Чому, за словами аналітика Гарретта, провідні активи криптовалюти відстають від ринків ризику

Bitcoin та слабкість Ethereum відображає зниження кредитного плеча та структуру ринку, а не розпад довгострокового fundamentals.

Аналітик ринку Гарретт запропонував свій аналіз того, чому монети з блакитними фішками відстають від дорогоцінних металів та інших ризикових активів. Відходячи від популярного короткострокового аналізу цін, аналітик вказав на глибші структурні ринкові сили як причину цієї тенденції. За його словами, ця нерівність зумовлена ринковими наративами, а не фундаментальними показниками активів.

Гарретт каже, що відставання Bitcoin та Ethereum відображають цикли крипторинку, а не слабкі фундаментальні показники

Трейдери залишаються розчарованими рухом провідних криптоактивів, оскільки багато хто покладався на них для відстеження зростання акцій і товарів. Гарретт стверджує, що поточні умови відображають нормальну фазу в межах довшого циклу, а не розпади основних цінностей.

Різке падіння, що почалося минулого жовтня, спричинило значні збитки для трейдерів із кредитним плечем, особливо для роздрібних учасників. Після цієї події апетит до ризику знизився, оскільки значні ліквідації спричинили оборонний настрій на ринку.

https://t.co/UuUDJZ962Y

— Гарретт (@GarrettBullish) 29 січня 2026

Цікаво, що капітал обертався в акції, пов’язані з Al, по всій Азії та США. Водночас страх спонукав інвесторів обрати дорогоцінні метали, такі як золото і срібло. Роздрібні інвестори, які досі домінують у криптоторгівлі, перевели кошти на ці ринки замість цифрових активів.

Гарретт пояснив, що криптоактиви також стикаються з бар’єрами, з якими не стикаються інші класи активів. Наприклад, переміщення коштів між децентралізованими та традиційними фінансами у цифрові активи залишається під регуляторними та операційними обмеженнями. І це іноді впливає на довіру користувачів.

Операційно акції, товари та валюта можуть торгуватися з одного традиційного брокерського рахунку. Криптовалюта зазвичай потребує окремих бірж, гаманців і додаткового налаштування, що робить переміщення грошей туди та назад менш зручним.

Інституційна участь у криптовалюті залишається обмеженою, оскільки багато трейдерів не мають міцних аналітичних рамок. І тому це дозволяє біржам, маркет-мейкерам і спекулятивним фондам формувати настрої. Водночас ідеї на кшталт «чотирирічного циклу» або сезонних проклять продовжують поширюватися, незважаючи на слабке підтвердження даних.

Тим часом прості пояснення часто привертають увагу. Наприклад, деякі учасники криптовалют пов’язують рухи цін на біткоїн із рухами валют, навіть якщо глибший аналіз не підтверджує такий зв’язок.

Гарретт відкидає Bear Case, оскільки Bitcoin та Ethereum займають довгострокову роль

Bitcoin та Ethereum відставали від більшості основних активів протягом останніх трьох років, причому Ethereum показав найгірші результати за цей період. Якщо розтягнути на шість років, рух ринку розповідає іншу історію. Обидва активи перевершили більшість ринків з березня 2020 року, при цьому лідирує Ethereum.

Гаррет стверджує, що короткострокова слабкість відображає середнє повернення в межах довшого циклу, а ігнорування часового горизонту призводить до хибних висновків.

Аналітики вказали на подібну тенденцію у сріблі, яке входило до числа найслабших ризикових активів до минулорічного короткого стискання. Тепер метал веде на трирічній основі, що показує, що обертання, а не відмова пояснює цей крок.

За словами аналітика, довгострокове відставання важко виправдати, доки Bitcoin зберігає роль сховища вартості, а Ethereum залишається прив’язаним до зростання ШІ та реального використання активів.

Аналітик звертає увагу на підхід Китаю 2015 року, оскільки криптовалюта входить у пізню стадію зниження кредитного навантаження

Гарретт порівнює поточну криптохідну ситуацію з ринком A-акцій Китаю у 2015 році. Тоді бичачий ринок, підживлений кредитним плечем, обвалився у класичне падіння A–B–C. Після фінального етапу ціни кілька місяців рухалися вбік перед багаторічним відновленням.

Bitcoin та ширші криптоіндекси демонструють схожі структури та таймінг. Спільні риси включають високий кредитний важіль, різку волатильність, піки, викликані бульбашками, повторні ліквідації та згасання обсягів. Ф’ючерсні ринки тепер демонструють контанго, що відображається у знижках для акцій, пов’язаних із криптовалютою, таких як MSTR.

!

_Image Джерело: _X/Garrett

Декілька макрофакторів покращуються:

• Регулювання розвивається завдяки таким заходам, як Clarity Act.
• Агентства, такі як SEC та CFTC, підтримують торгівлю ончейновими акціями.
• Монетарна політика пом’якшується через зниження ставок і підтримку ліквідності.
• Очікування щодо майбутнього керівництва центрального банку стають дедалі м’якими.
• Оцінки по криптовалютам залишаються значно нижчими за попередні піки.

Bitcoin та Ethereum демонструють ознаки безпечного притулку, незважаючи на волатильність ринку

Гарретт відкидає думку, що Bitcoin і Ethereum поводяться як чисто ризикові активи, пояснюючи їхню неспроможність слідувати за зростанням акцій. Ризикові активи, як правило, різко рухаються і сильно реагують на настрої інвесторів, що стосується акцій, металів і криптовалют.

Однак Bitcoin та Ether також іноді демонструють ознаки безпечного притулку. Через свою децентралізовану природу ці активи можуть працювати поза традиційними системами під час періодів геополітичного стресу.

За словами експерта, негативні заголовки часто більше тиснуть на криптовалюту, ніж на інших ринках, і торгові чи військові ризики звинувачують у слабкості, навіть коли інші активи їх ігнорують. Це створює розрив, коли цифрові активи швидко потрапляють на погані новини, але реагують повільно, коли з’являються позитивні події.