Чотирирічний цикл криптовалют закінчується: що рухає ринки у 2026 році

• Біткоїн та Ethereum наразі визначають більшість рухів ринку, залишаючи альткоїни з коротшими та слабшими ралі.

• Інституційна торгівля стає розумнішою, зосереджуючись на стратегії, ризиках та ефективності замість хайпу.

• Наступні великі здобутки у криптовалюті потребують ширшої участі, будь то через ETF, великі ралі або відновлений інтерес роздрібних інвесторів.

Криптовалютні ринки розвиваються швидше, ніж очікувалося, сигналізуючи про кінець традиційного чотирирічного циклу. 2025 рік не зміг принести очікуваного ралі, що ознаменувало перехід від спекулятивної лихоманки до більш структурованого класу активів.

Інституційні канали та поведінка роздрібних інвесторів змінили динаміку ринку, зосереджуючи ліквідність у верхніх позиціях і зменшуючи ефект перерозподілу в альткоїни. Огляд OTC Wintermute підкреслює ці зміни, показуючи, що майбутнє криптовалюти залежить від трьох ключових каталізаторів для 2026 року.

Ліквідність зосереджена навколо Біткоїна, Ethereum та вузького набору великих капіталізаційних токенів. ETF та Діджитал Асет Траст (DATs) спрямовували капітал у ці «стіни саду», обмежуючи природний обіг у ширшому ринку альткоїнів.

Внаслідок цього значні прибутки токенів більше не перетікають стабільно до менш капіталізованих токенів, зменшуючи середню тривалість ралі криптовалют до 19 днів у 2025 році з 60 у 2024. Це спричинило виклик попереднім циклам, орієнтованим на наративи, проявляючи меншу широту та гостріше розподілення результатів.

Інституційні канали та зрілість ринку

Торгівля опціонами та обсяг OTC у 2025 році зросли, відображаючи більш складний підхід. Потік капіталу став домінувати систематичними стратегіями дохідності та управління ризиками, а не одноразовими напрямковими ставками. Крім того, зросла взаємодія з контрагентами, підкреслюючи дискретність і капітальну ефективність понад спекулятивні позиції.

Wintermute зазначив, що «OTC-реалізація стала важливішою, оскільки учасники віддавали перевагу впевненості та капітальній ефективності замість впевнених напрямкових ставок», підкреслюючи, що ринок поводиться більше як усталений клас активів. Крім того, ця тенденція сигналізує про глибшу структурну зрілість, особливо у BTC та інших великих капіталізаційних активах.

Каталізатори формування 2026

Щоб криптовалютні ринки відновилися понад мажорів, має статися хоча б один із трьох розвитків. По-перше, ETF та DAT можуть розширити мандати, збільшуючи інвестиційні активи поза BTC та ETH. Перші ознаки з’являються через подання заявок на ETF SOL та XRP.

По-друге, ралі у Bitcoin або Ethereum може спричинити ефект багатства, що перетікає в альткоїни, як це було у 2024 році. По-третє, інтерес роздрібних інвесторів може повернутися з акцій у криптовалюту, сприяючи новим потокам капіталу та емісії стейблкоїнів. Однак аналітики застерігають, що цей останній сценарій найменш ймовірний, але найвпливовий, якщо реалізується.

Загалом, ринок криптовалют 2026 року залежатиме від напрямків потоків капіталу і того, чи зможуть структурні зміни розширити участь. Розуміння цих динамік дає трейдерам і інвесторам більш чітке уявлення про майбутній шлях у ринку, що відходить від самореалізуючихся наративів щодо часу. Аналіз Wintermute підтверджує, що концентрація ліквідності, цілеспрямоване виконання та інституційна еволюція тепер визначають майбутнє криптовалют більше, ніж будь-коли раніше.