Експерти: прибуткова можливість у криптовалютах на $1 трильйонів полягає у ліквідних стейкінг деривативах і токенізованих реальних активах (RWA)

Недавнє дослідження виявило, що лише 8% до 11% із $3,2 трильйонів ринку криптовалют генерує дохід — у п’ять-шість разів менше порівняно з традиційними фінансами, де 55% до 65% капіталу є дохідними. Експерти стверджують, що цей розрив є головною перешкодою для інституційного впровадження, зазначаючи, що інституції вимагають «прогнозований, аудитується дохід», який у криптовалюті залишається фрагментованим і піддається значним ризикам.

Зменшення розриву: інфраструктура та зручність використання

Недавнє дослідження Redstone висвітлило важливу структурну слабкість у криптоекономіці: лише 8% до 11% із $3,2 трильйонів ринку генерує дохід, порівняно з 55% до 65% капіталу у традиційних фінансах (TradFi). Цей п’ять-шість разів розрив підкреслює, наскільки глибоко продукти з доходністю закріплюють старі ринки, тоді як криптовалюта залишається здебільшого орієнтованою на зростання вартості.

Макс Санді, керівник продукту в Ramp Network, повідомив Bitcoin.com News, що цей розрив — більше ніж статистична аномалія — це фундаментальна перешкода для інституційного впровадження.

«Інституції не можуть вкладати серйозний капітал без прогнозованого, аудитується доходу», — пояснив Санді. «Дохід визначає дизайн мандатів, моделі ризиків і рамки розподілу. У криптовалюті дохід все ще фрагментований, важко підписати, і він сильно залежить від ризику смарт-контрактів, який не стандартизований.»

Детальніше: Дохідний розрив у криптовалюті на трильйон доларів: лише 10% активів генерують дохід, повідомляє звіт

Результати дослідження Redstone підкреслюють, чому великі капітальні розподільники залишаються обережними. Без стандартизованих механізмів доходу інституції зіштовхуються з труднощами інтеграції криптовалют у існуючі рамки, що базуються на стабільних, доходних інструментах. Санді стверджує, що закриття цього розриву вимагатиме кількох ключових оновлень, включаючи створення стійкої базової інфраструктури для зменшення системних ризиків, більшої прозорості щодо того, як генерується і підтримується дохід, а також покращення досвіду користувачів для доступності продуктів з доходом.

«Сьогодні це все ще надто складно як для інституцій, так і для роздрібних інвесторів», — зазначив Санді, підкреслюючи, що зручність використання так само важлива, як і інфраструктура.

$1 Триліонна можливість: LSTs і RWAs

Згідно з дослідженням Redstone, розрив у доходності також є найбільшою можливістю для криптовалют для експоненційного зростання. Запитуючи, звідки з’являться перші трильйони доларів нових активів, що генерують дохід, Санді вказав на два негайних джерела: ліквідні деривативи стейкінгу ( LSTs) та токенізовані реальні активи ( RWAs).

«Найбільше зростання очікує з двох напрямків: ліквідних деривативів стейкінгу та токенізованих реальних активів [ RWA], таких як казначейські облігації та короткостроковий кредит», — сказав він. « LSTs вже глибоко інтегровані у DeFi [децентралізовані фінанси], тоді як RWAs відображають саме ті інструменти, які інституції розподіляють у масштабі.»

Далі Санді прогнозує, що дохідність стабільних монет стане базовою очікуваністю для користувачів. «Якщо ви тримаєте цифрові долари, ви очікуєте, що вони будуть приносити дохід за замовчуванням. Саме тут відіграватимуть роль споживчі додатки та гаманці.» Він додав, що Ramp Network планує дозволити користувачам заробляти дохід на своїх балансах USDC на Base.

Зміщення пріоритетів інституцій у бік цілісності та конфіденційності

Філ Віртжес, генеральний директор Enclave Global, повністю зашифрованої біржі, підкреслив, що пріоритети інституцій вже змінюються. «Мандати інституцій явно змістилися… від переважної уваги до орієнтованих на напрямок, волатильність-залежних ризиків до систематичних стратегій, орієнтованих на дохід», — сказав він.

Цей зсув видно у ринкових даних, таких як 260% зростання з початку року у токенізованих RWAs, підкреслене у звіті Redstone. Віртжес наголосив, що зміна — це не просто гонитва за доходом; це про виконання стратегій з досягненням цілісності.

«Інституції вже не питають: “Що я можу заробити?” а “Як наша стратегія може масштабуватися без витоку інформації, вилучення MEV, конфліктів інтересів або ризиків зберігання?”»

Щоб задовольнити ці вимоги, Віртжес сказав, що інституції вимагають конфіденційного виконання для захисту стратегічної інтелектуальної власності та вимагають детермінованого розрахунку та децентралізованого зберігання для забезпечення безпечної та аудитується довіреної системи. Він навів приклад зростаючого впровадження стратегій Alpha Strats від Enclave Global як приклад стратегій, розроблених навколо конфіденційного, без MEV виконання.

Регуляторний ключ до масштабування RWAs

Тим часом Санді підкреслив, що регуляторна ясність є необхідною для масштабування токенізованих реальних активів.

«Ключ — у правовій визначеності щодо власності та можливості примусового виконання. Інституції повинні бути впевнені, що токен у мережі, що представляє казначейські облігації або кредит, відповідає реальному, примусово виконуваному праву у поза-ланцюговому світі. Без цього великі розподіли не можливі», — сказав він.

Він додав, що коли регулятори прояснять правила щодо зберігання, процедур банкрутства та зобов’язань емітентів, RWAs можуть масштабуватися з мільярдів до сотень мільярдів. На цьому етапі виклик зміниться з правової визначеності на питання розподілу та доступу користувачів.

FAQ 💡

• Що показало дослідження Redstone? Лише 8–11% криптоактивів генерують дохід проти 55–65% у TradFi.
• Чому цей розрив важливий для інституцій? Інституції потребують прогнозованого, аудитується доходу для розробки мандатів і розподілу капіталу.
• Звідки з’явиться новий дохід? Ліквідні деривативи стейкінгу ( LSTs) та токенізовані реальні активи ( RWAs), такі як казначейські облігації.
• Які регуляторні зміни є критичними? Правова визначеність щодо власності, зберігання та можливості примусового виконання токенізованих RWAs.