Babylon 需要證明其技術路徑不僅在理論上優美，在成本、速度和用戶體驗上也具有綜合競爭優勢。

然而，縱觀加密史，每一次巨大的飛躍都始於對根本性問題的重新思考與大膽嘗試。Babylon 及其背後 a16z 等頂級投資者的押注，本質上是對比特幣未來角色的重估：它不應只是數字金庫中沉默的錠塊，而應成為驅動全球信用流轉的活躍基石。如果成功，Babylon 將不僅釋放出萬億級別的鏈上資本，更將深刻鞏固比特幣作為“全球第一抵押資產”的地位，使其在價值存儲之外，真正擁有強大的生產性效用。對每一位比特幣持有者而言，這意味著一場從“被動囤積”到“主動配置”的思維轉變即將到來。而對整個行業，這或許是比特幣在誕生十餘年後，其實用性敘事真正開始綻放的起點。