Goldman Sachs попереджає про тиск на продажі на 80 мільярдів доларів акцій: ризик зростання для Bitcoin, золота та срібла

Глобальний фінансовий ринок, ймовірно, входить у новий період волатильності після того, як Goldman Sachs попередив, що системні інвестиційні фонди (systematic funds) можуть масово продавати десятки мільярдів доларів акцій у найближчі тижні.

Ця хвиля продажів може поширитися на інші активи, такі як Bitcoin, золото та срібло, у міру подальшого погіршення умов ліквідності.

Goldman Sachs: Тиск з боку CTA може посилитися через звуження ліквідності

Згідно з доповіддю від торгового відділу Goldman Sachs, інвестиційні фонди, що слідують за трендом, відомі як консультанти з торгівлі товарами (CTA), вже активували сигнали продажу на індексі S&P 500. Варто зазначити, що ці фонди прогнозують залишатися з короткими позиціями в короткостроковій перспективі, незалежно від того, чи стабілізується ринок, чи продовжить знижуватися.

Goldman Sachs оцінює, що у разі подальшого ослаблення ринку близько 33 мільярдів доларів акцій можуть бути продані всього за один тиждень. Особливо, аналізи банку показують, що рівень продажів може досягти 80 мільярдів доларів у наступному місяці, якщо індекс S&P 500 продовжить знижуватися або прорве важливі технічні рівні.

Зараз умови ринку дуже нестабільні. Аналітики Goldman Sachs відзначають, що ліквідність значно знизилася, а зміни у стратегіях позиціонування опціонів можуть збільшити амплітуду цінових коливань.

Ще одним фактором, що посилює нестабільність ринку, є стан “short gamma” у маркетмейкерів. У цьому стані вони змушені продавати при зниженні цін і купувати при їх зростанні, що призводить до посилення волатильності та різких рухів протягом дня.

Крім того, Goldman Sachs зазначає, що інші системні інвестиційні стратегії, такі як ризик-паритет (risk-parity) та контроль волатильності (volatility-control), все ще мають резерви для зменшення обсягів інвестицій, якщо рівень волатильності продовжить зростати. Це свідчить про те, що тиск з боку продажів не обмежується лише CTA.

Індекс паніки Goldman Sachs | Джерело: Goldman SachsНастрої інвесторів також починають слабшати. Внутрішній індекс паніки (Panic Index) Goldman Sachs останнім часом наблизився до рівня, що зазвичай асоціюється з крайнїм напруженням. Водночас, індивідуальні інвестори, які активно купували протягом усього року під час зниження ринку, тепер починають виявляти ознаки втоми. Останні дані про потоки капіталу свідчать, що переважає тенденція до зменшення довгих позицій.

Ризик поширення на Bitcoin та дорогоцінні метали

Хоча аналіз Goldman Sachs здебільшого зосереджений на фондовому ринку, потенційний вплив цієї хвилі продажів може поширитися й на інші фінансові активи.

Історично, великі обвали на фондовому ринку у поєднанні з погіршенням умов ліквідності зазвичай призводять до зростання волатильності активів, чутливих до макроекономічних факторів, включаючи криптовалюти.

Bitcoin, який зазвичай реагує на загальний ризиковий настрій у періоди напруженості з ліквідністю, може зазнати більшої волатильності, якщо тиск продажів акцій посилиться. Акції, пов’язані з криптовалютами та спекулятивними операціями, які популярні серед індивідуальних інвесторів, вже демонструють чутливість до недавніх ринкових коливань, що відображає їхню вразливість.

Крім того, сильна волатильність на фондовому ринку може активізувати складні перекрестні потоки активів. У той час як настрої “risk-off” (уникнення ризику) зазвичай тиснуть на товарні активи, дорогоцінні метали, такі як золото і срібло, можуть привертати попит як безпечне притулок у періоди зростаючої невизначеності. Це може спричинити сильні коливання цін у обох напрямках, залежно від загальної ситуації з ліквідністю та сили долара США.

Динаміка цін на золото, Bitcoin і срібло | Джерело: TradingView## Ліквідність – ключовий фактор

На даний момент ліквідність залишається найважливішим фактором. Зі зменшенням плеча системних фондів, зростанням волатильності та сезонними ознаками ослаблення ринку, що наближаються, ринок може залишатися у стані нестабільності ще кілька тижнів.

Якщо прогнози Goldman Sachs справдяться, наступний місяць стане серйозним випробуванням для фондового ринку і може спричинити поширення впливу на Bitcoin та дорогоцінні метали.