Binance Research: Крипто входить у другий хвильовий етап організацій під керівництвом Morgan Stanley

Незважаючи на те, що ринок цифрових активів закінчує 2025 рік із менш оптимістичним розвитком, весь сектор демонструє ознаки структурної зміни: відхід від моделі торгівлі на основі імпульсу, яку домінують дрібні інвестори, до етапу, що все ясніше формуєтся під впливом організаційних капіталів та довгострокових стратегій утримання.

Це основне висновок у найновішому щотижневому макроекономічному звіті Binance Research. За даними звіту, ринок цифрових активів переживає «структурний поворот», з потенційними драйверами, включаючи накопичення урядами на ринках, що розвиваються, та законодавчі зусилля у США щодо створення стратегічних резервних фондів цифрових активів.

Після затвердження у США ETF на Bitcoin spot на початку 2024 року, Binance Research вважає, що ринок вже увійшов у «другу хвилю» прийняття з боку організацій. Цей етап характеризується глибшим залученням традиційних фінансових інститутів, що виходить за межі ролі посередника.

Як підтвердження цієї тенденції, Binance наводить недавні S-1 реєстраційні документи Morgan Stanley щодо ETF на Bitcoin і Solana. Цей крок свідчить про те, що великі фінансові корпорації на Волл-стріт починають виконувати роль і дистриб’ютора, і ініціатора продуктів на ринку цифрових активів.

За даними Binance Research, раннє зайняття позиції може створити тиск на конкурентів, таких як Goldman Sachs або JPMorgan, щоб швидше долучитися, уникаючи відставання у формуючомуся сегменті управління активами.

Звіт також згадує ризики, що тінь накладає на компанії, які володіють цифровими активами у корпоративних казначействах (DAT), оскільки ці групи можуть бути виключені з індексу MSCI, що може призвести до примусового продажу близько 10 мільярдів доларів. Однак ці побоювання тимчасово вщухли після повідомлення MSCI про те, що компанії DAT не будуть виключені з їхнього індексу.

*MSCI продовжує включати компанії, що керують цифровими активами, до своїх глобальних індексів.*З макроекономічної точки зору, Binance Research оцінює, що поточний контекст може підтримати ринок цифрових активів у 2026 році. Зокрема, тенденція диверсифікації портфелів, відхід від надмірної концентрації у великих технологічних компаніях, може створити поштовх для збільшення ролі цифрових активів у різноманітних інвестиційних портфелях.

Обґрунтування цієї тези базується на тривалому високому рівні оцінки групи «Magnificent Seven», де хвиля ентузіазму навколо штучного інтелекту спричинила сильне зосередження прибутків ринку. Лише у 2025 році 10 найбільших компаній S&P 500 забезпечили приблизно 53% загального зростання індексу, що викликає все більші побоювання щодо ризику «масової поведінки» на традиційному ринку акцій.

Такий рівень концентрації може стимулювати інвесторів шукати альтернативні канали диверсифікації поза межами мега-капів, у тому числі й цифрові активи, які потенційно виграють від зростаючих потоків капіталу.

Крім того, на ринку висловлюють сумніви щодо стійкості чотирирічного циклу Bitcoin. У соцмережі X один інвестор запропонував такий сценарій:

«Ось як я сприймаю чотирирічні цикли.

Популярна точка зору: багато хто вірить у чотирирічний цикл і вважає, що 2026 рік стане роком спаду BTC.

Перший ефект: тому вони продають у 2025, щоб уникнути рецесії у цьому році.

Другий ефект: саме продажі у 2025 роблять цей рік спадним, порушуючи чотирирічний цикл.

Третій ефект: 2026 стає «відкритою ареною». Чотирирічний цикл втрачає силу.

(Bitcoin наразі зросла на 2,5% з початку 2025 року).»

Цей висновок демонструє, що колективні очікування ринку можуть самі створювати структурні зміни, затьмарюючи моделі циклів, які раніше вважалися стандартом для Bitcoin.

Тхак Санх