Lyn Alden заявляє, що ФРС входить у еру «поступового друку» монетарної політики

• Лін Алден заявляє, що Федеральна резервна система США входить у період поступового друку грошей, що помірно розширить ліквідність і підтримує цінності активів.
• Алден каже, що ФРС буде розширювати свій баланс приблизно відповідно до зростання банківських активів і ВВП, а не через драматичне стимулювання.

Економіст Лін Алден стверджує, що Федеральна резервна система США розпочинає еру «поступового друку» грошей у рамках монетарної політики, яка характеризується стабільним зростанням ліквідності. Алден зазначила, що цей підхід дозволить збільшити баланс ФРС у пропорції до зростання банківських активів або номінального валового внутрішнього продукту, залежно від того, що буде вищим. Багато учасників ринку припускали, що друк грошей відбуватиметься набагато більш драматично, але поки що процес розгортається у помірний, а не агресивний спосіб. Коментарі Алден прозвучали у її інформаційному бюлетені з інвестиційної стратегії від 8 лютого, присвяченому монетарній політиці. Вона зазначила, що очікуване зростання балансу буде «приблизно прив’язане до загальних банківських активів і економічного виробництва».

У цьому контексті Федеральна резервна система буде вводити ліквідність у фінансові ринки без широкомасштабного стимулювання. Це поступове зростання контрастує з традиційним кількісним пом’якшенням, яке спостерігалося під час попередніх криз. Діяльність ФРС, ймовірно, надасть помірну підтримку цін активів. Алден додала, що в такому середовищі високоякісні та дефіцитні активи можуть отримати вигоду. Вона також рекомендує бути обережними щодо тих секторів ринку, які перегрівалися, і розглядати недоінвестовані сектори.

Контекст політики та сигнали ринку

Коментарі Алден прозвучали після того, як президент США Дональд Трамп висунув Кевіна Ворша на посаду голови ФРС. Це привернуло увагу до монетарної політики. Ворш вважався прихильником жорсткої політики, що спричинило невизначеність щодо процентних ставок і фіскальної політики. Трейдери зменшують свої очікування щодо зниження ставок на засіданні Комітету з відкритого ринку у березні. За даними CME FedWatch, менше трейдерів очікують зниження ставки, ніж раніше прогнозувалося.

Голова ФРС Джером Пауелл дав суперечливі прогнози щодо ризиків інфляції та зайнятості. Термін його повноважень закінчується у травні 2025 року — це додає невизначеності щодо майбутніх політичних курсів. Ця фаза поступового друку може бути відповіддю на сезонні стреси ліквідності та економічні умови. Вона відрізняється від вибухового зростання активів, яке багато вважає ознакою кількісного пом’якшення. Зміна політики підкреслює, як центральні банки намагаються підтримувати помірний економічний розвиток. Вливання ліквідності може досягати ринків таких як акції, товари та криптовалюти.

Вплив на ринки активів та перспективи

Поступове звільнення ліквідності, ймовірно, стабілізує доступність кредитів. Це також може стимулювати інвестиції у короткострокові високоякісні активи, такі як золото та акції. Криптовалюти, наприклад Bitcoin, можуть отримати непрямий вигоду від стабільної ситуації з ліквідністю. Однак ця підтримка може бути не такою драматичною, як пакети стимулювання.

Реакція ринків залежить від поточних економічних даних і психології інвесторів. Поступове друкування грошей дозволить збалансувати ризики інфляції з цілями економічного зростання. Такий підхід підкреслює обережний зсув у політиці ФРС на тлі змішаних макроекономічних сигналів.

Виділені новини криптовалют:

Продаж криптовалют викликав тимчасову зупинку виведення коштів на Binance і Bybit