Hyperliquid піддається увазі, оскільки Coinglass виявляє невідповідності у обсягах Perp DEX
- CoinGlass поставив під сумнів автентичність платформ децентралізованих перпетюітів, дані Aster, Lighter та Hyperliquid показують розбіжності.
- Деякі, наприклад засновник Multicoin Capital Кайл Самані, використали ці дані для критики Hyperliquid, назвавши її посередником злочинів і терору.
Децентралізовані біржі деривативів знову у центрі уваги, оскільки дані CoinGlass ставлять під сумнів деякі цифри, повідомлені Hyperliquid, Aster та Lighter. CoinGlass порівняв три платформи за даними, зафіксованими в неділю, 9 лютого. За повідомленнями, Hyperliquid опублікувала обсяг торгів на суму 3,76 мільярда доларів, відкритий інтерес — 4,05 мільярда доларів, а ліквідації склали 122,96 мільйона доларів. Обсяг Aster становив 2,76 мільярда доларів, але відкритий інтерес і ліквідації склали відповідно 927 мільйонів і 7,2 мільйона доларів. Lighter зайняв третє місце з обсягом 1,81 мільярда доларів, а відкритий інтерес і ліквідації склали 731 мільйон і 3,34 мільйона доларів відповідно. Як зазначає CoinGlass, у середовищі торгівлі перпетюітами з автентичною активністю, яка не маніпулюється, має бути «значуща динаміка відкритого інтересу та більші числа ліквідацій». Під час ринкових рухів також має спостерігатися сильніший стрес на довгі та короткі позиції.
Порівняв кілька платформ DEX для перпетюітів і помітив щось важливе:
Високий повідомлений обсяг ≠ реальна ринкова активність.
Знімок за 24 години
Hyperliquid: $3.76B обсяг / $4.05B OI / $122.96M ліквідацій
Aster: $2.76B обсяг / $927M OI / $7.2M ліквідацій
Lighter: $1.81B обсяг / $731M OI /… pic.twitter.com/TFJDWHC8W8
— CoinGlass (@coinglass_com) 9 лютого 2026
Однак дані трьох платформ показують, що хоча обсяг торгів майже співпадає, ліквідації Aster і Lighter значно нижчі, ніж у Hyperliquid, у співвідношенні 1:17 і 1:37. CoinGlass вважає, що ця помітна розбіжність виникає через надмірне стимулююче циклічне поводження цих двох платформ. Це означає, що вони пропонували стимули деяким трейдерам на своїх платформах, наприклад, через бали та фарм аірдропів. Можливо, це також пов’язано з тим, що маркетмейкери займаються самоторгівлею та wash-трейдингом, або платформи можуть завищувати обсяг, використовуючи іншу методологію для звітності своїх показників. CoinGlass зробив висновок:
Hyperliquid демонструє набагато сильнішу узгодженість між обсягом, відкритим інтересом і ліквідаціями — кращий сигнал реальної активності. Тим часом, якість обсягу Aster/Lighter потребує додаткової перевірки (щодо комісій, фінансування, глибини ордербука та активних трейдерів).
Дебати щодо маніпуляцій Hyperliquid та Aster
Дані CoinGlass викликали змішані реакції. Ті, хто критикував DEX, використали ці дані для посилення своєї критики, тоді як їхні спільноти швидко захищали метрики і ставили під сумнів мотиви CoinGlass.
Одним із помітних критиків є Кайл Самані, засновник і колишній керуючий партнер Multicoin Capital, інвестиційного фонду, який був одним із ранніх інвесторів у проекти, такі як Algorand, Dfinity, Kalshi, Lido, Solana і Worldcoin. Він пішов із Multicoin минулого тижня.
Самані опублікував у X опис Hyperliquid як «все погане у крипто». Він стверджує, що платформа відкрито сприяє злочинам і терору, і що поєднання дозволеної та закритої платформи з засновником, який втік із країни, створює рівень ризику, якого трейдерам слід уникати. (Варто зазначити, що засновник Hyperliquid Джефф Ян виріс у Каліфорнії і досі є резидентом США).
Зображення надано Кайлом Самані у X.
Самані одразу був викритий багатьма, деякі назвали його пост «страховою кампанією у стилі Елізабет Воррен». Засновник і колишній CEO біржі BitMEX Артур Хейс навіть пообіцяв Самані, що HYPE перевершить будь-який токен із ринковою капіталізацією понад $1 мільярд; ставка становила $100,000, хоча на момент публікації Самані її не прийняв. Aster також мав своїх захисників. Один користувач у X, який ідентифікує себе як модератор іспанського Discord DEX, назвав дослідження CoinGlass просто спекуляцією. «Вау, я думав, Coinglass — це авторитетна компанія… Взяти ці метрики за один день, неділю, просто для спекуляцій на можливе пояснення — справді зловмисно», — написав він. Це не перший випадок, коли Hyperliquid потрапляє у подібні спекуляції. Як ми повідомляли, засновник IOTA Домінік Шінер у грудні був змушений захищати проект після кількох заяв про відсутність прозорості.