Messari: Лише KYC може стримувати внутрішню торгівлю на ринках прогнозів

• Messari стверджує, що програми прогнозування на основі KYC — єдиний реалістичний шлях стримати внутрішню торгівлю.
• Не-KYC на блокчейн-ринках стикаються з проблемами атрибуції, що ускладнює застосування правил.
• Законодавці втручаються з пропозиціями заборонити посадовцям торгувати з використанням внутрішньої інформації.

Проблеми внутрішньої торгівлі на прогнозних ринках знову зростають після серії високопрофільних ставок, пов’язаних із геополітичними подіями та швидко змінюваними глобальними подіями. Оскільки платформи прогнозів розширюються у масові політичні та макроекономічні ринки, регулятори та трейдери ставлять питання, чи може сектор реально запобігти використанню користувачами з матеріальною непублічною інформацією цих ринків для отримання прибутку.

Остін Вайлер, аналітик досліджень у компанії з блокчейн-аналітики Messari, стверджує, що ефективне застосування правил можливо лише на прогнозних ринках, які застосовують стандарти Know Your Customer (KYC).

«Для платформ з KYC найефективнішим механізмом є обмеження доступу для користувачів до конкретних ринків заздалегідь», — сказав Вайлер Cointelegraph. Наприклад, платформи можуть блокувати державних службовців, осіб, пов’язаних із державою, або політично вразливих осіб від торгівлі на чутливих політичних та геополітичних ринках.

Вайлер визнав, що лише KYC не може повністю усунути внутрішню торгівлю. Внутрішній трейдер все ще може поділитися інформацією з третьою стороною, яка здійснює торгівлю. Однак, за словами Вайлера, ідентифікаційні перевірки збільшують вартість зловживань і підвищують можливість застосування правил. KYC робить санкції більш ймовірними, створює слід для документації та дозволяє платформам співпрацювати з регуляторами для подальшого моніторингу, коли виникає червона лампочка щодо транзакцій.

Чому не-KYC прогнозні ринки стикаються з бар’єром у застосуванні правил

Вайлер стверджує, що застосовувати правила дуже важко на не-KYC та повністю блокчейн-ринках. «Майже неможливо» — так він позначає такі ситуації багато разів.

Оскільки платформи не мають зв’язку між криптовалютними гаманцями та реальними особами, визначити, чи має трейдер матеріальну інформацію, неможливо. Прозорість у блокчейні може забезпечити контроль за потоками, але атрибуція — ні.

«Хоча вся активність у блокчейні прозора, сама по собі прозорість не вирішує проблему атрибуції», — сказав Вайлер. «Без ідентифікаційної перевірки дуже важко з упевненістю зв’язати гаманець із конкретним посадовцем, державним актором або внутрішнім трейдером.»

Прогнозні ринки все ще можуть застосовувати заходи безпеки навіть без KYC. Платформи можуть слідкувати за дивною активністю, встановлювати обмеження на розмір торгів або уповільнювати торгівлю під час великих геополітичних подій. Однак, за теорією Вайлера, ці механізми зазвичай не досягають своїх цілей. Можна обійти обмеження за розміром, маючи кілька акаунтів або маршрутизуючи торгівлю через посередника та розподіляючи позицію між кількома ринками. Відповідно, особу можна виявити, але не зупинити.

Як KYC відрізняється у Kalshi, Polymarket та децентралізованих конкурентів

Вимоги до KYC у галузі прогнозних ринків значно різняться, і це впливає на ризик внутрішньої торгівлі в цьому секторі.

Kalshi працює у регульованій системі під контролем Комісії з товарних ф’ючерсів США (CFTC). Вона застосовує KYC під час реєстрації платформи та вимагає особисту інформацію. Також вона може запитувати додаткові документи для підтвердження особистості залежно від випадку.

Polymarket застосовує KYC для своїх користувачів із США через свій додаток у США. Однак ширша платформа працює у спосіб, що не завжди вимагає підтвердження особистості для користувачів із інших країн, згідно з широко поширеними звітами спільноти. Компанія не підтвердила чітко всі деталі у своєму офіційному керівництві для користувачів.

Тим часом, децентралізовані альтернативи зазвичай не надають публічно детальної інформації про практики KYC, а деякі з них взагалі не підтримують його за задумом. Opinion, децентралізований прогнозний ринок, підтримуваний YZi Labs, не розкриває публічно чітку структуру KYC.

За повідомленнями, Cointelegraph звертався до Kalshi, Polymarket та Opinion щодо практик підтвердження особистості, але на момент публікації не отримав відповідей.

Геополітичні ставки ставлять прогнозні ринки під мікроскоп

Розслідування посилилося після повідомлень, пов’язаних із Венесуелою, де анонімний трейдер нібито перетворив $30 000 у понад $400 000 за кілька годин до того, як сили США захопили колишнього президента Венесуели Ніколаса Мадуро. Такий часовий проміжок підпалив підозри щодо внутрішньої інформації та викликав заклики до більш жорстких контролів.

У Вашингтоні обрані посадовці почали діяти. Представник США Річі Торес підтримав законопроекти, такі як Закон про громадську цілісність у фінансових прогнозних ринках 2026 року, який робить незаконною торгівлю в прогнозних ринках для публічних посадовців, що мають матеріальну непублічну інформацію.

Оцінка Вайлера є прямою: «Прогнозні ринки можуть швидко масштабуватися, але галузь не зупинить внутрішню торгівлю без застосування правил, пов’язаних із ідентичністю». Політики KYC не можуть усунути витік інформації, але це єдина система, яка робить можливим заборону внутрішньої торгівлі.

Виділені новини криптовалют:

WhiteWhale Solana Memecoin падає на 60% після продажу на $1.3М від великого гаманця