80% доходів від нафти — у USDT! Венесуела долає американські блокади за допомогою стабільних монет

«Голова газети The Wall Street Journal розкрила, що державна нафтовидобувна компанія Венесуели (PDVSA) використовує USDT для обходу американських санкцій, майже 80% нафтових доходів циркулює у стабільних монетах. З 2024 року клієнтам обов’язково потрібно попередньо оплачувати USDT, а в країні з інфляцією понад 270% USDT вже становить 10% від витрат на продукти. Tether заблокував 41 відповідний гаманць.

Як нафтові операції з USDT долають банківські блокування

Американські санкції кардинально змінили спосіб експорту нафті Венесуели. У 2020 році PDVSA почала приймати USDT як платіж за нафту. Це вже не опція, а необхідність для виживання. Санкції США заважають PDVSA використовувати доларові банківські системи для міжнародних транзакцій, традиційний канал SWIFT був повністю перекритий, і будь-які міжнародні банки, що мають справу з PDVSA, ризикують бути виключеними з американської фінансової системи.

У таких умовах USDT став вдалим рішенням. Як стабільна монета, прив’язана до долара, USDT технічно не потребує банківської системи — достатньо, щоб обидві сторони мали криптогаманець і доступ до інтернету, і можна здійснювати трансграничні перекази. На початку 2024 року PDVSA закріпила цей спосіб оплати, вимагаючи від клієнтів зберігати криптогаманці та попередньо оплачувати USDT.

У практиці PDVSA переважно продає нафту китайським НПЗ. Платежі надходять безпосередньо на гаманці клієнтів або через третіх посередників у Tether. Така модель обходить усі банківські механізми контролю, встановлені Офісом контролю за іноземними активами Мінфіну США (OFAC). Традиційні нафтові операції передбачають використання кредитних листів, довірчих рахунків і систем SWIFT, кожен крок яких можна контролювати й перехоплювати. USDT ж залишає слід лише у блокчейні у вигляді адреси гаманця, що значно ускладнює відстеження.

Зміна у платіжних схемах не стала миттєвою. Спочатку PDVSA намагалася використовувати бартер, золото та інші методи, але через низьку ефективність і високі ризики відстеження відмовилася. Перевага USDT у тому, що він зберігає стабільність долара і має децентралізовану природу криптовалюти. Для китайських НПЗ та інших покупців це означає швидкий обмін USDT на інші активи або фіатні гроші без залишку слідів у банківських записах про прямі операції з PDVSA.

80% нафтових доходів через стабільну монету

Місцевий економіст Венесуели Аструдваль Оліверос у подкасті повідомив, що 80% доходів країни циркулює у USDT. Це свідчить про часткову «доларизацію» державного фінансування, але у цифровій формі стабільної монети.

Ця трансформація — і рішення, і ризик для уряду. З одного боку, USDT дозволяє PDVSA продовжувати експортувати нафту й отримувати доходи, підтримуючи стабільність влади. З іншого — надмірна залежність від одного платіжного каналу означає, що при заморожуванні USDT-кошельків Tether, нафтові доходи Венесуели можуть миттєво припинитися. За даними Atlantic Council, до 2024 року Tether заблокував 41 гаманць, пов’язаний із Венесуелою.

USDT у нафтовій економіці Венесуели

Доля доходів: близько 80% нафтових доходів циркулює у USDT та інших стабільних монетах

Обсяг операцій: у 2024 році PDVSA експортує близько 600 000–800 000 барелів на добу, що за тодішньою ціною становить приблизно 10–15 мільярдів доларів на рік

Швидкість розрахунків: перекази USDT зазвичай здійснюються за кілька хвилин, що значно швидше за традиційні банківські 3–5 робочих днів

Комісійні витрати: переказ USDT у мережі Tron коштує менше 1 долара, що значно дешевше за міжнародні банківські перекази у сотні доларів

Від державного інструменту до приватної валюти: подвійна роль

Історія USDT у Венесуелі не обмежується нафтовою торгівлею. У умовах інфляції понад 270% щороку, USDT став економічним життєвим лінією країни. Генеральний директор Tether Paolo Ardoino зазначив, що за десять років девальвації болівара до долара його вартість знизилася на 99,8%. Це руйнівне падіння валюти змусило населення шукати альтернативи.

До листопада 2025 року криптовалюти вже становили близько 10% від платежів у продуктових магазинах Венесуели, і ця частка у великих містах, таких як Каракас, ще вища. Багато супермаркетів, ресторанів і дрібних магазинів вже обладнані системами прийому USDT. Люди використовують їх для трансграничних платежів і щоденних покупок. У порівнянні з цим, провалився запуск урядом Венесуели у 2018 році «нафтової монети» Petro через відсутність довіри населення і міжнародного визнання.

Дослідники вважають, що залежність від стабільних монет виникла через недовіру до внутрішніх банків і обмеження у постачанні реальних доларів. Капітальні обмеження, що забороняють обмін доларів, сприяють цьому — офіційний курс і чорний ринок значно відрізняються. USDT дає змогу обійти ці обмеження і тримати доларові активи за ринковими курсами.

Генеральний директор крипто-аналітичної компанії Inca Digital Адам Заразінський зазначає, що використання криптовалют у Венесуелі ймовірно триватиме. Він підкреслює, що стабільні монети дають користувачам інструмент для хеджування. Навіть якщо Мадуро буде заарештований у США 3 січня 2026 року і йому висунуть звинувачення у торгівлі наркотиками і тероризмі, санкції проти Венесуели залишаться чинними, а високий рівень інфляції і слабкість інституцій збережуть високий попит на стабільні монети.

Дилема Tether і боротьба з регулюванням

Представник Tether заявив, що компанія тісно співпрацює з Офісом контролю за іноземними активами Мінфіну США і часто допомагає правоохоронним органам у блокуванні адрес, пов’язаних із порушеннями санкцій. Tether стверджує, що активно співпрацює з правоохоронцями у боротьбі з нелегальною діяльністю, але у реальності стикається з етичними та бізнес-складнощами.

Головний політичний директор TRM Labs Алі Редбадж прокоментував, що подвійна природа стабільних монет — це основна проблема. Він стверджує, що стабільні монети можуть бути і життєво важливим засобом для громадян, і інструментом для ухилення від санкцій. Це ілюструє дилему у випадку Венесуели: коли Tether співпрацює з США у блокуванні PDVSA, це може негативно вплинути й на простих венесуельців, які використовують USDT для купівлі їжі.

З погляду Tether, надмірна співпраця з санкціями може нашкодити її конкурентоспроможності на світовому ринку, особливо у країнах, що розвиваються. Але і ігнорування санкцій може спричинити жорсткі дії американських регуляторів і поставити під загрозу її позицію у фінансовій системі США. На даний момент Tether застосовує вибіркове застосування правил: блокуючи великі гаманці, пов’язані з PDVSA, і залишаючи менш значущі транзакції для звичайних користувачів.