Коли протокол міжланцюгових операцій починає розширювати свою діяльність від «містка» до «swap»

Написано: Tia, Techub News

У ранню епоху одноланцюгової системи межі ролей були дуже чіткими. Міст — це міст, DEX — це DEX, агрегатори DEX вирішують питання «як обмінятися на найвигіднішому одноланцюговому ринку». Якщо ви на Ethereum обмінюєте ETH на USDC, інструменти типу 1inch, Matcha — це природний вибір. На цьому етапі «swap» вважався внутрішньоланцювим питанням.

Коли настала епоха мультиланцюгових систем, користувачі почали часто переходити між ланцюгами, з’явилися нові потреби: активи потрібно перемістити з A ланцюга в B ланцюг. Тоді з’явилися мости та «агрегатори мостів». Спочатку вони робили дуже просто: порівнювали ціни та швидкість різних мостів, наприклад, ETH з Ethereum до Arbitrum — який міст найкращий.

Але сталася важлива зміна, яка тоді не привертала багато уваги: агрегатори мостів не обмежувалися лише мостами, вони також почали агрегувати DEX.

Якщо ви об’єднуєте «міст + DEX», то вже не просто «міжланцювальний переказ», а «міжланцювальний обмін». Тобто:

ETH (Ethereum) → USDC (Arbitrum)

а не:

ETH (Ethereum) → ETH (Arbitrum)

Цей крок природній з точки зору користувацького досвіду, але дуже важливий для структури галузі. Це означає: swap більше не є прерогативою DEX, а є частиною процесу міжланцювального обміну.

Чому тоді тоді ніхто серйозно не ставився до «swap»?

Тому що на тому етапі «swap» здавалося просто додатковою дією у процесі міжланцювального переміщення. Адже потрібно перейти між ланцюгами, тож обмін — це просто зручність. У підсвідомості всі вважали:

«Обмін валют — це завдання для агрегаторів DEX.»

Але проблема полягала у масштабуванні.

Зі зростанням кількості ланцюгів, агрегатори DEX стикнулися з структурним вузьким місцем: їм важко масштабуватися горизонтально на багато ланцюгів. Кожен новий ланцюг означає новий DEX, нову структуру ліквідності, нову логіку маршрутизації — технологічно та операційно дуже дорого.

З іншого боку, «базова навичка» команд міжланцюгових рішень — саме масштабування ланцюгів.

Для команд, що займаються інтероперабельністю, додавання нових ланцюгів — це щоденна робота, їхня ключова компетенція.

Отже, з’являється очевидне порівняння:

Міжланцюгові / агрегатори мостів: підтримка 50–100+ ланцюгів

DEX / агрегатори DEX: зазвичай кілька одиниць, рідко більше 20

Ви навіть можете побачити цю тенденцію у кожній екосистемі:

• Власний DEX завжди найсильніший.
• PancakeSwap, Pump, Aerodrome, LFJ…

А агрегатори DEX, що прагнуть «обслуговувати всі ланцюги», майже завжди поступаються місцевим DEX.

Саме тоді «swap» почав несподівано змінювати роль.

Об’єднуючи найкращі власні DEX у кожній екосистемі та використовуючи мости, агрегатори мостів стали найпотужнішим «двигуном swap» на ринку.

LI.FI — класичний приклад. Вони не створюють власний DEX, а:

• підключають понад 20 мостів
• підключають понад 20 DEX та агрегаторів DEX
• охоплюють понад 60 ланцюгів

Це дає структурну перевагу:

«Коли ви підключаєте все», ви автоматично отримуєте найповніший пошук шляхів.

Результат:

• і для внутрішньоланцювального swap, і для міжланцювального swap, у порівнянні з великою кількістю ланцюгів, токенів і обсягів торгів, агрегатори мостів пропонують кращі ціни.

Саме тому ви починаєте бачити несподіване явище:

«Агрегатори мостів» перемагають у внутрішньоланцювальних swapах традиційні агрегатори DEX.

Отже, влада починає переміщатися.

Коли swap стає сильним у агрегаторах мостів, вони логічно починають «з’їдати» канали розповсюдження, що раніше належали DEX агрегаторам. LI.FI активно інтегрують багато гаманців і міжланцюгових додатків для внутрішньоланцювальних swapів, що вже свідчить про одне:

«Вхідні двері» вже змінилися.

І це не поодинокий випадок.

Багато «мостів» починають безпосередньо пропонувати внутрішньоланцювальний swap:

Mayan, Relay — вже роблять;

Stargate запустив Fast Swaps;

Across також запустив Swap API.

Це не стратегічний зсув, а типовий горизонтальний розширення:

• не змінювати напрямок, а розширюватися по вже існуючих можливостях у суміжних ринках.

Чому команди інтероперабельності особливо підходять для такого горизонтального розширення?

Тому що, вирішивши найскладніше питання — міжланцювальний обмін — решта DeFi стає набагато простішою.

Ця різниця особливо помітна при запуску нових ланцюгів. Наприклад, Monad: майже всі основні мости були розгорнуті в перший день, тоді як DEX і агрегатори DEX з’являються лише кілька. Переваги команд у швидкості, охопленні та гнучкості роблять їх природними першими входами у нову екосистему.

Швидкість, охоплення, гнучкість — це природні переваги команд інтероперабельності.

Саме тому swap — це лише перший крок.

Наступний — Earn

Якщо ви вже «найкращий вхід у понад 60 ланцюгів», то потрібно зробити ще одну річ:

направити користувацькі кошти у найвигідніші місця на кожному ланцюгу.

Це не вимагає створення власних кредитних протоколів.

Достатньо підключити готові протоколи, такі як Aave, Morpho, і створити міжланцюговий рівень для збирання доходів.

Тому ви починаєте бачити:

Wormhole Portal запускає Earn

Jumper готується запустити міжланцюгові продукти для доходу понад 60 ланцюгів

Логіка ідентична swap:

• не створювати нові фінансові інновації, а використовувати можливості інтероперабельності для реорганізації існуючих.

У довгостроковій перспективі, команди міжланцюгових рішень поступово захоплюватимуть усі фронтенд-інтерфейси, пов’язані з рухом активів у DeFi.

Адже вони створені для «багатоланцювого реальності», а не просто розширені з «одноланцюгового світу».