Наступний крах долара вже почався — і срібло може стати торгівлею десятиліття

Ринок дорогоцінних металів останнім часом був у хаосі. Срібло різко піднялося, а потім майже за 30% обвалилося за кілька днів, а акції гірничодобувних компаній коливалися, як мем-активи. Для більшості трейдерів така волатильність виглядає як небезпека. Для макроінвесторів — це перезавантаження.

Саме таку перспективу пропагує фінансовий аналітик Кевін Сміт у своєму вірусному пості, де він стверджує, що відкат у золоті, сріблі та гірничодобувних компаніях — це не кінець руху, а початок набагато більшого циклу.

Його основна ідея проста: долар може увійти у третю історичну хвилю девальвації, а срібло може стати однією з найвибуховіших торгів за десятиліття.

• Послання графіка: Золото проти акцій розповідає історію долара
• “Хибний старт” у 2000-х був лише розігрівом
• Чому срібло важливіше за золото у цій ситуації
• Велика ротація вже почалася
• Чому недавній обвал срібла може бути не кінцем

Послання графіка: Золото проти акцій розповідає історію долара

Графік Сміта відстежує співвідношення золота до S&P 500 майже за століття і виділяє три основні періоди, коли долар втратив реальну купівельну спроможність у структурних хвилях.

Коли золото починає перевищувати акції протягом тривалих періодів, зазвичай це не через те, що інвестори раптом полюбили метали. Це тому, що довіра до валюти та фінансової системи тихо руйнується.

На графіку позначено два чіткі історичні епохи девальвації:

Перший — під час Великої депресії, коли уряд США змусив громадян здати золото і офіційно девальвував долар, підвищивши ціну на золото.

Другий почався у 1971 році, коли Ніксон закрив золотий вікно, покінчивши з системою Бреттон-Вудс і дозволивши долару плавати вільно. Це рішення спричинило десятиліття інфляції та масового переоцінювання твердих активів.

Джерело: X/@crescatkevin

Сміт стверджує, що ми зараз наближаємося до третього.

“Хибний старт” у 2000-х був лише розігрівом

Графік також вказує на те, що Сміт називає “хибним стартом” на початку 2000-х.

Золото стрімко зросло під час краху дот-комів і знову під час фінансової кризи 2008 року, але система так і не повністю перезавантажилася. Замість цього США відповіли фінансовою інженерією: низькими ставками, кількісним пом’якшенням і зростаючим борговим навантаженням.

Це затримало цикл, але не зупинило його.

Зараз тиск повернувся, але дисбаланси набагато більші.

Дефіцити США історичні. Витрати на обслуговування боргу зростають. Оцінки акцій, особливо у мегакеп- технологіях, досягли рівнів, що нагадують 1929, 1972 і 2000.

Це фон, на якому, на думку Сміта, формується наступна велика ротація.

Читайте також: Обвал цін на срібло закінчився “серйозно цього разу”, прогнозує аналітик, що зросте вище $90

Чому срібло важливіше за золото у цій ситуації

Золото — головний захист від ризиків. Срібло — захист від волатильності.

Срібло зазвичай відстає на початку макроциклів, а потім різко наздоганяє, коли капітал починає масово рухатися у тверді активи. Воно менше, тонше і набагато більш чутливе до потоків інвесторів і промислового попиту.

Ось чому срібло не повільно зростає. Воно раптово зривається.

І основна ідея Сміта — що недавня корекція не є медвежою. Це здоровий відкат від перекуплених умов перед наступним підйомом.

Якщо теза про девальвацію долара справдиться, срібло історично стає одним із найбільших потенційних виграшів цієї торгівлі.

Читайте також: Цей аналітик робить терміновий прогноз цін на срібло

Велика ротація вже почалася

Сміт описує те, що він називає “Великою ротацією”, як перехід від:

Мегакеп-технологій США
Індекси великих капіталізацій
Самого долара США

До:

Дорогоцінних металів, таких як золото і срібло
Критичних матеріалів
Акцій ресурсної галузі
Зарубіжних ринків

Це не розповідь для роздрібних інвесторів. Це тип інституційної переорієнтації, яка відбувається роками, а не тижнями.

Значення графіка полягає в тому, що перевага золота над акціями може почати виходити на ранню стадію прориву, подібно до попередніх циклів девальвації.

І якщо золото починає цей рух, срібло зазвичай слідує з набагато більшою силою.

Чому недавній обвал срібла може бути не кінцем

Останні кілька місяців показали щось незвичайне: товари коливаються на рівнях 15–20%, як криптовалюти.

Срібло досягло екстремальних рівнів, а потім різко обвалилося, витягуючи пізніх покупців і кредитне плече.

Сміт стверджує, що саме так і відбувається на початку нових макроциклів. Початкова фаза хаотична, насильницька і емоційно виснажлива.

Але ці умови часто створюють точки входу, які стають очевидними лише згодом.