Загальні збори акціонерів BitMine перетворилися на фарс! Відсутність нових керівників, незадоволені інвестори, фінансування MrBeast

BitMine акціонерна конференція у Лас-Вегасі викликала суперечки, відсутність нового CEO та CFO була розкритикувана як «шоу клоунів». Компанія оголосила про трансформацію у «цифровий Беркшир», володіючи 4 мільйонами ETH (приблизно 14 мільярдів доларів), інвестуючи 2 мільярди доларів у MrBeast — найбільш суперечливий крок.

Акціонери обурені хаосом на засіданні, колективна відсутність керівництва

Акціонерна конференція BitMine всього через кілька днів спричинила суперечки, виявивши глибокі розбіжності між керівництвом і інвесторами. Акціонери критикували відсутність вищого керівництва, поспішні виступи та невизначені результати голосування. Новий виконавчий директор і фінансовий директор не були присутні, а обіцяні важливі спікери також не з’явилися. Внаслідок цього інвестори вважають, що засідання було хаотичним і неповажним, навіть порівнюючи його з фарсом.

Один із акціонерів на ім’я Christopher O’Malley у платформі X прямо заявив: «Повага? Вам і Раді потрібно серйозно переглянути те, що сталося, і чесно відповісти на очевидні проблеми. Обурення акціонерів цілком обґрунтоване. Неповага — це одне з них. Це засідання акціонерів BitMine не задовольнило більшість.» Така публічна критика відображає глибоку незадоволеність інвесторів корпоративним управлінням.

Tom Lee, який одночасно керує Fundstrat, посилив занепокоєння, поставивши під сумнів його здатність приділяти достатньо уваги BitMine. Fundstrat — відома дослідницька і консалтингова компанія, а Tom Lee — її співзасновник і керівник досліджень, що виконує важливу аналітичну та клієнтську роботу. Його одночасна посада CEO BitMine викликає питання щодо розподілу часу і зусиль. Критики вважають, що компанія з активами понад 140 мільярдів доларів потребує цілодобового і фокусованого лідерства, а не часткового керівника.

Член ради директорів Rob Sechan визнав розчарування акціонерів, але підкреслив, що ця конференція відбувається під час перехідного періоду. За повідомленнями, кілька днів тому компанія заповнила кілька вакантних посад у керівництві. Він у платформі X відповів: «Я розумію ваше розчарування, хочу прямо відповісти. Ця щорічна конференція відбувається під час справжньої трансформації компанії. Команда управління BitMine фактично оновлена, кілька посад були заповнені лише за кілька днів до засідання. Це перша щорічна конференція акціонерів.»

Він захищає роль ради директорів, зазначаючи, що мета щорічної конференції — пояснити стратегію «DAT+» (Digital Asset Treasury Plus, розширена стратегія цифрових активів) і показати її довгостроковий потенціал. Однак критики вважають, що відповіді ради не вирішують фундаментальні питання планування, прозорості та відповідальності. Навіть під час перехідного періоду, базові навички організації засідань і повага до акціонерів не повинні знижуватися.

Від стейкінгу до радикальної трансформації капіталу

Незважаючи на критику з боку управління, керівництво наголошує на важливій стратегії трансформації. BitMine виходить за межі стейкінгу ETH і перетворюється на цифрову холдингову компанію, інвестуючи капітал у проєкти, що сприяють поширенню Ethereum. Основна ідея цієї трансформації — просте володіння і стейкінг ETH дають стабільний дохід, але не дозволяють повною мірою використовувати переваги капіталу і ринковий вплив компанії.

Компанія володіє понад 4 мільйонами ETH (близько 14 мільярдів доларів), отримуючи щороку від стейкінгу 400–430 мільйонів доларів доходу. За планами, при досягненні 5% від загального пропозиції ETH, ця сума зросте до 540–580 мільйонів доларів. Такий масштаб володінь робить BitMine одним із найбільших у світі власників ETH, поступаючись лише Ethereum Foundation.

Sechan порівнює цю стратегію з Berkshire Hathaway, називаючи її строгим капітальним менеджментом у цифрову епоху. Він писав: «Капітальна база і строгі інвестиції у продуктивний бізнес — це те, що робить BRK. Той самий підхід, інша епоха і інша траєкторія.» Це порівняння має переконати акціонерів, що BitMine не відхиляється від основного бізнесу, а копіює успішну формулу Баффета, застосовуючи її до цифрових активів.

Три опори трансформаційної стратегії BitMine

Постійний дохід від стейкінгу: збереження 4 мільйонів ETH у стейкінгу для стабільного грошового потоку

Стратегічні інвестиції: використання доходів і частини капіталу для підтримки компаній і протоколів, що розширюють застосування Ethereum

Екосистема впливу: через інвестиції і партнерства сприяти масовому впровадженню Ethereum і підвищенню вартості ETH

Ця модель має перевагу у створенні позитивного циклу: стейкінг приносить дохід, цей дохід інвестується у проєкти, що сприяють застосуванню ETH, що підвищує ціну активу і збільшує капіталізацію. Однак між теорією і практикою існує значна прірва, і перший великий тест — інвестиція у MrBeast.

Інвестиція MrBeast викликає найбільші суперечки

Найбільша суперечка — інвестиція BitMine у Beast Industries MrBeast на суму 2 мільярди доларів. Ця інвестиція має на меті через токенізовану платформу і мережу розповсюдження інтегрувати Ethereum у економіку творців контенту. MrBeast, справжнє ім’я Jimmy Donaldson, — один із найбільших творців на YouTube із понад 300 мільйонами підписників, його вплив охоплює контент, електронну комерцію і благодійність.

Підтримувачі вважають, що ця угода використовує один із найбільших світових двигунів уваги, прискорюючи поширення Ethereum серед поколінь Z і Alpha. Якщо Beast Industries успішно інтегрує ETH у свій контент і еко-систему електронної комерції, сотні мільйонів молодих користувачів вперше ознайомляться з криптовалютами. Такий масштаб залучення — неможливий для будь-якого традиційного маркетингу.

Конкретно, план передбачає створення платформи для токенізації творців на базі Ethereum, що дозволить їм випускати власні токени, NFT і членські квитки. Мережа розповсюдження Beast Industries забезпечить просування цих цифрових активів, а участь MrBeast приверне значну увагу до екосистеми. З бізнесової точки зору, це високоризикована і високорезультативна ставка, що робить ставку на глибоку інтеграцію контенту і криптовалют.

Критики ж вважають, що ця співпраця може відволікти компанію від управління і операцій, а також ставлять під сумнів її здатність до масштабування. По-перше, 2 мільярди доларів — близько 1,4% від загальних активів BitMine, що не є екстремальним показником, але для компанії, яка щойно оголосила про трансформацію, це перша велика інвестиція у високоризиковий проєкт. Чи достатньо ризик-менеджменту? По-друге, співпраця з інфлюенсерами має внутрішні репутаційні ризики: якщо MrBeast потрапить у скандал, BitMine постраждає. По-третє, токенізація економіки творців — неперевірена бізнес-модель, багато подібних проєктів вже зазнали невдачі.

Глибше питання — стратегічний пріоритет. Коли акціонерна конференція не може бути організована належним чином, керівництво лише починає формуватися, а внутрішні процеси ще не налагоджені, — чи доцільно витрачати 2 мільярди доларів на високоризикові інвестиції? Багато акціонерів вважають, що компанія має спершу навести порядок у своїх справах, створити прозору управлінську структуру і прийняття рішень, а потім вже інвестувати зовнішньо.

Модель Беркшира у криптосфері: можливості та виклики

Sechan порівнює стратегію BitMine із Berkshire Hathaway, але чи ця аналогія виправдана? Успіх Berkshire базується на кількох ключових факторах: десятиліттях інвестиційної мудрості Баффета і Мангера, суворій дисципліні капітального менеджменту, прозорій і стабільній структурі управління, довгостроковій культурі. У BitMine наразі ці аспекти явно відсутні.

З точки зору капітальної здатності, інвестиційні рішення Berkshire визначаються Баффетом і Мангером, які мають беззаперечний досвід і репутацію. У BitMine команда, зокрема Tom Lee, — відомі особистості, але їхній довгостроковий досвід у цифрових активів ще не сформований. Більш того, волатильність і невизначеність крипторинку значно вища за традиційний фондовий ринок, і застосовувати модель Berkshire безпосередньо — під великим питанням.

Що стосується управління, Berkshire відомий прозорістю, стабільністю і дружелюбністю до акціонерів. Баффет щорічно публікує листи для акціонерів із детальним поясненням інвестиційної логіки. Щорічні збори — подія для інвесторів, де Баффет і Мангер відповідають на питання. У випадку BitMine організація хаотична, керівництво відсутнє або неактивне, що суттєво відрізняється від стандартів Berkshire.

Майбутні виклики і обіцянки реформ

Загалом, конференція BitMine показала протиріччя між амбіціями і відповідальністю. Хоча стратегія компанії обіцяє довгостроковий ріст, зацікавлені сторони залишаються настороженими щодо ризиків і керівництва. Sechan обіцяє підвищити прозорість і залучення, а наступні засідання стануть більш структурованими і інтерактивними.

BitMine має знайти баланс між управлінням, довірою інвесторів і інноваціями. Вона повинна довести, що її «цифрова модель Беркшира» здатна забезпечити прибутки від Ethereum і реалізувати ширші цілі, не віддаляючись від акціонерів. 2026 рік стане вирішальним: якщо компанія покращить управління, підвищить прозорість і доведе цінність інвестицій у MrBeast, довіра може відновитися. Але якщо проблеми з управлінням і невдачі зростатимуть, BitMine ризикує втратити довіру і опинитися у серйозній кризі довіри.