Голова CFTC призначає юриста з криптовалют для уряду, обіцяючи ініціювати революцію дружнього регулювання

CFTC Голова Майкл Селиг призначив криптовалютного юриста Майкла Пасалакву старшим радником. Пасалаква раніше сприяв випуску SEC листа про нерозгляд, що дозволяє штатним трастовим компаніям виступати в ролі криптогарантів. Селиг пообіцяв орієнтуватися на майбутнє у регулюванні, припинити правоохоронне регулювання та через індивідуальні правила забезпечити розвиток цифрових активів, що ознаменує новий етап дружньої до криптовалют політики уряду Трампа.

CFTC призначає досвідченого криптовалютного юриста на ключову роль

У вівторок Селиг повідомив, що колишній криптовалютний юрист з міжнародної юридичної фірми Simpson Thacher & Bartlett Майкл Пасалаква приєднається до CFTC у ролі старшого радника. Він зазначив, що Пасалаква має багатий досвід у «фінансовому регулюванні, що стосується криптоактивів і технології блокчейн».

«Раніше Пасалаква працював помічником головного юрисконсульта у криптовалютній компанії на ринку капіталу, де відповідав за консультації щодо регулювання та торгівлі криптоактивами», — сказав Селиг. За словами Simpson Thacher & Bartlett, Пасалаква брав участь у підготовці листа, що сприяв SEC у випуску листа про нерозгляд, що дозволяє штатним трастовим компаніям виступати в ролі криптогарантів.

Вплив цього листа був значним. У вересні SEC заявила, що не рекомендує застосовувати правоохоронні заходи щодо консультантів, які використовують штатні трастові компанії для криптогарантів. Ця політика відкрила шлях до відповідного регулювання ринку криптогарантів, дозволяючи традиційним фінансовим установам безпечно входити у сферу цифрових активів. Кар’єра Пасалакви почалася з криптовалютної біржі CrossTower, яка кілька років тому припинила діяльність, а потім він працював у двох відомих юридичних фірмах, займаючись правовим супроводом цифрових активів.

З урахуванням зростаючої ролі CFTC у регулюванні криптовалют, Селиг призначив Пасалакву та колишнього чиновника Мінфіну Кармайкла старшими радниками. Він зазначив, що CFTC прагне зробити своє регулювання «орієнтованим на майбутнє», і згадав законопроект, який розглядається Сенатом і надає CFTC «новий широкий спектр повноважень» у сфері цифрових активів.

«Орієнтована на майбутнє» революція у регулюванні — ключова стратегія

Оголошена у вівторок «нова політика» Селіга відображає погляд, що, ймовірно, попереджає традиційні фінансові компанії про необхідність конкурувати з новими гравцями, які отримають індивідуальні правила. «У найближчі дні ми оголосимо про додаткові коригування політики», — написав Селиг у серії постів у соцмережі X, а також опублікував статтю у «Вашингтон Пост».

Його підхід спрямований на захист нової політики «від втручання незаконних регуляторів». «Ми припиняємо правоохоронне регулювання і через індивідуальні правила забезпечуємо стрімкий розвиток нових внутрішніх ринків, щоб США залишалися світовим лідером», — сказав він, додавши, що «економіка цифрових активів вже перетворилася з новинки у ринок вартістю 3 трильйони доларів».

Три основні стовпи політики Селіга

Завершення правоохоронного регулювання: від «спершу правоохороняємо — потім регулюємо» до «спершу регулюємо — потім контролюємо», що дає криптопідприємствам чіткий шлях до відповідності

Індивідуальні правила: створення спеціальних правил для цифрових активів, прогнозних ринків, перманентних ф’ючерсів та інших інноваційних сфер

Орієнтація на майбутнє та захист: через формальні процеси розробки правил забезпечити стійкість політики після зміни влади, унеможливлюючи швидке скасування

Селиг зазначив, що створення нової консультаційної ради для інновацій допоможе у керівництві цим процесом. «Дух, що раніше спонукав американських фермерів освоювати Великий рівнин, нині надихає інноваторів руйнувати традиції і відкривати нові сфери», — сказав він. «Вони використовують технології блокчейн для модернізації традиційної фінансової системи і створення нової фінансової системи».

Хоча він і не згадав про роботу Конгресу США над новим законодавством щодо криптовалют, він наголосив на формальному процесі розробки правил, що є трудомістким, і що у майбутньому керівники інших політичних сил не зможуть легко скасувати ці правила. Це контрастує з менш формальним підходом попередніх адміністрацій Трампа і Байдена.

Боротьба за регулювання між CFTC і SEC

Ці слова Селіга співзвучні з попередніми заявами голови SEC Полом Аткінсом. У жовтні він заявив, що регулятор цінних паперів прагне «забезпечити» майбутнє криптовалютної політики Трампа. Однак тонка конкуренція між двома регуляторами у сфері регулювання цифрових активів вже проявляється.

Зазвичай CFTC регулює товарні ф’ючерси, а SEC — цінні папери. У криптовалютній сфері біткойн і етері вважаються товарами і під юрисдикцією CFTC, але більшість інших токенів залишаються під питанням. Законопроект, що надає CFTC «новий широкий спектр повноважень» у сфері цифрових активів, якщо буде ухвалений, суттєво розширить її регуляторні можливості.

Це розширення регулювальних повноважень є двосічним мечем для юристів і галузі. З одного боку, CFTC довгий час вважається більш дружнім до регулювання, ніж SEC, особливо за часів голови SEC Гері Генслера, коли SEC активно застосовувала репресивні заходи проти криптокомпаній. З іншого — невизначеність у регулюванні може створити додатковий тиск на компанії.

Деякі експерти попереджають, що якщо демократи отримають контроль над Сенатом або Палатою представників у 2026 році, багато політик президента можуть бути скасовані. Це і є причина, чому Селиг наголошує на формальній процедурі розробки правил, що «орієнтована на майбутнє», оскільки скасування таких правил вимагає такої ж складної процедури, як і їх ухвалення, і не може бути зроблено швидко, як адміністративні вказівки.

Порожнеча у керівництві CFTC і політична боротьба

Після відставки виконувача обов’язків голови Каролін Фамм, Трамп висунув кандидатуру Селіга на посаду. Він є єдиним у цій ролі з часу масштабної зміни керівництва у 2025 році. До вівторка Трамп ще не оголосив про наміри висунути інших кандидатів на посаду у CFTC, незалежно від політичної приналежності.

Зазвичай CFTC складається з п’яти членів, включно з головою, і не більше трьох з них можуть бути з однієї політичної сили. Зараз Селиг — єдиний член, і хоча він має абсолютну автономію у прийнятті рішень, така ситуація є дуже рідкісною у історії цієї установи і викликає сумніви щодо легітимності та репрезентативності. Минулого року Трамп не зміг підтвердити кандидатуру голови CFTC у Сенаті кілька разів і зрештою відмовився від першого кандидата — колишнього члена ради Брайана Квінтца.

У перший рік президентства Трампа Фамм керувала цим органом, і криптовалютна політика була її пріоритетом. Вона пішла з CFTC минулого місяця і приєдналася до криптовалютної компанії MoonPay. За час роботи вона ініціювала низку заходів, у тому числі тісну співпрацю з SEC для розробки правил регулювання цифрових активів. Відхід Фамм і призначення Селіга ознаменували перехід CFTC від поступової реформи до радикальної трансформації.

Загалом, криптовалютні юристи та галузеві спостерігачі вважають, що призначення Пасалакви — ключовий крок у реалізації політичних намірів Селіга. Анонімний юрист, який добре знає роботу CFTC, зазначив: «Пасалаква не лише розуміє законодавство, а й глибоко усвідомлює потреби та проблеми криптопідприємств. Такий погляд з галузі — саме те, чого раніше не вистачало регуляторам.»