Заборона CBDC, але стабільні монети? В штаті Вайомінг FRNT доходи спрямовані до освітнього фонду, що руйнує екосистему USDT

Вейомінг запускає стабільну монету FRNT, підконтрольну штатній комісії, одночасно забороняючи прийом CBDC. Відкрите управління через громадські збори, надлишкові резерви спрямовані на штатний освітній фонд. Відмінність від CBDC: повністю резервована, не випущена центральним банком, під юрисдикцією штату. Запрошення іншим штатам співпрацювати для створення взаємної сумісності, вже протестовано миттєву оплату урядовими підрядниками. Прозорість проти чорних ящиків Tether, публічний інтерес проти прибутків акціонерів.

Політичний розрахунок: заборона CBDC, випуск стабільної монети для фонду освіти

(Джерело: GovDelivery)

Вейомінг чітко розмежував $FRNT та цифрові валюти центрального банку. Штатна фінансова комісія повідомила CryptoSlate, що $FRNT є повністю резервованою, під юрисдикцією штату, і кардинально відрізняється від будь-якої цифрової валюти, випущеної ФРС. У 2025 році Вейомінг ухвалив закон HB0264, що додатково підсилює цю позицію. Закон забороняє державним органам Вейомінгу приймати CBDC для платежів штату, а також забороняє використання державних коштів для тестування або впровадження CBDC.

Такий підхід є надзвичайно важливим, оскільки CBDC вже стали синонімами двох різних тривог. Перша — економічна: що станеться, якщо люди зможуть безпосередньо володіти центральною валютою? Друга — культурна: спостереження, контроль і невід’ємний страх — що всі ваші гроші можуть мати дозвіл.

Вейомінг більше зосереджений на культурному рівні. Законопроект про заборону CBDC містить результати досліджень, попереджаючи про можливі обмеження контролю та покупок. Вам не потрібно погоджуватися з цим передумовами, щоб зрозуміти їхню стратегію. Вейомінг заявляє, що якщо ви хочете отримати цифрові долари у Вейомінгу, ви зробите це через механізм, який дозволяє публічно ідентифікувати, подавати позови та відкрито обговорювати на щомісячних зборах.

Працівники комісії дуже обережно ставляться до використання ярликів. За їх словами: «$FRNT відрізняється від CBDC тим, що він повністю резервований і не випущений центральним банком.» Остання деталь не є випадковою. Комісія зазначає, що управління $FRNT відбувається у відкритих форумах, ключові рішення приймаються на щомісячних зборах, а правила організації мають проходити обов’язковий громадський обговорювальний період.

У криптосфері управління зазвичай означає голосування о 3-й ночі у Discord. Вейомінг пропонує більш знайомий спосіб — адміністративне право. Це також визначає спосіб використання $FRNT у повсякденному житті. Комісія заявляє, що $FRNT може використовуватися «для будь-яких легальних цілей», і орган не обмежує легальні дії через політичні зміни. Втручання має базуватися на законних наказах, наприклад, судових рішеннях, а не на випадкових моральних оцінках.

Революція у економіці стабільних монет, що сприяє фонду освіти

Зазвичай стабільні монети позиціонуються як платіжна технологія, але їхня економічна модель ближча до банків: залучення доларів, збереження безпечних активів і отримання відсотків. Tether і Circle отримують відсотки, володіючи американськими облігаціями, і ці прибутки належать акціонерам. У 2024 році чистий прибуток Tether перевищив 6 мільярдів доларів, ставши однією з найбільш прибуткових криптокомпаній у світі.

Вейомінг чітко визначив роль цієї інвестиції. У своєму офіційному посібнику комісія описала структуру законних резервів, що включає надлишкові застави, а прибутки від інвестицій понад резервні вимоги спрямовуються на публічні інтереси, зокрема на штатний освітній фонд. Це і є справжній політичний сенс цієї ініціативи. Уряд намагається перетворити податки на стабільні монети (володіння державними облігаціями для покриття боргів токенів) у суспільне благо: коливання доходів допомагають фінансувати школи.

$FRNT і приватні стабільні монети: ключові відмінності

Прозорість управління: відкриті збори vs голосування у Discord пізно вночі, обов’язковий громадський період vs чорний ящик для прийняття рішень

Розподіл доходів: громадські інтереси, такі як освітній фонд vs максимізація прибутку для акціонерів

Регуляторна структура: чітко визначена за законом штату vs нерегульоване офшорне реєстрування

Якщо ви слідкували за дебатами щодо стабільних монет у Вашингтоні, ви зрозумієте цю важливість. Дискусії про те, хто має право випускати стабільні монети, фактично можна розглядати як боротьбу за контроль над обігом валюти: банки, фінтех-компанії, криптовалютні організації чи уряд? Вейомінг шукає нові рішення. Громадські структури можуть обґрунтовано стверджувати, що їхня мета — служити громадським інтересам, а не прагнути до прибутку для акціонерів.

Більш широке твердження комісії — це філософське: «Згідно з GENIUS, приватні стабільні монети (з прибутком для акціонерів) і стабільні монети, випущені громадськими структурами (з громадським інтересом), мають різне призначення.» Коли запитують, чи федеральне законодавство виключить їх із регулювання, відповідь комісії — «Ми очікуємо співіснування.» Чи прийме Вашингтон цю диференціацію — питання відкриті. Законодавці зазвичай не люблять лазівки, особливо ті, що пов’язані з прапором штату.

Амбіції 50 штатів і ставка на взаємну сумісність

Комісія заявила, що прагне до співпраці з іншими штатами у випуску штатних стабільних монет і зробити взаємну сумісність пріоритетом. Це, можливо, найкорисніша ідея. П’ятьдесят окремих державних токенів утворять закриті «садки», кожен зі своїми правилами, партнерами і політичними пастками. Взаємна сумісність перетворить експерименти уряду у мережевий ефект і зробить стабільні монети від уряду інструментом національних переговорів.

«Ми хочемо, щоб інші штати звернулися до Вейомінгу за співпрацею,» — повідомила CryptoSlate комісія, додавши, що взаємодія між двома токенами і мережею має бути пріоритетом. Уявіть, що незабаром країни випустять свої стабільні монети, які позиціонуватимуться як громадські проєкти, з резервами у казначействі, з певною формою ончейн-аудиту і поширюватимуться через біржі та платіжні системи.

Спершу — конкуренція. Приватні випуски матимуть новий стандарт: відкриті збори, публічне розкриття інформації і штатом, що заявляє про здатність створити «довіру» — цей символічний жест. Навіть якщо випуск Вейомінгу не набуде широкого поширення, ці фактори можуть підвищити рівень прозорості на ринку. Іноді загроза сама по собі є продуктом.

Другий аспект — політичний. Якщо стабільні монети широко використовуватимуться для платежів і розрахунків, їхні емітенти стануть учасниками системи. Монета, що сприяє перетворенню доходів у публічний фонд або прискоренню державних платежів, неодмінно приверне і підтримку, і критику. Підтримувачі називатимуть це інновацією, критики — надмірним розширенням державної влади під виглядом фінтеху, і те, й інше матиме свою правду.

Вейомінг також тихо змінює дискурс навколо CBDC. У США обговорення CBDC зазвичай коливається між «CBDC — це контроль» і «CBDC — це модернізація». Вейомінг пропонує третій варіант: випуск цифрової валюти, регульованої законом штату, розповсюдженої через приватні канали і підконтрольної громадським процедурам. Це ставить складні питання для Вашингтона: якщо США все ж приймуть цифровий долар (через стабільну монету), то хто саме буде встановлювати правила і обмеження?