Золото vs Біткоїн: 12-річні дані показують, хто є справжнім переможцем

Автор: Viee, Amelia | Команда Biteye

29 січня 2026 року золото за один день різко впало на 3%, встановивши найбільше одноденне падіння за останній час. А кілька днів тому золото лише що прорвалося через ціну 5600 доларів за унцію, встановивши новий максимум, а срібло також пішло в зростання. Ще на початку 2026 року ринок вже значно перевищив очікування Morgan Stanley з середини грудня.

Джерело даних: Morgan Stanley

На відміну від цього, Bitcoin залишається в слабкому діапазоні після корекції, і ринкова динаміка традиційних дорогоцінних металів і Bitcoin продовжує розходитися. Хоча його називають “цифровим золотом”, але Bitcoin поки що не стабільний — чим більше інфляція, війна та інші традиційні фактори, що сприяють зростанню золота і срібла, тим більше він стає ризиковим активом, що коливається разом із ризиковим апетитом. Чому так відбувається?

Якщо ми не зрозуміємо реальну роль Bitcoin у сучасній ринковій структурі, ми не зможемо правильно розподілити активи.

Тому ця стаття намагається відповісти з кількох точок зору:

• Чому дорогоцінні метали останнім часом так стрімко зростають?
• Чому за останній рік Bitcoin показує таку слабкість?
• Як поводився Bitcoin у періоди зростання золота в історії?
• Що має робити звичайний інвестор у цій розділеній ринковій ситуації?

1. Перегони через цикли: десятирічна дуель золота, срібла і Bitcoin

Якщо дивитись з довгострокової перспективи, Bitcoin залишається одним із найприбутковіших активів. Але за останній рік його показники явно поступаються золоту і сріблу. Тренд 2025–2026 років демонструє яскраву двоїсту картину: ринок дорогоцінних металів входить у так званий “суперцикл”, тоді як Bitcoin дещо втрачає позиції. Нижче наведено порівняльні дані трьох ключових циклів:

Джерело даних: TradingView

Джерело даних: TradingView

Такий розподіл трендів не новий. Ще на початку 2020 року, під час початку пандемії, золото і срібло швидко зросли через страх втрат, тоді як Bitcoin у якийсь момент впав більш ніж на 30%, а потім почав відновлюватися. У 2017 році бум Bitcoin приніс йому зростання на 1359%, тоді як золото — лише 7%. У 2018 році, навпаки, Bitcoin впав на 63%, а золото — лише на 5%. У 2022 році, під час медвежого ринку, Bitcoin знизився на 57%, а золото — лише на 1%. Це свідчить про те, що ціна Bitcoin і золота не завжди рухаються синхронно, і Bitcoin швидше — актив, що знаходиться на межі традиційних фінансів і нових технологій, з високою волатильністю і залежністю від ринкових настроїв, що ускладнює його порівняння з довготривалим “захисним” активом, яким є золото.

Тому, коли ми дивуємося “цифровому золоту, що не зростає, і справжньому золоту, що вибухає”, справжнє питання — чи справді ринок сприймає Bitcoin як захисний актив? З урахуванням поточної структури торгів і поведінки основних гравців, відповідь, ймовірно, — ні. У короткостроковій перспективі (1–2 роки) золото і срібло дійсно випереджають Bitcoin, але у довгостроковій (10+ років) доходність Bitcoin у 65 разів перевищує золото — і з часом, завдяки 213-кратній прибутковості, Bitcoin доводить, що він може бути не “цифровим золотом”, а найвидатнішою асиметричною інвестицією нашого часу.

2. Аналіз причин: чому в останні роки золото і срібло зростають швидше за BTC?

За останні часи ціни на золото і срібло оновлюють нові вершини, тоді як історії Bitcoin відстають — і це не лише через цінову динаміку, а й через глибокі відмінності у їхніх активних характеристиках, ринковому сприйнятті та макроекономічних логіках. Розглянемо чотири ключові аспекти, що відрізняють “цифрове золото” від “традиційного золота”:

2.1 Довір’ї криза: центробанки активно купують золото

У часи високої інфляційної очікуваності, хто купує активи — визначає їх довгострокову динаміку. З 2022 по 2024 рік центробанки світу щороку активно нарощували запаси золота, купуючи понад 1000 тонн щороку. Це стосується і нових ринків, таких як Китай і Польща, і ресурсних країн, таких як Казахстан і Бразилія, які використовують золото як головний резерв для протидії ризикам долара. Чим дорожче стає золото, тим більше його купують — цей “закон зростання цін” відображає тверду віру центробанків у золото як кінцевий резерв. Bitcoin, у свою чергу, не має такого визнання з боку центральних банків — це структурна проблема: золото — це 5000 років консенсусу, не залежить від кредиту будь-якої країни; Bitcoin ж потребує електроенергії, мережі та приватних ключів, і центробанки не можуть його масово включити до резервів.

Джерело даних: World Gold Council, ING Research

2.2 Золото і срібло повертаються до “фізичних активів”

Коли глобальні геополітичні конфлікти посилюються, санкції стають частішими, безпека активів стає питанням виконання зобов’язань. У 2025 році, після приходу нової американської адміністрації, почалися нові високі мита і обмеження експорту, що порушують глобальний порядок. Золото стало єдиним активом, що не залежить від кредиту інших країн і є “кінцевим активом”. Водночас, срібло починає демонструвати зростання у промисловості: у сферах нових енергоустановок, AI-центрів, виробництва фотоелементів — попит на срібло зростає через реальні дисбаланси у пропозиції та попиті. У такій ситуації спекулятивний і фундаментальний попит на срібло зростає швидше за золото.

2.3 Структурні труднощі Bitcoin: від “захисного активу” до “збільшуваних технологічних акцій”

Раніше вважалося, що Bitcoin — це інструмент протидії зловживанням емісії грошей центробанками, але з появою ETF і входженням інституційних гравців структура капіталу змінилася. Інституції на Уолл-стріт включають Bitcoin до портфелів як “високоліквідний ризиковий актив” — і з даних видно, що у другій половині 2025 року кореляція Bitcoin з американськими технологічними акціями досягла 0.8, що є рекордом і свідчить про те, що Bitcoin дедалі більше нагадує “збільшувані технологічні акції”. У разі ризиків інституції швидше продають Bitcoin, ніж купують золото.

Джерело даних: Bloomberg

Ще більш показовим є обвал 10 жовтня 2025 року, коли було ліквідовано позиції на 190 мільярдів доларів із високим плечем — Bitcoin не проявив захисних властивостей, а навпаки — через високий рівень кредитного плеча став причиною краху.

2.4 Чому Bitcoin досі падає?

Крім структурних труднощів, є й глибші причини тривалої слабкості Bitcoin:

Екосистема криптовалют у кризі, її конкуренція з AI. Екосистема криптовалют значно відстає у розвитку. Коли AI залучає великі інвестиції, криптовалюти все ще грають у Meme. Відсутність “убивчих” застосувань і реальних потреб — лише спекуляція.

Тінь квантових обчислень. Загроза квантових обчислень не є фантазією. Хоча справжній квантовий злом ще потребує років, ця ідея вже відлякує частину інституцій. Чип Willow від Google вже демонструє переваги квантових обчислень, а спільнота Bitcoin досліджує протидію квантовим підписам, але для оновлення потрібно консенсус — це уповільнює процес, але робить мережу більш стабільною.

Вихід з ринку OG-холдерами. Багато ранніх власників Bitcoin вже виходять з ринку. Вони вважають, що Bitcoin “змінився” — від ідеалізованої децентралізованої валюти до інструменту спекуляції на Уолл-стріт. Після запуску ETF, внутрішня суть Bitcoin, здається, зникла. MicroStrategy, BlackRock, Fidelity — зростання інституційних позицій, і ціна вже визначається не роздрібними інвесторами, а балансами великих гравців. Це і добре (ліквідність), і погано (втрата початкової ідеї).

3. Глибокий аналіз: історична взаємозв’язок Bitcoin і золота

Переглядаючи історію взаємозв’язку Bitcoin і золота, можна побачити, що їхня цінова кореляція у важливих економічних подіях досить обмежена і часто відхиляється. Тому термін “цифрове золото” — це радше маркетинговий хід, ніж реальна характеристика.

Перший момент — зв’язок Bitcoin із золотом ніколи не був захисним. На початку 2013 року, під час кризи у Кіпрі, частина капіталу втекла у Bitcoin, тоді як ціна золота знизилася на 15%. Це можна пояснити спекулятивним попитом і панікою, а не захисною функцією. Тоді й золото, й Bitcoin мали низьку кореляцію — 0.08 місячних доходів.

Другий момент — синхронність з’являється лише у періоди масового зростання ліквідності. Після пандемії 2020 року, коли центробанки почали масово друкувати гроші, і інвестори почали боятися інфляції, золото і Bitcoin зросли разом. У серпні 2020 року золото досягло історичного максимуму (понад 2000 доларів), а Bitcoin у кінці 2020 року — понад 20 000 доларів, а у 2021 — знову прискорився до понад 60 000 доларів. Багато хто вважає, що тоді Bitcoin почав проявляти “антиінфляційний” характер, подібно до золота, і отримав вигоду від політики лібералізації грошей. Але насправді це був спільний ефект — обидва активи зросли через політику кількісного пом’якшення, але волатильність Bitcoin у 72% у рік значно вища за золото (16%).

Третій момент — довгострокова кореляція Bitcoin і золота нестабільна, і концепція “цифрового золота” ще потребує підтвердження. Дані показують, що їхня кореляція коливається і не є стабільною. Особливо після 2020 року, коли ціни іноді зростали разом, але кореляція не зросла, а іноді навіть ставала негативною. Це свідчить про те, що Bitcoin не стабільно виконує роль “цифрового золота”, і його рухи більше залежать від внутрішніх ринкових логік.

Джерело даних: Newhedge

Переглядаючи історію, можна зробити висновок, що золото — це актив, що багато разів доводив свою захисну функцію, тоді як Bitcoin — це швидше інструмент для хеджування у специфічних сценаріях. У кризові часи ринок все одно віддає перевагу стабільності.

4. Суть Bitcoin: не цифрове золото, а цифрова ліквідність

З іншого боку, варто поставити питання: яку роль має виконувати Bitcoin? Чи справді він створений для того, щоб стати “цифровим золотом”?

По-перше, його базові характеристики відрізняють його від золота. Золото — фізично рідкісне, не залежить від мережі і систем, — це актив для кінця світу. У разі геополітичних криз його можна фізично доставити і використовувати як захист. Bitcoin ж базується на електроенергії, мережі і приватних ключах, і його власність залежить від цифрових засобів.

По-друге, ринкова поведінка Bitcoin дедалі більше нагадує високоволатильний технологічний актив. У періоди високої ліквідності і ризикового апетиту він лідирує, але при підвищенні ставок і зростанні страху втрат його інституції можуть швидко зменшувати позиції. Зараз ринок ще не вважає Bitcoin повністю захисним активом — він має і високий потенціал зростання, і високий ризик, і можливість захисту від невизначеності. Ця “нечіткість ризику і захисту” потребує ще час для підтвердження. Поки що ринок сприймає його як високоризиковий і високорентабельний спекулятивний актив, пов’язаний із технологічним сектором.

Можливо, лише коли Bitcoin зможе стабільно зберігати цінність, як золото, його можна буде вважати “цифровим золотом”. Але він не втратить довгострокову цінність — залишається рідкісним, глобальним і децентралізованим активом. Просто зараз його роль у ринку ускладнена: він одночасно є орієнтиром цін, торговим активом і інструментом спекуляції.

Висновок: золото — захисний актив для боротьби з інфляцією, а Bitcoin — актив з високою доходністю і потенціалом зростання. Золото підходить для збереження вартості у періоди економічної невизначеності (низька волатильність — 16%, мінімальні втрати — -18%), тоді як Bitcoin — для активного зростання у періоди високої ліквідності і ризикового настрою (до 60.6% річної доходності, але з високою волатильністю — 72%, і максимальним падінням — -76%). Це не взаємовиключні варіанти, а комплексний підхід до портфеля.

5. Погляд експертів

У процесі макроекономічного переоцінювання ролі активів, золото і Bitcoin виконують різні функції. Золото — це “щит” проти війни, інфляції і суверенних ризиків; Bitcoin — “меч”, що захоплює можливості зростання через технологічні зміни.

CEO OKX 徐明星 @star_okx підкреслює, що золото — це продукт старої довіри, а Bitcoin — новий фундамент довіри у майбутньому. Вибір у 2026 році — це ставка на зламану систему. CEO Bitget @GracyBitget зазначає, що, незважаючи на коливання, довгострокові перспективи Bitcoin залишаються позитивними. КОЛ @KKaWSB цитує дані Polymarket, що прогнозують у 2026 році перегони Bitcoin з золотом і S&P 500.

КОЛ @BeiDao_98 пропонує цікаву технічну перспективу: RSI Bitcoin щодо золота знову опустився нижче 30 — історично цей сигнал передбачає початок бичого тренду. Відомий трейдер Vida @Vida_BWE вважає, що після зростання золота і срібла ринок шукає “альтернативу долару”, і тому невеликі позиції у Bitcoin купуються для спекулятивних цілей на кілька тижнів.

КОЛ @chengzi_95330 пропонує більш масштабну історію: спочатку традиційні активи, такі як золото і срібло, мають поглинути валютний знецінення, а потім — Bitcoin. Це “спочатку традиційне, потім цифрове” — можливо, саме так розгортається сучасний сценарій.

6. Три поради для роздрібних інвесторів

З урахуванням різниці у зростанні Bitcoin і золота/срібла, найпоширеніше питання — “Куди вкладати?” — не має однозначної відповіді, але можемо запропонувати 4 практичні поради:

Розумійте ціль активів і визначайте свою мету. Золото і срібло — це активи для хеджування у періоди макроекономічної невизначеності, вони підходять для захисту капіталу; Bitcoin — для активного зростання у періоди ризикового апетиту і технологічного буму, але не слід очікувати швидкого збагачення. Якщо хочете захистити від інфляції — купуйте золото; якщо прагнете довгострокового високого доходу — Bitcoin (з ризиком падіння до -70%).

Не сподівайтеся, що Bitcoin завжди буде лідером. Його зростання базується на технологічних ідейних концепціях, капітальній підтримці і регуляторних проривах, а не на лінійній моделі доходності. Він не завжди буде першим у зростанні, але у довгостроковій перспективі його цінність як децентралізованого активу збережеться. Не знецінюйте його під час короткострокових просідань і не йдіть у повний “все у один актив” під час буму.

Створюйте портфель, що враховує різні активи і цикли. Якщо у вас слабке відчуття глобальної ліквідності і низький ризик-менеджмент, поєднуйте ETF на золото і невеликі позиції у Bitcoin для захисту від різних сценаріїв. Якщо ж ви ризиковий інвестор — додайте ETH, AI-активи, RWA і інші нові інструменти для більшої волатильності.

4️⃣ Чи можна зараз купити золото і срібло? Обережно — не гоніться за високими цінами, краще купуйте на корекціях. З довгострокової точки зору, золото і срібло — це активи, що мають історичну цінність і залишаються актуальними у періоди турбулентності. Але короткостроково вони вже зросли і можуть мати корекцію. 29 січня золото різко впало на 3%, що є прикладом. Якщо ви довгостроковий інвестор — чекайте на корекцію і купуйте при ціні нижче 5000 доларів за золото і 100 доларів за срібло. Якщо ж ви спекулянт — слідкуйте за ринком і не йдіть у купівлю на піку емоцій. Хоча Bitcoin показує слабкість, при покращенні ліквідності він може стати вигідною точкою входу. Важливо — слідкуйте за ринковими ритмами і не гоніться за високими цінами, щоб не потрапити у пастку.

Висновок: розуміти роль активів — означає вижити!

Зростання золота не ставить під сумнів цінність Bitcoin; падіння Bitcoin не означає, що золото — єдине правильне рішення. У цьому процесі переосмислення цінностей жоден актив не може задовольнити всі потреби одночасно.

У 2024–2025 роках золото і срібло лідирують. Але якщо дивитись на 12 років, Bitcoin із прибутком у 213 разів доводить, що він може бути не “цифровим золотом”, а найвидатнішою асиметричною інвестицією нашого часу. Вчорашнє різке падіння золота — можливо, це короткострокова корекція, а можливо — початок більшого спаду.

Для звичайного інвестора важливо — зрозуміти роль кожного активу і сформувати свою інвестиційну логіку для виживання у циклах.

Бажаю всім удачі!